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在 BitMEX 交易新的恒星币合约，你可以赢得高达 25,000 美元！

Arthur Hayes

 

BitMEX 很高兴地宣布为 恒星币（XLMF18）合约提供新的 100,000 美元彩票抽奖！要赢得 15 个里的其中一个抽奖奖品，只须在 BitMEX 上交易新的 Stellar 合约即可得到彩票。即使只有一张彩票，你也有机会赢得 25,000 美元的大奖。

 

开始时间：北京时间 2018 年 1 月 17 日 (星期三) 早上 08:00
截止日期：北京时间 2018 年 1 月 26 日 (星期五) 晚上 20:00

 

奖项:

1 个大奖: 25,000 美元
1 个二等奖: 10,000 美元
13 个三等奖：5,000 美元

 

规则：

  • 任何交易了 5,000 张恒星币合约的投资者都可以获得彩票，每个投资者者最多可以获得 10 张彩票。
  • 额外彩票：任何交易总额达一百万或更多张恒星币合约的投资者可获得额外 10 张彩票，总共 20 张彩票。
  • 每张彩票有同样机会赢得十五份奖品里的其中一份。
  • 投资者不能赢得多于一个奖品。

 

参与方法很简单：

 

祝好，
BitMEX 团队

 

条款和条件：
1. BitMEX 对该活动一切内容包括取消，更改奖金及其规则具有最终决定权 。
2. 参与操纵市场的用户将被取消参与本次活动的资格。这一决定将由 BitMEX 自行判断。
3. 获胜者将在 2018 年 1 月 31 日通过电子邮件被告知。
4. 所有的奖金将以比特币来支付，按照北京时间 2018 年 1 月 26 日 20:00 .BXBT 的指数价格计算。

 

 

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BitMEX (www.bitmex.com)

BitMEX 100,000 美元大奖排行榜

Arthur Hayes

 

在这里查看你的用户名：
https://www.bitmex.com/app/leaderboard

或者按照下面的步骤：

  1. 到 BitMEX 平台: https://www.bitmex.com/app/trade/XBTUSD
  2. 点击顶部菜单栏里的 “合约”
  3. 点击左边导航栏里的 “排行榜”

提醒一下，将有 5 个随机的 ADA 合约投资者被奖励, 各 5,000 美元。

祝大家好运！

谢谢，

BitMEX团队

 

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BitMEX (www.bitmex.com)

BitMEX 祝您新年快乐, 100,000 美元大奖等您瓜分！

Arthur Hayes

 

新年快乐！为庆祝新年， BitMEX 正举办 100,000 美元奖金大赠送活动。要赢得奖金，只需在 BitMEX 上交易新的 Cardano (ADAF18) 合约，就有机会获得高达 50,000 美元的大奖。即使只进行一次交易，您也有机会抽取赢得 5,000 美元奖金 (5 个名额) ！

 

开始时间： 北京时间 2018 年 1 月 8 日 (星期一) 16:00

截止日期： 北京时间 2018 年 1 月 16 日 (星期一) 07:59

 

奖金 细节
交易赢家 50,000 美元 交易最多 Cardano (ADAF18) 合约的用户将获得奖金 50,000 美元。
盈利赢家 25,000 美元 通过交易 Cardano (ADAF18) 合约产生最大账户盈利的用户将获得奖金 25,000 美元。
幸运 5,000 美元

(5 个名额)

 5,000 美元 x 5 交易过至少一次 Cardano (ADAF18) 合约的用户有机会抽取赢得奖金 5,000 美元 (5 个名额) 。

 

参与方法很简单：

 

祝好！

BitMEX 团队

 

条款和条件：

  1. BitMEX 对该活动一切内容包括取消，更改奖金及其规则具有最终决定权 。    
  2. 参与操纵市场的用户将被取消参与本次活动的资格。这一决定将由  BitMEX  自行判断。     
  3. 盈利的定义为在比赛期间内建立和完成的所有交易的已实现盈利 (以  XBT  计算) 。     
  4. 用户无法同时赢得多个奖项。     
  5. 获胜者将在  2018  年  1  月  17  日通过电子邮件被告知。     
  6. 所有的奖金将以比特币来支付，按照北京时间  2018  年  1  月  16  日 07:59  .BXBT  的指数价格计算。

 

 

 

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比特币现金销售概要

Arthur Hayes

BitMEX 完成了比特币现金（BCH）的代客销售。比特币现金销售细节：

  • 客户所拥有的比特币现金量取决于 2017 年 8 月 1 日北京时间 21:17 分（即比特币区块链高度 478,588 之后的几秒）的保证金余额。
  • 比特币现金至比特币（XBT）转换率：1 BCH 换 0.1707 XBT。
  • 客户的 BitMEX 比特币钱包会收到相关数量的比特币。

保险基金由于其所持有的比特币现金，会增加 120.5321631 XBT。

在 CBOE 做空比特币成了 “阿什德拉克“

Arthur Hayes

 

曾经有一位交易员自诩阿什德拉克爵士。他是一名罗马尼亚程序员，在 2014 年和 2015 年正值比特币寒冬季节，他是一股不可小嘘力量。他的专长是做空比特币，而这个策略魅力不减，直到它不再有效。

 

当比特币终于突破并站稳 300 美元时，阿什德拉克建了和平时一样的比特币空头仓位。不幸的是这一次，价格从 300 一路涨到 500 美元，而在两个月内几乎达到了 600 美元。

 

他的账户彻底爆仓了，以致无法再交易比特币。他愚蠢的地方是无法将思维转变为牛市的思维模式。交易员圈内开始出现了 “阿什德拉克变身” 这个词。它意味着通过卖空比特币来彻底毁掉您的交易账户。

 

在星期一的 CBOE 比特币期货推出后，金融媒体一直在宣传着机构投资者会排着队卖空比特币。然而在期货推出后的12小时内，CBOE 的一月比特币期货交易熔断了三次，其价格涨幅超过 20％。


盈透证券公司（Interactive Brokers）非常害怕成为下一个阿什德拉克，他们不允许客户做空期货合约。之后他们虽然改变口径，但要求空头方的保证金必须达到 400％。

 

正价差，上吗？


在我写这篇文章的时候，CBOE 的期货价格持续高涨。有一个非常简单的原因能解释为什么这个期货存在交易溢价。


考虑一般传统资产管理公司积极管理的基金经理所面对的困境。全球中央银行通过不留余力地推行通货膨胀，来打压所有资产类别的波动性。债券，股票，ETF 和资产担保证券等都是中央银行资产负债表上持有的资产。


散户投资者注意到，拥有一个被动的市场追踪 ETF 比依赖一个昂贵的基金管理人所产生的“阿尔法”（相对收益）更好。即使是所谓的“聪明钱”也成了“贝塔”（波动性）的追捧者。

 

然而，比特币等数字货币持续波动，与风险资产呈负相关，价值也一直上升。假设我是一名普通的基金经理，那么我的投资很可能比被动跟踪标准普尔 500 指数股票表现逊色。

 

如果我什么也不做，比起一些收费较低，表现较好的被动ETF的资产我的竞争力不够大。但是，我可以采取行动，并引入与我的投资组合整体呈负相关的看涨期权。就算价格跌到了 0 ，又如何呢？无论如何，我的表现有跑赢指数的可能。如果在一个月内上升 50％ 到 100％ ，我便为我的基金表现增加了一些关键的增长点。最后是收甜甜圈还是真金白银作为奖金就看这一着了。


那个看涨期权就是比特币期货。我不必相信比特币，它只需要有价格，波动性，相关性和流动性。我不必持有比特币。我只需要使用已经存入 CBOE 或 CME 的美元来交易期货合约。

 

合约明细将是比特币净多头期货合约。中立的做市商将出售期货合约和购买比特币。正如我之前所说的，做市商必须获得很高的基差来补偿它们必须存入的美元保证金。

 

不幸的是，对于这些做市商而言，做多比特币未实现的美元收益不能用来抵消未实现的美元空头损失。因此，基差必须具有足够的吸引力来弥补大量资金需求。


CBOE 的基差开盘接近 +10％ ，目前在 +3％ 至 +5％ 区间内交易。

 

CME 游戏时间


比起 CBOE 的合约结构，我交流过的所有交易员都一致倾向于 CME 的期货合约结构。主要观点是， CBOE 只引用 Gemini 作为参考价格。而 Gemini 的流动性与 Bitstamp，GDAX，Itbit 和 Kraken 的总和相比是相形见绌的。

 

CBOE 周一发布的期货合约激发了全球投机者的胃口。在我的市场生涯中，我从没见过市场对一个新的期货合约这么关注。

 

这场比赛刚刚开始，和芝加哥期权交易所（CBOE）的对抗中，芝加哥商品交易所（CME）将像史蒂夫·科尔（Steve Kerr）那样下着三分球雨。


从一开始，我预计 CME 月增长 7％ ，然后是 13％ 熔断。到亚洲时间早上，我预计将被限制在 20％ 。

 

驯服比特币…您确定吗

 

比特币是匹不羁的野马，CBOE 和 CME 缺乏可以骑上 8 秒的技巧。

 

我们的加密交易员应该感谢上天，这些传统交易所今年决定将期货合约上市。他们带来的波动和关注超出了我所能想象。

 

中央银行通过不断印货币使商业银行起死回生。然而，在全球金融危机之后的 9 年，银行和投资者正在为波动而铤而走险。比特币，竞争币，ICO 和各种数字加密货币为市场提供了失去已久能为交易员创造大量财富的回响。


正如杰西·利弗莫尔所说：

 

“我在交易知识迈进了一大步，当我终于意识到老帕特里奇先生不断告诉其他客户，“那么，您便知道这是一个牛市！”他想表达的意思是赚取金钱不是靠个别资产的波动性，而是在宏观走势里，不是在研读股价动态，而是在确定整个市场和趋势。”

 

寓意：不要变身为阿什德拉克。 抄底啊，您听见了吗？

 

 

 

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BitMEX 产品列表更新

Jack

比特币 / 美元 季度期货合约

以下季度合约将会在北京时间 2017 年 12 月 15 日（周五）晚上 8 点或之前挂牌：

  • BitMEX 比特币 / 美元 期货合约 XBTH18（2018 年 3 月 30 日到期）

我们会在不久后挂牌 BitMEX 比特币 / 美元 期货合约 XBTM18（2018 年 6 月 29 日到期）。

比特币 ／ 日元 季度期货合约

目前的 BitMEX 比特币 / 日元 期货合约在 2017 年 12 月 29 日到期后，我们将不再挂牌新的 比特币 / 日元 季度合约。我们将会在不久后挂牌 比特币 / 日元 永续掉期合约。

山寨币季度期货合约

以下季度合约将于北京时间 2017 年 12 月 15 日（周五）晚上 8 点或之前挂牌：

  • BitMEX 以太币 / 比特币 期货合约 ETHH18（2018 年 3 月 30 日到期）
  • BitMEX 达世币 / 比特币 期货合约 DASHH18（2018 年 3 月 30 日到期）
  • BitMEX 莱特币 / 比特币 期货合约 LTCH18（2018 年 3 月 30 日到期）
  • BitMEX 门罗币 / 比特币 期货合约 XMRH18（2018 年 3 月 30 日到期）
  • BitMEX 瑞波币 / 比特币 期货合约 XRPH18（2018 年 3 月 30 日到期）
  • BitMEX Zcash / 比特币 期货合约 ZECH18（2018 年 3 月 30 日到期）

请注意所有山寨币期货合约的费率将会改为：提供流动性（-0.05%）/ 提取流动性（+0.25%）。

让我来

Arthur Hayes

建立财富是一件容易的事情，守护和保留财富给后人则是非常困难的。

500 年前，富裕的家庭需要一支私人军队来保护自己的土地和财富。如果你不能用暴力来守护你的资产，那么那些机会主义者便会强行夺取。

随着文明的发展，我们进入了国家的时代，社会一致认为，中央集权的政府应该有合法的执照杀死掠夺者，以保障业主的利益。不管政府声称要实行什么样的 “主义”，目标是一致的。保护一小部分资产持有人免受掠夺者的伤害，避免掠夺者牺牲精英来改善自己的生活。

今天，最富有的人不是指挥军人的军官，而他们的财产包括动产和不动产。股票和债券所有权取决于中央机构来确认您确实是所有人。政府契约机构公布一块土地或房地产是否属于你的。

你是否有钱，需要政府允许。财富的回收可以随时随地的发生。如果你的行为扰乱了一个强大的国家领导，你的银行账户将被冻结，资产将被通过法院而没收。

最近沙特腐败事件是个很好的案例。沙特阿拉伯的王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammad bin Salman）正在执行一项使该国摆脱石油经济的使命。这说起来比做起来困难，特别是因为一般人只是因为慷慨的政府资助而顺从。为了加强政府财政，萨勒曼做了所有政府都会做的事，就是去接触一些有钱的富豪。

萨勒曼肯定不会让自己陷入财政紧缩。去年，他购买了价值超过 5 亿美元的游艇，同时削减了政府开支。

一夜之间，一些最富有的成员被赶到了丽思卡尔顿酒店，并因 “腐败” 指控而被捕。最有名的亿万富翁是阿尔瓦利德·本·塔拉勒（Alwaleed bin Talal）王子。这个王子是世界着名的投资者，在全球最大的一些技术宠儿中有很大的股份。

在丽思酒店结束了几天的工作之后，萨勒曼向他提供了一个选择。清算你的资产，并给沙特政府高达 70％ ，或维持资产被冻结。即使你的财富很大一部分是在海外，由于政府之间的信息共享，萨勒曼很可能知道最大金矿所在。如果他认为你的离岸财富无法唾手可得，那么你可以好好享受一下也门前线的日子。

比特币提供了一种保障财富的不同方式。与其信任反复无常政府职员，比特币的持有者信任的是密码学和去中心化网络的利润驱动的矿工。

比特币从出现到现在还不到十年，这还是一个实验。但是，如果你拥有一笔财富，那么维持一定的网络多样化来保障您的资产是明智的。很多人相信，如果他们遵循“法律”，他们便会相安无事。然而，法律是服务于政府的，它会透过政府的发展和权力不断变化。

委内瑞拉和津巴布韦政府的失败表明，在金融危机时刻比特币可以作为润滑剂来驱动商业的巨轮。不幸的是，大多数情况下，一般经济体系的致命缺陷需要一段时间才能表现出来。而又只有到那个时候，人们才会采取具体的行动，这些行动在不久前和他们所信仰的金融体竟然系截然相反。那时已经太晚了。

 

 

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BitMEX 与 CME 期货指南

Arthur Hayes

比特币正处于分水岭时刻。芝加哥商品交易所（CME）是名副其实的全球最大的交易所，认为比特币值得拥有它自己期货合约。该合约将允许投资者在没有比特币的情况下对比特币/美元价格进行投资。在此合约上架之前，衍生品交易者需要拥有比特币，才能在期货交易平台（如 BitMEX）上进行保证金交易。

由于 BitMEX（个人投资者）和 CME（专业投资者）服务的客户群不同，两个具有相同标的资产的期货合约之间的价格差异将带来巨大的套利收益机会。本指南将帮助交易者了解如何执行这些交易。

 

合约明细

每张 CME 合约价值 5 比特币（XBT），并以美元报价。保证金和盈亏（PNL）是以美元计价。这就是我所提及的线性合约结构。

CME XBT 价值 = 5 XBT * 合约

CME 美元价值 = 5 XBT * 价格 * 合约

每张 BitMEX 合约价值 1 美元的比特币，并以美元报价。保证金和盈亏（PNL）是以 XBT 计价。这就是我所提及的反向合约结构。

BitMEX XBT 价值 = 1 / 价格 * 1美元 * 合约

BitMEX 美元价值 = 1 美元 * 合约

上图显示了每张合约的 XBT 价值。无论现货价格如何，CME 合约在比特币中都有固定的价值。 BitMEX  合约的比特币价值遵循 1 / x 函数。从技术上说，BitMEX 倍数是负的，虽然在图中我们使用了正倍数来获得更好的视觉效果。

 

假设您以 $1,000 的价格买入 10,000 份合约。

XBT 价值 = 1 / $1,000 * - 1 USD * 10,000 = - 10 XBT

假设现在价格下跌到 500 美元。

XBT 价值 = 1 / $500 * - 1 USD * 10,000 = - 20 XBT

价格越低，XBT 价值的负数越大。

XBT 盈亏 = - 20 XBT -（- 10 XBT）= - 10 XBT

这意味着当价格下跌时，比特币的价值下跌的速度更快，随着价格的上涨，比特币价格上涨的速度会较慢。这呈现出负伽玛值，或负凸面。

上图显示了每张合约的美元价值。CME 合约的美元价值随现货价格呈线性变化。 BitMEX 合约的美元价值固定在每张合约 $1 。

CME 合约明细

 

合约大小

芝加哥商品交易所的合约在名义价值上比 BitMEX 大得多。如果比特币的价格是 8,000 美元，那么一张 CME 合约价值 4 万美元。在 BitMEX 上实现类似投资需要 40,000 张合约。

当我稍后谈到价差交易时，大得多的 CME 意味着只有具有大量资本的交易者才能进行这些交易。这个限制因素以及 CME 提供的较低杠杆率意味着大多数散户交易者将无法交易 CME 产品。

 

结算

这两个合约之间的主要区别是标的指数。 CME根据 CME CF比特币参考汇率 进行结算。该指数包括Bitstamp，GDAX，itBit 和 Kraken 的价格。 BitMEX 以 BitMEX 指数结算，其中包括了 Bitstamp 和 GDAX 的价格。

持有合约到期的交易者需要熟悉每个指数，并且至少能够在所有四个交易所进行交易。

BitMEX 和 CME 都在合约月份的最后一个星期五到期。但是，BitMEX 在北京时间 20:00 到期，而 CME 在伦敦时间 16:00 到期，即北京时间为 24:00 或 23:00，具体取决于夏令时间。鉴于到期时间仅相差 3 到 4 小时，计算时间价值的差别几乎没有意义。

 

保证金

比特币是一个看涨期权。波动越大，期权价值越高。由于上行空间无限大，下行空间最低为 0 ，保证金交易压力来自多头方。这意味着对价格保持中性态度的做市商通常倾向做空其衍生品。他们愿不愿意做市，取决于购买现货比特币的难度，以及他们所做空的衍生品是如何计算保证金要求。

正如我之前提到的，BitMEX 合约是以 XBT 作为保证金。这意味着空头方可以购买现货比特币，并将其用作为在 BitMEX 卖空的抵押品。如果您购买了 1000 美元的比特币，再存放 XBT 在 BitMEX，然后卖出 1000 张 BitMEX 合约，就算价格上涨你也不会被强平。

由于反向合约结构，BitMEX 空头方在 XBT 计算上属于做多伽马值。这意味着当价格上涨，他们的未实现亏损增加的速度将会减慢。因此，相比线性合约结构，在 BitMEX 上的空头方可以使用更高的杠杆。

与以美元作为保证金的 CME 相反。对于做空的做市商来说，他们用来对冲的现货比特币不能作为 CME 的保证金。随着价格上涨，他们的比特币价值越高;然而，这些未实现的美元收益不能存入交易所作为保证金。 当未实现亏损增加，CME 将要求更多的美元作为抵押品。

这使得做空 CME 合约所需要的资本需求非常大。预先说明，我认为 CME 合约的交易将会比 BitMEX 更昂贵。  CME 做空方需要通过更高的基差来弥补其空头仓位隐含的波动。

CME 打算上架年度期货。由于时间价值较大，刚上架时与即月期货相比流动性会很差，并且将以非常高的基差进行交易。

现在我将介绍两个价差交易。假设你是一个以美元为基础的投资者。

 

价差交易：做多 BitMEX 与做空 CME

假设如下：

杠杆：5 倍 / 初始保证金 20％


现货价格 = $8,000

BitMEX 价格 = $8,000

合约数量 = 做多 200,000 张

CME 价格 = $10,000

合约数量 = 做空 6 张

价差 = $2,000

 

首先计算 XBT 和 USD 的风险。


在 BitMEX 上：

XBT 仓位：200,000 多头合约 / $8,000 = + 25 XBT

美元仓位：200,000 多头合约 * 1 美元 = - 200,000 美元

保证金要求：20％ * 25 XBT = 5 XBT

抵押货币风险 vs. 美元：+ 5 XBT / - $40,000（按现货价格计算）

 

在 CME 上：

XBT 仓位：6 个空头合约 * 5 XBT = - 30 XBT

美元仓位：6 个空头合约 * 5 XBT * $10,000 = +$300,000

保证金要求：20％ * $300,000 = $60,000

抵押货币风险 vs. 美元 = 0

 

由于您是以美元为基础的投资者，您必须确保您在任何时候都没有 XBT / 美元 风险。由于 BitMEX XBT 保证金要求，您必须另外做空 1 张 CME 合约以对冲 BitMEX 所需的 5 个 XBT 保证金。

 

保证金 XBT / 美元 价格风险：

BitMEX：+ 5 XBT / - $40,000

CME：- 5 XBT / + $50,000（做空 1 张合约）

净额：0 XBT / + $10,000


由于 CME 拥有更高的基差，我们可以赚取 BitMEX XBT 抵押品的利息。

 

XBT / 美元价格价差风险：

BitMEX：+ 25 XBT / - 200,000 美元（做多 200,000 张合约）

CME：- 25 XBT / + $250,000（做空 5 张合约）

净额：0 XBT / + $50,000


正如预测的那样，我们从这个价差交易赚取了 $50,000 利润。下表显示了一个大的涨跌幅度的投资组合。

价格 BMEX XBT 盈亏 BMEX 美元盈亏 CME 美元盈亏 共
$4,000 -25.00 XBT -$100,000 $150,000 $50,000
$8,000 0.00 XBT $0 $50,000 $50,000
$16,000 12.50 XBT $200,000 -$150,000 $50,000

无论价格如何变动，这个仓位都将赚取 5 万美元。然而，这是一个杠杆交易，视乎价格变动的幅度，在 BitMEX 或 CME 上增加额外的保证金。

下表总结了必须采取哪些措施来确保我们符合保证金要求。

保证金行动 所需货币
价格上涨 买入然后在 BMEX 存入 XBT，卖出 CME 合约 XBT 和 美元
价格下跌 向 CME 存入美元 美元

因为我们在 BitMEX 上的多仓其实是做空伽玛，所以我们必须存入 XBT 并卖出 CME 合约来对冲 XBT 抵押品。这两个衍生品都需要额外的保证金。它的好处是，我们只需要在芝加哥商品交易所增加额外的美元保证金。根据您的资金成本，若价格长时间的下降没有任何反弹的话，您的交易成本可能会变得非常昂贵。


另一个问题是这个交易的大小。每个 CME 合约价值 5 XBT。如果您希望在您的 XBT 抵押品上保持价格中性，5 XBT 亏损需要占据您交易仓位一个很小的百分比。否则，您的仓位将你将永远处于不完全对冲的情况下。下表说明了这一点。

 

开仓价格：$8,000
倍数：-1 美元（对于反向合约，倍数实际上是负的）

 

合约 XBT 价值 跌 % 变动 涨 变动百分比
50,000 -6.25 XBT $4,444.44 -44.44% $40,000.00 400.00%
250,000 -31.25 XBT $6,896.55 -13.79% $9,523.81 19.05%
500,000 -62.50 XBT $7,407.41 -7.41% $8,695.65 8.70%
1,000,000 -125.00 XBT $7,692.31 -3.85% $8,333.33 4.17%
2,500,000 -312.50 XBT $7,874.02 -1.57% $8,130.08 1.63%
5,000,000 -625.00 XBT $7,936.51 -0.79% $8,064.52 0.81%

 

变动百分比是价格需要上下移动以产生 5 XBT 的合约价值变化的程度变量。正如你所看到的，要搞就搞大的，不然回家睡吧。

 

价差交易：做空 BitMEX 与做多 CME

假设如下：

杠杆：5 倍 / 初始保证金 20％

现货价格 = $8,000

BitMEX 价格 = $10,000

合约数量 = 做空 250,000 张

CME 价格 = $8,000

合约数量 = 做多 5 张

价差 = $2,000

 

首先计算 XBT 和美元的风险。

 

在 BitMEX 上：

XBT 仓位：250,000 空头合约 / $ 10,000 = - 25 XBT
美元仓位：250,000 空头合约 * 1 美元 = + 250,000 美元
保证金要求：20％ * 25 XBT = 5 XBT
抵押货币风险与美元：+ 5 XBT / - $40,000

 

为了对冲所需的保证金 5 XBT，卖出另外 50,000 张 BitMEX 合约。

XBT 仓位：50,000 张空头合约 / $ 10,000 = - 5 XBT
美元仓位：50,000 张空头合约 * 1 美元= + $50,000
净额：0 XBT / $10,000

 

在 CME 上：

XBT 仓位：5 张多头合约 * 5 XBT = + 25 XBT
美元仓位：5 张多头合约 * 5 XBT * $8,000 = - $200,000
保证金要求：20％ * 200,000 美元= 40,000 美元
抵押货币风险与美元 = 0

 

XBT / 美元 价格价差风险：

BitMEX：- 25 XBT / + $250,000（做空 250,000 张合约）

CME：+ 25 XBT / - $200,000（做多 5 张合约）

净额：0 XBT / + $50,000

 

正如预测的那样，我们从这个价差交易赚取了 $50,000 利润。下表强调了一个大的涨跌幅度的投资组合。

价格 BMEX XBT 盈亏 BMEX 美元盈亏 CME 美元盈亏 共
$4,000 37.50 XBT $150,000 -$100,000 $50,000
$8,000 6.25 XBT $50,000 $0 $50,000
$16,000 -9.38 XBT -$150,000 $200,000 $50,000

无论价格如何变动，这个仓位都将赚取 5 万美元。然而，这是一个杠杆交易，视乎价格变动的幅度，在 BitMEX 或 CME 上增加额外的保证金。

下表总结了必须采取哪些措施来确保我们符合保证金要求。

保证金行动 所需货币
价格下跌 向 CME 存入美元 美元
价格上涨 买入然后在 BMEX 存入 XBT，卖出 BMEX 合约 XBT

因为您在 BitMEX 的空头仓位有正伽马值，所以在价格下跌时您不会面对保证金要求翻倍的情况。这种价差交易更有效率;然而，由于以上原因，我不相信 BitMEX 会经常比 CME 交易成本更昂贵。

 

缺口风险

芝加哥商品交易所周末不开放交易。如果在周末的时间持有多头或空头仓位，当美国时间周日晚上交易所重新开放时，可能会被缺口秒爆。

盈透证券（Interactive Brokers），作为 CME 的清算会员之一，由于产品本身的高波动性，对该产品持有保留态度。他们对如何处理亏损空头仓位感到害怕。当有正面的消息剌激，比特币并不是没有可能在几个小时翻倍。想象一下如果 ETF 最终被批准后会发生什么。

BitMEX 通过自动减仓系统来解决缺口风险。目前 CME 不能使用社会化损失制度。相反，结算会员必须支付现金。这就是为什么他们像极了受惊的猫。

根据你的经纪人，空头仓位的保证金要求可能是非常无情的。这将进一步推动 CME 基差上涨，并令上述价差交易更为昂贵。

 

你胆小吗？

进行 BitMEX 与 CME 套利需要对高端的交易技巧以及对细节的关注。不同的保证金货币和政策可能会使确定的利润转化为巨大的亏损。

然而，就是因为困难，这些价差交易的成果将是肥美的。对于向市场学习的学生来说，这是百年难得一遇的套利机会。那些会花时间去改善这些策略的人将会获得丰厚的利润。

 

 

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BitMEX (www.bitmex.com)

预定维护：北京时间 2017 年 11 月 30 日 11:30

Jack

我们已经成功测试了新的交易引擎硬件配置。我们将在北京时间 2017 年 11 月 30 日 11:30 转换至新硬件，该过程大约需要 15 分钟。完成转换后，我们将通过推特通知大家，并且会有一个 3 分钟的仅限取消委托时段。

在系统维护过程中，仓位和委托将保持不变。如果您对此有担心，请在维护前取消您的委托或平仓。

在维护过程中，任何触发型委托（例如止损）将不会被触发。一旦交易重启后，它们将根据当时的价格被触发。

比特币现金期货已经挂牌

Arthur Hayes

BitMEX BCHX17 期货已经挂牌

我们很高兴宣布 BitMEX 比特币现金 ／ 比特币 期货合约已经挂牌，到期日为北京时间 2017 年 11 月 24 日。​

  • 代号: BCHX17
  • 到期日: 北京时间 2017 年 11 月 24 日晚上 8 点
  • 合约价值: 1 BCH
  • 标的: Poloniex 比特币现金 / 比特币 价格
  • 杠杆: 20 倍

BitMEX 的比特币现金持有量

在 2017 年 12 月 31 日或之前 :

  • 用户有权获得的比特币现金的金额取决于北京时间 2017 年 8 月 1 日晚上 21:17 时的保证金余额，即在区块 478,588 之后的几秒钟。
  • 用户将不会收到比特币现金，BitMEX 将出售所有用户的比特币现金，并把对应的比特币收益存入用户的钱包。

BitMEX 未来的硬分叉政策

BitMEX 不认同具争议性的硬分叉，并不接受这次比特币现金分叉的方式，以及它在分叉前没有足够的准备或通知的做法；我们认为这是一个危险的行为，给终端用户和企业带来不可接受的成本。关于可接受的硬分叉标准，请阅读我们 关于比特币硬分叉的政策。

然而，在分叉后的几个月，很明显这个币仍然存在价值和广泛的需求，所以我们决定将比特币现金卖成比特币并进行分发。请不要期望未来的币也会以这种方式被分发。BitMEX 保留是否分发分叉币的权利 – 为了避免争议，我们建议用户在分叉前提现。

德意志银行关系网

Arthur Hayes

作为负责人或员工，基金经理或个人交易员，银行家们以不同身份涌向了加密货币这个行业。面对未来十年的金融蓝海市场，一家银行机构脱颖而出，那就是德意志银行（香港）有限公司。


德意志银行进军投资银行首先是收购了信孚银行（Bankers Trust）。该公司随后放弃了其保守的德国传统作风，并招聘了业内的一帮先锋。一群美林银行家被招了进来，他们的领导人则是安舒耆亚（Anshu Jain）。

 

其文化是野蛮的。我在香港进行的暑期实习面试表现出了这一点。

 

第一轮面试是在费城。在我的第二次2对1面试中，我遇到了那个夏天实习的队伍的领导。我当时刚刚从香港学习回来。他问我为什么爱香港，我说我喜欢去夜店。然后，我喋喋不休地列出了我最喜欢的场所。他后来告诉我，这就是他脑海中给我工作的理由。


那天晚上，我把整个德意志代表团队带到了我最喜欢的费城电音夜店。当晚都玩嗨了。


2007年，金融家认为他们是上帝。香港从来没有恢复到那个夏天我所感受到的那种活力。我在股权衍生品销售部门实习。因为那个部门极具的侵略性，人力资源部为我们取了个外号叫“蛇窦”。


伦敦2008年毕业生培训计划也具有类似这种野心勃勃的本质。德意志银行为所有毕业生提供了伦敦培训的所有费用，为期三个月。日本的毕业生是最夸张的。有一个毕业生喝醉了，吐得厉害，还把肋骨摔断入院了。


这就是德意志银行训练年轻人的口味。该公司培育了一个积极的文化，“认真赚放开玩“。不像其他羞涩的的银行，在德银的员工们从不害怕其他人知道他们参与这个游戏的目的是什么。赚钱就是我们的目标，没有人会因为浮夸而被谴责。

 

随着2008年金融危机后金融服务业进入了长期的下行趋势，德银的前员工去了不同的地方落脚。为了避免被纳税人重新资本化，德银向德国监管机构谎称其资产的价值。现在看来，这是有史以来最愚蠢的举动。与其竞争激烈的美国银行高兴地拿走了不良资产救助计划资金（TARP Funds），获得巨额年终奖金，并修复了他们资产负债表。德银一路走来，成为危机后表现最差的银行之一。


德银香港团队的聚会被比特币点燃了。出于某种原因，这个特定的团队在比特币行业中是非常具有代表性的。我将列出的经历了研究生培训计划的人，我们曾经都在德银一起工作过。

 

Arthur Hayes，BitMEX首席执行官，2008年毕业生培训计划的一员。我曾在Absolute Strategies Group工作，然后任职Global Prime Finance delta one ETF，期货和掉期交易员。


Greg Dwyer，BitMEX业务开发主管，2009年毕业生培训计划的一员。他在新加坡的商品结构部门工作，然后和我一起去了Global Prime Finance delta one ETF从事做市商的工作。


Nick Andrianov，BitMEX风险管理部门，2007年毕业生培训计划的一员。他曾在Flow and Exotic Index Volatility交易部门工作。

 

Andrew Rizkalla，Paycase交易部主管，2008年毕业生培训计划的一员。他曾在程序化交易部门工作。

 

Kayvon Pirestani，Coinbase机构销售总监，2005年毕业生培训计划的一员。他曾在股权衍生产品销售部门工作。

 

Gavin Yeung，Cryptomover首席执行官，2010年毕业生培训计划的一员。他曾在程序化交易部门工作。


Neelabh Dixit，Cryptomover联合创始人，2013年毕业生培训计划的一员。他曾在投资组合交易部门工作。

 

Donald Day，Bletchy Park资产管理公司首席技术官，2009年毕业生培训计划的一员。他曾在Absolute Strategy Group担任量化策略师。


还有另外两位前德意志银行香港员工不愿被提及。

 

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