加密货币交易者摘要

Commentary from BitMEX Co-founder Arthur Hayes. News, trends, and insights for all crypto traders.

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Q 陷阱

买还是卖? 令人惊愕的是,人们花了过多的时间来讨论是买还是卖。这些指引我们前行的图表,描绘了一群人类为追寻利润而经历的情感过山车。 电子交易主宰着大多数市场,很大程度上由冷静的算法决定,但必须记住,这些算法是由热血的、非理性的人类构建的。人类的兴衰循环多少有些可预测,因此我们所处的市场也必然是周期性的。不言而喻的是,疯狂的人类忘记了我们的行动就像一个正玄波,并且使用向上和向下的直线进行推断。 我们无法识别所有市场的周期性,导致我们忽视了希望增值资产具有的某些不便因素。在当前这个节骨眼上,困扰加密货币的一个难以忽视的事实是,加密货币的走势与全球发达市场股票等以债务为基础的非自由风险资产市场步调一致。尽管中本聪的忠实支持者付出了巨大努力,尽力创造一种基于技术真相的反叙事。 我们憎恶的以债务为基础的非自由资本市场的命脉,就是中央银行印制的法币。从今年年初开始,我就反复提醒读者,掌管法币巴别塔的银行家们终于醒悟过来,决定暂停印钞。从唰唰唰到嘘~。在这种沉默中,传统金融资产市场的丑陋变得显而易见。 在《能源,一笔勾销》一文中,我提出,自西方决定没收俄罗斯央行法定储备资产之日起,石油/欧洲美元的全球金融体系就不复存在了。这一举动开创了一个时代,在这个时代,非美国或欧盟(也就是全球南部)的任何主权国家都完全有理由“储蓄”黄金,最终也会储蓄比特币。在三到五年的时间里,这种可能性将导致比特币达到 100 万美元,黄金达到 1 万美元。 虽然乐观的预测令人兴奋,但我们生活在现在,而不是未来。我们中的许多人现在必须做出决定,是否要出售法币,购买加密货币。我继续主张要有耐心。所以,系好您的昂贵跑鞋,让我们阔步走在充满信息图表的大道上,这些图表清楚地描绘了我们站在悬崖上的灾难性后果。 科技巨头 不管是否合理,市场都将加密货币和大型科技公司归为同一类。纳斯达克 100 指数(NDX)代表大型科技股。 比特币与 NDX 的 10 天相关性 比特币与 NDX 的 30 天相关性 比特币与 NDX 的 90 天相关性 以太币与 NDX 的 10 天关联性 以太币与 NDX 的 30 天关联性 以太币与...

能源,一笔勾销

(以下表达的任何观点均为作者的个人观点,不应作为投资决策的依据,也不应被解释为从事投资交易的建议或意见。) 上一次发生重大碳氢化合物(油气)能源冲击是因为阿拉伯石油供应商对西方国家使出“rug pull”大招。当时,海湾国家对以色列的政治局势“践行了自己的价值观”。而这一次,西方国家也决定“践行他们的价值观”,将世界最大能源生产国的债务“一笔勾销”。无论您对俄罗斯和乌克兰双方军事行动正义与否的看法如何,也不要忽略西方能源消费国相继出现罢工抗议这一事实。 我百分之百确信,涉及全球化金融体系各方各面的大宗商品生产商和贸易商都将遭受损失,也预示着一场规模空前的金融危机即将来临。把世界上最大的能源生产国(及其大宗商品资源所代表的抵押品)从金融体系中剔除,怎么会不产生难以想象的严重后果? 只要看看伦敦金属交易所 (LME) 上演的“妖镍事件”就知道了。Jim Bianco 用这条推文很好地阐述了这一点。LME 已成为行尸走肉。LME 已成为众多大宗商品衍生品笼中的金丝雀。 随着这场新的全球金融危机爆发,如果您正密切关注全球各派系未来的货币前景,那么一定不能错过 Zoltan Pozsar 的报告。他是瑞信的货币市场和利率策略师,对全球货币市场错综复杂的运作系统有出众的理解,而且文笔清晰简洁。我不知道“内部货币”和“外部货币”这两个术语是不是他首创的,但我相当喜欢这些关于货币和抵押品的描述,言简、意赅。 内部货币(Inside Money) 是以负债形式存在于其他参与者资产负债表上的货币工具。政府债券是主权债务,但在银行体系中却是一种资产,可以像现金一样交易,其价值取决于债券发行人的信用质量。 外部货币(Outside Money) 是其他参与者资产负债表上非负债形式的货币工具。黄金和比特币就是完美的例子。 随着上周美国和欧盟罚没了俄罗斯央行的外汇储备,并将某些俄罗斯银行踢出SWIFT 系统,石油美元/欧洲美元货币体系就此崩塌。一代人之后,人类历史的这段悲剧插曲有望结束,那时的历史学家会说,2022 年 2 月 26 日标志着一个旧货币体系的终结,以及当时不为人知的新体系的萌发。 很显然,我对事态发展有一些预测,这也是本文的主题。您的道德观对战争双方是非曲直自有评判,但战争对您个人财务带来的巨大影响也不容忽视。 一如既往,我的任务是广泛综合比我更了解情况的宏观经济思想家的观点,把他们的想法融会贯通,再用自己的语言从加密货币资本市场的角度加以阐述。无论这场战争是否能很快平息,货币规则都不会回到 1971 年后的石油美元/欧洲美元体系。一种新的中性储备资产(我认为将是黄金)将被用于促成能源和食品的全球贸易。从哲学的角度来看,央行和主权理解黄金的价值,但对比特币的价值则不然。大约一万年的人类文明史中,黄金一直被视为重要的货币工具。而比特币的历史还不到 20 年。但是别担心:黄金成功了,比特币也一定会成功。下面我将解释原因。 首先,让我们思考一下 Zoltan 在 2022 年...

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