Вслед за нашим объявлением от 28 мая 2019 года о пожертвовании на инициативу MIT Digital Currency, мы рады объявить о гранте в размере 60 000 долларов США для разработчика биткоин-ядра Майкла Форда (AKA fanquake). Майкл участвует в разработке биткоин с 2012 года, а недавно был добавлен в список разработчиков для программного проекта Bitcoin Core.

Это честь для HDR Global Trading Limited (компания, владеющая и управляющая платформой BitMEX) – поддерживать эволюцию и разработку экосистемы биткоина, которые направлены на повышение надежности, масштабируемости и конфиденциальности биткоин. Грант не является эксклюзивным и подразумевает, что Майкл будет работать над ядром биткоина. Мы рады быть первым финансовым спонсором Майкла во время этой работы.

Сэм Рид, технический директор и соучредитель HDR  Global  Trading Limited, сделал следующее замечание по поводу гранта:

HDR Global Trading Limited, как и все другие компании в криптовалютном пространстве, в значительной степени опирается на работу программистов (в основном добровольцев), вдохновленных миссией и идеалами биткоина. Это сложная, требовательная и часто неблагодарная работа. Мы считаем, что обязанностью корпораций является поощрение проектов, из которых была извлечена выгода, и которые послужили основной для корпоративной модели бизнеса. Торговая платформа BitMEX не могла бы быть построена без миллионов бесплатных человеко-часов преданных разработчиков OSS, явившейся  основой для наших операционных систем, веб-серверов и инструментов разработки, не говоря уже о самой системе биткоин. Мы не забываем об этом подарке. Поэтому мы в HDR рассматриваем этот грант, предоставляемый безвозмездно, как малую часть важного дела поддержки разработки биткоина и других проектов OSS для общего блага.

28 июня 2019 года.
Автор: Артур Хейс, соучредитель и генеральный директор BitMEX

Сообщение службы безопасности BitMEX

Важное уведомление о системе безопасности, июнь 2019 г.

Мы заметили рост числа несанкционированных попыток доступа к учетным записям пользователей, в связи с чем хотели бы напомнить всем клиентам и пользователям о необходимости защиты аккаунтов BitMEX и личных учетных записей с помощью надежных и уникальных паролей и включения двухфакторной аутентификации (2FA). Мы также рекомендуем использовать менеджер паролей.

Азиатский блокчейн-саммит 2019 в Тайбэе

27 июня 2019 года мы установили новые рекорды торговли криптовалютой: >1 млрд долларов: сумма открытых позиций по XBTUSD, >13 млрд долларов: сумма всех сделок по XBTUSD, >16 млрд долларов: сумма сделок со всеми продуктами BitMEX. При этом Нуриэль Рубини (Nouriel Roubini) все еще считает криптовалюты шуткой. Его можно увидеть на следующей неделе на Азиатском блокчейн-саммите в Тайбэе, где он встретится лицом к лицу с нашим генеральным директором, Артуром Хейсом.

Да здравствует Libra

Очевидно, что BitMEX не может не высказаться о новом проекте Facebook, Libra. Я и аналитики BitMEX имеем разные точки зрения на то, что представляет собой Libra и его влияние на будущее индустрии финансовых услуг. Надеюсь, что наш анализ не затеряется среди десятков других статей ученых мужей, высказывающих свое мнение по этой теме.

От отдела аналитики BitMEX Research

Facebook бросает вызов гиганту ETF Blackrock и выпускает собственный фонд ETF с фиксированным доходом, Libra

Аннотация. Крупнейшая в мире социальная сеть Facebook бросила вызов традиционным финансам и ETF, выпустив собственную «монету Libra» или, как мы ее называем, «ETF-фонд Libra». Смелый шаг. Много вопросов о Libra пока остаются без ответа — определенно, токен недостаточно прозрачен по сравнению с традиционными фондами ETF. Еще один важный недостаток Libra в том, что в отличие от традиционных ETF, инвестиционный доход не распределяется между владельцами паев. Мы пришли к выводу, что, несмотря на значительные недостатки Libra по сравнению с традиционными продуктами ETF, обширный охват Facebook потребителей благодаря платформам Whatsapp и Instagram может дать Libra важнейшее коммерческое преимущество.

(Facebook против Blackrock: битва ETF)

Обзор

Libra имеет такую же структуру, что и популярная модель биржевого фонда (ETF), в соответствии с которой владельцы паев фонда получают прибыль от корзины финансовых активов. Паи торгуются на биржах; избранные авторизованные участники могут создавать и выкупать паи, используя базовые активы.

Как мы отмечали в статье в феврале 2019 года, последние десять лет или около того в сфере ETF наблюдается значительный рост, особенно в области ETF с фиксированным доходом (см. Рисунок 1 ниже).

В июне 2019 года в игру на рынке ETF вступил интернет-конгломерат Facebook, и этот момент стал поворотным для отрасли. Социальный гигант бросил вызов таким крупным игрокам, как Blackrock и Vanguard, объявив о планах по выпуску нового фонда ETF, «Libra ETF», который станет прямым конкурентом iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) Blackrock (ETF-фонда, инвестирующего в индекс рынка облигаций США Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index), так как тоже связан с фиксированным доходом и государственными облигациями.

Рисунок 1. Размер крупнейших ETF на государственные облигации, рассчитанных на американских инвесторов (в млрд долларов США)

_{Источник: Bitmex Research, Bloomberg}

_{Примечание. На графике представлена суммарная капитализация рынка следующих фондов ETF на государственные облигации: iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF, Vanguard Total Bond Market ETF, iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF, Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF, Vanguard Short-Term Bond ETF, Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF, iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF, Vanguard Total International Bond ETF, iShares MBS Bond ETF, iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF, PIMCO Enhanced Short Maturity Strategy Fund, Vanguard Intermediate-Term Bond ETF, iShares Short-Term Corporate Bond ETF, SPDR Barclays High Yield Bond ETF, iShares Short Maturity Bond ETF)}

Сравнение структуры нового ETF и традиционных аналогов

В таблице ниже (см. Рисунок 2) мы проанализировали новый ETF Libra в сравнении с традиционным фондом ETF, а именно iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) от Blackrock. Наш анализ показал следующее: хотя Libra является новым на рынке финансовым продуктом, значительная часть важной информации, в том числе сведения о владении паями и периодичности публикации данных о чистой стоимости активов (NAV), пока недоступна.

Наш анализ также подчеркивает, что фонд Libra может быть неоправданно сложным с точки зрения управления средствами. Фондом управляет Libra Association, состоящая из множества организаций из разных отраслей со всего мира. Эти же организации отвечают за выпуск ETF, и их список в будущем будет расти. При этом их инвестиционный мандат непонятен. В отличие от Libra, фонд ETF с фиксированным доходом от Blackrock имеет четкий инвестиционный мандат – он привязан к совокупному индексу рынка облигаций США Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, который не зависит от эмитента ETF.

Пожалуй, наиболее существенный недостаток Libra в том, что его пайщики не имеют прямого права на получение инвестиционного дохода. Это невыгодно отличает Libra от продукта Blackrock, который ориентирован на практически идентичный класс активов и имеет доходность около 2,6%. Защитники Libra могут сослаться на то, что расходы нужно за счет чего-то покрывать и что комиссия по сделкам с Libra еще не известна. Но в индустрии ETF и так жесткая конкуренция: комиссия по фонду Blackrock составляет всего 0,05%. Это намного ниже ожидаемой инвестиционной доходности продукта (около 2,6%), следовательно, фонд ETF Libra может оказаться неконкурентоспособным — критически важный недостаток для потенциальных инвесторов.

Рисунок 2. Подробное сравнение ETF Libra и фонда iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)

Мы также проанализировали два эти фонда с технической точки зрения. Как показано на Рисунке 3 ниже, их ключевое отличие в том, что управление токенами Libra может частично осуществляться с помощью цифровой подписи. Пока нет «белого списка» адресов, это может иметь некоторые преимущества:

• Возможность использовать псевдоним
• Умеренное сопротивление цензуре
• Относительно простая интеграция с криптовалютными биржами

Однако, как показывает история (и о чем мы писали в статье о Tether в феврале 2018 года), эти характеристики могут привести к тому, что платформам в конечном итоге придется выбирать: или вводить процедуру KYC или рисковать быть закрытыми властями. Facebook не раз подвергал цензуре высказывания политически неоднозначных фигур на своей главной платформе, поэтому вполне вероятно, что управление фондами ETF Libra с помощью криптографии с открытым/закрытым ключом, будет довольно ограничено и в конечном итоге сойдет на нет.

Рисунок 3. Технические и криптографические соображения

_{(Источники: iShares, Libra)}

Заключение

Несмотря на ключевой недостаток (а именно то, что пайщики Libra не имеют права на получение инвестиционного дохода), многие отраслевые аналитики тщательно изучают потенциальное влияние Libra на индустрию традиционных ETF и существующие системы электронных платежей.

Наше сравнение Libra с ETF выполнено не без иронии, но оно подчеркивает, что структура нового токена имеет много общего с существующими финансовыми продуктами. Поэтому мы считаем свое сравнение вполне адекватным; если Libra хочет быть конкурентоспособным, он должен перенять некоторые характеристики управления и выплат традиционных фондов ETF.

Впрочем, Libra может привлечь клиентов за счет интеграции с популярными платформами – Facebook, WhatsApp и Instagram. Если Libra сохранит возможность контролировать токены с помощью закрытых ключей, это будет интересно и позволит перехватить долю рынка Tether и аналогичных токенов. Однако, по нашему мнению, в долгосрочной перспективе Libra либо отключит эту функцию, либо сделает ее технически сложной, и иметь такие «некастодиальные» кошельки будет лишь крошечная часть пользователей. В этом случае Libra будет не более чем ETF с высокой комиссией.

Libra: сладкий напев дудочки Цукерберга

Горизонт событий остался позади. Выпуском Libra Facebook начинает покорение индустрии цифровых активов. Прежде чем начать анализ, заявляем: Libra не является ни децентрализованным, ни устойчивым к цензуре активом. Libra — не криптовалюта. Libra уничтожит все стейблкоины, но кого это волнует? Я не пролил ни единой слезинки над проектами, авторы которых по какой-то причине верили в силу могучего спонсора, создающего фонд фиатных денег на базе блокчейна.

Libra может пошатнуть позиции коммерческих и центральных банков, может свести их функционал до уровня примитивного регулируемого хранилища для цифровых фиатных денег. И это именно то, что должно случиться с ними в эпоху цифровых технологий.

Для чего нужны коммерческие банки?

Банки возникли в те времена, когда над людьми постоянно висела опасность. В феодальной Европе вам, скорее всего, пришлось бы гнуть спину от рассвета до заката, возделывая землю. Любые скудные сбережения, накопленные вами или вашим феодалом, всегда подвергались опасности. Поскольку деньги были материальны, если вы или ваш сюзерен выезжали за защищенные городские стены, вам с большой вероятностью грозило ограбление.

Обеспечение сохранности материальных активов было самым важным предложением традиционных банков. Oни могли надежно хранить материальные активы и документы в своих хранилищах. И правительства и богачи на протяжении веков хранили деньги и прочие ценные активы в банках. Банки были и остаются главными игроками в массовой афере на доверие. Именно поэтому здания банков внушают трепет своей монументальностью и величием. Вырастут новые поколения, а ваши активы будут все там же – целые, невредимые и готовые к использованию.

Благодаря сотрудничеству с правительством банки получают лицензию на выдачу займов и увеличивают количество денег в обращении. А еще они используют государственные силовые структуры, т.е. узаконенное насилие, для принудительного исполнения договоров. Не вернете банку долг — лишитесь залоговых активов. Проигнорируете судебное решение – и какой-нибудь лузер из госучреждения с радостью запустит машину насилия, чтобы обеспечить его исполнение.

За последнее десятилетие нашей цивилизации деньги и активы перешли из аналогового в цифровой формат. Деньги и свидетельства собственности путешествуют в электронном виде, а не на спине лошади. Если теперь активы и деньги хранятся в цифровом формате, нужны ли нам учреждения, которые обеспечивают физическую, а не цифровую безопасность?

Как мы уже не раз убедились, коммерческие банки не способны эффективно защитить цифровую информацию. Возьмем любой крупный, «слишком-большой-чтобы- обанкротиться», банк — наверняка в связи с ним найдется история об «утечке» (эвфемизм, обозначающий «мы не имеем ни малейшего понятия, как защитить вашу цифровую собственность») данных клиентов.

У кого клиенты – у того и деньги

Раньше самой ценной информацией о клиентах владели банки. Они знали всю вашу финансовую подноготную, знали, где вы живете и что покупаете.

В течение последних десяти лет социальные сети – благодаря исключительно добровольным действиям своих пользователей –
собрали наибольший объем персональных данных в истории человечества. Мы делимся мельчайшими деталями нашей жизни с Facebook, Instagram, Google, Twitter, WeChat, LINE, Kakao Talk и т. д. Мы обмениваемся миллиардами сообщений в централизованных мессенджерах, контролируемых теми же организациями. Теперь клиенты – их собственность.

Современные компании-производители потребительских технологий владеют огромными массивами данных самых богатых клиентов. Раньше эти компании зарабатывали деньги на рекламе и продаже продуктов. Но, как и все компании,
завладев клиентами, они начали предлагать финансовые
услуги.

Число активных пользователей Facebook приближается к 2 миллиардом в день. Вполне логично, что компания решила взять под контроль финансовую жизнь своих «движимых активов». Так появился токен Libra.

Деконструкция Libra

Libra – стейблкоин, подкрепленный корзиной фиатных валют, которые хранятся в регулируемом коммерческом банке. Libra дает немногим избранным возможность создавать и выкупать токены Libra по чистой стоимости активов (NAV). Libra работает на базе блокчейна, в котором некие стороны управляют узлами на основе разрешений. К таким сторонам относятся венчурные фирмы, технологические компании, розничные продавцы, криптовалютные биржи, а главное – коммерческие банки и компании, занимающиеся обработкой карточных платежей.

Libra может инвестировать в краткосрочные государственные облигации или в другие активы, разрешенные правлением Фонда. Полученный доход не распределяется между «чернью» – пользователями Libra – а передается операторам узлов и первоначальным инвесторам Libra. Главным руководящим органом в экосистеме Libra является Фонд, члены которого выбираются в зависимости от отрасли, которую они представляют, и их экономического вклада в развитие экосистемы.

Libra не привязывает реальные личности к адресам. Но можно поспорить – если вы захотите перевести свои активы в Libra, вам придется пройти процедуру KYC. И скажем прямо: любое требование со стороны властей «заморозить» сделку будет выполнено. Так что не стоит использовать Libra для покупки любимого наркотика.

Как Libra повлияет на потребителей

Многие пользователи Facebook живут в местности, где слабо развита индустрия финансовых услуг. Представьте себе мир, в котором прислуга-филиппинка с помощью Libra без проблем может купить товары в Европе. Скорее всего, ее доступ к банковским услугам по месту работы весьма ограничен. Поэтому покупать товары за рубежом по интернету ей трудно. Libra решает эту проблему.

Продавец в Европе получает оплату в одной из фиатных валют, которые он принимает. Эта транзакция может быть полностью выполнена внутри одной из социальных сетей Facebook, например, Instagram или WhatsApp.

Facebook или созданная им компания, предоставляющая финансовые услуги, могут выдавать кредиты в Libra в точках продаж. Пользователь может разрешить Facebook использовать все свои данные для расчета кредитного рейтинга. На основе этого кредитного рейтинга Facebook выдает Libra (по определенному курсу) для покупки товаров у продавцов, торгующих на платформе Facebook. И вот уже беднейшие члены нашего общества могут испытать радость от покупки китайского хлама в кредит. Добро пожаловать в американский мир!

Как Libra повлияет на коммерческие банки

Коммерческие банки зарабатывают деньги, выдавая кредиты. Для этих кредитов они используют вклады частных лиц. К сожалению, в наш век цифровых технологий они больше не владеют самой ценной информацией о своих частных вкладчиках. Теперь эта информация принадлежит социальным сетям.

Поэтому Facebook, Google, Alibaba и им подобные могут предоставить кредит на более выгодных условиях и предложить более низкую процентную ставку, чем коммерческий банк. Libra и ее многочисленные копии позволяют технологическим компаниям использовать цифровые аналоги фиатных денег в своих экосистемах, чтобы выдавать кредит и предлагать самые выгодные банковские продукты по гораздо более низкой цене.
На счетах этих глобальных левиафанов от мира высоких технологий пылятся миллиарды свободных денег, которые можно выгодно пустить на кредитование.

Коммерческие банки могут стать операторами узлов или регулируемыми хранилищами для резервов нашего стейблкоина. И в первом, и во втором случае банки получают выгоду, но теперь продавать самые выгодные финансовые продукты будут сами производители потребительских технологий.

Всем банкам следует быть начеку, ведь Libra и его клоны представляют собой экзистенциальную угрозу для их бизнес-модели. Многих обрадует, что банки лишатся основного источника доходов. Но, возможно, мы просто меняем шило на мыло.

Как Libra повлияет на центральные банки

Коммерческие банки – в их нынешнем масштабе – не нужны в цифровой экономике. Выпуская Libra, Facebook берет на себя роль центрального банка. Резервом Libra управляет сторонний Фонд. Управляющие фонда определяют долю (вес) фиатных валют и порядок инвестирования средств. Очень похоже на должностные обязанности управляющего центрального банка, не так ли?

Компании-производители потребительских технологий теперь могут выдавать кредиты со своего собственного счета напрямую потребителям. От коммерческих банков их отличает лишь то, что они пока не могут выпускать деньги. Вот как это работает:

1. Вы обмениваете свои накопления/непотраченный доход на Libra у авторизованного первичного дилера.
2. Вы выдаете Libra в кредит своему клиенту в обмен на товар или услугу, которые предлагаете.
3. Вы получаете Libra + процент по кредиту от своего клиента.
4. Вы обмениваете Libra на фиатную валюту у авторизованного первичного дилера.

Денежная масса не увеличивается. Это одно из главных отличий от того, что происходит с экономикой, когда кредит выдает центральный банк. Кредитование центральными банками в большинстве случаев ведет к увеличению совокупной денежной массы.

Зачем доверять управление денежным здоровьем мировой экономики кучке замшелых стариков и женщин? Лучше довериться Цукербергу!

Я ни в коей мере не поддерживаю идиотские заявления и действия Максин Уотерс в комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США. Эмоциональные выражения обеспокоенности, которые мы слышим от нее и других правительственных чиновников, вызваны не бескорыстной любовью к своим избирателям, а скорее страхом перед крахом индустрии финансовых услуг, которая набивает их карманы и благодаря которой они держатся у власти. Скорость, с которой чиновники бросились критиковать Libra, показывает, что этот проект все же имеет некоторую ценность для человеческого общества.

Libra и конфиденциальность финансовых данных

Забавно видеть, сколько народу кинулось жаловаться на возможную потерю финансовой свободы, которую влечет за собой приход Libra. Нелепый страх – финансовая конфиденциальность уже давно не существует, а в цифровой системе фиатных денег она не может существовать в принципе. Централизованные электронные фиатные деньги грядут, и неважно, кто их выпустит – Facebook, ФРС или НБК. Наличные будут объявлены вне закона.

Самое замечательное в запуске Libra – то, что он сподвиг тех, кого беспокоит потеря финансовой конфиденциальности, начать изучать альтернативы. Биткоин и другие криптовалюты только выиграют, когда любопытные ламеры задумаются о том, насколько важна финансовая конфиденциальность в новом цифровом веке.

Запуск Libra и многочисленные обсуждения, которые он спровоцировал, — лучшая новость для биткоина. Два миллиарда человек узнали и возможно, начали опасаться корпоративного исполина, контролирующего их финансовое благополучие. Любопытство – лучшее топливо для роста биткоина.

Благодаря инвестициям Facebook в дополненную и виртуальную реальность кажется, что он желает создать совершенно новый цифровой мир. Libra может стать финансовой маной, которая питает это виртуальное существование. Будем надеяться, что, пока мы спим как овощи в своих камерах, Цукерберг не будет слишком жесток с нашими физическими оболочками. Пожалуйста, люби меня нежно, Цукерберг, и люби меня долго.

Отказ от ответственности

Полное или частичное копирование или воспроизведение этой статьи запрещено. Информация, содержащаяся в статье, не является исследованием или рекомендацией.

Ни компания BitMEX, ни какие-либо ее аффилированные лица не дают никаких заверений или гарантий в отношении точности или полноты утверждений или любой информации, содержащихся в этой статье, и прямо отказываются от любой возникающей в связи с ними ответственности (в том числе ответственности за прямые, косвенные или случайные убытки или ущерб). Данная статья не может расцениваться как предоставление каких-либо финансовых, экономических, юридических, бухгалтерских или налоговых советов или рекомендаций. Кроме того, получение этой статьи не следует воспринимать как предоставление инвестиционных рекомендаций, а ее получатели не могут автоматически считаться клиентами BitMEX.

14 июня 2019 года в 08:30 UTC (11:30 MSK) на BitMEX будут опубликованы новые квартальные фьючерсы.

В таблице ниже приведены даты публикации и исполнения по текущим и будущим фьючерсным контрактам в 3 квартале 2019 года. Жирным шрифтом обозначены новые контракты.

Общее положение: мы отметили рост числа несанкционированных попыток доступа к учетным записям пользователей. Мы хотели бы напомнить всем клиентам и пользователям о необходимости защитить ваши аккаунты BitMEX и личные учетные записи с помощью надежных и уникальных паролей и включения двухфакторной аутентификации (2FA). Мы также рекомендуем использовать менеджер паролей.

Безопасность всегда была основным приоритетом в BitMEX. Вот почему мы были первой платформой, которая использовала холодные мульти-сигнатурные кошельки для защиты средств клиентов. Мы постоянно пересматриваем наши протоколы безопасности и улучшаем наши стандарты. Мы работаем над постоянным усилением безопасности нашей платформы и безопасности наших клиентов.

В 2016 году, после крупной атаки с повторным использованием учетных данных ботнета, мы опубликовали сообщение в блоге, в котором подчеркивается важность использования уникальных паролей для аккаунтов BitMEX. Кроме того, мы рекомендуем активировать защиту 2FA. 2FA, иногда называемая «двухэтапной проверкой» или «многофакторной аутентификацией», добавляет дополнительный уровень безопасности вашей учетной записи, требуя не только ваше имя пользователя и пароль при входе в систему, но также ввод уникального, зависимого от времени токена. Токены можно хранить на мобильном телефоне в программном приложении-аутентификаторе, таком как Google Authenticator или Authy.

Тот пост в блоге остается актуальным и сейчас: для защиты своей учетной записи вы всегда должны использовать надежные уникальные пароли в сочетании с многофакторной аутентификацией и диспетчером паролей.

В последнее время мы фиксируем увеличение числа попыток взлома или получения несанкционированного доступа к учетным записям пользователей. Включение 2FA на вашем аккаунте – лучший и самый простой способ защитить себя от этих атак.

Кроме того, мы наблюдаем постоянный рост изощренности методов, используемых преступниками. Один из примеров этого: вместо того, чтобы немедленно запросить вывод средств, злоумышленник торгует средствами со счетов, совершая убыточные сделки в пользу другого счета, который он также контролирует. Мы установили точное количество этих атак и продолжаем препятствовать подобной активности по мере ее обнаружения.

Другая тактика, часто наблюдаемая при захвате учетных записей, – отключение уведомлений по электронной почте об авторизации на платформе BitMEX. Злоумышленник может также попытаться включить 2FA на скомпрометированной учетной записи клиента, чтобы создать ключ API с разрешением на вывод средств. Практически во всех случаях клиенты не видят уведомления о выводе средств или любого другого почтового уведомления, связанного с  их учетной записью, например, уведомление о входе в систему.

В то время как мы анализируем практики, связанные с принудительным использованием 2FA и другими особенностями авторизации, были внесены следующие изменения:

1. Пользователи более не смогут отключать почтовые уведомления об авторизации. Уведомления о входе в систему теперь будут отправляться независимо от существующих настроек уведомлений.
2. Для запросов на вывод средств, отправленных через API, всегда будет требоваться подтверждение по электронной почте. Это положение не относится к ключам API, созданным до 20:00 10 июня 2019 года (UTC).

Эти изменения являются шагом к повышению безопасности учетной записи наших пользователей, однако важно понимать, что это решение не полноценное. Активация защиты 2FA остается нашей самой основной рекомендацией.

В дополнение к вышесказанному: мы в BitMEX проверили каждый случай взлома аккаунтов наших клиентов и выявили несколько общих факторов, характерных для этих инцидентов:

1. Повторное использование пароля или использование легкоугадываемых паролей на платформе BitMEX и в почтовых учетных записях клиентов.
2. Скомпрометированные учетные записи электронной почты, ведущие к краже учетной записи через функцию восстановления пароля.
3. Вредоносное ПО на компьютерах клиентов, позволяющее украсть пароль и позже воспользоваться им для авторизации на платформе bitmex.com.

В борьбе с этими атаками ключевым фактором является бдительный, дисциплинированный подход к безопасности. Во всех вышеперечисленных сценариях использование 2FA значительно снижает риск взлома аккаунта. Это еще раз подчеркивается недавним исследованием Google, которое показало, что 100% атак могут быть заблокированы, если защита 2FA установлена.

Несмотря на то, что мы рассматриваем принудительное использование 2FA для всей нашей клиентской базы, мы еще раз подчеркнем важность принятия надлежащих мер безопасности, как указано ниже.

Обратите внимание, что эти шаги должны быть предприняты не только для вашего аккаунта BitMEX, но и для личных учетных записей, где хранится любая конфиденциальная информация:

1. Установите защиту 2FA

   1. 1. Мы рекомендуем использовать один из многих доступных вариантов, например, Google Authenticator или Authy.

2. Используйте надежный уникальный пароль или используйте менеджер паролей, такой как LastPass.

   1. 1. Надежный пароль состоит как минимум из десяти символов (и чем больше символов, тем надежнее пароль), которые представляют собой комбинацию букв, цифр и символов (@, #, $,% и т. д.). Пароли обычно чувствительны к регистру, поэтому надежный пароль содержит буквы как в верхнем, так и в нижнем регистре.

      2. НЕ используйте пароли для своих учетных записей в социальных сетях (Facebook, Spotify или Instagram) для торговых счетов BitMEX или банковских счетов. Используйте надежные, уникальные и разные пароли для каждой учетной записи!

3. Оцените уже существующий риск

   1. 1. Проверьте, не был ли ваш пароль скомпрометирован в результате взлома третьей стороны. Проверить это можно с помощью таких сервисов как HIBP.

      2. Проверяйте свои торговые счета на регулярной основе, чтобы убедиться, что вы знаете свой актуальный баланс. 

      3. Регулярная сверка ваших счетов была бы полезной, чтобы убедиться, что все транзакции между вашими счетами производились с вашего разрешения.

4. Добавьте support@bitmex.com в свой список контактов и убедитесь, что наши электронные письма не попадают в вашу папку СПАМ.

   1. 1. Убедитесь, что вы не фильтруете официальные сообщения от bitmex.com. Эти сообщения включают уведомления о входе и выходе.

5. Служба поддержки BitMEX НИКОГДА не спросит пароль вашей учетной записи.

Мы в BitMEX очень серьезно относимся к безопасности. Не смотря на то, что мы продолжаем развивать наши возможности в области внешней и внутренней безопасности, безопасность в конечном итоге является ответственностью каждого. Если у вас есть электронные средства на ваших онлайн-счетах, очень важно предпринять указанные выше шаги для обеспечения безопасности всех ваших учетных записей.

Если вы заметили какие-либо необычные действия в своей учетной записи, немедленно свяжитесь с нашей службой поддержки через страницу связи с технической поддержкой.

25 мая 2019 года.
Автор: Артур Хейс, соучредитель и генеральный директор BitMEX

От разработчиков торговой системы BitMEX

Tехнологическое масштабирование BitMEX. Часть 2: путь к 100x

Сегодня мы предлагаем вашему вниманию 2-ю часть статьи —углубленный анализ перегрузки системы и проблем, связанных с горизонтальным масштабированием. Мы рассмотрим, каких результатов мы достигли на сегодняшний день в обработке беспрецедентных объемов сделок, и подробно опишем части торгового механизма BitMEX, которые должны оставаться последовательными, части, которые можно распараллелить, и преимущества архитектуры API First, которую использует BitMEX.

От отдела аналитики BitMEX Research Desk

Сеть Lightning Network (часть 2): экономика комиссий за маршрутизацию

Аннотация. BitMEX Research изучает динамику изменения комиссии за маршрутизацию платежей в сети Lightning Network и финансовые стимулы для предоставления ликвидности, предусмотренные для операторов узлов системы.Мы определили, что главной проблемой сети является взаимосвязь между комиссией за маршрутизацию в Lightning Network и доходностью инвестиций для поставщиков ликвидности, а именно нахождение баланса между комиссией и доходностью, а не компьютерные аспекты проблемы маршрутизации. Мы пришли к выводу, что в случае масштабирования Lightning Network, по крайней мере теоретически, условия на более широких финансовых рынках, в том числе изменение процентных ставок и настроения инвесторов, могут повлиять на комиссиюв сети Lightning. Однако, независимо от экономических условий, мы считаем, что в долгосрочной перспективе основным фактором динамики цен будет конкуренция. Низкие барьеры для входа на рынок могут означать, что баланс в большей мере благоприятствует пользователям, склоняясь скорее в сторону низких комиссий, нежели доходности инвестиций для поставщиков ликвидности.

(Фото: Pexels)

Алгоритм Шнорра и предложение cофтфорка Taproot

Аннотация. В этой статье мы подытожили недавнее предложение по обновлению софтфорка биткоина, которое включает в себя новую схему цифровой подписи (по алгоритму Шнорра), а также дополнительное обновление Taproot, которое добавляет новый функционал, расширяющий возможности смарт-контрактов биткоин. Обновления призваны улучшить как масштабируемость, так и конфиденциальность. Помимо повышенной сложности, в предложении нет существенных недостатков, и наиболее спорным его аспектом, вероятно, будет отсутствие других ожидаемых функций. Мы пришли к выводу, что, хотя многие с энтузиазмом воспримут обновление, очень важно запастись терпением.

(Фото: Pexels)

Bitcoin Cash SV – разделение цепочки из 6 блоков 

Аннотация. 18 апреля 2019 года в узле Bitcoin Cash SV, принадлежащему BitMEX Research, произошла реорганизация 2 блоков. Сначала произошла реорганизация 3 блоков, за которой последовала реорганизация 6 блоков. Эта краткая статья содержит данные и графики, касающиеся этого временного разделения цепочки. Похоже, разделение было вызвано крупными блоками, распространение которых заняло слишком много времени, а не проблемами консенсуса. Наш анализ показывает, что разделение цепочки не привело к двойным расходам.

Первичные биржевые предложения

Аннотация. В этой статье представлены данные об относительно новом явлении, первоначальных биржевых предложениях (Initial Exchange Offerings, IEO). Исходя из объема привлеченного капитала, в первом квартале 2019 года рынок ICO снизился примерно на 97% (г/г). В этих относительно сложных для привлечения инвестиций условиях некоторые проекты поменяли букву «С» в ICO на букву «Е» — возможно, в надежде, что это поможет привлечь капитал. Эта уловка оказалась достаточно эффективной (по крайней мере, на сегодняшний день): почти 40 млн. долларов было собрано в этом году. Однако перспективы долгосрочных инвесторов по-прежнему вызывают сомнения.

Вперед, Китой!

Стремительный рост технологий и финансового рынка с 1980-х годов практически не коснулся центра США, который традиционно принято называть «ржавым поясом», «индустриальными штатами», «пролетными штатами», «глубинкой» и любыми другими эвфемизмами, обозначающими регионы с повальной безработицей. Именно на волне их недовольства Трамп въехал в Белый дом, поэтому теперь потворствует своему электорату, устраивая разборки Китаю. Можете даже не сомневаться, что он просто уничтожит демократов на выборах в 2020-м. Я готов ставить КРУПНО на этот прогноз.

Несколько десятилетий назад китайские крестьяне покинули свои деревни, чтобы круглосуточно работать на фабриках, выпускающих всякий грошовый хлам для американских домохозяек. И вот 30 лет спустя Си Цзиньпин и Политбюро вынуждены продолжать повышать зарплату, чтобы орда крестьян не роптала. В отсутствие фактического спроса это означает, что Китаю придется печатать деньги, чтобы продолжать поддерживать тяжелую промышленность и производство.

И Штатам, и Китаю нужен рынок для рабочей силы. Торговая война – закономерное проявление этого конфликта. К сожалению, кто бы ни победил в этой «войне», она не решит структурных экономических проблем, из-за которых плебеи остаются плебеями. Для Трампа и Си Цзиньпина это всего лишь удобный отвлекающий маневр.

К сожалению для Китая, ему не хватает экономически налаженного потребления для стимулирования роста ВВП за счет внутреннего спроса. Вместо этого Китай вынужден печатать деньги, чтобы стимулировать экономическую активность. Торговая война, хотя и совершенно бессмысленна в долгосрочной перспективе, заставила Китай печатать все больше и больше денег, чтобы поддерживать показатели экономического роста на «приемлемом» уровне. 

Я согласен с мнением Майкла Петтиса о том, что ВВП – это политический показатель. Пекин устанавливает целевой уровень роста ВВП, а потом печатает деньги, чтобы его достичь. Уровень ВВП совершенно не отражает истинное состояние китайской экономики. Я настоятельно рекомендую всем, кто действительно хочет понять макроэкономику Китая, подписаться на новостную рассылку Петтиса. Дороговато, но стоит каждого пенни.

Возвращаясь к биткоину

Биткоин – денежный актив, и анализ потоковка питала и кредитования чрезвычайно важен для понимания его ценовой динамики в будущем. ФРС и НБК намерены в 2019 году увеличить свои балансы, что должно благотворно отразиться на биткоине.

Я много говорю о Китае потому, что по годовым масштабам кредитования Поднебесная значительно опережает любую страну в истории человечества. Кроме того, китайцы не питают иллюзий относительно происходящего в стране, что немаловажно. В отличие от американцев, простые китайцы не доверяют правительству.

Рядовые американцы искренне любят Америку. Прогуляйтесь по любому американскому городу — и увидите бесчисленное количество людей с атрибутикой американского флага. Прогуляйтесь по китайскому городу—и вы скорее увидите сумочку Balenciaga, чем аксессуар с изображением китайского флага.

С начала 1980-х годов Пекин несколько раз девальвировал и восстанавливал юань. Это не осталось незамеченным. НБК поддерживает относительную стабильность юаня с начала 2017 года. Регулятор даже попытался ужесточить условия кредитования, но торговая война все изменила, и теперь Китай вновь вынужден печатать деньги, как в 2008 году. Давление на юань будет усиливаться, и в какой-то момент либо НБК ужесточит условия кредитованияи опустит целевой уровень ВВП, либо снова девальвирует юань.

Держатели китайских активов далеко не глупы. Они видят предостережение на стене, и поскольку CNY недавно подобрался к заветному уровню 7,00, биткоин прекратил падать и более чем вдвое вырос в цене.

На графиках выше показана ценовая динамика USD/CNH (нематериковый CNY) и BTC/USD в течение двух периодов: с июня 2015 г. по декабрь 2015 г. и с января 2019 г. по май 2019 г. Графики показывают, что пики роста биткоина приходятся на периоды стремительной девальвации юаня.

В 2019 году проблема в том, что крупные китайские биржи больше не предлагают торговлю BTC/CNY. Теперь китайские трейдеры должны покупать биткоины на внебиржевых рынках Китая. Но не думайте, что, если вы не видите, как Okcoin и Huobi продают большие объемы ВТС в Китае, то они перестали обслуживать китайский рынок. Внебиржевой рынок процветает, и эти площадки нашли политически приемлемые способы помочь встретиться китайским покупателям и продавцам.

Чжао Донг, возможно, крупнейший внебиржевой трейдер в Китае, — один из тех, кому Bitfinex LEO обязана успешным IEO, в ходе которого было собрано $1 млрд. Он официально заявил о поддержке Bitfinex в китайском криптосообществе, и его влияние и контакты помогли Bitfinex вновь завоевать китайских трейдеров. Китай остается важным игроком.

Ключевая цифра —7,00. Если НБК позволит юаню преодолеть этот уровень, рядовые Чжоу бросятся скупать биткоин и другие криптовалюты. Как и в 2015 году, резкое и внезапное обесценивание юаня может привести к началу очередного эпичного бычьего рывка.

Меняем «C» на «E»

Не знаете, что делать? Смените имя. В наши дни ICO—слово почти неприличное, поэтому давайте просто переименуем ICO в IEO (Initial Exchange Offerings). 2019 год ознаменовался появлением рынка IEO. Команда BitMEX Research написала отличную статью, посвященную этому явлению.

Если говорить об ICO, то любой лох с подключением к интернету может быстренько состряпать сайт WordPress, получить адрес для биткоина или эфира и с грехом пополам написать какую-никакую «белую бумагу». Перенесемся на несколько месяцев вперед —и вот лох и его команда уже криптомиллионеры. Но благодаря стараниям адвокатов и регулирующих органов рынок ICO благополучно почил.

Из его праха возник рынок IEO. Теперь собрать капитал сможет не любой желающий, а только биржи с самыми активными базами пользователей. Поэтому вполне естественно, что все проекты ICO пытаются попасть на Binance, Bittrex, Kraken, Bitfinex и пр. Нельзя «пропампить» ICO без спекулянтов, которыми просто кишат успешные биржи. Вместо того, чтобы дать заработать кучке самопровозглашенных консультантов по финансовым токенам, биржи полностью исключили их из процесса.

Прямые IEO подразумевают инвестиции в сами биржи. Биржа Binance первой выпустила собственный токен, BNB. Binance обещала, что выкупит проданные токены BNB на рынке за полученную биржей прибыль. Чтобы мотивировать трейдеров держать BNB, Binance предоставила скидки на комиссию, а недавно ввела правила, в соответствии с которыми для участия в популярных IEO нужно иметь на счете BNB.

ICO-мания была очень выгодной для биткоина и эфира. Чем больше людей узнавало о сумасшедших прибылях инвесторов ICO, тем больше людей вливалось в криптовалютную экосистему. Естественно, первым активом, который они покупали, был биткоин или эфир. Даже если доля этих денег ушла на шиткоины, большая их часть осталась на криптовалютном рынке.

Главный вопрос этой криптозимы в том, что могло бы заставить спекулянтов массово вернуться на рынок криптовалют. И тут на сцену выходит Bitfinex!

Новая глава в саге Tether/Bitfinex началась, когда компания Crypto Capital, специализирующаяся на обработке платежей, не смогла предоставить Bitfinex доступ к ликвидности. Тогда Bitfinex взяла «кредит» у Tether, и как только об этом стало известно от генерального прокурора штата Нью-Йорк, Bitfinex пришлось давать объяснения.

Воспользовавшись «соусом» IEO, который сейчас маскирует вкус многих шиткоинов, Bitfinex реализовала крупнейший в мире запуск биржевого токена. Биржа планировалав частном порядке привлечь 1 миллиард долларов, чтобы залатать брешь в Crypto Capital и поддержать привязку Tether к долларуСША (1:1).

Криптовалютное сообщество собралось под знаменами Bitfinex. Менее чем за две недели биржевому токену Bitfinex LEO удалось получить от частных лиц инвестиции в размере 1 миллиарда долларов. И это поистине ошеломляет.

Прочитайте «белую бумагу» и форму S1 для IPO LEO в США. Вы быстро поймете, что в документации LEO примерно на тонну меньше полезной информации, чем в S1. Но кто обращает внимание на такие мелочи —очередь из инвесторов уже выстроилась.

Структура капитала?

Какое место отводится IEO в структуре капитала компании? Отличный вопрос. Если речь идет о биржевых токенах вроде BNB и LEO, у инвесторов нет совершенно никаких прав. Это не значит, что инвестиции не будут приносить прибыль, но биржа может менять правила игры так, как посчитает нужным. Единственное средство контроля в этом случае —готовность сообщества и дальше поддерживать эту биржу путем уплаты комиссии.

Биржи, которые работают для сообщества и в его интересах, обычно достигают больших успехов, чем остальные. Binance — отличный пример организации, которая вышла на первое место, потому что дала криптотрейдерам то, что им было нужно. А нужны им были шиткоины, харизматичный генеральный директор и БЕШЕНАЯ ПРИБЫЛЬ!

В игре шиткоинов Binance не брезговала ничем и размещала любые монеты, в результате чего обзавелась немалым сообществом преданных фанатов. Другим биржам, в том числе Poloniex, не удалось удержать внимание трейдеров, и они проиграли более проворному конкуренту.

Есть ли у держателей биржевых токенов какие-либо законные права? Возможно. При этом, если злоупотреблять доверием сообщества слишком долго, можно потерять место лидера. Создать биржу может любой желающий — на рынке полно поставщиков услуг White Label, которые за 100 тысяч долларов с радостью продадут вам плохонький механизм сверки. Потенциальные узурпаторы видят, какую комиссию платят лучшим игрокам на рынке, и тоже хотят припасть к кормежке и заработать. Этим торговля криптовалютами и отличается от торговли традиционными активами. Хотите создать традиционную биржу?Удачи! Надеюсь, у вас найдется несколько сотен миллионов долларов капитала, и вам нравится жить в ожидании Годо.

Дитя бычьего рынка

Если Bitfine xудалось провести крупнейший в истории IEO менее чем за две недели, значит, криптосообщество уверено в своем будущем. Последние два года трейдеры были заняты восстановлением балансов. Теперь у них появилась новая блестящая игрушка. Пристегнись, впереди крутые виражи!

Выпуклость: как избежать краха

За время, прошедшее с запуска биржи BitMEX 24 ноября 2014 года,торговля криптовалютными деривативами приобрела бешеную популярность. В свое время я тщетно пытался соблазнить различные венчурные фирмы, рисуя утопические картины будущего, в котором главное место занимает торговля деривативами. Но желающих не нашлось. Впрочем, сейчас, в 2019 году, мое тогдашнее фиаско меня только радует. 

Бессрочный своп XBTUSD BitMEX и контракты, которые торгуются на OKEx и Deribit, —одного поля ягоды. Все они позволяют торговать биткоинами в фиксированном долларовом эквиваленте. Мы называем эти инструменты обратными деривативами (производными контрактами). Многие трейдеры OG слышали мои рассуждения о неочевидных, но глубоких последствиях этого контракта. Однако, поскольку многие новые трейдеры сейчас пробуют силы в торговле деривативами, не будет лишним повторить материал.

Вопреки распространенному мнению, я не радуюсь, когда вижу, что ленту BitMEX Rekt в Twitter разрывает от сообщений. Моя жадность простирается в далекое будущее. Я бы предпочел, чтобы вы торговали долго и счастливо, получая прибыль и оплачивая торговую  комиссию BitMEX, а не лишились всего капитала из-за ликвидации. Поэтому в интересах BitMEX (и моих личных интересах) просвещать трейдеров о лучших методах ведения торговли.

При всей любвик нашим трейдерам, когда я слышу ерничанье и шутки по поводу ликвидации, то не могу сдержать досаду. Настоящий трейдер практикует продуманное управление рисками, а это значит, что его позициям не грозит ликвидация.

Чтобы подняться, нужно опуститься

Выпуклость или гамма —вторая производная от суммы контракта в зависимости от цены. При правильном использовании выпуклость может увеличить доходность вашего портфеля. Но если вы не понимаете, как выпуклость влияет на дериватив, которым вы торгуете, вы будете раз за разом терпеть убытки.

В случае обратных контрактов валюта маржи совпадает с внутренней валютой. Здесь и далее я буду использовать в качестве примера контракт XBTUSD.

Внутренняя валюта: XBT (биткоин)

Иностранная валюта: USD (доллар США)

Валюта маржи: XBT

Сумма в долларах США: 1 доллар США

Сумма в XBT: 1 USD/цена (обменный курс XBT/USD или индекс .BXBT)

Я остановлюсь на том, как меняется сумма XBT по длинной позиции в размере 100 000 контрактов в зависимости от цены (индекса .BXBT).

В начале рассмотрим длинную позицию. На бычьем и медвежьем рынках такие позиции, скорее всего, открывают спекулянты. Это понятно, потому что длинная позиция по биткоину гарантирует асимметричную прибыль. Биткоин может расти до бесконечности, но упасть может не ниже нуля. С точки зрения доходности капитала лучше покупать на минимуме и продавать — на максимуме. Это доподлинно известно тем, кто купил ETH ниже $100. Следовательно, если добавить кредитное плечо и маржу, длинные позиции в большинстве случаев будут преимущественно спекулятивными.

На первом графике показаны профиль и кривизна PNL XBT. Прямая линия означает % прибылиPNL, если цена контракта изменяется линейным образом, изогнутая линия — % прибыли PNL по длинной позиции и обратному контракту. Очевидно, что вы теряете больше денег, когда рынок падает, и получаете меньше денег, когда рынок растет. Это неоптимально, так как вы вносите маржу в XBT. Таким образом, требуемая маржа растет нелинейно, и поэтому длинные позиции быстро ливидируются на падающем рынке.

Теперь рассмотрим короткую позицию. На бычьем и медвежьем рынках такие позиции, скорее всего, открывают хеджеры и маркет-мейкеры. В обоих случаях участники рынка хотят зафиксировать стоимость биткоина в долларах США. В случае обратных контрактов сочетание длинной позиции по физическому биткоину и эквивалентной короткой позициипо XBTUSD создает синтетическую позицию в долларах США. Если 100% физического биткоина внесено в BitMEX по перекрестной марже, ваша позиция не может быть ликвидирована.

В отличие от лонгов, шорты выигрывают от положительной выпуклости по XBT. Шорты зарабатывают все больше и больше XBT, когда цена падает, и теряют все меньше, когда цена растет.

Какой вывод можно сделать на основании этих двух примеров?Длинные спекулятивные позиции ликвидируются быстрее, когда цена падает. Это объясняет, почему сброс активов и обвал цен на этих рынках с преобладанием деривативов сегодня имеют куда более сокрушительные последствия, чем «пампы» и сопровождающий их рост. Эта ситуация будет продолжаться до тех пор, пока на рынках криптовалютных деривативов доминируют  деривативы обратного типа.

В контракте CME сумма XBT фиксирована и независит от цены, а сумма в долларах США меняется линейно по отношению к цене. Хотя этот вариант отлично подходит для инвесторов, которые оценивают свои результаты в долларах США, он проблематичен для тех, кто хеджирует риски. Биткоин, приобретенный для хеджирования короткой позиции по CME, нельзя использовань в качестве обеспечения контракта CME. Это создает некоторые проблемы для хеджеров, владеющих физическим биткоином, и маркет-мейкеров, которые вынуждены делить драгоценный капитал между спотовым рынком и рынком деривативов, внося перекрестную маржу и там, и там.

Отказ от ответственности

Полное или частичное копирование или воспроизведение этой статьи запрещено. Содержащаяся в ней информация не является исследованием или рекомендацией.

Ни BitMEX, ни ее аффилированные лица не предоставляю тникаких заверений или гарантий в отношении точности или полноты утверждений или любой информации, содержащейся в этой статье, и прямо отказываются от любой ответственности (в том числе от возмещения прямых, непрямых или косвенных убытков или ущерба) за ее содержание. Статья не может рассматриваться как предоставление каких-либо финансовых, экономических, юридических, бухгалтерских или налоговых советов или рекомендаций. Кроме того, получение этой статьи не должно восприниматься как получение инвестиционного совета, а ее получатель не может считаться клиентом BitMEX.