宁静的东方

今年10月,中国将举行共产党第十九次全国代表大会。在这次的聚会中,将选出政治局常委会的新成员。委员会是国家最高的管理机构。

中国共产党的第一个目标是延续一党统治。在会议之前的几个月里,最重要的是中国不会在内部或外部丟臉。不应有任何时间阻碍这次的聚会。

不幸的是,2017年似乎是一个经济上严峻一年。中国必须通过增加家庭财富来重新平衡其经济。这是以牺牲以前的“赢家”为代价的,如信用额大的重工业公司。

每个人都知道必须做什么,这必须剥夺富裕的人。到目前为止,人民银行让人民币缓慢但稳定的贬值。贬值这个阀门就是将在岸资金输出的方法;必须持续发债以让市场在经济再平衡期间软着陆在。结果,市民担心他们未来都会被溜走。

中国人民银行积极关闭资本逃避的明显方式。徘徊USDCNY 7.00后,中国人民银行开始加强美元兑人民币。以逃避的方式,他们直接指导金融分析师:不讨论未来的人民币贬值。

中南海的话是坚定和沉默。在其他年份,中国人民银行可能有机会实现圣货币三位一体。也就是说,拥有封闭的资本账户,固定汇率和独立货币政策。中国不幸的是,特朗普赢得了2016年大选。

创造就业
美国和中国比许多人更相信。特朗普和中国共产党的目标都是为市场建立铁饭碗。

特朗普将通过建设道路,桥梁和机场等基建,提升就业率。他还将通过惩罚性税收强制美国公司在美国本土生产。

Pepe Escobar对此说了一下特朗普的真正处理程序:

他决定重新工业化美国,希望从中国把工作抢回来。这从中国的观点是可取的;因为他们何必将劳动力出口,然后换回越来越不值钱,没有内在价值的美金呢。

这些政策如果通过将是高度通货膨胀。从里根开始的长期债券市场盛世将以特朗普结束。不管货币的贬值率,他的通货膨胀支出建议将由一个所谓的赤字意识的共和党国会批准。

做波动投资的Artemis Capital,有这样的说法:

他[特朗普]将不断杠杆,杠杆和杠杆…然后重组他成功的方式。如果能够实现特朗普经济学,那么我们将会有自由供给方面:大规模减税,赤字创造就业机会,金融和能源管制,企业创造和贸易保护主义都会推动通货膨胀。更重要的是,特朗普将破产视为一种工具,而不是一种义务,并且毫无疑问将美国推向债务扩张的极限。

最大的债务国和债权国不能同时采取相同的经济政策。世界必须吸收美元和人民币的废纸货币。不幸的是,世界上大多数人宁愿跟随本富兰克林而不是毛主席的经济。

加息期望

奶奶耶伦和特朗普将很快成为敌人。在最近一次会议记录中,美联储行长解释了他们对通货膨胀财政政策的担忧。许多人认为这促使美联储预测2017年三个0.25%的加息,而之前的预期只有两个。

美联储甚至浮动一个试验气球,它可能开始放松其投资组合。他们确实担心大规模的市场损失,如果特朗普经济学实现的话,利率会上涨。

对于中国抑制人民币汇率波动,他们不能让美元继续上涨。如果美联储实际按照时间表提高利率,中国将处于一个非常糟糕的困境。中国的美国国债组合价值不仅随着利率上升而下跌,不爱国的同志将找到更厉害的方式,将人民币变成稳定的美元资产。

要注意的指标是CPI食品通货膨胀。中国人民银行继续通过储备金率要求削减和逆向回购操作,通过货币流动性注入,救助地方政府和国有银行。如果这种新的人民币纸张由于资本管制的紧缩而不能出口到国外,那么食品价格就会出现压力。

如果有一个数据不能描绘出中国的美丽画面,当局就迫传媒不说。就像最近北京指示气象机构停止生产烟雾报警。

当通货膨胀压力呈现在CPI通货膨胀加速时,政府可能决定从出版物中省略这一关键的经济统计数据。这就是当你知道大事会发生。

为了缓解压力,人民银行将积极贬值人民币。

先苦后甜?

中国人民银行什么时候会释放压力? 中国新年,从本周五开始,持续到2月2日,提供了一个完美的机会。 银行关闭一周。 中央银行喜欢在公共假期耍弄政策。

新年期间的一次性贬值可让中国有10个月的缓冲期。 如果美元走强,中国人民银行则不会贬值。

如果他们延迟,那么在10月全国代表大会之前则不会有任何行动。 对于那些通过数字货币表达观点的人来说,人民币汇率波动的缺乏可能会抑制比特币的价格。

10月到年底,比特币在2015年和2016年的价格表现分别为+ 70%和+ 84%。 在这情况下,中国人民银行都把收割机带到自己的货币。 如果中国人民银行延迟不能避免,2017年秋季将让比特币再次爆发。

玛丽娜·勒庞

如果玛丽娜·勒庞在法国四月总统选举中取得胜利,那么风险将会受到限制。 她厌倦了法国在德国经济袭击面前举白旗。 她发誓要举行关于欧盟成员国的公民投票。 如果进行投票,有一个不少可能性,他们会跳到另一个自己做出来的困局。

该地区第二大经济体发动的欧盟分裂的真正风险将使美元飙升。 如果中国人民银行延迟贬值,他们将面临因为欧洲局内困境而衍生的风险。

无聊的比特币

没有保证金和零交易费的推动下肯定会打击中国投资者交易比特币的欲望。 然而,如果国内货币继续下跌,这些行动都不会阻碍比台北的牛市延续。

比特币逆价差


要做空一个贬值资产有一个问题:在无杠杆情况下,最大利润是 100%。但当你做多的时候,最大利润可以是无限。对于牛市的一大利好是比特币的供应有限。杠杆投机者更倾向于做多比特币。因此,比特币季度期货通常都会在溢价 (正基差)于现货价格来交易。

很多人都疑惑,为什么三月到期的 BitMEX 比特币/美元期货合约 (XBTH17)  现在是折价于现货来交易。同样地, OKCoin 的季度合约也是如此。这个现象叫逆价差。考虑到比特币在去年的惊人牛市,这更让人奇怪,为何会出现逆价差呢?

为什么季度期货会出现逆价差呢?何时 K 线才会变得正常?我会尝试解答这些问题,但我的解释只是一些猜测。我只是用常识和逻辑来得出以下的假说。

 

比特币有什么好?

如果一个人买了比特币之后,可以做什么呢?如果你拿它去赌博或进行投机性交易,大部份的比特币都会放在钱包里。比特币的支付功能还在初期。

囤币的人会不断寻找方法来滚大他们的比特币。目前还没有任何主权政府、银行式者公司会借取比特币,所以币界里没有“安全“的比特币固定收入产品。

为了满足这个需求,精明的创业者建立了一些提供保证日利率的基金给比特币投资者。这些基金完全是基于彼此的信任的。它们在中国很流行。币圈大佬甚至会利用自己的名声吸引币民投资他们的基金。我通常见到这些基金每天提供 0.01% 利息。

如果你有关系,你也可以向一些大的矿工或者币民借比特币并付给他们利息。如果你做的规模很大,你甚至可以付少于每天 0.01% 的利息。

有什么安全的投资可以每天赚取多于 0.01% 的回报呢?在这个星期以前,我认为大部分的基金都投资在采矿业务上,但我现在有另外一个理论。

主要的国内交易所 (BTCC, 火币和 OKCoin)都曾运营人气很高的 P2P 融资融币平台。平台上用户会互相借给对方人民币和比特币,令交易所可以提供杠杆交易。这些借贷者可以收取一个颇高的回报,而不需要承受任何比特币的币价风险。

最赚钱的是人民币借贷。做多的投机者会借人民币来买比特币。平均利率是每天 0.10% 。

投资者会付比特币给基金,然后基金运营者会每天付给他们 0.01% 的比特币。以下是基金运营者接下来会做的事情:

第一步

卖出一部份的比特币成为人民币。我假设卖出一半。

第二步

用余下的一半比特币作为保证金来买季度期货合约,来对冲另一半做空的比特币风险。你不需要把全部的比特币都变成法定现金,因为你需要比特币作为保证金来买期货合约。美元计价的期货合约是最具流动性的,所以你只需要担心那老掉牙的美元人民币汇率风险。

在以前,XBTH17 跟其他季度期货合约都是以对现货溢价来交易的。假设你是以年化溢价 20% 来买,这意味着你每天实际要付 0.055%的利息。以一个混合基金来说 (你要记得你只使用了一半的资产),你每天会付 0.0275%的利息。

你的基金每天欠客人 0.01%, 你又每天付了 0.0275% 来做多期货合约作对冲。你每天的总开支是 0.0375%。

第三步

在一个杠杆交易平台上借出那些人民币,假设你可以以每天 0.1% 的利率在国内三大平台借出你的人民币。以混合基金来说,你每天收取 0.05% 的利息。

你每天的净收益为 0.05% – 0.0375%, 即是 0.0125%。

如果你有一万个比特币,你每天就能赚 1.25 个币。你也可以通过多卖一点比特币资产成为人民币以提升每天的收益。如果你卖出 75% 的资产,你每天的净收益就是 0.02375%。

第四步

三个月之后,期货合约会到期。那时候,你必须滚仓至下一个季度的合约。两张合约之间的价差就是滚仓到下三个月的成本。

 

赎回

我们必须要理解基金运营者能够履行责任付钱给投资者的原理。

假设一个运营者他筹了 2 个币。他卖出 1 个币并获得 1000 美元。然后把余下的一个币在一千美元的价格买 1000 张 XBTH17 (2017年3月)期货合约。

比特币价格升到 2000 美元,投资者要求取回贷款。运营者就必须退还 2 个币给他们。

那一千张做多的 XBTH17 期货有 0.5 XBT 的利润:(1/$2000 – 1/$1000) * -$1 * 1000。他还在做空 0.5 个币。他现在收到一开始借出的 1000 美元本金。连同他在二千美元价格所购买的 0.5 个币,他现在可以交还完整的 2 个币。

反向期货盈亏 = (1/P1 – 1/P0) * -$1 * 合约数量

很重要的事实是他必须卖出期货并买入现货,交易达到一定规模时会令基差下跌。如果太多的投资者同时撤资,那个下跌的基差会令期货合约变成逆价差。

 

大量撤资

从 2016 年 12 月 24 日到 2017 年 1 月 5 日,比特币在中国的价格从 800 美元升至 1200 美元。交易量大幅上升,多军借取所可用资金来做多比特币。我不认为交易所会为了满足庞大的融资需求而再抵押客户的人民币余额。我相信那些借贷大户通过我刚才提及的方法已经可以满足上升的人民币需求了。那些大户的对冲压力以及比特币的多头行情令 XBTH17 的溢价在 1 月 5 日升至年化 54%。

一夜之间,央行开始打压了。面对监管机构的压力,国内的交易所从 1 月 11 日开始停止提供保证金交易。而在第二日,XBTH17 就开始进入了逆价差。已有的借贷会保留到到期日,但再没有新的借贷可以申请。

保证金借贷从两天到三十天都有。当借贷到期的时候,大户将会清空他们的仓位。这意味着他们卖出期货,并用已偿还的人民币买入现货。这促使期货的基差变成逆价差。

没有人知道央行的下一步动作,由此引起的市场恐慌 (The Fear Uncertainty and Doubt,FUD) 促使投机者通过期货去做空比特币,由于没有保证金交易,期货成为唯一可以做空的工具。直至今天,央行还没有公布他们在 “检查“ 之后会采取什么措施。

简而言之:

保证金仓位的清空 + 市场恐慌 = 期货逆价差

 

曲线正常化

直至二月中旬,所有的杠杆借贷将会到期。之后,卖压将会消失。

如果央行在农历新年前后都没有任何消息,这就代表交易所都收到并关注这些的讯息。市场恐慌的情绪将会消失。

随着多军恢复信心并开始抄底,溢价将会缓缓上升。如果以下任何一个黑天鹅的事件在 2017 三月期货到期前发生的话,比特币价格就可能暴涨,出现逼空行情:

  • 央行暴力贬值人民币。比特币价格将会上升,因为老百姓都需要一种资产去保留他们的购买力。
  • 现在玛丽娜·勒庞在法国大选里被看好。如果她当选,欧盟就很可能会解体,全球的恐慌情绪将会极速蔓延。
  • 特朗普通过庞大的基建开支。这会构成巨大的通货膨胀以及美国利率上升,进一步促使央行贬值人民币。

如果任何一个情境发生,对比特币而言都是利好的。如果你相信这些事件,你应该趁着负溢价的情况下慢慢建立 XBTH17 的多仓。

活生生的SEGWIT隔离见证

比特币隔离见证(SEGWIT)终于在上周由比特币核心开发团队发布,他们建议在最早可能在12月进行软分叉。矿工可从11月15日开始表明他们是主张segwit的。

自公布以来,比特币已经上涨了近10%,目前的交易价格为745美元。人民币贬值引发了涨势,但这次发布无疑是火上浇油。正如以前的文章中所讨论的,任何可使得比特币矿工和开发者重新团结在社区里,并从区块大小的争论中解脱出来的方法都是积极的,不管它是Bitcoin Unlimited (BU),Bitcoin Classic,还是 segwit.

Segwit被认为是一个更好的选择,因为它不需要硬分叉来实现,也不会引入一个民主的层次结构,而这正是BU和Classic需要的。此外,软件是向后兼容的,意味着不接受segwit(如果它被激活)的矿工/节点不需要更新。

时间表如下:

  • 在2016年11月15日之后,第一个2,016块时间段将开始,矿工可以开始签名支持segwit。
  • 如果2,016区块中有95%支持,那么segwit将会锁定。
  • 反之,另一版本的2,016区块将产生。
  • 这将持续重复,直到达到95%的支持率,或者segwit将在2017年11月15日之后,即最后的2016区块区间结束之后归于沉寂

总结segwit的主要好处:

  1. 去除非功能性的交易可延展性問題 – 隔离见证。这有助于没有连接到区块链的硬件钱包,并且不具有区块历史以避免“费用攻击”,由此交易可以分裂并且花费比最初想象的更多的采矿费用。 阅读此Bitcoin Magazine (英文)文章了解更多。
  2. 容量增加 – 网络将能够支持70%以上的交易。 换句话说,一个块大小增加到1.7MB。
  3. 闪电网络 可以在未来可用。

由于BU和Classic都可以支持大于1.7MB的块,所以仍然有很大一部分社区对segwit不满意。 最初计划增加4MB的块,但此后已被取消。

有些人提到,在这个软分叉的复杂性使其排除了技术困难的人而只有核心开发者可在上面开发。segwit 有效地阻止了其他比特币开发者参与。

如果ViaBTC设法保持其哈希值超过5%,并通过选择运行BU节点有效地阻止segwit,那么比特币可能会再次陷入混乱大约一年左右时间。

让我们拭目以待11月15日,第一个2,016区块期间的接受比例吧。 预期锁定segwit失败的交易者将平掉多头头寸。 如果我们看到大量的支持,那么我们可以在年底之前重返1000美元。

上周的比特币过山车

上个礼拜在Bitfinex被黑的消息出炉前,我们曾经他那几大概 $450 元的结构性支持点如果比特币的价格低于$580。我们从Bitstamp盘中可见,到达$465这个自去年12月的阻力位置,我们随即就快速反弹(见上图的蓝线)。

我们现在在上周提及 $580-$610 的支撑和阻力位置附近徘徊(见上图红线),这一次的暴跌与Bitfinex被黑的事件有直接的关联,随着更多有关Bitfinex 12万比特币被盗事件公诸于世,价格随即回调,并返回12小时的200时段均线。

这个反弹代表市场对于电子货币还十分有信心,尽管不少媒体都在报道和评论有关比特币在这个事件后的路向,比特币依然会继续运作。这一次的亏损只是之前MtGox亏损的一小部分。然而,这些负面的新闻会阻却新资金和投资者进入币圈的步伐。令短期内发生如13年暴涨的机会减少或延迟。

短期内的价格走势,参考 MACD 和 RSI的低水指出我们如果上破 $610 的阻力位置,我们就有望再一次挑战$680元区间的位置。

现在我们密切关注的是Bitfinex重启交易的一天。Bitfinex不在的这一个礼拜,各个比特币交易所争相成为币圈的“新领袖”,各个比特币交易所和货币组合的价差也慢慢增加。市场期待Bitfinex重启的时候,该交易所的比特币价格在资金逃离的情况下将会有较大的溢价。这个溢价会否令其他交易所跟随呢?我就非常怀疑这一个现象了,因为这是对Bitfinex的独立事件。但是当投资者将比特币从Bitfinex移到其他交易所售出,我期待这些被释放的资金将会导致小程度的下跌。

Bitfinex重启后短期可以做空的点位为 $590 – 600元的区间,并在$610元附近设好止损。

一如既往,祝各位交易愉快!

权衡Bitfinex的违约风险

Bitfinex’s 独特之处就是他们的P2P 借贷平台。用户能够随意借入或借出 USD, XBT, LTC, ETH 以及 ETC.。容许用户随意借入资金做多做空比特币是Bitfinex比其他交易所的过人之处。

他的美金贷款挂单列表是币圈中最大的,大概3800万已借出的金额和400万的未使用资金,对比存到银行近0%的利息来说,他的利息是十分高的。

很多Bitfinex的美金存户在他们的平台每年的利率能达到30-40%,这当然不是没有风险的,美金的存户现在终于明白什么叫做第三方风险。

当然,现在银行的存款利率只乎0,30%的年化回报算上破产风险和Bitfinex和未成交的资金,能够是算出存到Bitfinex的大概风险。

令人心寒的是,这个数值惊奇地与Bitfinex所分摊的36%十分之接近。

如果Bitfinex真的希望重组再生,他们必须要有一个流动性重组的放贷委托列表,基于这一次的分摊和事故,究竟用户会接受一个什么的利率才会继续放贷呢?

我们相信我们可以透过以下的数值大致计算出Bitfinex的坏账风险。

如果他们汇报出来的数字是能够被相信的,Bitfinex现在持有 125,424 个比特币 (价值7575万美金)和 5283万的其他资产,这将会代表一共1.2858亿的总存款。Bitfinex的冷存现在有全部资产58.91%,这是现在Bitfinex可以最大损失的资产。

缺乏一个保护现有资金的方案和漏洞报告,再次被黑的几率相信十分高。故此对比现在损失的资金份额,我们相信美金存户不应该接受低于年化58.91%(或每日0.16%)的借贷回报率。

另一个换算Bitfinex的坏账风险是计算他们的电子货币对比其他交易所溢价,因为比特币和其他电子货币都能够在不同的交易所自由流通,Bitfinex的溢价绝对能够反映交易所电子货币或法币的坏账机会。

比特币在Bitfinex对比其他交易所的价格将会有溢价,因为投资者恐慌他们的美金提现不会被处理,或者在他们处理提现的时候,交易所的银行已经收到传票并需要锁起或暂停他们资产的流动。

如果所有比特币提现都顺利的话,投资者会尽快的把比特币提现,这个用户的意向会导致比特币的价格对比其他交易所要高。

在MtGox(门头沟)爆破的那一次,比特币的溢价曾经达到一成之两成。那些相信美金提现都是畅通无阻的用户将会因而在其他交易所买入比特币,并在Bitfinex卖出套取其中的差价,将卖出比特币所获取的资金汇出并重复这个步骤。

这个溢价代表着大概5-7日的坏账风险。对于出借美金的投资者,最低的出借利率应该是 Bitfinex的比特币溢价除以 5 – 7来换算每日最低的出借利率。

 

使用金融衍生品来减低第三方风险

为什么Bitfinex会持有超过20万个客户的比特币呢?如果用户希望买入和持有比特币,他们不就是应该已经将他们的资金提现了吗?

在理想的情况下,第三方风险的暴露时间只是在挂单买卖的几个小时,当货币存到交易所里换到比特币之后就应该提现了。

Bitfinex和其他交易所都因为用户安全意识不够或者大额投资者而持有了不少的比特币。

如果你希望大额投资比特币的价格波幅减少因为第三方风险而产生的潜在可能亏损,使用金融衍生品回事一个明智的选择,衍生品不需要用户提供100%的保证金来交割,而亦能够让投资者获得相应的盈亏。

因为不需要使用实物交割,提供的杠杆能够高达100倍。

假设你有100个比特币的资金,你希望投资比特币未来的价格,使用BitMEX无交割互换合约XBTUSD能够使用高达50x杠杆,这代表你只需要投入2个比特币就能获得与现货投资100个比特币相应的头寸,如果你希望以此杠杆交易,那么你就能够安全地把原先你存到现货交易所的其余98个比特币存到冷钱包里面。当然基于价格波动,我们建议你持有最少10%的保证金(就是10XBT)来保证你的仓位。对比Bitfinex33 XBT的保证金,BitMEX能够减少你暴露的第三方风险头寸。而当然,BitMEX也将我们客户的资金存到冷钱包里面啦。

你的逼-Finex被操翻了

本文在BitMEX币界新闻择要  – 16年8月8日刊登,有关全文包括BitMEX安全措施,量化Bitfinex第三方风险。请 详阅 我们的报道。

这是全世界都知道的比特币黑客事件,是历史上第二大的。在 8月2日,119756个比特币从Bitfinex被盗。

这怎么发生的? 疏忽。此事件戳破了Bitfinex的许多业务和技术的不足。

Bitfinex 不是有多签署冷钱包吗?

信不信由你:没有!如果你在上个礼拜问他们,他们会巧妙地回避你的问题,并回答“我们使用个别用户独立、多签署的隔离钱包”。

看到他没有说什么了?没错,骨子里就是热钱包。

先来一下历史课:

在2015年的春天,约1,500比特币从Bitfinex的热钱包被偷。因此,他们实施了多重签名钱包解决方案:BitGo。每个用户都有自己的隔离和所谓安全的钱包。

Bitfinex有两个密钥,一个热钱包钥匙一冷备份。 BitGo则持有另一个要是来限制花费限额。并需要3个密钥中的其中2个来签署交易, Bitfinex对这个管理非常有信心,这将消除客户的比特币的大规模被盗的可能性。

然而,在该事件发生后,业界已经很清楚,Bitfinex和BitGo合作的方案不能够使交易所更加安全,只是将Bitfinex成一个巨大的热钱包。

BitGo盲目签署任何从Bitfinex发出的交易。你没有看错:不是制造一个安全,受审计,受消费限额管制,提供最后防线的钱包服务,而只是给BitGo一堆钱,令自己变成全宇宙最不安全的比特币交易所。唯一的创新是使用两个而非一个密钥。

任何了解比特币的用户可以告诉你:如果密钥是一个热钱包,它就是有被黑的风险。简单地增加一个密钥于事无补。

现在突然关心安全性的Bitfinex已经转移其剩余的比特币到他们冷的钱包。

他们怎么被黑的

直到现在,Bitfinex还没有公布一个解释,他们是如何黑。如果Bitfinex打算吸引新的存款,起码Bitfinex也要让用户知道他们已经得悉并修补有关的风险。

相反,似乎Bitfinex不知道他们是如何受到影响。事实上,他们只是从事安全性表演。他们重新开张的公告宣布所有的密码,2FA和API密钥全部重设。如果Bitfinex的数据库被攻破,这是有道理的,但是这和被盗私钥是两码子的事。

究竟是他们整个授权网络被攻破,或者只是一个服务器?难道他们甚至没有分离机签署及数据库的主机?他们有没有修理好问题?他们怎么知道他们的服务器是安全的?难道他们从头开始重建他们?如果没有披露,我们只能推测。

币圈需要知道他们如何被黑客攻击,以及如何防止将来类似事件重演。才能够挽救他们恢复市场信心的机会。

36% 分摊

Bitfinex没有足够的收益或新的投资资本填补12万比特币的资金短缺。相反,他们选择了分摊所有储户的损失。该分摊率是36.067%。

这是一个非常具体的数字。有趣的是,结果往往不会那么准确。部分用户指出分摊额应该更大,而部分美国用户更成功透过赛纳支付平台直接将未经分摊的余额提现

那么这是如何为它计算出来的?

好吧,我们知道Bitfinex不会注资减轻分摊。这得到Zane Tackett,Bitfinex的社区经理和发言人证实,Bitfinex本身一聪一毛都不会拿出来,真够可耻。

 

点此 聆听 Zane 在 TeamSpeak的访问。Bitfinex 正在反驳,但拒绝提供细节。如果没有第三方审核,任何的这些话是毫无意义的。

他们能合理地作出多少的注资呢?他们每个交易对买卖双方收取0.1-0.2%手续费,最佳的情况下为0.3%。过去6个月的交易额为 428万比特币(根据Bitcoinity) 。假设每单交易在最坏收益的0.2%费率(算上maker,频繁交易员和推荐计划等),我们假设收益是 8,560 个比特币,即342万美金。

扣除10-20个员工的薪金,假设Bitfinex希望向投资者说他们没有盈利,在20个员工的假设下平均员工薪金为每年 34.2万美金,这比高盛平均员工薪金还要高啊,谁相信啊!

慢着, 36%? 你们计错数了吗?

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39coweGgC8CPZ6hYL1BBEfc1zqbSfHsprW

这两个比特币地址相信是Bitfinex现在的冷存,控制 125424个比特币,而被黑前总和是245180个比特币。丢失了119756个比特币则48.84%

他们表示需要在所有资产上分摊36.067%,表示总资产为 332038XBT  (119,756 XBT / 0.36067) ,在比特币价值604美元的时候价值 2亿,其他资产包括美金 ,XBT, LTC, ETH 和 ETC的存款。

那我们相减一下现在的比特币余额和失去的资金:

332,038 XBT - 119,756 XBT (被黑走的) - 125,424 XBT (冷存) = 86,857 XBT or $52.46 million @ $604 XBT/USD

在被黑的时候,有3800万的借出资金和 400万的未借出资金。在5246万减去这些之后还有近1000万。他们只在ETH上已经有更多的资金,Bitfinex希望社区相信他们没持有用户的美金 LTC和 ETC,这是骗谁的呢?

那么他们是如何计算的呢?有两个原因相信这数目是如此之低。首先,Bitfinex没有对自己进行分摊。用于美元贷款的公司资金,XBT,LTC,ETH等统统没算入分摊。其次,一些美国的客户只持有美元的不分摊:那些用户使用赛纳支付(Synapse Pay)就能够拿去所有自己的美金资金了。

Bitfinex最怕就是美国监管者来把他们送到牢里,或者公司在各个美国监管机构提控下猛收大额罚单。我们觉得最大机会发生的就是美国用户资金继续按在他们的独立户口之中,承传“隔离账户”的传说。

如果Bitfinex觉得我们的计算有误,我挑战你(就是Bitfinex团队)来公布你们的财务报表,清楚列明究竟36%是怎么得出的。

BitGo 不是提供保险的吗?

跟我读一次,比特币保险不存在。当我们开始BitMEX的时候,我们试图获得它。但是没有人可以提供一个可以合理同意的条款。

BitGo 很荣幸宣布他们保障他们的存款,不过随即在2016年1月就取消了,而且没有通知Bitfinex的用户,而它还没被取消的时候,它甚至不会应用到用户的身上,赔的都只是赔给交易所。这是比特币一个“历史性”的时刻,但像Bitfinex存款一样,它只是没有持续下去。

这不只是发生在用户Bitfinex。 Bitpay也认为他们有保险。但他们发现,他们的比特币保单基本上与卫生纸没有分别

如果任何比特币的保管人说他们有比特币保险,请要求他们签下的合约,如果这些保单的资金不会直接赔给你,你就知道这张保单基本上没有价值。

BFX 代币价值是什么?

零。

 

Bitfinex将12万比特币的损失抵押在BFX代币。用来代替美元,XBT,LTC,ETH或ETC分摊出来的亏损,用户获得BFX代币。该代币将在未来全体流通,除了美国公民,因为美国有法律防止这种离谱的事情发生。

BFX代币有$ 1的面值。在未来的某个时候,Bitfinex将会使用交易所的盈利在面值赔回给用户。

如果Bitfinex不会作出有意义的贡献降低分摊率,为什么要有人相信BFX代币会在未来有价值呢?

Bitfinex也传出BFX代币可以转换成股权的想法。假设Bitfinex将在几年存在。如果他们现在都不能告诉我们他怎么被黑,你有信心在未来的时间不会再被黑吗?

当然这是Bitfinex最简单的观点,可能不适合你。如果他们非常,非常幸运的话,他们可能能够将丢失人家资金的事逍遥法外。让我再说一遍:如果他们有他们的方式,他们将不会承担任何亏损。并再此开启印钞交易所。当然这个的大前提就是如果,如果有用户还在这里的话。

我该再回去交易吗?

在你知道和不知道的事情下建立的基础,你应该再回去Bitfinex吗?

要是Mtgox(门头沟)再次开业,你又会回去吗?

反正我们就不会了,在Bitfinex暂停交易之后,Bitfinex已经从我们的Kaiko BitMEX指标移除,我们并没有打算在他们重新上线后为他们重新加权。

 

这也代表指标需要调整了,我们正在与各位投资者和Kaiko商议使用什么来替代Bitfinex,现在指数为50%Bitstamp + 50% OKCoin USD。欢迎各位加入提议。

BitMEX 保安制度

在我对Bitfinex和Bitgo吐槽之前,我希望再次认真的向各位表明我们对系统保安的重视,以下是我们对保障用户资金所使用的途径:

热钱包

简单来说:我们没有,从2014年开业以来一直都没有。热钱包是攻击比特币交易所最容易的途径,拿走这个风险能够大大减少用户资金被盗的风险。

热钱包固然是方便,但是存在重大缺陷。因为签署交易无需人工干预,这是由黑客窃取比特币的首选之地。到交易所运营商在他们的热钱包发现资金被盗的时候,比特币已经如泼出去的水一样收不回来了。

SatoshiLabs 指出已经有近  一百万 个比特币 在热钱包被盗,其中最大的当然是门头沟(MtGox)和Bitfinex。我们不会冒险而用户也应该小心是否去一个存放大量资金在热钱包的交易所。

当然热钱包也可以在日限制、手动资金添加等的前提下安全使用,BitMEX在本年内也期望能够建立类似系统。不过因为涉及资金金额庞大,我们会小心行事,不是一夜间就随便搭成的。

由始至终的多签署钱包

所有BitMEX客户资金也是存到多签署钱包。我们多签署钱包持有客户资金的100%,我们也是第一家使用这个习惯的交易所。我们不使用或相信任何第三方解决方案。

在BitMEX,每次取款必须3个里面其中2个的合作伙伴签署。如果该条件不被满足,则不能花费资金。所有签署都在离线的机器处理。

所有的交易都是人工审核并通过合作伙伴签署。因为我们提现过程是人工处理的,我们只能够在每天 13:00 UTC时间处理。

持续审核

BitMEX系统透过 KDB+/q 编写, 是投行、银行等的首选数字运算平台,它的速度有够快,我们选用的原因不是因为他能够一秒内运算上百万次,我们用这个语言的原因是因为安全。BitMEX交易系统在每一个交易都会审核一次,用户盈亏余额永远都会为0.

这不是小功能 – 这代表就算账户里头少了一聪,或者账户资金存错地方了,或者黑客擅改数据库了(MtGox黑客使用的技巧),交易系统都会立即停运。

我们不仅在内部数据库审核,我们也使用外部的区块链服务来确认我们系统所持有的比特币。

由始至终我们的余额都能够被追踪,就算1聪的差距我们都不能够接受,立即自动停运交易所。

这听起来在Bug或者余约错误的时候会好麻烦,这的确会是!因为我们持续地审核,BitMEX不会有余数的错误,也确保余额正确。我们相信处理客户资金的公司都应该如我们这么认真审慎。

比特币会干什么

 

围绕着以太币硬分叉的争议让比特币的用户考虑到一个有趣的问题,就是当比特币也面对同样的问题,我们会怎么应对。交易所都开始挂牌ETC,而也有矿工对ETC进行’51%的攻击“,未来我们还可能要面对更多的硬分叉。

如果比特币面对同样的问题,比如说一个大的交易所监守自盗,比特币会有怎么样的结果呢?DAO的盗窃规模是ETH市值的10%左右。如果比特币一成的规模,就已经是,这会是十亿美元了。

究竟矿工和矿池会不会用硬分叉救助?如果矿工,核心开发者,比特币企业和或者交易所老板被盗比特币呢?如果你毕生积蓄被盗呢?就在最近,其中一个最大的比特币矿池的一个非官方表示,他们将支持救助。

选择分叉可能会令比特币的命运告终。中本聪的白皮书有力地表明比特币的目的是透过区中心化避免受到权利的控制,这就是它的价值。比特币的作用不是纠正盗窃而是让促进无需信任基础的交易。比特币如果能够透过矿工硬分叉动摇帐目的一致性,比特币还可信吗?

 

如果硬分叉不成立。我相信比特币能够生存下去,但是投资者会质疑在用家的角度来说的实用性。这样的事件可能只会让我们吸引更多监管。

这个问题造成了严重的道德风险。然而无论两种方法它都存在重大的缺陷。

以太币和比特币是不同的,他们都有不同的目的。 以太币官方决定分叉的决定并不一定代表比特币会发生类似的事件。已经有一些黑客事件证明了,比特币社群的信仰而且知道比特币追索权无法得到保证。我的建议是将你的比特币存放在冷钱包和而且警惕FOMO(害怕没有跟上投资的)项目,比如DAO。

宣布挂牌以太币Classic 5倍杠杆期货

ETC是一个特别的以太币区块链Ethereum Classic,是以太币分叉前版本的区块链。

ETC成为了一个非常热门的电子货币,故此我们BitMEX庆幸宣布我们将挂牌以太币Classic 的日交割期货合约,ETC24H。

ETC24H 合约明细:

  • 每张合约价值 1 ETC
  • 根据 Poloniex ETC/BTC 汇率交割
  • 保证金,盈亏都以比特币换算
  • 5倍杠杆
  • 每日UTC时间12:00交割,而交割的价格将会根据交割前半小时的ETC/BTC时间加权价格进行
  • 更多资料

投资者可以随意多空ETC24H期货合约,投資者並不需要持有任何ETC。

希望投资ETC可以在BitMEX 设立账户 并存入比特币,然后就可以开始买卖ETC24H合约

比特币能成为避风港了吗?

近来有不少的讨论和新闻,提及到过去一年不断上涨比特币的价格,在全球经济日益恶化的条件下,它能够成为作为避风港资产的一谈。问题是究竟比特币能否被归类作为避风港资产?一般避风港资产的相关条件有四个标准:流动性,稳定性(包括政治和经济),波动性,最后当然是它对冲全球风险的能力。大多数投资者认为黄金,美元,瑞士法郎和日元等的资产可以符合以上的一些标准,并将他们归类为一个安全的避风港。那么比特币又怎么对比呢?

首先我相信所有的投资者都一定会认同的是过去两年比特币的流动性上升的很快。虽如此说,它的成交量仍低于大多数的上市公司,如果将比特币的流动性和上述避风港资产比较更是两码子的是。在过去6个月的成交,95%以上也是人民币兑比特币的交易。当然那些交易量是真是假我们无从考究。对于认真的投资者考虑在比特币的投资,基于他们对市场的冲击成本,流动性将是一个问题。

然后我们看看“稳定性”,比特币是一个去中心化的资产,而且除了数学公式外没有任何东西背书,在用户的共识下运作的网络。政府不能够透过政策来干预或者对比特币实行资本管制。

此外,比特币的购买力因为它的有限供应而更有保障,而不能夠像法定貨幣一樣隨便撒出來。这使得比特币更像黄金。然而,这些优点也是比特币灭亡的誘因。我在談的誘因就是第三方机构例如MtGox会违约并监守自盗,究竟比特币会不会有一个像以太币的硬分叉我们还有待观察,因此比特币也有与黄金大不同的地方。

波动性。嗯,我们都知道比特币的波动,这就是我们爱它的原因。说了这么多,极端的波动性很可能会推却大资金投资加密货币圈子,因为没有人知道比特币最终的下场是什么。我记得在德意志银行工作的时候,我们几乎没有可能通过任何商品(如WTI、煤炭)挂钩的结构性产品,因为他们正常的波动已经是大概40%。如果回看比特币近期年化90%的波动率,要是大资金要搞比特币,也许他们只会受到风控部的自动回复邮件。

最后,比特币能否对冲全球风险?这仍有很大的辩论空間,因為比特幣的走勢真的有點隨機。说到那里,我們在希腊危机和近期退歐都有較大的波幅。此外,也可以說是大量中国用家透过比特币转移他们的资产,避免人民币受到中国硬着陆而贬值。而他们是否将比特币再换乘美金作为避险又是另一个话题了。

总体来说喜坏参半,比特币不是一个明确可以作为避险天堂的资产,例如黄金,美元,瑞郎和日元。在比特币交易量增加可以知道我们正在朝着正确的方向前进,上升了的流动性将有助于解决围绕波动行极高的问题。另一个问题是上升的交易量流量是否可以为比特币价格带来上升的动力。还是让比特币继续披着“泡沫资产”的臭名。

以太币硬分叉时在BitMEX交易

 

以太币正投票摆脱DAO的困境。硬叉将在7月20日周三上演,并会在第1,920,000块发生。

事件对价格影响尚不清楚。但很多读者肯定有他们自己看涨看跌的观点。

现货交易所在分产前会暂停存款和取款,直到硬分叉有决定为止。在BitMEX交易的ETHXBT合约将不会受到影响。合约将会继续标到Poloniex ETH / XBT汇率,因为他们不会暂停交易。

有关ETHXBT最好的卖点是只需要比特币就能做多做空以太币。即使现货以太币深度供应不足,投资者依然可以长期或短期使用BitMEX衍生物投资,并使用高达33倍的杠杆。