HDR Global Trading Limited нанимает Дерека Гобеля на позицию главного юрисконсульта

Как расширяющаяся компания, мы постоянно стремимся привлекать новых талантливых сотрудников. Наша цель – быть такими же успешными в будущем, как и сегодня. Чтобы достичь этой цели нам нужны подходящие сотрудники, ресурсы и способности, которые помогут идти опережая рынок и продолжить предоставлять нашим клиентaм лучшие возможности для торговли.

В связи с этим, мы рады сообщить, что HDR Global Trading Limited приняла Дерека Гобеля на позицию главного юрисконсульта нашей компании. Он будет осуществлять контроль за функционированием юридического отдела нашей компании и поможет нам развиваться и двигаться вперед в постоянно меняющейся регулятивной среде.

У Дерека 28 лет опыта работы по широкому диапазону юридических вопросов, включая его последнюю позицию главного юрисконсульта BNP Paribas в APAC. Дерек Гобель включен в список 2017 Legal 500’s GB Powerlist по региону Китая и Гонконга. Мы с нетерпением ждем появления Дерека в нашей команде.

Список фьючерсов четвертого квартала 2019 года и переименование Индекса TRX

13 сентября 2019 года в 08:30 UTC (11:30 MSK) на BitMEX будут опубликованы новые квартальные фьючерсы.

В таблице ниже приведен список и даты исполнения текущих и новых фьючерсных контрактов в четвертом квартале 2019 года. Жирным обозначены новые контракты.

Индекс .TRXXBT будет упразднен 27 сентября 2019 года. Он будет заменен на индекс с наименованием .BTRXXBT. Контракт TRXU19 будет основываться на индексе .TRXXBT до своей расчетной даты, а TRXZ19 будет основан на индексе .BTRXXBT с момента публикации.

Код Пара Листинг Исполнение
ADAU19 Cardano / Bitcoin 14 Июнь 2019 27 Сен 2019
ADAZ19 Cardano / Bitcoin 13 Сен 2019 27 Дек 2019
BCHU19 Bitcoin Cash / Bitcoin 14 Июнь 2019 27 Сен 2019
BCHZ19 Bitcoin Cash / Bitcoin 13 Сен 2019 27 Дек 2019
EOSU19 EOS Token / Bitcoin 14 Июнь 2019 27 Сен 2019
EOSZ19 EOS Token / Bitcoin 13 Сен 2019 27 Дек 2019
ETHU19 Ether / Bitcoin 14 Июнь 2019 27 Сен 2019
ETHZ19 Ether / Bitcoin 13 Сен 2019 27 Дек 2019
LTCU19 Litecoin / Bitcoin 14 Июнь 2019 27 Сен 2019
LTCZ19 Litecoin / Bitcoin 13 Сен 2019 27 Дек 2019
TRXU19 Tron / Bitcoin 14 Июнь 2019 27 Сен 2019
TRXZ19 Tron / Bitcoin 13 Сен 2019 27 Дек 2019
XRPU19 Ripple Token (XRP) / Bitcoin 14 Июнь 2019 27 Сен 2019
XRPZ19 Ripple Token (XRP) / Bitcoin 13 Сен 2019 27 Дек 2019
XBTU19 Bitcoin / USD 15 Март 2019 27 Сен 2019
XBTZ19 Bitcoin / USD 14 Июнь 2019 27 Дек  2019
XBTH20 Bitcoin / USD 13 Сен 2019 27 Март 2020

Пулы эффективной ликвидности, 20 августа 2019 г.

В целях поощрения эффективных торговых стратегий и поведения, повышающего исполняемую ликвидность рынка, BitMEX будет постепенно вводить более сложные правила торговли. Эти правила специально разработаны для того, чтобы повысить качество предлагаемых платформой услуг, и являются результатом большого объема исследований на протяжении нескольких последних месяцев. Эта идея не является новой – действительно, многие традиционные площадки используют похожие правила.

Вы можете получить дополнительную информацию о первом вводимом Правиле торговли в нашем Объявлении API о пороге соотношения котировок/исполнений. Это правило призвано предотвратить использование стратегий, предполагающих отправку котировок в рынок без намерения торговать, и тем самым дополнительно повысить качество ликвидности платформы, вместе с тем освободив ресурсы для других участников рынка.

Мы считаем, что введение этих правил будет конструктивным шагом для индустрии; мы намерены и в дальнейшем внедрять инновации в этой сфере.

Прошлый опыт

Уже на протяжении многих лет BitMEX является самым ликвидным рынком, предлагающим деривативы на основе криптовалют. Ключевыми индикаторами качества рынка являются глубина и размер котировок в книге ордеров: ликвидность часто измеряют по проскальзыванию цены в отношении определенного исполняемого объема. Sk3w.co предлагает визуальное сравнение проскальзывания цены на различных криптовалютных рынках. На примере ниже предполагаемый спред между бидом и аском для исполнения сделок по контрактам объемом в 1000 XBT на рынке XBTUSD BitMEX колеблется в диапазоне 0,5%. Сравните этот показатель с другими платформами, где проскальзывание цены больше приблизительно в 10 раз, от 3 и до 15%.


Источник: https://www.sk3w.co/liquidity

С первого дня работы BitMEX предоставляет беспрецедентный по качеству доступ к платформе через наш лучший в отрасли API. Любое действие, которое может быть выполнено на вебсайте BitMEX.com, может также быть выполнено с помощью нашего API. Фактически, веб-интерфейс BitMEX.com – это просто клиент нашего публичного API. Этот открытый подход стал ключевым фактором, приведшим BitMEX на первое место среди рынков ликвидности в индустрии.

Ликвидность имеет смысл только в случае, если она является реально исполняемой. В июне этого года менее 2% активных пользователей BitMEX создали более 60% запросов по управлению ордерами, при этом обеспечив менее 2% объема торгов. Пользователи с такой моделью поведения используют API крайне неэффективно, отправляя непропорционально большое количество ордеров в сравнении с объемом сделок.

Для данной формы использования API есть несколько объяснений. Мы часто обнаруживаем счета, зарегистрированные для использования автоматического торгового сервиса (или “бота”). Создаются ключи API, затем о счетах забывают, а они продолжают размещать/изменять/отменять тысячи ордеров ежедневно. В других случаях это может быть плохо сконфигурированная торговая система или клиент для алгоритмической торговли, размещающий широкий диапазон котировок и крайне редко совершающий сделки.

Такой тип поведения, хоть и не нарушающий правила в данное время, отбирает ресурсы у участников, действительно желающих торговать на платформе. Мы считаем, что, предотвращая такое поведение, мы еще больше увеличим ликвидность на рынке, а также сможем в общем улучшить пользовательский опыт.

Если у вас есть дополнительные вопросы, пожалуйста, свяжитесь со службой поддержки с помощью контактной формы: https://www.bitmex.com/app/support/contact.

Оригинал статьи

Порог соотношения котировок/исполнений, 20 августа 2019 г.

В целях поощрения эффективных торговых стратегий и поведения, повышающего реальную ликвидность рынка, BitMEX будет вводить более сложные правила торговли, которые будут действовать для всех пользователей платформы. Первым Правилом торговли, которое будет введено, станет Порог соотношения котировок/исполнений.

Соотношение котировок/исполнений

Мы определяем соотношение котировок/исполнений (QFR) как пропорцию количества исполненных котировок от количества котировок, отправленных на платформу за календарный день. Отправленная котировка – это любой частный ордер, размещенный на рынке. Исполненная котировка – ордер, исполненный для любого количества. QFR рассчитывается следующим образом:

Количество котировок, исполненных за период времени Т/Количество котировок, отправленных за период времени Т

Где Т = 24 часа

Пример соотношения котировок/исполнений

Маркет-мейкер выставляет двустороннюю ценовую котировку по XBTUSD и отправляет один запрос на создание нового пакетного ордера (bulk), содержащий 4 заявки на покупку (бид) и 4 заявки на продажу (аск), которые находятся на разных ценовых уровнях книги ордеров. Затем маркет-мейкер получает ценовой сигнал и подает запрос на изменение пакета ордеров (bulk), чтобы снизить цены каждой из 4 заявок на покупку (бид) на рынке на один тик.

Другой участник рынка отправляет крупный рыночный ордер на покупку, который исполняет 3 отправленные маркет-мейкером заявки на продажу, зарегистрированные в книге ордеров. Эти участники не отправляют котировки и не торгуют до конца дня.

Значение QFR маркет-мейкера за этот день рассчитывается следующим образом:

  • Кол-во исполненных котировок = 3
  • Кол-во отправленных котировок = 12
  • QFR = 3/12 = 25%

Значение QFR тейкера (покупателя) за этот день рассчитывается следующим образом:

  • Кол-во исполненных котировок = 1
  • Кол-во отправленных котировок = 1
  • QFR = 1/1 = 100%

Порог соотношения котировок/исполнений

Для счетов на платформе будет необходимо поддерживать 7-дневное скользящее среднее QFR выше минимального порога QFR. Нарушения этого правила приведут в предупреждениям по электронной почте и последующему ограничению функций API.

Счета, отправляющие менее 2000 котировок в день, не будут подпадать под действие данного Правила торговли.

Начиная с 30 августа 2019 г., будет введен следующий порог QFR:

  • Минимальное пороговое значение QFR: 0,1% (7-дневное скользящее среднее)

В рамках введения данного Правила торговли порог QFR изначально будет установлен очень низко, на 0,1% для того, чтобы минимизировать его эффект в отношении пользователей. Для сравнения, традиционные площадки обычно устанавливают QFR в пределах 1-5%. На уровне 0,1%, по нашей оценке текущей активности по котировкам на платформе, правило затронет менее 0,2% активных трейдеров. Мы можем периодически изменять минимальное пороговое значение QFR и/или механизм его действия. Заблаговременное уведомление о любых изменениях будет опубликовано в разделе «Объявления API» в блоге, чтобы у пользователей было достаточно времени для корректировки торговой стратегии.

Оригинал сообщения

Обеспечение законодательного соответствия платформы BitMEX, 19 августа 2019 г.

Компания HDR Global Trading Limited (HDR) была основана в 2014 году в г. Махе (Сейшельские острова) командой молодых и увлеченных своим делом предпринимателей, целью которых было создание криптовалютной торговой платформы, ориентированной прежде всего на опытных трейдеров. Мы сосредоточились на разработке адаптивного интерфейса, создании прорывных финансовых продуктов, которые могли бы управляться полнофункциональным, целостным API, основанном на высочайших стандартах безопасности. Эти идеи – основа BitMEX.

Рынок доказал – у BitMEX получилось воплотить эти идеи в жизнь. Мы в свою очередь гордимся, что смогли создать наиболее инновационную, надежную и безопасную торговую криптоплатформу в мире.

С ростом BitMEX растет и мир. В 2013 году, за несколько месяцев до начала работы компании, биткоин пережил падение после своего второго крупного бычьего ралли.  Мечты и депозиты криптосообщества рухнули вместе с курсом. Возникли новые приоритеты, а именно – надежность, безопасность и стабильность. Финансовые регуляторы стали обращать больше внимания на биткоин, и правильно сделали. Нам всем было очевидно, что новая индустрия нуждается в новых стандартах.

С тех пор криптоиндустрия значительно изменилась, а ее лидеры, такие как BitMEX, стали взаимодействовать с регуляторами, разрабатывая новые стандарты, которые помогли бы индустрии стать мейнстримом.

Рост вовлеченности регуляторов в работу крупных платформ не только ожидаем, но и должен приветствоваться. Миссия хорошего регулятора – защита честного инвестора от мошенничества. Регуляторы следят за тем, чтобы риски были четко обозначенными, продукты – честными, а налоги – уплаченными. Благодаря этому процессу мы увидим новую эру в легитимности криптобирж: будущее, где рыночные операции полноценно описаны и обеспечены, где безопасность – высший приоритет, а все капитальные активы проходят регулярные и независимые аудиторские проверки.

Мы искренне верим, что эти цели будут достигнуты. Мы также понимаем, что нет ничего более важного, чем безопасность ваших средств и стабильность работы платформы.

По этой причине мы решили ограничить доступ к BitMEX для пользователей тех регионов, где находятся сотрудники и офисы, аффилированные с BitMEX. Сейшельские острова, Гонконг и Бермудские острова будут добавлены в уже существующий список юрисдикций, где ограничено оказание услуг BitMEX. Данное изменение не затронет финансовые показатели компании и коснется лишь минимального числа пользователей. Команда BitMEX будет вести диалог с теми, кого затронет данное изменение.

Платформа BitMEX вступает в новую, удивительную эпоху. Данный шаг носит не реактивный, но опережающий характер. Мы хотим убедиться, что мы лидируем в индустрии не только в инновациях, но и в применении новейших регулятивных стандартов.

  • Мы расширяем прозрачность наших систем, чтобы наши пользователи и другие заинтересованные стороны лучше понимали, как работает BitMEX.
  • Мы показываем третьим сторонам, почему мы считаем, что BitMEX – безопасное место для торговли; каким образом структурированы наши контракты; зачем нам нужен страховой фонд; как устроен и почему справедлив процесс авто-делевереджинг; каким образом мы уверены, что все аккаунты на 100% обеспечены, и почему мы верим, что BitMEX – одно из наиболее безопасных кастодиальных решений в мире.
  • Мы работаем над независимым аудитом страхового фонда, процессом обеспечения ликвидности и структурированием торгуемых контрактов. Мы надеемся вскоре поделиться результатами данной деятельности. 

Мы верим, что успех в криптовалютном пространстве основан на долгосрочном планировании. В перспективе мы рассчитываем, что текущий план действий позволит нам вдумчиво взаимодействовать с регуляторами, конструктивно исследуя риски и возможности крипторынка.

BitMEX будет не просто наиболее инновационной и ликвидной торговой площадкой. Она будет местом, где клиенты смогут быть уверенными – и иметь этому  независимое подтверждение – что их торговые счета обеспечены, расчеты справедливы, а все участники имеют равные возможности Торговать Больше.

Отклонение перекрестных пакетных ордеров, 15 августа 2019 г.

С 4:00 UTC (7:00 MSK) 19 августа 2019 г. запросы пакетных ордеров (bulk), отправленные через API и содержащие перекрестную цену (по крайней мере один ордер НА ПОКУПКУ по равной или более высокой цене, чем ордер НА ПРОДАЖУ), будут отклоняться. Это обновление функционала будет проведено в рамках текущего упрощения API и архитектуры торговой системы.

Оригинал сообщения

Нарушения в работе ленты WebSocket API 24 июля 2019 г.

24 июля 2019 года в период с 10:44:13 по 10:52:29 UTC (с 13:44:13 по 13:52:29 MSK) была нарушена передача данных в реальном времени по следующим подпискам Websocket API:

  • account, affiliate, execution, funds, instrument, margin, order, position, trade, transact, wallet

Пользователи сайта BitMEX могли столкнуться с тем, что некоторые данные не обновлялись в течение упомянутого периода, например, на панелях «Последние сделки», «Активные ордера», «Исполненные ордера», «Позиции».

Следующие подписки не были затронуты в этот период:

  • funding, insurance, liquidation, settlement, impactQuote, impactQuoteBin1m, quote, quoteBin1m, quoteBin5m, quoteBin1h, quoteBin1d, tradeBin1m, tradeBin5m, tradeBin1h, tradeBin1d, orderBookL2_25, orderBook10, orderBookL2

REST API также не был затронут, а потеря данных на стороне клиента может быть восполнена с помощью REST API.

В течение этого периода мы продолжали обрабатывать все запросы по ордерам, торговый движок также не пострадал. Сбой произошел вследствие ухудшений в работе внутренней службы поставок рыночных данных, оказывая давление на нашу инфраструктуру рыночных данных. Работа внутренней службы обработки рыночных данных была приостановлена на время расследования коренных причин сбоя. Кроме того, в настоящее время внедряется несколько механизмов безопасности для предотвращения возможного повторения подобных сбоев и их влияния на публичные подписки Websocket API.

Мы приносим извинения за любые неудобства, которые могли возникнуть вследствие сбоя. В случае возникновения вопросов, пожалуйста, свяжитесь со службой поддержки через нашу контактную форму: https://www.bitmex.com/app/support/contact.

Оригинал сообщения

Обновление составляющих индексов BitMEX 15 Июля 2019.

15 июля 2019 в 15:15 UTC (18:15 MSK) в связи с восстановлением торгов на бирже Kraken BitMEX вновь добавит котировки Kraken в состав нижеследующих индексов. Состав обновленных индексов представлен в таблице.

Просим всех трейдеров иметь в виду, что цена этих индексов может значительно колебаться, и проявлять осторожность при торговле инструментами, цена которых основывается на этих индексах.

Если у Вас возникли вопросы, пожалуйста, обратитесь в службу поддержки: https://www.bitmex.com/app/support/contact.

Индекс

Составляющие индекса

.BXBT

Bitstamp, Coinbase Pro, Kraken

.BETH

Bitstamp, Coinbase Pro, Kraken

.BETHXBT

Binance, Poloniex, Kraken

.BBCHXBT

Binance, Poloniex, Kraken

.BXRPXBT

Binance, Poloniex, Kraken

.BLTCXBT

Binance, Poloniex, Kraken

.BEOSXBT

Binance, Poloniex, Kraken

HDR Global Trading Limited предоставит разработчику Bitcoin грант в размере $60 000.

Вслед за нашим объявлением от 28 мая 2019 года о пожертвовании на инициативу MIT Digital Currency, мы рады объявить о гранте в размере 60 000 долларов США для разработчика биткоин-ядра Майкла Форда (AKA fanquake). Майкл участвует в разработке биткоин с 2012 года, а недавно был добавлен в список разработчиков для программного проекта Bitcoin Core.

Это честь для HDR Global Trading Limited (компания, владеющая и управляющая платформой BitMEX) – поддерживать эволюцию и разработку экосистемы биткоина, которые направлены на повышение надежности, масштабируемости и конфиденциальности биткоин. Грант не является эксклюзивным и подразумевает, что Майкл будет работать над ядром биткоина. Мы рады быть первым финансовым спонсором Майкла во время этой работы.

Сэм Рид, технический директор и соучредитель HDR  Global  Trading Limited, сделал следующее замечание по поводу гранта:

HDR Global Trading Limited, как и все другие компании в криптовалютном пространстве, в значительной степени опирается на работу программистов (в основном добровольцев), вдохновленных миссией и идеалами биткоина. Это сложная, требовательная и часто неблагодарная работа. Мы считаем, что обязанностью корпораций является поощрение проектов, из которых была извлечена выгода, и которые послужили основной для корпоративной модели бизнеса. Торговая платформа BitMEX не могла бы быть построена без миллионов бесплатных человеко-часов преданных разработчиков OSS, явившейся  основой для наших операционных систем, веб-серверов и инструментов разработки, не говоря уже о самой системе биткоин. Мы не забываем об этом подарке. Поэтому мы в HDR рассматриваем этот грант, предоставляемый безвозмездно, как малую часть важного дела поддержки разработки биткоина и других проектов OSS для общего блага.

Временное изменение в составе индексов BitMEX 14 июля 2019 г.

С 21:00 UTC (12:00 по Московскому времени) 14 июля 2019 г. в качестве ответной меры на запланированное отключение биржи Kraken ее котировки будут временно исключены из индексов BitMEX. Данное запланированное отключение продлится предположительно 3-8 часов и затронет 7 индексов BitMEX в соответствии с нижеприведенной таблицей. Когда торги на Kraken возобновятся, ее котировки будут вновь включены в индексы. Мы объявим о возвращении этой составляющей в индексы за 12 часов до фактического возвращения.

Просим всех трейдеров иметь в виду, что цена этих индексов может значительно колебаться, и проявлять осторожность при торговле инструментами, цена которых основывается на этих индексах.

Если у вас есть дополнительные вопросы, пожалуйста, свяжитесь со службой поддержки с помощью контактной формы: https://www.bitmex.com/app/support/contact.

Индекс

Текущие составляющие

Временные составляющие

.BXBT

Bitstamp, Coinbase Pro, Kraken

Bitstamp, Coinbase Pro

.BETH

Bitstamp, Coinbase Pro, Kraken

Bitstamp, Coinbase Pro

.BETHXBT

Binance, Poloniex, Kraken

Binance, Poloniex

.BBCHXBT

Binance, Poloniex, Kraken

Binance, Poloniex

.BXRPXBT

Binance, Poloniex, Kraken

Binance, Poloniex

.BLTCXBT

Binance, Poloniex, Kraken

Binance, Poloniex

.BEOSXBT

Binance, Poloniex, Kraken

Binance, Poloniex

Дайджест криптотрейдера BitMEX

28 июня 2019 года.
Автор: Артур Хейс, соучредитель и генеральный директор BitMEX

Сообщение службы безопасности BitMEX

Важное уведомление о системе безопасности, июнь 2019 г.

Мы заметили рост числа несанкционированных попыток доступа к учетным записям пользователей, в связи с чем хотели бы напомнить всем клиентам и пользователям о необходимости защиты аккаунтов BitMEX и личных учетных записей с помощью надежных и уникальных паролей и включения двухфакторной аутентификации (2FA). Мы также рекомендуем использовать менеджер паролей.

Азиатский блокчейн-саммит 2019 в Тайбэе

27 июня 2019 года мы установили новые рекорды торговли криптовалютой: >1 млрд долларов: сумма открытых позиций по XBTUSD, >13 млрд долларов: сумма всех сделок по XBTUSD, >16 млрд долларов: сумма сделок со всеми продуктами BitMEX. При этом Нуриэль Рубини (Nouriel Roubini) все еще считает криптовалюты шуткой. Его можно увидеть на следующей неделе на Азиатском блокчейн-саммите в Тайбэе, где он встретится лицом к лицу с нашим генеральным директором, Артуром Хейсом.

 

Да здравствует Libra

Очевидно, что BitMEX не может не высказаться о новом проекте Facebook, Libra. Я и аналитики BitMEX имеем разные точки зрения на то, что представляет собой Libra и его влияние на будущее индустрии финансовых услуг. Надеюсь, что наш анализ не затеряется среди десятков других статей ученых мужей, высказывающих свое мнение по этой теме.

От отдела аналитики BitMEX Research

Facebook бросает вызов гиганту ETF Blackrock и выпускает собственный фонд ETF с фиксированным доходом, Libra

Аннотация. Крупнейшая в мире социальная сеть Facebook бросила вызов традиционным финансам и ETF, выпустив собственную «монету Libra» или, как мы ее называем, «ETF-фонд Libra». Смелый шаг. Много вопросов о Libra пока остаются без ответа — определенно, токен недостаточно прозрачен по сравнению с традиционными фондами ETF. Еще один важный недостаток Libra в том, что в отличие от традиционных ETF, инвестиционный доход не распределяется между владельцами паев. Мы пришли к выводу, что, несмотря на значительные недостатки Libra по сравнению с традиционными продуктами ETF, обширный охват Facebook потребителей благодаря платформам Whatsapp и Instagram может дать Libra важнейшее коммерческое преимущество.

(Facebook против Blackrock: битва ETF)

Обзор

Libra имеет такую же структуру, что и популярная модель биржевого фонда (ETF), в соответствии с которой владельцы паев фонда получают прибыль от корзины финансовых активов. Паи торгуются на биржах; избранные авторизованные участники могут создавать и выкупать паи, используя базовые активы.

Как мы отмечали в статье в феврале 2019 года, последние десять лет или около того в сфере ETF наблюдается значительный рост, особенно в области ETF с фиксированным доходом (см. Рисунок 1 ниже).

В июне 2019 года в игру на рынке ETF вступил интернет-конгломерат Facebook, и этот момент стал поворотным для отрасли. Социальный гигант бросил вызов таким крупным игрокам, как Blackrock и Vanguard, объявив о планах по выпуску нового фонда ETF, «Libra ETF», который станет прямым конкурентом iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) Blackrock (ETF-фонда, инвестирующего в индекс рынка облигаций США Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index), так как тоже связан с фиксированным доходом и государственными облигациями.

Рисунок 1. Размер крупнейших ETF на государственные облигации, рассчитанных на американских инвесторов (в млрд долларов США)

ИсточникBitmex Research, Bloomberg

Примечание. На графике представлена суммарная капитализация рынка следующих фондов ETF на государственные облигации: iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF, Vanguard Total Bond Market ETF, iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF, Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF, Vanguard Short-Term Bond ETF, Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF, iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF, Vanguard Total International Bond ETF, iShares MBS Bond ETF, iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF, PIMCO Enhanced Short Maturity Strategy Fund, Vanguard Intermediate-Term Bond ETF, iShares Short-Term Corporate Bond ETF, SPDR Barclays High Yield Bond ETF, iShares Short Maturity Bond ETF)

Сравнение структуры нового ETF и традиционных аналогов

В таблице ниже (см. Рисунок 2) мы проанализировали новый ETF Libra в сравнении с традиционным фондом ETF, а именно iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) от Blackrock. Наш анализ показал следующее: хотя Libra является новым на рынке финансовым продуктом, значительная часть важной информации, в том числе сведения о владении паями и периодичности публикации данных о чистой стоимости активов (NAV), пока недоступна.

Наш анализ также подчеркивает, что фонд Libra может быть неоправданно сложным с точки зрения управления средствами. Фондом управляет Libra Association, состоящая из множества организаций из разных отраслей со всего мира. Эти же организации отвечают за выпуск ETF, и их список в будущем будет расти. При этом их инвестиционный мандат непонятен. В отличие от Libra, фонд ETF с фиксированным доходом от Blackrock имеет четкий инвестиционный мандат – он привязан к совокупному индексу рынка облигаций США Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, который не зависит от эмитента ETF.

Пожалуй, наиболее существенный недостаток Libra в том, что его пайщики не имеют прямого права на получение инвестиционного дохода. Это невыгодно отличает Libra от продукта Blackrock, который ориентирован на практически идентичный класс активов и имеет доходность около 2,6%. Защитники Libra могут сослаться на то, что расходы нужно за счет чего-то покрывать и что комиссия по сделкам с Libra еще не известна. Но в индустрии ETF и так жесткая конкуренция: комиссия по фонду Blackrock составляет всего 0,05%. Это намного ниже ожидаемой инвестиционной доходности продукта (около 2,6%), следовательно, фонд ETF Libra может оказаться неконкурентоспособным — критически важный недостаток для потенциальных инвесторов.

Рисунок 2. Подробное сравнение ETF Libra и фонда iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)

 

  Libra ETF

iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)

Дата выпуска Июнь 2019 Сентябрь 2003
Issuer The Libra Association/Facebook Blackrock
Активы в управлении Неизвестно

US$63.5 млрд.

Класс активов

С фиксированным доходом

Банковские депозиты и государственные ценные бумаги в валюте в стабильных и авторитетных центральных банках

С фиксированным доходом Государственные и корпоративные облигации инвестиционного класса
Базовый индекс Неизвестно/Не применяется Совокупный индекс рынка облигаций США Bloomberg Barclays U.S.Aggregate Bond Index

Управление инвестиционным портфелем

Управление основным резервом осуществляет ассоциация Libra Association со штаб-квартирой в Швейцарии. Инвестиционный мандат пока не разглашается. Текущие участники:
  • Mastercard
  • PayPal
  • PayU (Naspers’ fintech arm)
  • Stripe
  • Visa
  • Booking Holdings
  • eBay
  • Facebook/Calibra
  • Farfetch
  • Lyft
  • MercadoPago
  • Spotify
  • Uber
  • Iliad
  • Vodafone Group
  • Anchorage
  • Bison Trails
  • Coinbase
  • Xapo
  • Andreessen Horowitz
  • Breakthrough Initiatives
  • Ribbit Capital
  • Thrive Capital
  • Union Square Ventures
  • Creative Destruction Lab,
  • Kiva
  • Mercy Corps
  • Women’s World Banking

Джеймс Мауро (James Mauro) и Скотт Раделл (Scott Radell), имеют четко определенный мандат, привязанный к индексу

Комиссия

Неизвестно

0.05%

Доходность

Неизвестно

2.6%

Использование инвестиционного дохода

Держатели паев не имеют права на получение инвестиционного дохода. Инвестиционный доход:

сначала выделяется на оплату операционных расходов ассоциации – на инвестирование в рост и развитие экосистемы, гранты некоммерческим и многосторонним организациям, финансирование инженерных исследований и т. д. После этих трат часть оставшейся прибыли пойдет на выплату дивидендов первых инвесторов Libra за их первоначальный вклад

Распределяется между пайщиками ETF

Биржи

В настоящее время нет

The Libra Association

будет способствовать размещению Libra на нескольких регулируемых онлайн-биржах во всем мире

NYSE

Размер корзины создания/выплат

Неизвестно

100,000 паев

Авторизованные участники (организации, которые могут создавать и выплачивать паи)

Авторизованные продавцы, в настоящее время нет информации

Инвестиционные банки

Аудитор фонда

Неизвестно

PwC

Информация о владении паями и чистой стоимости активов (NAV)

Неизвестно

Полная информация (публикуется ежедневно)

(Источники: iShares, Libra)

 

Мы также проанализировали два эти фонда с технической точки зрения. Как показано на Рисунке 3 ниже, их ключевое отличие в том, что управление токенами Libra может частично осуществляться с помощью цифровой подписи. Пока нет «белого списка» адресов, это может иметь некоторые преимущества:

  • Возможность использовать псевдоним
  • Умеренное сопротивление цензуре
  • Относительно простая интеграция с криптовалютными биржами

Однако, как показывает история (и о чем мы писали в статье о Tether в феврале 2018 года), эти характеристики могут привести к тому, что платформам в конечном итоге придется выбирать: или вводить процедуру KYC или рисковать быть закрытыми властями. Facebook не раз подвергал цензуре высказывания политически неоднозначных фигур на своей главной платформе, поэтому вполне вероятно, что управление фондами ETF Libra с помощью криптографии с открытым/закрытым ключом, будет довольно ограничено и в конечном итоге сойдет на нет.

Рисунок 3. Технические и криптографические соображения

 

Libra ETF

iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)

Система консенсуса

Не применяется (для ETF не нужна система консенсуса)

Blockchain

Несущественно (Группирование данных о транзакциях с ETF в цепочку блоков, связанных между собой хешированием, не имеет значения для ETF)

Контроль паев с помощью цифровой подписи

Возможно:

Блокчейн Libra использует псевдонимы и позволяет пользователям иметь один или несколько адресов, несвязанных с их реальной личностью

Нет

(Источники: iShares, Libra)

Заключение

Несмотря на ключевой недостаток (а именно то, что пайщики Libra не имеют права на получение инвестиционного дохода), многие отраслевые аналитики тщательно изучают потенциальное влияние Libra на индустрию традиционных ETF и существующие системы электронных платежей.

Наше сравнение Libra с ETF выполнено не без иронии, но оно подчеркивает, что структура нового токена имеет много общего с существующими финансовыми продуктами. Поэтому мы считаем свое сравнение вполне адекватным; если Libra хочет быть конкурентоспособным, он должен перенять некоторые характеристики управления и выплат традиционных фондов ETF.

Впрочем, Libra может привлечь клиентов за счет интеграции с популярными платформами – Facebook, WhatsApp и Instagram. Если Libra сохранит возможность контролировать токены с помощью закрытых ключей, это будет интересно и позволит перехватить долю рынка Tether и аналогичных токенов. Однако, по нашему мнению, в долгосрочной перспективе Libra либо отключит эту функцию, либо сделает ее технически сложной, и иметь такие «некастодиальные» кошельки будет лишь крошечная часть пользователей. В этом случае Libra будет не более чем ETF с высокой комиссией.

 

Libra: сладкий напев дудочки Цукерберга

Горизонт событий остался позади. Выпуском Libra Facebook начинает покорение индустрии цифровых активов. Прежде чем начать анализ, заявляем: Libra не является ни децентрализованным, ни устойчивым к цензуре активом. Libra — не криптовалюта. Libra уничтожит все стейблкоины, но кого это волнует? Я не пролил ни единой слезинки над проектами, авторы которых по какой-то причине верили в силу могучего спонсора, создающего фонд фиатных денег на базе блокчейна.

Libra может пошатнуть позиции коммерческих и центральных банков, может свести их функционал до уровня примитивного регулируемого хранилища для цифровых фиатных денег. И это именно то, что должно случиться с ними в эпоху цифровых технологий.

Для чего нужны коммерческие банки?

Банки возникли в те времена, когда над людьми постоянно висела опасность. В феодальной Европе вам, скорее всего, пришлось бы гнуть спину от рассвета до заката, возделывая землю. Любые скудные сбережения, накопленные вами или вашим феодалом, всегда подвергались опасности. Поскольку деньги были материальны, если вы или ваш сюзерен выезжали за защищенные городские стены, вам с большой вероятностью грозило ограбление.

Обеспечение сохранности материальных активов было самым важным предложением традиционных банков. Oни могли надежно хранить материальные активы и документы в своих хранилищах. И правительства и богачи на протяжении веков хранили деньги и прочие ценные активы в банках. Банки были и остаются главными игроками в массовой афере на доверие. Именно поэтому здания банков внушают трепет своей монументальностью и величием. Вырастут новые поколения, а ваши активы будут все там же – целые, невредимые и готовые к использованию.

Благодаря сотрудничеству с правительством банки получают лицензию на выдачу займов и увеличивают количество денег в обращении. А еще они используют государственные силовые структуры, т.е. узаконенное насилие, для принудительного исполнения договоров. Не вернете банку долг — лишитесь залоговых активов. Проигнорируете судебное решение – и какой-нибудь лузер из госучреждения с радостью запустит машину насилия, чтобы обеспечить его исполнение.

За последнее десятилетие нашей цивилизации деньги и активы перешли из аналогового в цифровой формат. Деньги и свидетельства собственности путешествуют в электронном виде, а не на спине лошади. Если теперь активы и деньги хранятся в цифровом формате, нужны ли нам учреждения, которые обеспечивают физическую, а не цифровую безопасность?

Как мы уже не раз убедились, коммерческие банки не способны эффективно защитить цифровую информацию. Возьмем любой крупный, «слишком-большой-чтобы- обанкротиться», банк — наверняка в связи с ним найдется история об «утечке» (эвфемизм, обозначающий «мы не имеем ни малейшего понятия, как защитить вашу цифровую собственность») данных клиентов.

У кого клиенты – у того и деньги

Раньше самой ценной информацией о клиентах владели банки. Они знали всю вашу финансовую подноготную, знали, где вы живете и что покупаете.

В течение последних десяти лет социальные сети – благодаря исключительно добровольным действиям своих пользователей –
собрали наибольший объем персональных данных в истории человечества. Мы делимся мельчайшими деталями нашей жизни с Facebook, Instagram, Google, Twitter, WeChat, LINE, Kakao Talk и т. д. Мы обмениваемся миллиардами сообщений в централизованных мессенджерах, контролируемых теми же организациями. Теперь клиенты – их собственность.

Современные компании-производители потребительских технологий владеют огромными массивами данных самых богатых клиентов. Раньше эти компании зарабатывали деньги на рекламе и продаже продуктов. Но, как и все компании,
завладев клиентами, они начали предлагать финансовые
услуги.

Число активных пользователей Facebook приближается к 2 миллиардом в день. Вполне логично, что компания решила взять под контроль финансовую жизнь своих «движимых активов». Так появился токен Libra.

Деконструкция Libra

Libra – стейблкоин, подкрепленный корзиной фиатных валют, которые хранятся в регулируемом коммерческом банке. Libra дает немногим избранным возможность создавать и выкупать токены Libra по чистой стоимости активов (NAV). Libra работает на базе блокчейна, в котором некие стороны управляют узлами на основе разрешений. К таким сторонам относятся венчурные фирмы, технологические компании, розничные продавцы, криптовалютные биржи, а главное – коммерческие банки и компании, занимающиеся обработкой карточных платежей.

Libra может инвестировать в краткосрочные государственные облигации или в другие активы, разрешенные правлением Фонда. Полученный доход не распределяется между «чернью» – пользователями Libra – а передается операторам узлов и первоначальным инвесторам Libra. Главным руководящим органом в экосистеме Libra является Фонд, члены которого выбираются в зависимости от отрасли, которую они представляют, и их экономического вклада в развитие экосистемы.

Libra не привязывает реальные личности к адресам. Но можно поспорить – если вы захотите перевести свои активы в Libra, вам придется пройти процедуру KYC. И скажем прямо: любое требование со стороны властей «заморозить» сделку будет выполнено. Так что не стоит использовать Libra для покупки любимого наркотика.

Как Libra повлияет на потребителей

Многие пользователи Facebook живут в местности, где слабо развита индустрия финансовых услуг. Представьте себе мир, в котором прислуга-филиппинка с помощью Libra без проблем может купить товары в Европе. Скорее всего, ее доступ к банковским услугам по месту работы весьма ограничен. Поэтому покупать товары за рубежом по интернету ей трудно. Libra решает эту проблему.

Продавец в Европе получает оплату в одной из фиатных валют, которые он принимает. Эта транзакция может быть полностью выполнена внутри одной из социальных сетей Facebook, например, Instagram или WhatsApp.

Facebook или созданная им компания, предоставляющая финансовые услуги, могут выдавать кредиты в Libra в точках продаж. Пользователь может разрешить Facebook использовать все свои данные для расчета кредитного рейтинга. На основе этого кредитного рейтинга Facebook выдает Libra (по определенному курсу) для покупки товаров у продавцов, торгующих на платформе Facebook. И вот уже беднейшие члены нашего общества могут испытать радость от покупки китайского хлама в кредит. Добро пожаловать в американский мир!

Как Libra повлияет на коммерческие банки

Коммерческие банки зарабатывают деньги, выдавая кредиты. Для этих кредитов они используют вклады частных лиц. К сожалению, в наш век цифровых технологий они больше не владеют самой ценной информацией о своих частных вкладчиках. Теперь эта информация принадлежит социальным сетям.

Поэтому Facebook, Google, Alibaba и им подобные могут предоставить кредит на более выгодных условиях и предложить более низкую процентную ставку, чем коммерческий банк. Libra и ее многочисленные копии позволяют технологическим компаниям использовать цифровые аналоги фиатных денег в своих экосистемах, чтобы выдавать кредит и предлагать самые выгодные банковские продукты по гораздо более низкой цене.
На счетах этих глобальных левиафанов от мира высоких технологий пылятся миллиарды свободных денег, которые можно выгодно пустить на кредитование.

Коммерческие банки могут стать операторами узлов или регулируемыми хранилищами для резервов нашего стейблкоина. И в первом, и во втором случае банки получают выгоду, но теперь продавать самые выгодные финансовые продукты будут сами производители потребительских технологий.

Всем банкам следует быть начеку, ведь Libra и его клоны представляют собой экзистенциальную угрозу для их бизнес-модели. Многих обрадует, что банки лишатся основного источника доходов. Но, возможно, мы просто меняем шило на мыло.

Как Libra повлияет на центральные банки

Коммерческие банки – в их нынешнем масштабе – не нужны в цифровой экономике. Выпуская Libra, Facebook берет на себя роль центрального банка. Резервом Libra управляет сторонний Фонд. Управляющие фонда определяют долю (вес) фиатных валют и порядок инвестирования средств. Очень похоже на должностные обязанности управляющего центрального банка, не так ли?

Компании-производители потребительских технологий теперь могут выдавать кредиты со своего собственного счета напрямую потребителям. От коммерческих банков их отличает лишь то, что они пока не могут выпускать деньги. Вот как это работает:

1. Вы обмениваете свои накопления/непотраченный доход на Libra у авторизованного первичного дилера.
2. Вы выдаете Libra в кредит своему клиенту в обмен на товар или услугу, которые предлагаете.
3. Вы получаете Libra + процент по кредиту от своего клиента.
4. Вы обмениваете Libra на фиатную валюту у авторизованного первичного дилера.

Денежная масса не увеличивается. Это одно из главных отличий от того, что происходит с экономикой, когда кредит выдает центральный банк. Кредитование центральными банками в большинстве случаев ведет к увеличению совокупной денежной массы.

Зачем доверять управление денежным здоровьем мировой экономики кучке замшелых стариков и женщин? Лучше довериться Цукербергу!

Я ни в коей мере не поддерживаю идиотские заявления и действия Максин Уотерс в комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США. Эмоциональные выражения обеспокоенности, которые мы слышим от нее и других правительственных чиновников, вызваны не бескорыстной любовью к своим избирателям, а скорее страхом перед крахом индустрии финансовых услуг, которая набивает их карманы и благодаря которой они держатся у власти. Скорость, с которой чиновники бросились критиковать Libra, показывает, что этот проект все же имеет некоторую ценность для человеческого общества.

Libra и конфиденциальность финансовых данных

Забавно видеть, сколько народу кинулось жаловаться на возможную потерю финансовой свободы, которую влечет за собой приход Libra. Нелепый страх – финансовая конфиденциальность уже давно не существует, а в цифровой системе фиатных денег она не может существовать в принципе. Централизованные электронные фиатные деньги грядут, и неважно, кто их выпустит – Facebook, ФРС или НБК. Наличные будут объявлены вне закона.

Самое замечательное в запуске Libra – то, что он сподвиг тех, кого беспокоит потеря финансовой конфиденциальности, начать изучать альтернативы. Биткоин и другие криптовалюты только выиграют, когда любопытные ламеры задумаются о том, насколько важна финансовая конфиденциальность в новом цифровом веке.

Запуск Libra и многочисленные обсуждения, которые он спровоцировал, — лучшая новость для биткоина. Два миллиарда человек узнали и возможно, начали опасаться корпоративного исполина, контролирующего их финансовое благополучие. Любопытство – лучшее топливо для роста биткоина.

Благодаря инвестициям Facebook в дополненную и виртуальную реальность кажется, что он желает создать совершенно новый цифровой мир. Libra может стать финансовой маной, которая питает это виртуальное существование. Будем надеяться, что, пока мы спим как овощи в своих камерах, Цукерберг не будет слишком жесток с нашими физическими оболочками. Пожалуйста, люби меня нежно, Цукерберг, и люби меня долго.

Отказ от ответственности

Полное или частичное копирование или воспроизведение этой статьи запрещено. Информация, содержащаяся в статье, не является исследованием или рекомендацией.

Ни компания BitMEX, ни какие-либо ее аффилированные лица не дают никаких заверений или гарантий в отношении точности или полноты утверждений или любой информации, содержащихся в этой статье, и прямо отказываются от любой возникающей в связи с ними ответственности (в том числе ответственности за прямые, косвенные или случайные убытки или ущерб). Данная статья не может расцениваться как предоставление каких-либо финансовых, экономических, юридических, бухгалтерских или налоговых советов или рекомендаций. Кроме того, получение этой статьи не следует воспринимать как предоставление инвестиционных рекомендаций, а ее получатели не могут автоматически считаться клиентами BitMEX.

Сбои в работе Websocket API 27 июня 2019 г.

В период с 07:50 по 07:58 UTC 27 июня 2019 года следующие подписки Websocket API приостановили отправку данных из-за сложностей, возникших во время запланированного запуска наших сервисов по распространению рыночных данных:

  • account, affiliate, execution, funds, instrument, margin, order, position, trade, transact, wallet.

Пользователи вебсайта BitMEX могли заметить, что определенные данные, например, данные панелей закрытых позиций, открытых ордеров, исполненных ордеров и панели позиций не обновлялись.

Следующие подписки не пострадали в течение этого периода:

  • funding, insurance, liquidation, settlement, impactQuote, impactQuoteBin1m, quote, quoteBin1m, quoteBin5m, quoteBin1h, quoteBin1d, tradeBin1m, tradeBin5m, tradeBin1h, tradeBin1d, orderBookL2_25, orderBook10, orderBookL2

Потерь данных в торговом движке зафиксировано не было.

Из-за вышеописанной проблемы данные в подмножестве зеркал, которые обслуживают интерфейс API REST, остались в неполноценном состоянии. Побочным эффектом этого было то, что некоторые пользователи наблюдали несуществующие открытые ордера на сайте BitMEX, которые уже были отменены в течение 90 минут, потребовавшихся на восстановления данных. Пользователи API, у которых отсутствуют обновления за этот период, могут восстановить свои данные через REST API.

Если у вас возникли проблемы с отменой ордера через веб-сайт, обновите страницу в браузере. Мы приносим извинения за любые неудобства, которые могли быть вызваны этим сбоем. Если у вас есть дополнительные вопросы, свяжитесь со службой поддержки через нашу контактную форму: https://www.bitmex.com/app/support/contact