比特币现金期货已经挂牌

BitMEX BCHX17 期货已经挂牌

我们很高兴宣布 BitMEX 比特币现金 / 比特币 期货合约已经挂牌,到期日为北京时间 2017 年 11 月 24 日。

  • 代号: BCHX17
  • 到期日: 北京时间 2017 年 11 月 24 日晚上 8 点
  • 合约价值: 1 BCH
  • 标的: Poloniex 比特币现金 / 比特币 价格
  • 杠杆: 20 倍

BitMEX 的比特币现金持有量

在 2017 年 12 月 31 日或之前 :

  • 用户有权获得的比特币现金的金额取决于北京时间 2017 年 8 月 1 日晚上 21:17 时的保证金余额,即在区块 478,588 之后的几秒钟。
  • 用户将不会收到比特币现金,BitMEX 将出售所有用户的比特币现金,并把对应的比特币收益存入用户的钱包。

BitMEX 未来的硬分叉政策

BitMEX 不认同具争议性的硬分叉,并不接受这次比特币现金分叉的方式,以及它在分叉前没有足够的准备或通知的做法;我们认为这是一个危险的行为,给终端用户和企业带来不可接受的成本。关于可接受的硬分叉标准,请阅读我们 关于比特币硬分叉的政策

然而,在分叉后的几个月,很明显这个币仍然存在价值和广泛的需求,所以我们决定将比特币现金卖成比特币并进行分发。请不要期望未来的币也会以这种方式被分发。BitMEX 保留是否分发分叉币的权利 – 为了避免争议,我们建议用户在分叉前提现。

德意志银行关系网

作为负责人或员工,基金经理或个人交易员,银行家们以不同身份涌向了加密货币这个行业。面对未来十年的金融蓝海市场,一家银行机构脱颖而出,那就是德意志银行(香港)有限公司。


德意志银行进军投资银行首先是收购了信孚银行(Bankers Trust)。该公司随后放弃了其保守的德国传统作风,并招聘了业内的一帮先锋。一群美林银行家被招了进来,他们的领导人则是安舒耆亚(Anshu Jain)。

 

其文化是野蛮的。我在香港进行的暑期实习面试表现出了这一点。

 

第一轮面试是在费城。在我的第二次2对1面试中,我遇到了那个夏天实习的队伍的领导。我当时刚刚从香港学习回来。他问我为什么爱香港,我说我喜欢去夜店。然后,我喋喋不休地列出了我最喜欢的场所。他后来告诉我,这就是他脑海中给我工作的理由。


那天晚上,我把整个德意志代表团队带到了我最喜欢的费城电音夜店。当晚都玩嗨了。


2007年,金融家认为他们是上帝。香港从来没有恢复到那个夏天我所感受到的那种活力。我在股权衍生品销售部门实习。因为那个部门极具的侵略性,人力资源部为我们取了个外号叫“蛇窦”。


伦敦2008年毕业生培训计划也具有类似这种野心勃勃的本质。德意志银行为所有毕业生提供了伦敦培训的所有费用,为期三个月。日本的毕业生是最夸张的。有一个毕业生喝醉了,吐得厉害,还把肋骨摔断入院了。


这就是德意志银行训练年轻人的口味。该公司培育了一个积极的文化,“认真赚放开玩“。不像其他羞涩的的银行,在德银的员工们从不害怕其他人知道他们参与这个游戏的目的是什么。赚钱就是我们的目标,没有人会因为浮夸而被谴责。

 

随着2008年金融危机后金融服务业进入了长期的下行趋势,德银的前员工去了不同的地方落脚。为了避免被纳税人重新资本化,德银向德国监管机构谎称其资产的价值。现在看来,这是有史以来最愚蠢的举动。与其竞争激烈的美国银行高兴地拿走了不良资产救助计划资金(TARP Funds),获得巨额年终奖金,并修复了他们资产负债表。德银一路走来,成为危机后表现最差的银行之一。


德银香港团队的聚会被比特币点燃了。出于某种原因,这个特定的团队在比特币行业中是非常具有代表性的。我将列出的经历了研究生培训计划的人,我们曾经都在德银一起工作过。

 

Arthur Hayes,BitMEX首席执行官,2008年毕业生培训计划的一员。我曾在Absolute Strategies Group工作,然后任职Global Prime Finance delta one ETF,期货和掉期交易员。


Greg Dwyer,BitMEX业务开发主管,2009年毕业生培训计划的一员。他在新加坡的商品结构部门工作,然后和我一起去了Global Prime Finance delta one ETF从事做市商的工作。


Nick Andrianov,BitMEX风险管理部门,2007年毕业生培训计划的一员。他曾在Flow and Exotic Index Volatility交易部门工作。

 

Andrew Rizkalla,Paycase交易部主管,2008年毕业生培训计划的一员。他曾在程序化交易部门工作。

 

Kayvon Pirestani,Coinbase机构销售总监,2005年毕业生培训计划的一员。他曾在股权衍生产品销售部门工作。

 

Gavin Yeung,Cryptomover首席执行官,2010年毕业生培训计划的一员。他曾在程序化交易部门工作。


Neelabh Dixit,Cryptomover联合创始人,2013年毕业生培训计划的一员。他曾在投资组合交易部门工作。

 

Donald Day,Bletchy Park资产管理公司首席技术官,2009年毕业生培训计划的一员。他曾在Absolute Strategy Group担任量化策略师。


还有另外两位前德意志银行香港员工不愿被提及。

 

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为芝加哥商品交易所(CME)欢呼吧

由于金融监管的咄咄逼人和适得其反的监管条例,创新往往得到的是一堆罚款和被吊销牌照。一家拥有数十亿美元营业收入的企业无法承担交易比特币的监管和声誉风险,除非有其他企业先开始做。

搜索LedgerX您会了解到,四年多来该公司为了让CFTC允许他们就比特币期货和期权进行结算业务而烦恼着。当他们推出市场时,所做的努力应该就能得到回报了。怎么知道在不到两个星期之后,CME宣布他们也会参与这个市场。在技术上CBOE是第一个宣布将推出美元比特币期货合约结算的传统交易所;然而,CBOE将于二季度上线,而CME计划在今年底推出。

一些大型金融机构(FI)参与数字货币生态系统的唯一原因是他们不能忽视一个在十年内从0美元升到近2000亿美元的资产类别。大型金融机构因交易方风险的考量而限制了他们部署大量资本在这个资产类别,因为这些交易方风险不符合其特定地区的监管条例。一个他们认可的交易所,CME能够提供比特币交易产品正是他们目前迫切需要的。

 

托管风险

美元结算的比特币期货合约对于不能或不会储存比特币的大交易者来说是个完美的投资产品。这个期货合约满足了他们的需求,一种以法定货币结算的加密货币投资产品。

从CME的角度来看,他们也免除了丢掉客户比特币的风险。这个新产品几乎不需要任何技术创新。

 

流动性

BitMEX XBTUSD掉期合约是全球流动性最高的比特币/美元交易产品。 XBTUSD的交易量比相关成分指数,GDAX和Bitstamp的总交易量多5倍-10倍。 XBTUSD的每日交易量通常超过10亿美元,并接近20亿美元。

CME指数还将包括itbit和Kraken的指数。对于必须交易所进行对冲的做市商来说,两个高流动性的衍生品合约交易所将会增加现货市场的波动性。这也会给现货交易所的系统配套带来巨大的压力。这四个交易所能否想Citadel一样站得住脚,具有承受每分钟提交,修改和取消数千个交易的能力?时间会证明,但CME即将成为比特币速成班的一员。

这些问题可能影响了指数构建的方式。对于主流现货交易所面临的流动性预测和该技术问题方面,这指数的构成方法还是过于复杂。

比起CME,BitMEX能承受得起更为自由的比特币市场。每个财经记者都会留意大型交易所的任何失误,头条新闻也将突出强调这些问题。

 

分散市场

由于不同的监管制度和来自各地不同交易员之间的文化差异,比特币市场是高度分散的。可以与CME进行交易的交易员不一定能与参考定价的许多其他交易所进行交易。

这为套利基金提供了终生的交易机会,若这些套利基金可以连接受监管和不受监管的交易所,并且可以跨越多个司法管辖区进行交易。分歧将会日趋剧烈,由于越来越多的大额头寸将会进驻芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所(CBOE)。

受监管的衍生产品是否会跟随或带领发生于亚洲北方的野蛮交易?从微观的市场角度来看,这将是一个非常有趣的实验。

 

大伙儿来点儿ETF?

在不赞成Winklevoss ETF COIN的同时,美国证券交易委员会(SEC)表示,缺乏具有流动性而又受监管的衍生品市场是一个他们担心的因素。如果CME不失败的活,它们将为ETF铺平道路。美国证券交易委员会的派对是顺着大型金融机构的音乐节奏来的。如果CME从衍生产品中获得巨额利润,那么资产管理公司就会想通过一个上市的ETF来分一杯羹。

像LedgerX一样,Winklevii可能会被一个像贝莱德(Blackrock)或先锋集团(Vanguard)这样的大型ETF经理打败,现在他们已经有了申请自己的比特币ETF的监管优势。贝莱德与Winklevii相比,谁又有更多的能力为前SEC员工提供工作机会?

虽然期货将允许富有的个人投资者和大型金融机构轻松交易比特币,但吸引全球散户投资者的ETF将彻底改变这种模式。从明年开始,我们可以预计市场会有越来越多的噪音要求美国证券交易委员会批准更多的ETF进入市场。

 

以快打慢

我没有预料到机构对比特币的接受程度会增长如此迅速。创业公司所赚的钱太多了,大型金融机构的不可能不涉足。当然,随着越来越多的监管和声誉风险疑虑被消除,机构将继续增加参与度和投资风险敞口。

 

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矿工卖空挤压策略

仓位已经开始反应出热烈的交易情况。在上一期通讯中,我强调了以SegWit2x 硬分叉为主的BitMEX期货交易策略。三周后,期货基准显示交易员在硬分叉前持有的大量仓位。在这篇文章中,我将研究进阶交易需要考虑的因素和仓位还原的策略。

 

XBTZ17本质

自今年1月份以来,比特币已经涨了7倍多。在这个强势的牛市中,期货应该以正价差交易。多头方必须支付高额的利息来吸引空头方进入与大趋势相反的仓位。

下图列出了XBTM17(6月),XBTU17(9月)和XBTZ17(12月)比特币/美元期货合约的年化溢价百分比。

每个季度合约的价格都在上涨。然而,比特币现金和即将推出的SegWit2x硬分叉别削减了XBTU17和XBTZ17的溢价。

Max % Premium PA Max % Outright Discount
XBTM17 122.30% -2.28%
XBTU17 32.38% -5.62%
XBTZ17 42.47% -7.17%

上图表显示,XBTM17在没有经历过硬分叉的情况下,其溢价和折扣都是最高的。在比特币现金的硬分叉发生时,XBTU17录得其最大价格折扣。

XBTZ17的价格已经反应了即将发生的SegWit2x硬分叉。如果其最大折扣已经超过了XBTU17的话,那么我们可以预期在SegWit2x硬分叉之前会有一个相当大的价格折扣。

折扣反映了交易员对混乱的硬分叉的恐惧及交易员同时出售XBTZ17及买入现货比特币以创造一个没有比特币价格风险的SegWit2x货币的仓位。由于围绕SegWit2x硬分叉风险的宣传力度加大,其硬分叉前的折扣可能高达15%。

 

仓位还原

这一次,大部分精明的交易员都透过卖空XBTZ17基准来达到仓位还原的目的。基准点 = 未来价格 – 现货价格。任何时候基准持平或是为正数的时候,他们便会增加空头头寸。然而,一但硬分叉结束大量的XBTZ17仓位必须被平仓。

许多交易员可能会以大幅折扣的方式来关闭其持有的XBTZ17空头仓位,然后转为多头来紧贴之后的升势。但如果每个人都如此操作的话,很多人在仓位还原的时候便会放弃利润。另外,看涨的投机者将会在硬分叉前做单向多头,预期在硬分叉后价格出现大幅反弹。

 

卖空挤压策略

我在德意志银行工作的时候,有一位法国期权交易员每每在市场高开高走的时候,都会发出了一个高频刺耳的“卖空挤压”嘶吼声。 XBTZ17是一个卖空挤压的绝佳市场,我相信追求利润最大化的矿工们会触发更高的价格上扬。

签署了“纽约协议”(NYA)的矿工们为了挽回面子,默许将会启用SegWit,同时确保未来区块链能有大区块。由于UASF的缘故,“纽约协议”启动了硬分叉,导致比特币现金的出现。

比特币现金的区块大小达到8MB却没有SegWit。就目前来看,分叉出SegWit2x比特币是没有必要的。然而,大部分矿工仍继续发出支持“纽约协议”的信号。

发出支持“纽约协议”的信号是没有任何成本的,同时也不意味着这些矿工们会用哈希算力来支持这个硬分叉。

如果在最后一分钟,所有的大矿工都停止发出支持“纽约协议”的信号并且硬分叉没有发生,市场将如何应对?答案就是市场大跌。另一个结果是XBTZ17基准的暴力重置。所有那些为了得到B2X股息的空头方都会在同一时点急于还原他们的交易仓位。

BitMEX不会派发B2X货币。因此,XBTZ17空头方将在硬分叉前一天将保证金从BitMEX中提取,并存入会派发B2X的交易所。这意味着空头杠杆将进一步增加,在卖空挤压中导致其仓位暴露在清算的风险中。

 

如果我是一个追求利润最大化的矿工我的策略是:

  1. 买入现货比特币。
  2. 以很大的折扣价格买入XBTZ17期货。
  3. 在硬分叉截止日前一刻停止发送支持“纽约协议”的信号。
  4. 享受通过保证金和期货消灭卖空方的乐趣。

 

如果您相信这个思想实验可能成为现实,那么您的策略应该是:

  1. 如果您是以做空为主(卖空XBTZ17及以现货价格买入),那么在获利的情况下还原交易仓位。
  2. 在基准是负值的情况下买入(买入XBTZ17及以现货价格卖空比特币)。
  3. 如果您的风险偏好大,那么在XBTZ17基准是负值的情况下单向买入。

 

SegWit2x比特币不是股息的概念

B2X与BCH的不同之处在于,B2X的支持者不希望他们的货币成为竞争币(“Altcoin”)。它将成为比特币或变得一文不值。所以他们拒绝实施可以令到交易所安全地支持B2X的重复交易保护。

如果交易所推迟B2X的上市,即便只推迟一天,可能您在可以卖出B2X的时候,它已经一文不值,因为它没有成功取代传统的比特币。

如果您在持平到正价格区间卖空XBTZ17基准,那么您便在价内。由于B2X和比特币之间的本质区别,早一些将获利平仓是比较谨慎的做法。

 

 

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闻到味儿了吗?

比特币空头方尸体的腐朽气味变得更加刺鼻。比特币价格在一个月内从3000美元涨到近6000美元是非常惊人的。

在这段时间内,中国禁止了三个世界上最大的交易平台。 “纽约协议”签署方进一步推动了SegWit2x硬分叉。大银行机构的负责人甚至称比特币为一个骗局。

未来的路在哪?比特币价格可以到多高?难道这些风光只是昙花一现,之后带来的是一个世纪的苦难深渊吗?

比特币未来发展的线索取决于全球货币和债务市场的发展。允许中央银行透过印钞票将政府和大型公司的债务货币化为比特币创造了蓬勃发展的环境。因此,货币供应量及政府债务总额可以在某种程度上为比特币的未来价格提供一些线索。

转载自 Investopedia:

“M2 is a measure of the money supply that includes all elements of M1 as well as “near money.” M1 includes cash and checking deposits, while near money refers to savings deposits, money market securities, mutual funds and other time deposits.”

“M2是用来衡量货币供应量的,其包括M1的所有存量以及“近货币”。 M1包括现金和支票户口的存款,而近货币是指储蓄存款,货币市场证券,共同基金和其他定期存款。”

下方关于政府债务统计数据(十亿美元为单位)来自于国际结算银行报告。数据截至2017年6月30日。

货币不仅仅是M2的供应。在我们存在的金融化世界,主权信用是一种非常重要的货币工具。这是为什么许多经济学家把现今的货币制度定义为一个基于债务的货币体系。

其他债务工具如企业债务,省政府或市政府的债务也是货币供应的一部分。每个国家对于每种债务类型作为货币供应的运用方式是不同的。为了保持本文的一致性,笔者以政府发行的债务作为本文讨论的基础。

黄金(XAU)可被视作为“我不相信政府”的货币工具。比特币(XBT)似乎是它的数码版本。对于黄金和比特币,我取其目前供应量所对应的价值作为M2值。对于政府债务,每个债务的价值为0。

上图显示了最重要的四种货币(美元,欧元,日元和人民币),黄金和比特币的M2加上政府债务的相对规模。第一个明显点是比特币的市值与这些图表上的货币相比几乎看都看不见。

债务必须在某些时候以基础货币M2偿还。因此,一个国家的债务与基础货币比例越高,他们的金融体系用的杠杆越大。政府通常不用担心债务在未来将如何偿还,因为他们可以继续发行新的债务来偿还旧债务。

但是,当市场拒绝就可负担利率的负债做续贷时,债务必须被偿还。其中一个理论提到,过度负债的政府可以透过提高债务货币对应真正货币(如黄金)的价格来降低债务/ M2杠杆比率。保罗·布罗德斯基(Paul Brodsky)在 “Apropos of Everything I, II and III” 中提出了一个很好的论点,说明中央银行为什么要把债务货币相对黄金给淘汰。我不相信中央银行会把比特币加到其资产池中。更可能发生的情况是,对通货膨胀较敏感的投资者会把手上债务货币投向相对便宜及真实的数字货币工具,如比特币。

比特币应该得到此待遇的唯一的原因是在思想实验中,它挑战了所有失败的可能性,9年的时间里,其价格在从2013年的高点跌了80%至2015年的低点后,现在比去年同期价格高位高出5倍。另一个正面因素是,经过多年忽视比特币后,许多金融机构正在研究他们可以如何参与这个游戏。

上述的四种法定货币的政府债务总额为383.34亿美元。按现货市价计算,黄金和比特币分别占政府债务总额的20%和0.25%。

如果比特币是数字黄金,那在理论上它的价格可以达到黄金相对于政府债务总额的相同价格比例。这意味着比特币价格可达到 461,333 美元,或近80倍的涨幅。

谦虚是种美德。保守假设比特币市值达到政府债务总额的1%。比特币的价格将达到23,065美元或当前水平4倍的回报。

10,000美元关口是一种概念。鉴于其价格波动相对较大,比特币仍然不是一种非常理想的交易媒介。然而,作为保值资产,如果储户将比特币视为主要的数字货币,那么他们会将手中的债务货币转为比特币。这种心理转型正在发生。比特币的价格在这个水平上停留的时间越长,人们越会相信比特币将来未来的几十年都将存在着。

 

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交易垃圾币 2x

 

BitMEX交易平台上比特币/美元和比特币/日元期货和掉期合约基本指数不会将SegWit2x币(B2X)纳入在内。理论上来说,期货和掉期合约的交易价格应该存在着折让,以反映Bitcoin持有人在除息日将收到的B2X股息。我的交易看法是这将与比特币现金硬分叉情况雷同,期货和掉期合约的价格走势将和预期一样。


精明和不受感情所影响的交易员通过利用市场混乱来获得无价格风险的巨额利润。以下交易理念将集中探讨XBT/USD 现货市场,XBTUSD掉期合约和XBTZ17期货合约。

 

分叉前交易

鉴于市场知道BitMEX不会调整其基本指数,XBTZ17的基础价格将会在一个较低的交易区间,以反映B2X的隐含价值。幸运的是,由于目前是牛市,XBTZ17 在正溢价交易。这是进行以下交易策略的完美切入点。

 

卖出XBTZ17与买入现货比特币

数家交易平台(包括Coinbase&Bitfinex)已经宣布,在除息日会以1:1的比例将B2X发给比特币持有人。因此,一旦蔓延开来,作为对冲所购买的现货比特币应该存放在到任何将分发B2X货币给你的交易平台。这时你便可以立即出售任何收到的B2X。谁先卖,谁卖得价格就最好。


在除息日(预计将在11月20日左右),你将以1:1的比例收到B2X。你应该立即出售这些B2X货币以换取美元。同一时间,期货应该正在以折价或负溢价交易。空头的期货必须平仓,并卖出对冲的现货比特币以换取美元。

 

初始交易:

空头 XBTZ17

多头 XBT

 

硬分叉发生时:

收到B2X

 

交易逆回程序:

平仓XBTZ17,透过:

卖出XBT

卖出B2X

 

交易损益

因为你以正溢价锁定期货与现货交易,所以你卖出的B2X是纯利。另外,由于您能够以负溢价来平仓期货合约,您将获得额外的利润。

如果在您进入交易时期货价差是以折价交易,则您必须预测其折价是否低于所预期的B2X /比特币比例。或者您必须对B2X的价格持有更长期及正面的态度 。

 

问题在哪

如果你进入期货与现货交易时是在正溢价交易,即便硬分叉不发生,你仍然会盈利。但是,您将必须持有该交易到12月底合约到期。根据您的资本最低回报率,这个机会成本可能会超过收到的利润。

如果您在进入交易时期货与现货交易是以负溢价交易而硬分叉又没有发生,您将损失该负溢价。

当您就期货与现货价差平仓时,期货合约可能在以一个较大的正溢价。如果发生这种情况,您必须持有差价直到合约到期。你唯一损失的就是被套住的资金的机会成本。

 

硬分叉前和硬分叉时的交易策略

在比特币硬分叉前的几个小时内,XBTUSD掉期在一个较大的折价上交易,其资金费率为负数。负资金费率意味着空头需支付多头利息。这个折价是由于交易员在除息日前一刻卖出XBTUSD同时买入现货比特币。这样,他们可以在没有任何价格风险的情况下 “创造” B2X。

或者交易员担心由于比特币硬分叉锁定了对美元价格,这将对比特币产生负面影响。XBTZ17期货合约也将被交易员抛售,从而出现负溢价的情况。

交易员可以通过这些对冲交易以获得B2X 合成美元价值。

 

买入XBTUSD vs 卖出现货比特币

有两种方式来赚取利润。首先,XBTUSD的资金费率将在硬分叉后的几个小时内从负往持平的方向摆动。你持有看涨的仓位,所以你可以获取利润。其次,交易呈现负资金费率,在负资金费率的情况下您每8个小时可以获得比特币利息。

 

买入XBTZ17 vs 卖出现货比特币

XBTZ17价格也应该呈现负溢价。交易员可以购买期货合约,并在除息日几个小时后利率反弹时卖出。

这些交易的一个症结在于在哪个交易平台卖空现货比特币。这是一个非常重要的考虑因素。如果交易平台要求在卖空比特币时存入现货B2X,那么您就不应该交易。此外,比特币的借款利率在除息日前将飙升。借款费用有可能完全蚕食掉买入看涨XBTUSD仓位所获得的利息和资本所带来的利润。

大多数提供保证金交易的交易平台不会强制要求空头方交付B2X或以B2X来覆盖此交易。在B2X现货市场流动性不足的情况下强制要求空头方交付B2X很可能带来灾难性后果。因此,大多数交易平台不会以B2X来支付比特币贷款方也不会强制要求比特币空头方交付B2X。

 

 

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关于比特币硬分叉(更新)和 SegWit2x(B2X)的政策

任何人在任何时间都可以制造一个比特币的分叉。由于 2017 年 11 月可能发生 SegWit2x 硬分叉(B2X),我们需要再次澄清我们对于任何和所有潜在硬分叉的立场。

 

BitMEX 硬分叉政策

在 BitMEX 上我们的首要考虑是保护用户的资产安全。为了可以做到这点,我们坚持任何的比特币硬分叉,都需要符合以下条件:

  • 它具有严格的双向重放攻击保护 (two-way replay protection),这应该是默认生效的,可以让其中一条链上的交易在另外的链上无效。
  • 它是一个干净的分叉,并不会被原链”抹去”。
  • 它具有不同的区块头,这样所有钱包 (包括轻量级客户端) 都需要升级以支持新链。
  • 更改地址格式,以防止人们无意中把币发送到错误链上的地址。
  • 新的P2P网络设置,确保两种币都有可运作以及可靠的节点网络。

严格的双向重放保护和抹去保护被认为是至关重要的。如果一个硬分叉没有满足以上条件,我们将不会支持新的币。要清楚,我们不打算访问或保留这些硬币。分发任何及所有的硬分叉币 (包括基于比特币的分配如 Byteball/Lumens)所带来的管理开销是令人望而却步的,BitMEX 也不会监视或维持硬分叉币的余额。

再者,支不支持任何分叉的货币的最终决定权在于 BitMEX。假设我们打算分配分叉币,当我们决定分配分叉币时,尽管我们会在分叉时记录用户的保证金余额,但我们无法保证这是一种安全、理想或实际的方法。如果你是关心这个的话,你可以在任何分叉前提现资金并自行应付链分叉。

 

SegWit2x(B2X) – BitMEX 政策

SegWit2x(B2X)的建议旨在提升区块大小。它预定在 2017 年 11 月被激活。这个转变无法相容于现时的比特币规则,所以可能会创造一个新币。

这个新币的支持者希望它被称为比特币,然而哪种币被称为比特币不取决于新代币的支持者。投资者和交易员们会决定哪种币价值最高。为了使这个过程顺利运行,严格的双向交易重放保护是必要的。

据我们了解,SegWit2x 提案在默认情况下的启动是不包括双向交易重放保护。因此 BitMEX 将无法支持SegWit2x。

因此,BitMEX 将不支持 B2X 的分发,而 BitMEX 也不会对任何发送到 BitMEX 的 B2X 所负责。就算 SegWit2x 链具有大多数算力,此政策也适用。如果用户想得到 B2X,可以在分叉之前从 BitMEX 提现比特币。

BitMEX 认为任何和所有具争议性的硬分叉均为山寨币。 .BXBT 和 .BXBTJPY 指数将保持不变,并不会包括B2X。

 

XBTUSD均值回归交易策略

经过一年多的时间,现在是时侯分析XBTUSD资金利率的可预测性了。 XBTUSD 100x杠杆合约是一个没有到期日的比特币兑美元掉期合约。为了根据现货市场价格来为掉期合约定价,买空方或卖空方需要根据市场对未来价格的预期来支付对方利息(亦称为资金费用)。利息一般取决于过去8小时的加权平均掉期溢价及现货价格。

 

资金利率公布后尚有8小时的宽限期,然后才会被收取。不想支付或获取资金利率的交易者,可在宽限时间内撤离。关键问题是,你可否透过已公布的资金利率来预测比特币的未来价格?

我分析了2017年3月至今的数据。我的数据包含了每8小时的资金利率,及其后8小时XBTUSD掉期合约的对数收益率(log return)。


T0: 现在

T1: 未来八小时

X-轴:资金利率于T0公布,于T1收取

Y-轴:Log(XBTUSD P1 / XBTUSD P0)

简单回归分析

上表是所有数据的XY散点图。图表清楚地说明了资金利率并没有显着的预测能力。

 

深层分析

当资金利率呈现极正或极负数值时,可能意味着市场方向有所逆转,也即是均值回归。利用极端的资金利率作为交易信号,我们可以采取逆势交易策略。

例子:

假设资金利率达顶点(+ 0.375%),我们是否能够更准确地预测XBTUSD未来8小时内的回报是否为负数呢?

为了进一步分析这项假设,我计算了资金利率的样本均值和标准差,并以基准点(bps)为单位。

1bps = 0.01%

平均值: 1.66bps

标准差: 17.13bps

我先组成一西格玛(One Sigma)及二西格玛(Two Sigma)带,然后进行均值回归测试。

1 西格玛 = 1标准差

假设:

负值很大的资金利率能预测未来8小时后可得到正回报;正值很大的资金利率则能预测未来8小时后为负回报。

资金利率的测试幅度取决于西格玛(Sigma)与平均值的距离。

下表列出了结果:

西格玛 资金利率 样本数量 成功百分比 累积资金利率 累积XBTUSD回报 累积回报 总观察数量占比
-2 -32.61 21 47.62% -7.71% 3.36% 11.07% 4.01%
-1 -15.47 62 53.23% -16.76% -18.15% -1.38% 11.83%
1 18.80 81 45.68% 25.10% -14.77% 10.33% 15.46%
2 35.93 36 44.44% 13.49% 6.90% 20.39% 6.87%

样本数量 – 在524个资金周期中,这显示了资金利率低过或等于调整后西格玛测试的次数(假设资金利率为负数)。

成功百分比(%)– 在样本总数中,这代表当资金利率为负数时,得到正回报的次数。反之亦然。

累积回报 – 这是不论成功或失败情况下所得的净回报(包括资金利率)。如果资金利率为负数,对买空方来说,你会因为利率为负数而得到资金;如果资金利率为正数,对卖空方来说,你会因为利率为正数而得到资金。

总观察数量占比 – 样本数量/ 524(资金周期总数)

 

总结

上述数据清楚地说明了,交易员可以采用极端的资金利率作为交易信号,并采取逆势交易。而接收资金利率以抵消该市场趋势则为这个策略带来了好处,同时也是该交易策略显着的回报的来源。

搭建一个简单的交易算法便可以捕捉到此阿法值(alpha)。在每个资金时戳,若资金利率高于或低于所设的边界,便进行逆势交易。然后紧接着下一个资金时戳前,替XBTUSD平仓。

需要留意的是,本次研究采用的样本数量相对较小。我将在明年初再次研究并观察此结果有否改变。

 

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狼来了

本周,中国人民银行规定禁止投资及交易ICO(“虚拟货币首次公开发售”)项目 。然而,当我们认真分析后,似乎感觉这个禁令有点雷声大雨点小。分析了其向公众公布禁令的方式和迟迟未开展的行动后,我更相信这项禁令的宣传意义更大。

什么被禁止了

中国人民银行(PBOC)指出ICO为非法融资行为。交易所必须停止所有加密货币的交易。几乎全国的ICO交易平台随即关闭。而过去数天,许多交易所亦将其交易货币下架。你可以想像,当没有了零售买家这层炮灰,加密货币的价格便开始下趺。

从中国所募集的资金必须退还比特币或以太币。但实际上操作起来是不太可能实现的,这赋予中国人民银行一个好的借口了去关闭不遵循法律的相关交易平台。

加密货币交易平台的管理者这回必须拿出得体的应对手段,被提问时也要乖乖回答,要不然PBOC就会指控他们在违反一条根本不可能遵守的法律。

与那些可以以人民币兑换比特币或以太币的大型交易平台一样,中国人民银行现在可以完全控制它们了,这是推出新规定的主要原因。

 

什么是没有被禁止的

中国人民银行可能已经禁止中国ICO的发行及交易;然而,他们并没有限制ICO融资方法及渠道。 ICO的革命性在于其资金来自于以非政府统一的货币,通常是比特币或以太币。

如果中国客户仍然可以合法地将人民币兑换为比特币或以太币,并从交易平台上提取加密货币,他们则可以认购任何他们想投资的ICO项目。一旦投资者的资产转化成加密货币型态,PBOC便很难控制其资金流向。

中国人民银行并不愚蠢。他们非常了解ICO项目中资金流入及流出的方式。因此,ICO新条例中的漏洞显然是故意的 。这次PBOC的公关做的很漂亮。

中国人民银行展示了它对零售投资者的关心。 PBOC避免投资者在这种高风险的新投资市场中亏损。但如果PBOC真的关心中国的金融体系的健康,便应该放缓一直使得房地产价格膨胀的银行信贷 。但这永远不会发生,所以透过另一个行业来证明它们的用心良苦。

透过容许三大加密货币交易平台照常经营,PBOC其实放任ICO在中国市场缓慢发展。权威人士认为,ICO对中国市场是有价值的。它可促进企业家创造出能够推动中国发展的应用技术。

 

全国代表大会

共产党第十九次全国代表大会将于十月举行。中国各各方面将与这个会议息息相关。习近平主席在该会议中必须呈现出中国是个正迈向强大的国家。外部对维持和平与繁荣所来了的威胁是不容许的。

曾在活跃一时的ICO项目对中国来说是个负担。筹集的资金不断增加,数亿美元投资在的高风险项目的情况不容忽视。在重要的全国代表大会之前,北京不能容许看到一大群投资者在街上游行抗议,就因为他们投资了那些一文不值加密货币而损失惨重。

公布了禁止交易ICO的消息一天后,CCTV报道了ICO暂停交易的情况。他们声称,60个ICO项目在47个平台上共募集了26.16亿人民币,涉及105,000个投资者。高协调性的报导加上在黄金时段播出赋予了戏剧张力。感到不安全的政府都常在大型活动发生创造出良好景象。其人民肯定感受到了来自政府的关怀。

未来,低位抄底!

加密货币市场不再想以往一样尊重中国人民银行。比特币和以太币分别在禁令出台后下跌了15%和20%。然而,两币几乎已经达到了周一经历的损失。对许多投资者来说,这个禁令提供了一个加大投资该资产类别仓位的绝佳机会。

中国人民银行在禁止ICO的同时,并没有解决中国投资者为什么迫切地将自己的储蓄转移给具有好看网站介面的根本原因。对于大多数投资者而言,房地产市场依然昂贵,而在2015年大跌市之后,许多投资者避免投资A股市场。人民银行继续通过宽松的信贷政策允许国内银行来扩大货币供应量。这种大量印钞的情况使得同志们对人民币大幅贬值心生恐惧。任何可以抗通胀的资产或投资都成为中国储户蜂拥而至的对象。

中国投资者在经历了一些自由投资的经验后,这些新规定会令到投资者们懊恼及不适应。毕竟禁止的水果味道尝起来更甜。通过禁止ICO,中国人民银行创造了行业中最好的营销手段。

ICO资产类别还是非常小众的。但现在中央电视台正在教育着每个中国人什么是ICO 。更多的人会尝试着购买这个被禁的资产。这对市场来说不是负面消息,这反而是任何替代资产最想要发生的事情之一。

中国的ICO筹资活动将会转移到地下进行。全国人大会议后,对ICO融资的限制将会放宽。记得今年早些时候对三大交易平台的“打压”行动。几个月后,中国人民银行允许交易和提款再次正常运作。

有经验的离岸交易平台可以因国内交易平台关闭所造成的市场空白而获利。虽然通过WeChat和QQ集团的融资活动将会停止,但积极的ICO发起人将创造出创新的方式来满足中国投资者对于投资产品的无限需求。

 

 

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推它吧

硬分叉来了又走了,我们现在好多了。根据你询问的对象不同,比特币现金到底是一个巨大的成功或失败这个问题的答案个有千秋。交易员们只关心盈利 。恐惧,贪婪和交易平台制定的政策不同为交易员们提供了利润丰厚的套利机会。

比特币现金不是第一个通过比特币的硬分叉而诞生的竞争币,但却是第一个得到广泛宣传的。即使是“纽约时报”也撰写了文章来解释什么是比特币现金,以及它对于比特币来说的意义是什么。

即便SegWit已经被激活,放大潜在交易容量的辩论还依然持续着。在今年秋天,比特币很有可能再次硬分叉。一个激活了SegWit以及拥有2MB区块大小(SegWit2x)版本的比特币将开始被交易。因此,交易员应该在硬分叉发生的整个过程中了解如何使用衍生工具赚钱 。

 

理论

我将在这个例子中使用比特币(XBT)和比特币现金(BCH)来说明。

任何数字货币的硬分叉都与股票分红类似 。在任何试点网络的哈希值是有限的 。矿工将根据价格比率来决定挖哪一种数字货币的矿。然后,挖矿难度将会根据在哈希力和价格比例达到平衡的前提下来进行调整。价格导致挖矿难度进行调整。

8月1日北京时间21:17是比特币现金分发的登记日。如果您在该日持有比特币,理论上,您可以以1:1的比例获得比特币现金。如果您在登记日后购买比特币,您便无法收到任何比特币现金。

登记日过后,股票将会除息。股票价格将根据支付的股息金额而下降。如果我们认为硬分叉与派股息相似,那么比特币除息日为8月1日 。 比特币的价格应该根据比特币现金价值而相应降低。

实际上,由于价格导致难度调整,比特币不一定会根据比特币现金的价值下跌 。此外,与股票派的现金股息不同,比特币现金是一种可交易货币,其价值亦会波动。

多头期货合约的持有人是不会收到股息的。因此,期货合约应根据预期收到的股息打折后计算交易价。如果不是这样计算,套利者将可以透过买入股票并卖出期货合约来套利。他们将从持有的股票获得股息,如果获得的股息大于期货的折价,他们就可以赚取利润。

比特币期货市场也会出现同样的现象。 BitMEX决定XBTUSD和XBTU17所依据的指数里不包括比特币现金的价值。交易员若希望在没有任何比特币价格风险的情况下建比特币现金仓位,他们可以先购买比特币,然后出售与美元等值的掉期或期货合约,然后他们将收到比特币现金。请注意,他们将不会在BitMEX上收到比特币保证金相应的比特币现金。

理论上来说XBTUSD和XBTU17相对市场上的比特币现金应该有价格折扣。 与比特币现金的价格的巨大差异来自于对未来价格的未知。

 

硬分叉前XBTUSD和XBTU17的走势

上图是7月30日至8月3日XBTU17的价格折扣。该图表显示,交易员由于试图创建没有市场风险比特币现金将期货价格推向逆价差。在登记日前几个小时价格折扣接近5% 。

上述图表是XBTUSD在同一时期内的百分比溢价或折扣。交易员也透过出售XBTUSD来建立比特币现金仓位。掉期价格有着逆价差,导致空头方需要支付多头方。在这段时间内,空头方支付了交易金额的3.51% 。值得注意的是,该掉期在登记日之前的几个小时的折价也达到 3.52% 。

以下交易假设您对比特币现金的前景保持中性。 比特币现金可能成功也可能失败,但我将描述的交易将产生可预测的回报。所描述的交易也没有比特币/美元价格风险。

 

交易1:购买XBTU17 vs  做空现货比特币


在这段期间比特币的借贷利率上涨 。我们并不建议在借贷利率高昂的情况下借比特币 。谨慎的交易员应在事件发生前就准备好信贷额度。这使得他们能够以更便宜的价格锁定借贷利率。

 

使用上述图表作为交易指引,在硬分叉发生前几个小时执行交易来获得最佳回报,当其他交易方是最不理性的时候。最好的一点是,基础如同预期一般在硬分叉之后快速的恢复到中位数 。因此,借用比特币的时间是有限的。


假设您每天支付1%的借款利率来借比特币。 24小时内,XBTU17的折扣从5%跌至1%。因此,您可以在一天内赚取3%的利润。


交易2:购买XBTUSD vs 做空现货比特币


值得重提的是,这个交易的最佳时机是硬分叉发生前几个小时。资金的优势在于利率从负转为正的那段时点,掉期价格必须由折价交易变为溢价交易。所以你可以得到两次报酬。

 

您可以获得全部折扣,再加上退出时,掉期合约将是溢价交易的。当掉期基准向中间值回升时,您仍可以每8个小时获得利息。一旦公布的利率是正的,你可以在有溢价的情况下平仓。8月1日后,正利率发生在十个资金供应期之后。

 

硬分叉后XBTUSD和XBTU17的走势

硬分叉已经结束了。比特币社区内用户均放下了心头大石,但对冲的仓位需要进行平仓。任何建了比特币现金仓位的 交易员都持有了它,并且必须关闭做空的衍生头寸。问题是,如果比特币随着市场平仓的过程中上涨,,基准将上涨,对冲交易方则需要以一个较高溢价来平仓 。

因为我们知道做空所收到的压力很大。因此,在登记日后买涨是个谨慎的做法。

上图是8月3日至8日的XBTU17溢价。价格大幅上涨是发生在价格突破3000美元的时候。值得注意的是,交易员 在硬分叉之后仍有几天的时间以折扣价交易XBTU17。做了这些交易的交易员是你在乘坐公共汽车时试驾兰博基尼。

以上图表是XBTUSD在同一时期内的百分比溢价。价格上涨发生在价格突破3,000美元的时候。在同一时间,资金成本从负转为正。做空方总共收到交易资金1.76%的利润。


交易:购买XBTU17 vs  做空XBTUSD

这个交易的目的就是基于XBTU17价格恢复平均值的特性。使用保证金交易的对冲方会选择空头期货合约来建立比特币现金仓位,因为他们在硬分叉前支付的利率是固定的。与具有可变利率的XBTUSD相反,并且不能被预先计算。

因此,XBTU17基准将从负转向正。由于XBTU17基数向平均值回升,XBTUSD的资金将从负向转为正。您可以从XBTU17基准上涨中受益,再加上您空头的XBTUSD对冲也将在每8个小时收到利息收入。 搞定!

 

SegWit2x 硬分叉

比特币现金是今年晚些时候大事件的热身。大区块支持者和SegWit的推崇者相信,他们的想法在 最近的硬分叉事件上得到了证实。大区块支持者指出比特币现金的价值高于零代表了市场对规模解决方案是有需求的。支持SegWit的人们指出,比特币价格的上涨证明了市场对其规模解决方案的重视。

在纽约协议中带出SegWit2x的硬分叉方案之前,双方都不会退缩。围绕着SegWit2x硬分叉的恐惧、不确定性和怀疑(FUD)将会持续发出声音。

这个不安的情绪会盖过比特币的价格。在硬分叉发生之前,价格应该不会突破 5,000美元。这情况就像复制了比特币现金硬分叉时的情况,只不过盘子更大了点。上述的交易模式和市场场景将在几个月内保持可操作性及相关性。

 

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我不是你老子

今年7月,BitMEX的团队去了威斯康星州的密尔沃基进行团建活动。密尔沃基在夏天是美丽的。我在清新的空气中享受着湖泊和河流岸边的晨跑。我正在为香港冬季壁球节训练,所以我感激任何更有利于我的有氧运动计划实施的条件。

有一天午餐时,班和他的妻子想吃牡蛎。他们离开桌子后不久却返回来了。班讲述了他们如何尝试购买牡蛎。由于愚蠢的规定,服务员要求他们进入餐厅内并在被服务着和注视着的情况下用餐。然而,由于等待的餐桌服务的顾客很多,他们结果什么也没吃到。

像保姆一样的国家依旧存在着,餐馆居然不相信两个大人有能力把牡蛎壳放在嘴里吧唧吧唧地吃掉。反而,两个成人必须由另一个人监督,并为这种“服务”支付小费和消费税。

全球人口的幼稚化的趋势没有任何减轻的迹象。政府试图进入我们生活的各个方面,在大多数情况下,政府的介入使得我们生活条件和环境更差了。从某方面来说,比特币的出现正是对这种保姆式干预的反抗。

比特币和数字货币赋予成年人自由控制自己财务的权力,但是这种自由是有成本的。成年人需要自己掌握市面上所有的可用信息并自行作出决定。成年人自己去承担好坏决定所带来的后果。在比特币的世界里,没有执行官告诉成年人该如何行动,该在哪个地方交易,无法监督每个交易场所,更无法在成人用户失去密码后来保护他们。

部分比特币交易员秉持着这种自我承担的精神。但是,其他交易员对比特币运作模式与其他受监管的资产市场运作模式不同而表示担心。在最近一篇标题为Meet ‘Spoofy’. How a single entity dominates the price of Bitcoin.”的媒体文章中,作者对一群交易员欺骗市场和扭曲市场行为感到愤怒。作者确实对Tether提出了有意思的指控; 然而,这个问题只能留给未来文章去解释了。

我完全不希望比特币的交易模式像传统资产一样。比特币交易员应该自由地去交易。我会详细说明一些市场行为并阐述为什么我相信它们不会对比特币市场的公正性造成威胁。

 

内幕交易

一个交易员的工作是获取比市场更多更准确的信息。这就是内幕交易的教科书定义。不使用内幕信息的交易员是不会赚钱的。

内幕交易主要是在股票市场中受最多监管。股票价格之所以呈现间接性上涨的原因是交易信息在市场中的滞后效果。如果所有信息都是公开的并可用来决定交易,股票交易形态会更加平稳。

美国监管机构对于内幕交易的控诉最为频繁。但讽刺的是,美国的议员们却被允许在他们监管的公司里进行内幕交易。这形成了一个有趣的“三角恋”。

公司游说(俗称“贿赂”)立法者制定相关的法规。立法者们知道,他们所做的某些决定一旦公开就会对股价产生积极或消极的影响。这些立法者就根据这些信息交易来获得高于平均水平的回报。

过度的监管和法律制度为大型公司提供了防御的护城河。这个循环将一直存在,因为只有大型的,富有的公司才能承受不断贿赂所需要支付的成本。这些贿赂能为他们带来比改善产品还要好的投资回报。

立法者在市场中两面受益。他们的连任活动是由大企业资助,同时他们可以在重要的政策出台前夕进行股票交易。越官僚的政府体系中越多这种三角关系。

比特币交易发生在一系列无关联的交易平台和不同的司法管辖区,所以构成内部信息的概念很难辨别。由于对比特币的价值还没有一个公认的定义,任何市场消息对其价格会有积极或消极的影响其实取决于谁来回答这个问题。

在首次代币发行和竞争币市场中,若你在发行前拥有该项目关潜在合作伙伴信息,软件漏洞的信息或某个重要开发进程的信息,这些信息是可以带来巨大投资收益的。花时间与加密货币开发者交流并积极参与加密货币社区活动的交易员们能在这个市场赚取最多的钱。

总得来说,如果你愿意投入越多精力在你的“手艺”里,你赚得钱就越多。

 

误导市场行为

在大多数受监管的交易平台上误导市场行为属违法行为。误导市场行为就是靠下一些实际上并不会真正兑现的单去扰乱市场对未来价格的判断。误导市场行为其实就是一种虚张声势的伎俩。

我惊讶地发现这样的做法在某些交易中是非法的。假设你想购买价值10亿美元的比特币,你会告诉市场吗?当然不会,一个聪明的交易员会虚张声势,说他们想卖出10亿美元的比特币,然后当市场相信后,比特币价格就会下降,到时候交易员再以低价购入。

如果交易员拥有投资要求的抵押品,不管他的真正意图什么,原则上交易员就可以下单。真正的问题在于,当根据下单价格产生合理交易时,交易平台是否违背了下单价格优先于下单时间的原则而让这些虚张声势的交易员可以逃过一劫。

与其关注比特币大额交易订单的闪现,上述提到的文章作者其实着重于分析交易平台的操作是否违反了下单价格优先下单时间的交易原则。

BitMEX而言,价格优先原则是神圣不可侵犯的。我们从来没有,将来也不会违反这个基本的订单分配的原则。

许多手动比特币交易员认为,大多数比特币交易平台容许做市商在交易时违反下单价格优先原则。当交易员看到报价,他们考虑之后手动下单。他们原本以为会立刻成交的订单却没有成交。而当市场价格变动后,他们才欲哭无泪。他们认为他们的订单应该已经被市场接纳,但不知何故,做市商们却能够从有效交易中脱逃。

BitMEX交易平台的订单匹配是自动的。一旦提交的订单得到对应匹配,做市商是无法在交易完成前撤出他们的交易的。我重申一下,BiMEX始终遵守着下单价格优先的原则。

手动交易员必须意识到,与交易程序相比,人眼看到后经过大脑来处理整个交易环节是缓慢的。你本身的速度相对较慢并不代表交易平台有问题。

如果你不能接受你作为一个人的劣势,你可以要么使用交易程序,要么将整体交易时间框架拉长一点。

 

声誉

最成功的比特币交易平台拥有良好的名声。比特币交易是没有存款保险或全球比特币交易警察来保障的。如果你不赞成交易平台的运作方式或业务模式,你可以随时离开该平台。

为了留住客户,交易平台的运营商必须取悦用户。与传统资产市场相反,往往金融机构取悦的是监管者,而不是用心改善付费客户的体验。

名声的建立是一项永恒的工作,但被名誉扫地往往在一瞬间。

监管机构人可以被收买,并且大多数都是被他们监管的公司所迷惑。许多金融机构的高层职位是由前监管人所担任。在彩虹的尽头肯定有金子的诱惑,所以有能力的人才愿意接受比私人公司工资还底的政府工作。

在数字货币市场交易的成年人拥有很大的权力来集体塑造交易体验。来自意见领袖的推特或者转贴文章会对交易平台的安全性和完整性造成很大的影响。成年人应该利用这种力量来创造一个能安全赚钱的交易环境。

上述媒体的文章是一个很好的例子。主流金融新闻观察到这点并且通过报道扩大了作者观点的影响力。这些观点对文章中提到的许多交易平台都不太好。不管是好是坏,这肯定会影响交易外流到其他交易平台,一些被人认为是相对诚实的平台。

舆论才是市场最好的驱动者。

 

日间交易员

如果您不能每天在聊天室、留言板上至少呆上12个小时,同时不断地去查看你的仓位,就别日间交易数字货币。如果您不能24小时接听电话,一周内的短线交易也会有很大风险。

这是一个成年人的市场。成熟一点,主动自我学习并在这个过程中体验真正的自由。

 

 

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付费参与

中国矿工:我想在中国建一座新的矿场。

北京:靠!伙伴,你必须付出代价才能参与游戏。

 

国当局最近阻止比特币发展的行动让我联想起了约翰·戴维森·洛克菲勒(John D. Rockefeller) 当初扼制初期石油市场的行动。洛克菲勒之所以能够像神一般的控制着石油行业是因为他铲除了“杂草”。

“杂草”指的是一群随时随地钻油井的小团体。他们没有任何组织性。混乱的钻井行为减少了油井的自然寿命,引起石油价格剧烈波动。洛克菲勒铲除杂草的方式赋予了他强盗男爵的头衔。

中国政府和洛克菲勒有很多共同点。中国政府想要控制经济的各个层面。当一个新的产业出现时,他们容许产业内部的激烈竞争。一旦几个胜利者出现,他们便扼杀弱小玩家,并向生存者提出一个无法拒绝的条件。生存者们可以选择支付延续生命的成本,或将一死了之。

好处可以以不同的形式来呈现。但是,基本上北京可以用绝对权威来招呼你,而在此期间你最好保持微笑。比特币矿业也是如此。

地方政府每个季度都会争相发布令人震惊的增长数字。他们会为了实现增长不择手段。成功意味着在北京的一席之地及家族的财富。

因此,由于许多西部贫困地区铝矿产能过剩而拥有多余的电力,比特币矿业的迅速发展意味着任何拥有资本和地方政府关系的人都可以透过挖掘比特币获利。BitMEX研究报告“挖矿诱因-第二部分-为什么中国成为了比特币采矿行业龙头”对此主题进行更深入的讨论。

中国的采矿业由几个大型的矿池运营商和矿工组成。然而,也有很多较小的采矿组织。北京的雷达尚未探测到这些小矿场,但这个情况不会一直持续下去。

最近泄漏的文件中概述了北京将如何通过大型防火墙(GFW)来阻止比特币区块的传播功能。许多人也正确地指出,矿工们可以通过虛拟私人网络(VPN)轻松避过这些规管措施。在最近的Bitkan会议期间,我向我的老外朋友提起这事。他说,使用VPN或类似的手段绕过大型防火墙会减慢你成功开采区块的速度,导致无法与他人竞争。

他认为这些规管措施会导致小型采矿场的死亡。大规模的矿场才可以承受绕过大型防火墙所需要购买直接线路的成本。北京将这些线路只卖给符合条件的同胞们以监控所有流量。费用就类似于向政府支付继续经营的贿赂经费。没有这个线路,你将无法在国际竞争中生存。北京将完全控制你业务的成败,你将付出他们要求的一切。

他补充说道:

例如,内蒙古人口和经济增长相对较低,没有人想搬到那里。几年前,内蒙古当地政府向愿意迁移业务到那里的中国企业提供大量土地。搬到那里的公司实际上有两个目的,一个是建造制造设备,另一个是采矿煤。

这些公司可以以廉价成本发售所开采的煤炭或者建造并营运自己的小型煤电厂。这导致内蒙古的煤电厂数量涨幅惊人,其中绝大多数发电量都很小,大约都在50250兆瓦左右。

在这些公司搬到那里之后,由于面临全球商品行业经济放缓的打击。几乎所有这些工厂都开始挖掘比特币。他们把矿工当作设备费用,用较高的用电成本来降低企业的利润和税收。他们因此获得了税外的稳定额外收入。

比特大陸(Bitmain)绝对是主导中国比特币矿业的领军机构 。内蒙古和邻近省份的绝大多数工厂都如此操作,共同占有大量哈希算力。

我认为这是大陆打击采矿业最可能的原因,因为这些工厂全都在赚取税外利润。通过关闭其网络,可以迫使产业更集中,大型企业将获得执照,然后政府可以对其进行管理和征税。在我看来采矿行业在中国不会死亡,而会成为一个持牌行业。

价值二千一百万比特币的关键问题是北京是否会用这笔力量试图杀死比特币。鉴于许多地方政府和党的高级官员都可以从采矿中持续获利,我相信北京更愿意维持现状。

我相信北京对互联网的应对方式可以作为对比特币的一个借鉴。北京容忍虛拟私人网络的存在,并出售专用线路让某些组织绕过大型防火墙。 虛拟私人网络对许多读者来说是很便宜且容易的;不过,绝大多数中国群众仍然很穷,无法支付虛拟私人网络的成本,更重要的是他没有这方面的欲望。他们很满意中国内联网的现状,也没有翻墙的欲望。

只要普罗大众的思想不被开放的互联网荼毒,北京对少数富豪精英追逐网络自由这件事采取开放态度。一个最好的例子是我在上海的一个朋友所从事的工作。他的工作是教导准备到国外求学的中国精英学生们如何透过互联网获取某些历史事件的正确版本 。中国觉得群众可以无知,但他们不希望自己最好最出色的精英们与国际同辈相比相形见绌。

最近关闭加密货币交易所,禁止ICO募集资金,以及通过中断区块传播而压制比特币网络等行为使得只有富有的少数人可以享受到加密货币科技所带来的成果,而普罗大众是被排除在外的。

时间会告诉我们,比特币和其他加密货币对于中国人民群众能够带来的真正价值。如果加密货币像水一样,当赋予其足够时间,他们会接触到底层群众。如果他们不是水,那么只有一小部分中国投资者将继续交易,投资和使用该技术。

 

 

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