香港比特币套利讲座

Thank you to everyone who attended the arbitrage seminar on Wednesday. It was standing room only, and many of the attendees were financial services professionals with no prior Bitcoin trading experience. You can watch a recording of the seminar on the YouTube video embedded above. We will conduct another similar seminar in early 2017.

感谢所有参加星期三套利研讨会的人。 许多参加者是金融服务专业人士而没有的比特币交易经验参与了僵住。 您可以在上面嵌入的YouTube视频上观看研讨会录音(英文,需要科学上网)。 我们将在2017年初举办另一次类似的研讨会。

幻灯片

试算表

想发财? 当印度的税务代理吧!

 

印度总理莫迪的去现金化大计受到了一个重大障碍。他原先计划是假设了逃税者不能通过银行系统清洗他们的钱。这没有发生。相反,超过80%的所有旧账单都存入银行系统。

企业和个人结果就从研究如何为社会提供生产价值,变成忙于考量如何把黑钱洗白。有这么多的漏洞,穆迪都被吓了一惊了。

印度人对金子的爱是很理性的。这就是其中一个原因为啥印度的新娘的礼金是用黄金的,是一个巨大比例的财富转移。许多人认为,由于文化因素,新娘的金子是神圣不可侵犯的,没有政治家会敢打新娘礼金的念头吧。

正如预期的那样,Modi不得不解决印度黄金的所有权以使数字货币驱动器获得成功。他最近命令,黄金现在需要缴纳税前税。税务代理正在续家搜寻要求持金人重实招来。如果金落在某些阈值以下,则不能扣押。已婚妇女允许500克珠宝,未婚妇女250克,男性100克。

 

 

“Raid Raj”最令人震惊的方面是这个:“此外,执行搜索的官员有权决定不扣押更多的金首饰。”[Bloomberg] 穆迪基本上就是将盗窃使用牌照合法化。税务人员将要求削减您的资产,否则他可以合法没收他们。基本上大多数居住在印度的人都知道,每一次与公务员的互动都会涉及某种贿赂。

我正在等待关于税务代理机构应职申请的记录数量的新闻报道。很多时候,许多人进入政府或公务员制度的原因是通过贿赂来赚钱。否则,为什么要做一件无聊的工作,这种工作的收入少于私营部门可以赚到的收入。

比尔和希拉里克林顿是榜样。他们承认离开了白宫的时候基本上都是“穷死”的。 [PolitiFact] 不过自2000年以来,他们积累了一亿美元的财富。他们的主要收入来源是说话费和收入来自他们阴暗的基金会。

希拉里落选后,澳大利亚停止捐赠给克林顿基金会。该国在过去10年里“捐赠”了8 800万美元。 [News.com.au] 当然非洲贫困儿童仍然需要帮助。不过我猜这些“捐赠”是由于不同的原因。

印度的蓝图

 

全世界的储户应该研究莫迪是做出反应。首先,他禁止在一个经济中使用实物现金,其中90%的交易使用该支付机制。虽然受薪中上阶层不受影响,因为他们有使用银行,但是大多数在职穷人现在有两个问题。

首先,他们不得不浪费宝贵的时间排队在银行存款。第二,他们更难接受货物和服务的付款。

Gresham的法律规定(劣币驱逐良币),坏钱将被花费,好的钱将被囤积。莫迪不得不攻击黄金,因为它是广泛持有的“好币”。通过将腐败的税务机构释放到民众手中,莫迪有效地杀害了黄金的自由拥有权。

1933年,FDR签署了执行命令6102“禁止在美国大陆内囤积金币,金条和金币”。 [维基百科]业主不得不以每盎司20.67美元的价格向美联储出售黄金,或面临刑事指控。

中国最近削弱了一些银行进口黄金的能力。

 

一些有许可证的银行最近很难获得进口黄金的许可,他们说 – 这与中国试图通过加紧美元流出来阻止人民币走弱的举动有关。

黄金进口的打击是中国收紧国有公司对海外交易的限制,以限制使人民币在八年内下跌至最低水平的根本原因——资本外流。  [FT]

黄金是最信任和流动最高的非政府发行货币。 一次又一次地证明,实体商品货币有一个主要缺点。 它是实体的,所以从公民手上没收是很容易。 在没有政府知识的情况下运输和存储大量的黄金是困难的。

加密电子货币

比特币是最流行的加密电子货币。因为它不是物理的,政府很难知道你拥有它,故此也失去了在法律暴力威胁下没收的能力。

很少有经济自由的国家能够保证真正的自由的经济,因为政府需要控制。如果黄金的拥有权威胁他们的目标,措施将被设立。

印度人和其他财政受压制人的挑战是如何获得比特币和其他形式的加密货币。

 

在美国比在中国更难购买比特币。 Circle,最大的风险投资基金支付/数字货币初创公司之一,最初成立的愿景是帮助人们购买,存储和使用比特币。由于国家和政府监管机构的压制性金融法规和骚扰,他们叔叔。

Circle将不再帮助美国人购买比特币。值得一赞的是,Circle拥有购买比特币的最佳客户体验之一。对于勇敢和自由之地发生这样的事情真的很遗憾。

与中国相反,在中国,您可以通过银行自动柜员机存款,以在几分钟内为您的比特币交易账户提供资金。有充足的流动性,没有交易比特币的费用。

在印度开采比特币之前,不会有自然供应的比特币。印度比特币的11%溢价将鼓励企业家开始采矿。额外的供应将来自可以将INR转换成美元并在国外汇款的企业。他们将开始进口比特币,以对比外国大幅溢价的标价出售。

季度期货给我惊喜

在  12 月 16 日(星期五)北京时间下午 4 点钟,BitMEX 将会挂牌下一季的 比特币 / 美元(XBTH17) 和 比特币 / 人民币 (XBCH17) 期货合约,到期日为 2017 年 3 月 31 日。最近比特币价格及其市场占有率再创新高,这个时候挂牌真的很让人兴奋。

看涨的投机者会不惜接受无担保的美元(掉期合约)、交易对手风险、以及溢价的升幅来做多衍生品。但如果不想投机的话,你也可以考虑从下面的交易策略中套利。

正向套利

最简单的策略,是买现货然后做空期货来赚取基差。基差是现货和期货之间的价差。基差代表使用杠杆来买比特币的成本。套利交易员常常运用这个策略来借美元给投机者,赚取利息。

资金是有限的,除非你想买卖基差的波幅,否则这个交易一旦展开,你一定要持仓到到期日,才能成功赚取基差。当中的诀窍在于如何预测一张合约在什么时候的直接基差最高。

上面是一幅比特币/美元期货合约 (XBTZ16) 和现货的时间序列图表。 XBTZ16 是在 2016 年10 月 26 日挂牌。通过观察该图表,越接近挂牌日期,合约具有最大的时间价值和理论直接收益。当币被拉高的时候,这时的基差是最高的。

在这个策略下,你可以如何分配资金呢?在挂牌的第一个月,先投放一半。再把另外的一半分成 25% 和 25%,在币涨的时候再入市。

参照历史数据,通常基差大于 5% 的话都可以入市,如果在6%以上的话,那更是千载难逢的机会呢。

定息与浮动利息

有些高手喜欢玩合约的期限结构。 XBTUSD 掉期每 8 个小时会为多空仓进利一次利息互换。这是基于掉期对现货以溢价或者折扣买卖来制定的浮动利率。

如果交易员认为 XBTH17 的基差被低估,可以进行陡峭曲率交易。通过做多 XBTH17 期货和做空 XBTUSD 掉期,可以消除比特币/美元的币价风险,单单买卖比特币的价差。如果 XBTH17 的基差升幅大于做空 XBTUSD 掉期所付出的净利息的话,该买卖就赚钱了。

如果交易员觉得 XBTH17 的基差是被高估,可以进行扁平曲率交易。通过做空 XBTH17 期货和做多 XBTUSD 掉期,如果 XBTH17 的基差跌幅是大于做多 XBTUSD 掉期所付出的净利息的话,该买卖就赚钱了。

作为一个参考,XBTUSD 由 2016 年 5 月上架到现在,多仓共付了 30.74% 的直接利息 (51.96% 年化利息)。假设由现在到 XBTH17 的到期日 XBTUSD 都会有同样的年化浮动利率,直接收支平衡基差则为 14.95%,你在未来这季做空 XBTH17 至少要赚到这个基差。

比特币在中国的溢价

随着美联储的加息,中国人民银行预期会进一步贬值人民币。回望过去,这会造成 比特币/人民币 与 比特币/美元 之间的溢价扩大。

人民币贬值不是一时半刻的,只是在它被大幅贬值前比特币的币价一直被低估。当 XBTH17 (比特币/美元)和 XBCH17 (比特币/人民币)挂牌后,大家都可以尽情做多比特币在中国的溢价了。

要做多该溢价,做多 XBCH17 和做空 XBTUSD。这样可以消除比特币币价不稳的风险。你可以单单买卖比特币在中国的溢价。

绝望的脸孔

希拉里·克林顿本应该穿着红白蓝相间的套装,战胜滑稽的唐纳德·特朗普。在过去的8年里,她被当做是战胜奥巴马及现在的唐纳德·特朗普的大热门,最终都功亏一篑。她那些伤心的支持者们现在必须要和唐纳德·特朗普和平相处。被干翻的表情就是所有希拉里支持者们绝望表情的最好描述。

现在总统选举的大戏已经结束,特朗普对比特币意味着什么?特朗普和他的共和党掌控了众议院和参议院。他有机会来兑现他在经济方面的竞选承诺。

特朗普承诺降低个人和企业税率、消除繁重的监管、增加基础设施支出。这些国家经济目标将使唐纳德成为强势美元总统。

美国第一的经济政策将对美元、欧洲和中国产生深远的影响。

美金还是货币之王

耶伦将于12月14日加息吗? 美联储加息的可能性因为特朗普的胜选跌至50%以下。在市场意识到特朗普的政策将允许美联储加息后,可能性突破到80%以上。 [CME]

全球的中央银行已经哀叹缺乏财政支出来帮助全球经济复苏。随着特朗普和共和党控制的国会致力于财政支出,美联储可以使汇率正常化。市场知晓这个情况后,10年期和30年期国债收益率显著上涨。

特朗普计划通过减税和消除监管来振兴美国企业,他还计划通过高关税惩罚离岸生产的企业。这些政策最终将带来更多的本土投资和生产,这对美元是有利的。

圣诞老人眷顾我,为我送来了特朗普的胜利。看来我的第二个愿望,即美联储加息,也正在路上。

跟欧盟说拜拜吧

英国退欧和特朗普的胜利代表着经济民族主义的延续。这和欧盟体制背道而驰。南欧国家由于无力通过货币政策纠正欧盟经济失衡,遭受高失业率和低增长甚至无增长,苦难已经经历很多了。

英国和美国公民现在将追求国家利益而不是全球利益。这将唤起希腊、意大利、西班牙、葡萄牙和法国人民的同样意识。如果这些被压迫的国家也追求自己的利益,他们将拒绝德国和欧洲央行所制定的经济政策。这将导致国家货币和独立货币政策的回归。

12月4日,完结的开始

12月4日可能因为意大利宪法公民投票和奥地利总统选举而引发暴力冲突。

意大利总理仁齐表示,如果全民投票被击败,他将辞职。全民投票将是全国选举的前奏,其中格里洛先生的反欧盟五星党将取得胜利。

“奥地利人将在总统选举中投票,可以看到自由党的诺伯特霍费尔将成为第一个从1945年以来在西欧自由选举的极右国家元首。” [Zerohedge] 他当然不会受到欧盟官员们的欢迎。

羊乳酪,青蛙和德国泡菜

在未来几个月的各种债务谈判中,希腊人最终可能找到支持。这可能打开希腊人对欧盟和欧元说再见的那个大门。

法国总统选举将于2017年夏天举行。马琳勒庞如果当选的话,她将决定退出欧盟,其最近的民意调查趋势向好。尽管当前她仍落后于阿兰·朱佩。如果其他志同道合的邻国政客们也掌握了国家政权,这种情况将很快蔓延。

所有欧洲选举将发生在2017年秋天。弗劳·默克尔正因为饱受争议的移民政策及对懒惰的欧洲邻居们的救助而遭受反对。德国政党的更替继续获得动力,他们还计划在胜利当选后退出欧盟。

别忘了还有德意志银行

在这些选举造成动荡之前,由一间银行的危机可窥见的欧洲银行危机更有可能加剧欧盟的压力。 德意志银行仍然没有提高股本资金或从美国司法部收到较轻的处罚。 意大利银行仍然无力偿债,但欧盟规定不允许进行国家救助。

这些银行必须进行资本重组,存款保险和救助也将发生,存款人保险将蔓延至欧洲各地的银行。救助将非常不受欢迎,有可能需要投入数十亿欧元。德拉吉,来挑挑吞下哪颗毒丸吧。

虽然在美国的收益率曲线正在攀升,但欧洲央行表示没有兴趣允许长期利率上升。 欧洲央行正在杀害其成员银行。

虽然市场忘记了欧洲在美国大选之前的麻烦,但预计其将重新关注破产银行的问题。

人民币新低

正如我一再说,中国人民银行不希望美元上涨。随着美元上涨,人民银行被迫贬值人民币。USDCNH在特朗普胜利后到达新高6.83。

如果美联储在12月没有加息,中国人民银行将不会衡量人民币的贬值的考虑。中国人民银行无法阻止银行因政治而创造信贷,他们必须通过弱势的人民币而输出人民币流动性。更强的美元使这一进程更加混乱,因为资本外流将加剧。

特朗普的经济民族主义将推动美元升值。这为欧洲和中国带来麻烦。三个最大的贸易集团中的两个可能经历货币和银行危机,比特币将脱颖而出。一次又一次地,比特币在市场波动时期被证明是一个安全的避险资产。

想象一下,当欧洲和中国的印钞机再次启动时,比特币会做出什么反应。我重申我看好比特币在年底达到1000美元的价格目标。

抓住他的卢比!

全球各国政府正在努力争取获得尽可能多的有关其主体财富的数据。对于被视为腐败和不安全的政府和银行系统,这场战斗更加艰难。

大多数印度人非常贫穷。然而,随着人口接近13亿,穷人总共拥有的财富是巨大的。印度人不信任银行,他们信任黄金,印度在全球消耗最多的黄金。

穷人是不蠢的。如果将辛苦挣来的卢比存入银行,每年收益率为4.00%;但不幸的是,2016年9月同比CPI通胀率为4.31%。[Trading Economics] 如果印度人将钱存入银行,那他们的收益是负的。因此,在银行系统之外持有纸币和黄金形式的现金更好。

由于印度倾向于在正规银行体系之外储蓄财富,绝大多数的债权人都没有银行账户。

彭博报道:

“周二晚些时候,总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)在午夜宣布取消500卢比($ 7.50)和1000卢比的票据,清除了流通货币的86%。”

执政党认为这将有助于打击腐败和逃税。情况可能是这样,但绝大多数的这些钱是由贫穷的印度人保存在他们不信任的银行系统之外的。现在他们必须存入银行,并让其微薄的财富受到不断监管和征税的威胁。

在印度,做任何事情都需要许可证,许可证花费时间和金钱。对于在非正规经济中生存的人,他们可能不再能够接受对他们的服务的付款,而又不会与黑手党政府官员发生摩擦。

支付公司喜出望外。

“这是印度高科技企业家的黄金时代。特别是金融科技公司” ,Paytm的创始人Vijay Shekhar Sharma推特写道,他的投资者包括阿里巴巴集团控股有限公司。 “把钱都电子化储存吧!” [彭博]

保持货币数字化是一个值得称道的目标,如果它增加财务自由。让人感到还有一丝希望的是,围绕其他形式的数字货币的意识将在印度产生。如果不能使用现金交易,什么形式的数字货币可以达到同样的效果?我们的读者知道,这个问题的答案显然是比特币。

比特币在印度增长迅速。印度央行已经软化了对比特币的立场,小型交易所开始运作。一旦群众很容易通过移动设备接触到财富,他们将开始质疑他们如何在银行系统之外以电子方式保存和接受付款。

这也将唤起全球储蓄者。政府讨厌现金。现在,它可以被可行地消除,发达国家和发展中国家的央行都可能这么干。欧洲央行停止印刷500欧元纸币。多个美国经济学家呼吁禁止100美元的钞票。[华盛顿邮报(只提供英文版本供阅读)] 对现金的战争是真实的。

一旦政府禁止现金,开始将纸币财富转换成黄金、房地产或比特币而不面临某种形式的税收通常为时已晚。一如既往,冷静买币,坐等暴涨。

令比特币再次崛起

随着比特币的再次苏醒,投资者正从山寨币撤资回到比特币。上图显示了比特币对比其他山寨币在过去两个月的表现。

很明显,随着比特币的节节上升,山寨币缓缓下跌。同时,比特币与山寨币呈反向的关系(见下表),而且山寨币的波动比比特币要高。

关联性 ETHUSD LTCUSD XMRUSD ETCUSD FCTUSD
XBTUSD -91% -65% -67% -86% -77%

有几个原因能够解析上述的现象:首先,人民币不断贬值导致资金流入比特币;其次,隔离见证即将上线和市场的波动也导致更多投资者投资比特币。

随着投资者对他们山寨币的仓位进行平仓并重返比特币的世界,山寨币随着市场缺乏流动性而不断下跌。

数字货币 市值 %
比特币 $11,440,078,705
以太币 $911,356,507 7.97%
莱特币 $185,283,515 1.62%
门罗币 $82,886,148 0.72%
经典以太币(原链) $77,732,113 0.68%
公证通 $20,638,427 0.18%

上表显示了不同数字货币的市值,投资者应该随时保持对数字货币市值的警惕并衡量交易对市场的影响。很多新手投资者都忽视了对市场的影响或流动性成本,当所有人都同时砸盘平仓,缺乏流动性将会对市场造成更大的波动,快速侵蚀账面利润。

活生生的SEGWIT隔离见证

比特币隔离见证(SEGWIT)终于在上周由比特币核心开发团队发布,他们建议在最早可能在12月进行软分叉。矿工可从11月15日开始表明他们是主张segwit的。

自公布以来,比特币已经上涨了近10%,目前的交易价格为745美元。人民币贬值引发了涨势,但这次发布无疑是火上浇油。正如以前的文章中所讨论的,任何可使得比特币矿工和开发者重新团结在社区里,并从区块大小的争论中解脱出来的方法都是积极的,不管它是Bitcoin Unlimited (BU),Bitcoin Classic,还是 segwit.

Segwit被认为是一个更好的选择,因为它不需要硬分叉来实现,也不会引入一个民主的层次结构,而这正是BU和Classic需要的。此外,软件是向后兼容的,意味着不接受segwit(如果它被激活)的矿工/节点不需要更新。

时间表如下:

  • 在2016年11月15日之后,第一个2,016块时间段将开始,矿工可以开始签名支持segwit。
  • 如果2,016区块中有95%支持,那么segwit将会锁定。
  • 反之,另一版本的2,016区块将产生。
  • 这将持续重复,直到达到95%的支持率,或者segwit将在2017年11月15日之后,即最后的2016区块区间结束之后归于沉寂

总结segwit的主要好处:

  1. 去除非功能性的交易可延展性問題 – 隔离见证。这有助于没有连接到区块链的硬件钱包,并且不具有区块历史以避免“费用攻击”,由此交易可以分裂并且花费比最初想象的更多的采矿费用。 阅读此Bitcoin Magazine (英文)文章了解更多。
  2. 容量增加 – 网络将能够支持70%以上的交易。 换句话说,一个块大小增加到1.7MB。
  3. 闪电网络 可以在未来可用。

由于BU和Classic都可以支持大于1.7MB的块,所以仍然有很大一部分社区对segwit不满意。 最初计划增加4MB的块,但此后已被取消。

有些人提到,在这个软分叉的复杂性使其排除了技术困难的人而只有核心开发者可在上面开发。segwit 有效地阻止了其他比特币开发者参与。

如果ViaBTC设法保持其哈希值超过5%,并通过选择运行BU节点有效地阻止segwit,那么比特币可能会再次陷入混乱大约一年左右时间。

让我们拭目以待11月15日,第一个2,016区块期间的接受比例吧。 预期锁定segwit失败的交易者将平掉多头头寸。 如果我们看到大量的支持,那么我们可以在年底之前重返1000美元。

Zcash (ZEC) 解剖报告

图1

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2016年10月28日必将载入加密货币史册,当天出现了创纪录的巨大交易量。(参见图1)

在观看Zcash总部创世纪区块诞生的现场直播时,ZEC期货BitMEX的价格从0.025 XBT上涨到了1XBT之上。随着第一个区块和随后区块的挖出,热炒异常真实。 Bitfinex开始对 ZEC的出价,以尽早获得流动性 ; 然而,当Poloniex推出 ZEC / BTC交易时,他们设置的上限价格0.55 XBT就显得不吸引,市场开始在10XBT左右抛售。

坊间传闻,有人试图通过发布高价,诱导BitMEX的投资者将目前的1 XBT价格推至2 XBT,然后回落至1.2 XBT。于此同时,Poloniex上对于zec的报价达到了可笑的100 XBT,1000 XBT,2,000 XBT,2,600 XBT不等。

然后最初挖掘的几个ZEC开始到达Poloniex。

早期矿工看到了这种炒作的机会,开始在高达近3300 XBT的价格水平卖出宝贵的ZEC。

这可是每ZEC价值3,300比特币。

随后价格一直在3,000,2,000和1,000之间反复震荡。话虽如此,鉴于目前供应量少,故此令ZEC的交投变得十分热烈,成为市场上的抢手货。

BitMEX上涨到10XBT的价格限制后,Poloniex和BitMEX开始砸盘。 Poloniex崩到15 XBT的低点,BitMEX则下降到1 XBT的位置。

在一个简短的调查中,一些BitMex的成功交易者从一开始就看好Zcash。那些受到自动平仓机制平仓的玩家不断重新开仓参与炒作,并在接近顶峰获利。一些交易者在10分钟内赚了巨额的金额。虽然更诚实的人承认这是“纯赌博”。

价格已经稳定下来。 Poloniex在1.2和1.5 XBT之间交易,而BitMEX12月期货合约ZECZ16,价格更便宜了,目前在0.5至0.6 XBT。期货溢价稳定在250%左右,低于本周早些时候的500%。图2显示了过去3天的这些数字。

图2

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我们可以根据现货价格和货币的通货膨胀率估算ZECZ16的“公允价值”。目前有大约4,516 ZEC。截至2016年12月30日,333,800 ZEC将进入流通。这是一个7,292%的通货膨胀率。现货ZEC / XBT目前在Poloniex价格为1.25 XBT。如果我们以2016年12月30日的通胀率做现价折扣,我们得到的隐含价格是0.016911 XBT。 ZECZ16目前交易价格为0.4422 XBT。通过这个分析,它高估了26倍。

炒作结束了吗?也许吧,但是ZEC背后的基础没有改变。从匿名性考虑,这个加密货币绝对是重量级的。它引起了市场领导者Monero门罗币的恐慌,相比于9月初Alphabay决定采用该货币在其平台上使用时的价格,它的价格比9月初的高点低了75%。

ZEC可能不值得3,300比特币(或每枚硬币约250万美元),但是考虑到比特币的互换性,匿名交易是在线赌博和暗网市场的前进方向。据估计,在全球这些类型的平台上共有超过1万亿美元的赌注和产品。

我的圣诞节愿望:特朗普登位和美联储加息

我通过持有BitMEX的股份结构性持有比特币多仓,因此我希望看到比特币更大的波动性和更多人转向比特币。我相信特朗普的获胜和美联储加息将促进比特币的价格上涨。

安东尼·韦纳的维纳尔 的图片可能使自己和希拉里在监狱中度过余生。从他电脑上恢复的邮件让FBI重启了对于希拉里的调查。这个炸弹在上周五被放下,并导致了美国总统大选投票的大逆转。

特朗普从几星期前还落后两位数,到现在已经追平。因为妨碍司法公正,不当处理机密信息而受到控告的可能性或将终结希拉里·克林顿成为美国第一位女性总统的大选之路。

我不相信这两个小丑会改变美国人的崩溃过程。然而,特朗普可能当选总统已经吓倒了市场,这将加快美国的崩溃进程。还有一连串的经济,政治,人口和社会问题正在影响着所有发达国家和发展中国家。

当投资者开始担忧,他们开始认识到世界的所有弊病。这就是全球金融危机的开始。在忽略了这些问题整整七年之后,曾被遗忘的大崩溃就在眼前。

比特币就像黄金一样。比特币和其他数字货币受益于市场波动。特朗普的崛起导致黄金重升$ 1,300,债券收益率上升,全球股市下滑。如果特朗普真能入主即将被镀成金的白宫,我预计市场将面临英国退欧一样的崩溃。

美联储在本周三开会。正如预期的那样,他们在选举前一周选择保持利率不变。然而,他们也重申12月加息具有极大可能性的立场。特朗普在各种演讲中都阐明了美联储的印钞政策不负责任。耶倫将满足特朗普的需求。特朗普当选之后将看到标普500跳水到2000以下,留下满地鸡毛。

选举将于下周二,即11月8日星期二举行。考虑到民调长期胶着,我无法确定谁将当选。 2016年的选举将非常类似于2000年的选举,美国最高法院最终帮助乔治布什最终获胜。

这种不确定性将对市场造成更多的伤害。在这个真空期间,我预计比特币和黄金可以有很大的表现。加上美联储加息的威胁及人民币贬值,你可能看到比特币涨到1000美元。

要藏好2亿元?用比特币吧!

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从中国黄金周后的第一个交易日10月10号开始,中国人民银行已让人民币贬值1.0%以上。 USDCNH价格逼近6.80。 相比于限制交易的在岸CNY,CNH支持自由交易。

中国最近公布了其2016年第三季度的GDP。 正如分析师预期,GDP增长率为6.70%。 如果你相信任何政府的全球经济数据,我有一些Paycoin卖你。 最引人关注的应该是中国的每月外汇储备。 高盛分析师 MK Tang 估计9月的资本外流从8月的320亿美元加速到780亿美元。 他还说,中国官方公布的数字不实。

中国人民银行需要尽可能多地吸收中国境内资本,以对冲国内银行日益扩大的大量信贷。 截至9月,银监会报告,中国国内银行资产总额为人民币217.3万亿元(32万亿美元),同比增长14.7%。[Zerohedge] 他们自2015年8月开始收紧资产规模。SCMP 报告说,外管局关闭了56家非法地下钱庄,涉及规模达1万亿元人民币。

更糟糕的是,习近平的反腐败运动使得许多中国富人阶级害怕。 严格来看,中国几乎每个富人都不太干净。 更糟的是,中国的“法律”是为党的特权服务的。 如果你不听从习近平,你就可能成为反腐过程中的一个案例。 因此,政府官员和富人阶层都在拼命地将资产转至国外。

最近的一个故事说明了富有的中国官员的困境。 国家能源局煤炭司原副司长魏鹏远被控受贿。 警察从他的公寓里查获了价值2亿元(约合2,950万美元)的现金。 [Zerohedge]

现金流向国外的渠道正在关闭。 绝望的官员转向在他们的主要住所隐藏大量的现金。 中国的一个问题是最大面额的纸币价值100元。 这是故意做的,使得很难在政府控制的银行系统之外持有大量的财富。

魏被查获的现金重约1吨。 富有的中国人需要一种财富储存的手段,这种手段可使得财富不在政府控制之下,并且容易携带。 快来投入比特币的怀抱吧。 许多人认为中国对比特币的渴望是基于将资产转移国外。 将资产转移国外已被证明极端困难,显而易见,中国人关注比特币更重要的原因也在于此。

比特币是无重量的,可以使用任何互联网连接的设备访问。 截至2015年12月,中国已经有6.2亿移动上网设备。 比特币可以在短短30分钟内从某一家大型中国比特币交易所购买。 Bitcoin / CNY在全球的流动性最强。 综合考虑所有这些因素,对富人阶层来说,将他们的一部分财富以比特币的形式储存不失为明智之举。

购买的比特币不需要兑换成美元。 比特币可以成为中国公民财富的最终藏身之所。 从这个角度来看,中国的比特币溢价可能上升到2013年以来的水平。2013年,中国溢价达到40%的高位。

使用比特币主要的障碍是教育。 然而,随着越来越多的富人阶层因为经济犯罪被捕落狱,学习使用比特币又未尝不可。

700美元以上的比特币


图1.

在过去的一个月里,随着人民币的贬值,比特币也获得了较大的上涨助力。上一篇博客文章(当人民币兑美元为七,比特币价格将报一千美元 和 人民币国际化与比特币)我们已经讨论了为什么人民币当前正在经历贬值过程,未来的走向以及贬值对于比特币的意义。出于节约时间考虑,参见图1。

上图1展现了比特币/美元比价(由Bitstamp,Coinbase和OKCoin USD组成的平均价格),交易量,离岸CNH和在岸人民币汇率。往右看,趋势是向上的。人民币在10月10日经历了第一次大幅贬值(此前一周CNH已大幅上涨),在不到20天的时间里,价差达到10分或约1.5%。比特币的价格则从月初的605美元,跨过了不详的666美元价格线,甚至突破680美元触摸700美元价格线。

下图2展现了同期比特币现货价格,波动率及中国溢价(杠杆15倍)。对比这些参数,比特币美元价格出现了同样的向上趋势。下表是我们观察到的相关性表格。

相关性 CNY 交易量 波动性
现货USD 0.25 0.16 0.71

图2.

比特币之外的世界正在发生什么?尽管人民币继续贬值,但金融市场仍处于风险中。 相对于过去一个月强劲增长了3.6%的美元指数,人民币仍然相对估值过高。[WSJ]

旧金山联邦储备银行总裁约翰·威廉姆斯表明12月是美联储升息的最佳时机。[WSJ] 美国选举的大戏也将在两周内揭晓。此外,美国经济数据也在持续改善。 这就是为什么加息的几率在70%以上。

如果中国人民银行于12月将人民币贬值至7.00以上,金融市场是否会崩溃? 这次可能需要更多的力量来迫使奶奶耶伦屈服。

为了利用这一点,可买入2016年12月30日12:00 UTC 到期的期货合约XBTZ16。 目前交易的溢价年化率在28%。 参照历史标准,这个比例对于剩余2个月时间价值的合同来说是相当低的。 如果我们预期比特币价格还会因为人民币贬值而持续上涨,未来比特币价格可能爆发。

难道我们就不能和睦共处吗? Scaling Bitcoin

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在过去的周末,Scaling Bitcoin (比特币扩展性研讨会) 又一次在米兰举行会议。 先不谈人民币的贬值,随着这个会议得出的一些共识,比特币的价格就已经飞涨了。如果你还记得上一次开发者和矿工在8月的见面会 (详看Blog),价格曾经从不祥的666美元跌到610美元。但人们都忘记了那次会议的新闻,因为 Bitfinex 的被骇在第二天已经上了头条。

现在Scaling Bitcoin的话题重新放在 Segwit、Core、Classic 和Unlimited, 他们都尝试去解决比特币可扩展性的问题。

如果需要一句说话来总结这场辩论,就是区块大小的增加。现在比特币有 1MB 的上限和目前每秒只能够处理大约3到7次交易。与之相比,VISA 网络每秒可以处理数十万次。要增加每秒交易次数,比特币必须增加区块的大小。这里是一些实现这一思想的主流学派:

Segwit and Core: 隔离见证软分叉 (Segwit) 是今年年头开始的一个软件更新。由比特币核心开发者开发的 spearheaded,它所涵盖的功能相当广泛,如延展性的补丁 (“大交易签名验证以避免服务被攻击”),脚本签署操作的线性缩放和区块大小增至 1.6MB。要启动这个改变,它需要95%的共识。详见Bitcoincore

在未来,Segwit 将移动到第二层链技术, 也被称为闪电网。闪电希望令交易处理得更多更快,但有些人仍对它的预备有保留 [Twitter] (只提供英文版本)

Segwit 的主要问题是比特币交易结构的变化,它要求所有节点、矿池、钱包、交易所等一同更新他们的软件。也有人疑惑它为什么不把区块限制增加至 4MB。

Classic (又名 BIP 109)Classic 是由 Gavin Andresen 和另一组比特币开发者所支持。 Classic 会增加区块大小至 2MB 。此外,它将会随从着未来的代码改变而引进一个民主的决策过程。

Bitcoin Unlimited (BU):提倡没有硬区块大小的限制。

相反,它允许用户设置他们自己节点的限制。它还引进了民主形式。 BU 会员每两年都会选出开发员代表,也会选出主席或书记负责行政及管理。

比特币可延展性会议结束后,ViaBTC 矿池宣布支持 BU [Medium] (只提供英文版本)。他们把所有的算力放在 BU,约为整个比特币网络算力的 10%,从而有效地阻止隔离见证的软分叉。

因为 ViaBTC 这样的宣布,比特币价格就由615美元升到640美元。

Bitcoin Unlimited 会永远都在延展性辩论上胜出吗?谁知道。但这一个宣布肯定是为比特币社群牵起波澜。

矿工们终于都有明确的共识和行动,这都令比特币价格得以上升。比特币现在最需要的是确定性。任何公认可以让比特币走向更多更快的交易处理的方法,都比纸上谈兵地谈论如何比特币普及化的好。