等待戈多

“什么都没发生。没有人来,没有人去。这太可怕了。”

– 塞缪尔·贝克特,等待戈多

 

加密社区自创立以来一直在等待各种各样的戈多。对于交易员来说,我们的戈多是神话般的机构投资者。当他们涉足越来越大的时候,我们的行李箱会变成兰博基尼,我们会从此过上幸福的生活。当他们参与其中时,流动性会神奇地改善,市场将 “按照预期的走势”。

包括我自己在内的许多加密评论员认为 2018 年是机构投资者大举进入市场的一年。这笔大量的新资金将有助于支持比特币价格高于 10,000 美元; 并在短时间内带我们去美丽的圣域 – 瓦尔哈拉。

随着北半球夏季临近,机构投资者是否真的开始涌入这个新领域?抛开高盛和摩根大通设立加密交易平台的消息,可以最好判断市场对加密投资兴趣的又是什么?

CME 和 CBOE 的比特币期货合约交易量是最好的判断方法。这两份合约都是用美元作为保证金和结算货币。任何交易这些合约的人均可承受比特币价格收益及风险,又不需要持有比特币,而在 BitMEX ,我们的合约及保证金都是用比特币结算。这意味着您必须拥有比特币才能交易。大多数机构投资者都喜欢比特币这个市场,但又很害怕实际购买,持有和交易比特币。

 

数据

上面的图表显示了 CME , CBOE 和 BitMEX 比特币/美元年初至今的美元交易量。

可以观察到的第一重点是 BitMEX 仍占据主导地位。 BitMEX 的散户客户群的交易量是 CME 和 CBOE 的机构客户群的数倍。大部分 BitMEX 散户投资者会发现很难在和 CME 及 CBOE 有合作的经纪商那儿开设账户。这些经纪商要求相对较高的账户最低限额。 CME 和 CBOE 所提供的合约具有较低的杠杆率和较高交易门槛,即使一般 BitMEX 的客户在 CMB 和 CBOE 有交易权限,也未必能达到这些合约的交易门槛。

从这些数据中可以清楚地看到,散户投资者仍然支配着这些流量。有趣的是,如果您在 Telegram , 微信 , Reddit 等地方呆了足够长的时间,您会听到交易员谈论由衍生品市场的特定行为引发的现货价格变动。周五 OKEx 合约结算可能会导致砸盘。交易行为也受到 BitMEX 比特币/美元掉期即将发生的大额资金支付所影响。但您很少会听到,市场会因为 CME 或 CBOE 合约即将到期而被影响。

 

明天又是新的一天

CME 和 CBOE 的交易量都表明机构投资者参与市场的积极性有限。 1 月– 5 月同期相比的年复合增长率为 3.94% 。但是,这将会改变。随着银行在接下来的 6 至 12 个月内交易行为加剧,他们将开始为他们的客户进行加密市场的洗礼。如果一家银行公开宣布创建交易团队,他们将承担某程度的声誉风险,他们也将尽其所能的创造相关业务来证明其承担的风险合理性。其中最容易交易的产品便是不需要实际接触标的资产的金融产品。

使得新成立的交易团队先拔头筹的最简单方式是为 CME 和 CBOE 挂牌的期货提供风险定价。客户想要立即进行大笔金额的交易;卖方服务可以进行双向报价并在交易日当天清除其仓位风险。客户可以即时获得流动性,并且银行可以针对有实际交易的流量设定合理的买卖差价。

随着交易量和持仓量增长,美元结算和比特币结算衍生品市场之间的相互作用将导致市场获利扭曲。在此发生之前,有兴趣的投资者应该阅读 BitMEX 和 CME 期货指南。 BitMEX 产品的非线性使事情更复杂了,但最终意味着两个宇宙之间将出现有利可图的套利和差价交易。

 

 

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新的 EOS 定期合约

在过去的一个月中,我们对 BitMEX 交易引擎进行了显著的性能改进,提高了平台的整体容量并减少了系统超负荷响应。 我们将很快发布 BitMEX 的成长系列的第二部分,在里面将详细说明我们最近所做的改进以及我们目前的工作。 点击这里阅读第一部分。

由于容量的提高和广泛的需求,我们已经在北京时间 2018 年 6 月 7 日下午 3 点挂牌了 BitMEX EOS 代币/比特币定期合约 EOSM18,到期日为 2018 年 6 月 29 日。

 

 

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比特币经济学 – 债务通缩的漩涡(第三部分)

摘要

这份研究报告是关于比特币经济学三篇文章中的最后一篇。在第一部分中,我们探讨了一些普罗大众对银行如何提供贷款的常见误解,以及当银行具有扩大信贷的能力时对整体经济的影响。我们分析了金钱应有的固有特性,并评估这对商业周期所产生的影响。在第二部分中,我们探讨了与传统形式的金钱相比,比特币为什么具有一些独特的特性组合。我们解释了这对银行进行信贷扩张能力所产生的影响。在本篇文章(第三部分)中,我们探讨了比特币的通货紧缩特性,并研究了由于比特币本身的某些弱点,通货紧缩可能是必然发生的。我们还会探讨比特币能够如何抵御一些传统通货紧缩的经济弊端,而这些因素可能是一些比特币批评者所没有考虑到的。

点击此处下载本报告的 pdf 版本

 

比特币的通货紧缩问题

对比特币和相关加密币最常见的批评之一是其有限的供应量(比特币为 2,100 万)以及其通货紧缩的特性,这可能对经济发展有着不利因素。批评者认为,历史告诉我们,有限的货币供应量是个糟糕的货币政策,其将导致或加剧经济崩溃。要么是因为人们认为金钱将升值导致不愿意消费,又或者因为债务的实际价值增加,导致负债的实际的经济负担越来越重。比特币批评者认为支持比特币的人是 “经济幼稚” 的,因为他们未能从过去的经验学习到教训。

在关于比特币经济学的第三篇文章中,我们认为它的情况比这些批评者所想的更为复杂,因为比特币与其之前的货币类型的本质不同。比特币具有某些独特的特征,这使得它更能适应通缩的货币政策。当然,比特币的局限性及弱点也可能存在,意味着过多的通货膨胀可能使其产生传统货币形式所没有的负面后果。在我们看来,这些问题往往被比特币批评者们所忽略。

 

关于比特币通胀问题的评论

中央银行票据(货币)的供应可以很轻易地扩大和收缩。为了应对市场对银行票据突如其来的需求增加(从消费/投资转向对货币的需求:即通货紧缩的冲击),中央银行可以通过买入证券和外币来增加市场的货币供应量。应对市场对于银行票据的需求大幅降低,中央银行可以通过出售证券和其他资产在市场上吸收流通货币。在[比特币]的情况下,后者的操作模式不被包括在其代码协议中。也就是说,加密货系统代码通常包含货币供应的规则,但没有货币收缩或注销的规则。我们能取消这种不可逆的特征吗?

– Mitsuru Iwamura (“我们能否稳定加密币的价格?:了解比特币的设计及其与中央银行竞争的潜力”) –  2014 年

 

关键在于,如果没有通货膨胀机制,例如每年增加 2% 比特币供应,那么这种货币注定失败,因为人们会开始囤积它,因为人们认为它明年的价值将高于今年的价值。


– David Webb (视频 51 分钟处) –  2014 年

 

更广泛地说,完全限制供应或自带的通缩机制并非一个世界性通用货币应该具有的特性。金钱的力量在于满足社会需求的能力。从我的角度来看,比特币内置的通缩机制意味着它满足社会需求的能力较差。也许我的想法会被证明是错的。我们拭目以待。

– 经济学家(“比特币通缩问题”) –  2014 年

 


该货币的 “供应量” 最终将被限制在 2,100 万个单位。对比特币自由主义的信徒来说,这是排除中央银行操控通货膨胀的最简便的方法。然而,现代中央银行有充分的理由支持低通胀的货币政策。在现实世界中,工资是具有 “粘性” 的:公司发现很难削减员工的工资。实际上,小幅度的通货膨胀滋润了这种制度,因为某程度上来说它削减了无法跟上通货膨胀的工人的工资。如果货币供应增长缓慢,那么价格就会下降,而具有粘性工资的工人的成本会更高,进一步使得失业率上升。如果受雇工人囤积现金并期望物价进一步下跌,那么经济下滑势头将加剧。

– “经济学人”(“从无到有”) –  2014 年

 


我们目前的全球经济体系非常糟糕,但我认为比特币是最糟糕的。对于初学者来说, BTC 本质上是通缩的。比特币能被挖掘出来的数量是有上限的(专用术语 “开采” :新的比特币是通过数学运算所创建的,这也将使得比特币的挖掘变得越来越困难 – 就像计算一个越来越大的素数数字,他们与下个数字距离越来越大)。这意味着生成新比特币的成本会随着时间的推移而增加,导致比特币的价值相对于市场上可用的商品和服务而增加。追逐商品的钱少了;每个人只需要花费更少的现金(因为商品的供应大于资金的供应)。

– Charlie Stross (“为什么我要比特币被烧成灰烬”) –  2013 年

 


尽管如此,仍然有 2,100 万的供应限制问题。如果达到上限,比特币供应的未来必须走向部分准备金制度的道路,因为只重新借出现有加密币,或者有一天可以用比特币为贷款进行结算 – 这是常规银行惯例 – 才能克服供应缺乏的问题。

– Izabella Kaminska – 金融时报(“比特币问题”) –  2013 年

 

因此,[比特币] 这个实验告诉了我们关于货币制度范围内的所有事物,它展示了对新的黄金标准这种制度的反感 – 因为它显示了这种制度对金钱囤积,通货紧缩和经济萧条的情况下有多么的脆弱。

– Paul Krugman (“金色网络恐惧症”) –  2011 年

 

尽管比特币已经在整体供应量上进行了自我约束,但它没有一个能针对需求波动的机制。对比特币需求的增加将导致以比特币计价的商品价格下降(通货紧缩),而该需求下降将导致以比特币计价的商品价格上涨(通货膨胀)。在每种情况下会发生什么?让我们从通货紧缩开始说起,因为现在对比特币的需求正在上升。当人们认为一个商品明天的价值会比今天更高时,人们会怎么做?很明显,他们将持续持有该商品!谁愿意放弃价值不断上涨的金钱?换句话说,需求上升将导致未来需求进一步上升。非理性蔓延。通货紧缩会持续导致通货紧缩,无穷无尽,或者至少到市场崩溃之前。

– 地下经济学家(“为什么比特币不能成为货币”) –  2010 年

 


通缩和债务通缩漩涡

数十年来,许多经济学家一直在讨论通货膨胀的优缺点。然而,争论的主要观点是基于一下理论;来自不同学派的经济学家对这个话题有不同的看法。可以说,目前的经济共识认为通缩是一种不良的经济现象,而以每年约达到 2% 的温和通货膨胀是需要的。而倾向奥地利学派的学者则不成比例地支持比特币和黄金这些具有通货紧缩特性的商品,他们反对集权管理通货膨胀并以正通货膨胀作为货币政策目标的管理方式。

 

对通货紧缩的负面看法的主要驱动因素之一似乎是基于 1929 年的经济大萧条和债务通缩漩涡。该理论认为,在经济衰退和通货紧缩期间,债务的实际价值增加。这种增长加剧了已经疲软的市场经济。经济学家欧文·费雪( Irving Fisher )因为这套理论而出名,他以该理论解释了 1837 年, 1873 年和 1929 年的经济大萧条。

 

我们可以将一系列后果浓缩至下列九个环节:

  1. 债务清算导致公司流动性出现问题和
  2. 随着银行贷款的还清,存款货币的收缩以及流通速度放慢。由于流动性不足造成的资产出售所引起的存款货币的收缩及其速度的放缓将造成
  3. 价格下降,美元价值膨胀。假设,如上所述,价格的下降不受到通货再膨胀或其他因素的影响,那么
  4. 由于破产导致,企业净资产价值将进一步下降,及
  5. 利润下降,而这个社会就像一个害怕亏损经营的私人企业一样,将根据“资本主义”的原则
  6. 减少产量,减少贸易和劳动人口。这些亏损,破产和失业将导致
  7. 对市场前景悲观及对市场失去信心,进而导致
  8. 囤积货币和货币流通速度进一步放慢。以上八个变化将引起
  9. 复杂利率的波动,特别是名义利率下降,货币利率下跌以及实际利率或商品利率攀升。

显然,债务和通货紧缩以一种非常简单的逻辑方式解释了大量的市场现象

– Irving Fisher ( 1933 )


通货紧缩真的如这些批评者说那么糟糕吗?

批评人士指责比特币支持者 “经济幼稚” 时,他们可能不完全正确,或者他们可能漏掉了一些细微差别。首先,不需要成为奥地利经济学家我们也可以质疑通缩(供应上限)是否一定代表会出现问题。通货紧缩在某些情况下可能不好,但可能取决于其市场经济的特点和社会通用的货币类别。社会学不像计算机科学及数学题目,没有人能给出一个正确性高的完美答案,且学术领域的意见是随时间而不断变化的。此外,经济环境也会随着时间而变化,这可能会导致大环境一系列的变动,而其中在不同阶段使用不同的通货膨胀货币政策可能是更理想的。因此,固化的硬性规则,例如“通货紧缩对市场总是差的”,未必是正确的理念。例如,费雪关于通货膨胀的观点对 20 世纪的经济状态来说是正确的,但到 2150 年,技术可能已经从根本上改变了市场经济运作模式,而导致另一种通货膨胀货币政策可能更适合当时的社会。

 

比特币具有不同的特征,所以债务通缩漩涡论点的相关性可能不那么高

正如我们在本系列文章中的第一部分和第二部分中所解释的那样,比特币拥有与传统经济使用的货币,如美元或黄金等,不同的特性。传统的货币,如美元,是基于债务,这是法定货币的固有特性。然而,比特币可能对信贷扩张更具有抵御性,因为它本身并不与债务挂钩。因此,在基于比特币的经济体中,在经济崩溃和通货紧缩的情况下,债务实际价值增长的影响可能不如人们想象的那么严重。这使基于比特币的经济体中的债务通缩漩涡论点变得不那么重要。在我们看来,这是很多比特币评论家在评估比特币通货紧缩货币政策的劣势时忽略的一点。

 

比特币自身的通货膨胀缺点

除了比特币的一些潜在的优势,即是它对通缩更具适应力,比特币的批评者也可能忽略了一些比特币的潜在缺点,即是它更容易受到通货膨胀的影响:

  • 任意环境损害 – 对比特币的另一种常见批评是能源密集型开采过程造成的环境破坏。虽然我们在挖矿诱因系列的第二部分中已经解释过,但这个问题可能被高估,因为矿工在采矿地点方面有许多选择。这种灵活性可以减少环境破坏,因为矿工可能会利用废弃的能源项目,而不是投资新项目。然而,值得注意的是,由比特币造成的负面环境破坏的确是一个显着的外部负面影响。采矿激励措施由交易费用和区块奖励(通货膨胀)组成。因此,增加通货膨胀会增加环境损害的程度并增加外部负面影响。如果确定实行 2% 的通胀政策,这可能意味着系统每年至少花费 2% 的总价值来 “损害” 环境。通货膨胀政策的决定难免有些武断,选择的通货膨胀率越高,对环境破坏的程度就越大。这与现有的金融体系有着相似之处。至少在一些评论家看来,中央银行刺激经济实现通胀目标的政策也可以说是造成了较高的环境损害。尽管基于比特币的系统对于通货膨胀与环境损害之间的联系更为直接且较容易衡量。与其实行永续的通货膨胀政策,在比特币中,区块奖励每四年减半,直到矿业激励完全由交易费用代替。这意味着环境损害的程度将由市场主导,因为它代表用户愿意为系统安全而支付的费用,而不是任意通货膨胀货币政策所产生的环境损害。
  • 使矿工和用户的利益一致 – 矿工目前主要通过开采奖励而不是交易费来激励着他们。这会导致生态圈中产生一些潜问题,例如矿工和用户的利益可能不一致。举例来说,矿工可以排除区块中的交易,这将会违背用户的利益。如果矿工主要是由交易费而被激励的话,他们不太可能采取这种行动,而比特币的通缩政策将确保这将最终成为现实。
  • 无法产生代币价值 – 供应上限可以被视为比特币投资者的最关注的卖点,这可能有助于使投资者对它产生的兴趣,这是系统发展所必需的。如果它最初选择了永久性通胀政策,比特币可能无法取得任何成功,即使通货紧缩政策不是最理想的。

 

这场辩论的讽刺 – 关于经济面的批评只有在比特币取得巨大成功时才有意义

这些讨论大多集中在比特币被广泛采用的经济基础上,通货膨胀动态才会对社会产生影响。在我们看来,这个结果不太可能发生,比特币的批评者应该认为更不可能。在我们看来,比特币可能会满足一个小众的市场,即同时可以抵制审查和具有数字支付性能,但它不太可能成为经济活动的主流货币。因此,关于比特币通货紧缩性质的辩论怎么看都是无关紧要的。因此,这些批评者将此作为反对比特币的论据是有点奇怪的。

这一点类似于保罗·克鲁格曼( Paul Krugman )在 2013 年“比特币是邪恶的”片段中所提到的那样。尽管克鲁格曼先生在比特币社区受到了嘲讽,但最明显的是他在 1998 年的评论中指出:“到 2005 年左右,互联网对经济的影响将不会超过传真机。”我们认为,下列引用的句子是准确且合理的:

让我们来谈谈比特币是否是一个泡沫,以及这是否是一件好事 – 以便确保我们不会将这些问题与彼此混淆。

– Paul Krugman – “比特币是邪恶的” – 2013

 

也许中本聪认为拥有有限的供应上限和通货紧缩的特性有助于系统的成功,即使社会的普遍认知是温和的通货膨胀会对市场更有利。从系统设计的角度来看,靠谱的支付系统应该是优先考虑的事情,因为即使系统本身对社会非常有利,但一个不成功的系统最终也无用武之地。

 

结论

我们的结论是,与 “经济幼稚” 无关,一些比特币支持者可能对债务,通货紧缩,货币属性和信贷扩张之间的关系有更细致的理解,而不是批评者认为的那样。相反,人们可能会认为这是主流市场对于货币和债务之间的关系缺乏了解,以及比特币有可能使两者脱钩,但这都是普遍的误解。事实上,对于许多人而言,比特币将债务与货币分离并从而造成通缩的环境却又不导致债务通缩漩涡问题的这个能力是重点,而不是缺陷。

然而,即使比特币解决了这个经济问题,认为比特币会导致更加繁荣的经济体系仍是较天真的想法。比特币是一个新颖独特的系统,可能会导致更多的经济问题,也许是意想不到的或从未见过的。毕竟没有完美的 “钱” 。仅仅将过去的传统经济面临问题套在这种新型的金钱上是不正确的。虽然可能比较困难,但确定比特币潜在面临的经济问题可能需要更进一步的分析和对底层技术的更深入理解。

讽刺的是,如果人们认为与通货紧缩相关的这些经济问题具有发生的机会,就像批评者们间接暗示的那样,这意味着比特币有可能被广泛采用并取得巨大成功。在这种情况下,或许明智的做法是购买和持有。

 

 

 

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自比特币现金( Bitcoin Cash )以来 44 个比特币分叉代币列表

摘要:尽管比特币在 2018 年可能已经不再被这个问题所困扰,但在关于共识分叉和区块链分叉的第六篇文章中,我们提供的列表含有 44 个代币,这些代币是自比特币现金拆分以来所有从比特币链条中分叉的代币。

(资料来源: gryb25

从 2015 年底到 2017 年底,比特币社区对区块链分叉非常关注并进行了重点分析,最终推出了比特币现金,继而推出了大量其他代币。我们已经在下列五篇文章中分别介绍了这些分叉的相关内容:

在第六篇文章,我们列出了 44 个从比特币分叉出来的代币。

 

自比特币现金以来所有比特币分叉代币列表

名称 URL/来源 分叉区块高度
Bitcoin Cash https://www.bitcoincash.org 478,558
       Bitcoin Clashic http://bitcoinclashic.org (从比特币现金分叉)
       Bitcoin Candy http://cdy.one (从比特币现金分叉)
Bitcoin Gold https://bitcoingold.org 491,407
Bitcore https://bitcore.cc 492,820
Bitcoin Diamond http://btcd.io 495,866
Bitcoin Platinum Bitcointalk 498,533
Bitcoin Hot https://bithot.org 498,777
United Bitcoin https://www.ub.com 498,777
BitcoinX https://bcx.org 498,888
Super Bitcoin http://supersmartbitcoin.com 498,888
Oil Bitcoin http://oilbtc.io 498,888
Bitcoin Pay http://www.btceasypay.com 499,345
Bitcoin World https://btw.one 499,777
Bitclassic Coin http://bicc.io 499,888
Lightning Bitcoin https://lightningbitcoin.io 499,999
Bitcoin Stake https://bitcoinstake.net 499,999
Bitcoin Faith http://bitcoinfaith.org 500,000
Bitcoin Eco http://biteco.io 500,000
Bitcoin New https://www.btn.org 500,100
Bitcoin Top https://www.bitcointop.org 501,118
Bitcoin God https://www.bitcoingod.org 501,225
Fast Bitcoin https://fbtc.pro 501,225
Bitcoin File https://www.bitcoinfile.org 501,225
Bitcoin Cash Plus https://www.bitcoincashplus.org 501,407
Bitcoin Segwit2x https://b2x-segwit.io 501,451
Bitcoin Pizza http://p.top 501,888
Bitcoin Ore http://www.bitcoinore.org 501,949
World Bitcoin http://www.wbtcteam.org 503,888
Bitcoin Smart https://bcs.info 505,050
BitVote https://bitvote.one 505,050
Bitcoin Interest https://bitcoininterest.io 505,083
Bitcoin Atom https://bitcoinatom.io 505,888
Bitcoin Community http://btsq.top/ 506,066
Big Bitcoin http://bigbitcoins.org 508,888
Bitcoin Private https://btcprivate.org 511,346
Classic Bitcoin https://https://bitclassic.info 516,095
Bitcoin Clean https://www.bitcoinclean.org 518,800
Bitcoin Hush https://btchush.org 2018 年 2 月 1 日
Bitcoin Rhodium https://www.bitcoinrh.org 未知
Bitcoin LITE https://www.bitcoinlite.net 未知
Bitcoin Lunar https://www.bitcoinlunar.org 未知
Bitcoin Green https://www.savebitcoin.io 未知
Bitcoin Hex http://bitcoinhex.com 未知

(资料来源: BitMEX 研究,分叉代币网站, findmycoins.ninja

请注意,谨慎处理这些新的分叉代币非常重要。特别是,我们强烈建议您不要将比特币私钥导入任何新的分叉代币钱包,直到先将比特币向不同私钥的关联输出发送几次且成功后,以免您的比特币处于被盗取风险中。

 

 

 

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移除 AllOrNone ExecInst

在 BitMEX 系统优化的过程中,有时需要中断 API 变更。 BitMEX 尽力避免这些情况发生。

请确保即时更新您的 API 客户端,以避免您的交易策略受到任何干扰。

北京时间 5 月 15 日 (星期一) 早上 8 点,委托执行指令 (ExecInst) AllOrNone 将被移除。之后所有使用 AllOrNone 的委托将被拒绝。

 

 

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卸载和 “平仓” execInst

我们留意到,一些 API 的用户利用关闭 execInst 作为逃生阀,在交易超载情况下继续单方面询价。这不是这个例外的当初意图 – 其目地是让平掉所有仓位,主要是为了前端用户。

如果平仓委托包含委托数量的话,这些委托现在会受卸载影响。如果您打算平掉所有的仓位,请在委托中省略 orderQty 字段。该字段的缺失加上 Close ,将被解释为平掉您所有仓位。

 

 

 

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BitMEX 停机时间, 2018 年 5 月 17 日

今天, 2018 年 5 月 17 日, BitMEX 交易引擎遇到了几个独立的之前不可提前预测的问题,导致反馈时间延迟和停机时间突然增加。

 

大约在北京时间 18:00 ,安装在主要交易系统硬件上的磁盘的性能急剧下降。这种性能下降会导致预定归档和重新索引作业期间的进度延迟,从而导致系统承受严重的压力。磁盘 I/O 操作的运行时间降至其预期速率的 1/20 。

 

BitMEX 运行着后备的驱动器,但在上述情况下,两个驱动器同时表现出这种退化行为。我们别无选择,只能安排停机时间来维护和替换它们。背压达到临界点的时间比预期的要快,于是我们提前了时间表。

 

在任何时候,数据完整性都没有因这个问题而受到影响,但是将系统恢复到本来磁盘的性能状态需要比预期更长的时间。

 

该维护完成后,我们重新开放了交易。不幸的是,在下一个存档期间我们发现了另一个问题,即 reindex 作业与以前罕见的请求模式相结合,导致在特定图表上出现意外的索引生成和符号重新认证。这导致了另一种系统压力且造成类似的症状。

 

我们已经确定并修复了造成上述问题的成因。交易系统团队将 24 小时密切留意系统性能,同时继续对性能下降进行根本原因分析。

 

 

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为什么推出 UPs?

BitMEX 很高兴推出了第一个期权性产品:上涨和下跌收益合约。这标志着 BitMEX 产品发展史上的一个非常重要的里程碑。有了定期合约,永续和现在的期权产品, BitMEX 正朝着为加密市场提供全方位衍生品的目标迈进。

 

为什么推出上涨或下跌收益合约?

UPs (上涨) 和 DOWNs (下跌收益合约) 类似于看涨期权和看跌期权。 BitMEX 最大的优势之一就是与社区紧密合作并时时倾听客户的意见,而且由于该行业的成熟度不断提高,我们听到了对这类产品的强大需求。

 

为什么选这个时机推出?

比特币衍生品交易市场的流动性在过去 12 个月内发生了巨大变化。 BitMEX XBTUSD 永续合约现在是整个加密市场交易量最大的产品。日均交易量在数十亿美元以上。

在期权等非线性产品推行之前,线性产品(永续掉期和定期合约)必须具有足够的流动性。鉴于 XBTUSD 和比特币/美元季度定期合约的流动性状况,我们认为现在的流动性足够推出一个成功的期权产品。

 

在什么情况下可以使用?

想象一下,比特币目前交易价格为 10,000 美元,您相信在本周末前,比特币将上涨 10% 至 11,000 美元。但是,在达到目标价前,您不希望承受任何价格风险。此外,无论一周内的价格如何波动,您也不希望您的仓位在达到目标价之前被平仓。例如,如果价格下降到 5,000 美元,但在结算日从回 12,000 美元,您仍然可以获利并且不会被清算。

因此,您希望能通过产品来满足您 11,000 美元以上的看涨目标。上涨收益合约可以满足您的需求,然而世上没有免费午餐,你需要付出权利金给卖方作为这种 “期权” 的成本。

 

为什么您只能买?

由于潜在的无限损失的特征,裸空(即不做对冲)期权是最快且最容易造成财务破产的方式之一。在 BitMEX 平台上,交易员能够损失的最大值仅限于他们在平台上存入的保证金,因此如果期权卖家无法赔偿潜在损失,那么分摊制度就需要被启动并让所有其他参与方来承担,而这正正是我们希望避免的。因此,我们要求卖家存入上涨或下跌收益合约的全部名义价值相应的保证金。

由于平台不会向卖方提供任何的杠杆,因此从资本的角度来看,做市商的成本非常昂贵。为了保证在价差小的情况下有足够大的市场,在一开始, BitMEX 的联盟锚定做市商将成为该市场初期唯一允许出售期权的公司。

 

许多人可能因为市场的唯一卖方是 BitMEX 的联盟公司而担心,但有以下几点需要考虑:

  1. 如下面进一步讨论的那样,引擎超负荷问题的其中一个原因是我们有太多做市商不断更新当前产品的报价。这占用了大量有限的引擎容量。在我们的引擎性能未升级之前,我们不会推出任何会使该问题加剧的新产品。(例如,我们将一些山寨币季度定期合约下架的原因之一,便是因为它们的交易量与其占用的引擎资源的比例不合理。)因此,如果只有一个做市商对上涨或下跌收益合约进行报价,那么便不会占用引擎太多资源。
  2. 上涨或下跌收益合约需要存入充分保证金。也就是说,买方必须全额支付权利金,卖方必须将全部名义金额存入保证金。这意味着无论在哪个价格结算,买家和卖家都不会中途被强平。如果合约在价内到期,买家可以放心,他们一定会收到收益。此外,这意味着做市商无法以任何方式操纵上涨或下跌收益合约市场来强平任何的客户。
  3. 做市商的任务是维持一个小价差的市场,以便买家可以在整个合约期间在理想的价格开仓和平仓。我们希望增加流动性,拥有买卖价出现不正常的大差距的市场或空的委托类表不符合 BitMEX 的整体利益的。
  4. 我们会根据客户对产品的反馈,对上涨或下跌收益合约进行相应更改。做市商将能够比其他第三方更快地适应新的产品结构。这意味着我们可以快速试错,并在保证市场流动性的情况下快速重新推出产品。

 

我们对引擎效能提升做了什么?

对 BitMEX 来说,我们的首要任务是改善我们引擎的性能。在详细的博客文章 BitMEX 技术扩张:第一部分中,我们的首席技术官塞缪尔·里德( Samuel Reed )详细解释了我们面临的问题以及我们将如何解决这些问题。不过,我将在这里重申一些观点。

该解决方案不像增加伺服器或聘请更多工程师那么简单。该引擎的最大效能受到每个委托,仓位,交易或价格变化操作的风险检查和计算的限制,这令我们可以在允许 100 倍杠杆的前提下使得平台上保持数学平衡及一致。对这个 BitMEX 遇到的独特问题我们可以用一个双管齐下的策略来解决:

  1. 通过尽可能多优化现有功能来获得效率提升,我们每周都在进行优化;然而,虽然引擎性能不断改进,随着需求的增加,新增的效能消耗非常快。
  2. 针对引擎进行重新设计,使得上述问题可以通过提供更多产品及容纳更多用户来解决,从而避免引擎过载问题。这项工作正在进行中,它无法在一夜之间得到解决,但我们正在努力实现这一目标。

我想强调的是,我们在未充份加强引擎效能前不会推出任何可能进一步降低引擎容量的产品。

另外,我们正在仔细研究哪些 API 用户消耗着我们的资源。我们将针对报价/交易比率并不理想的交易员推出 API 限制。我仍记得当初作为首席执行官去说服交易员在我们的平台上提供更多的流动性是多么的艰难。这一过程给我带来了阴影,并加强了我对这个问题的关注,我希望所有有意愿在 BitMEX 上提供流动性的交易员都可以做到。

推出上涨或下跌收益合约并不意味着 BitMEX 忘了或忽略了引擎过载的问题。相反,我们必须在合理的范围内继续推出和测试新产品,以便在一年之内我们有另一个像 XBTUSD 一样非常成功的产品。

如果您是一位有能力的工程师,并且相信自己能够解决这个问题,我们希望接触/雇用您。请通过职页面电子邮件与我们联系,高级职员将审查您的资格或建议。

 


– 首席执行官兼联合创始人亚瑟·海耶斯( Arthur Hayes )

 

 

 

 

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BitMEX 做市商团队

我们最近更新了服务条款,明确阐明了 BitMEX 交易平台与参与做市的联盟公司之间的关系。

 

服务条款更新

除平台业务外,BitMEX 有一个具盈利目的的交易业务,负责买卖在 BitMEX 平台上交易的产品。 该交易业务主要是作为做市商进行交易。 在安排上,该交易业务与平台业务是分开的和独立的。 具体而言,没有前台办公室人员被重叠安排在该交易业务和平台业务里,该交易业务是在一个单独的物理位置里进行操作,并且该交易业务无法访问任何平台的委托流、成交、客户或其它在条款里不对其他平台用户开放的信息。 另外,除非特定 BitMEX 产品的条款另有规定,否则该交易业务只能以与任何其他用户相同的条款获得访问和交易权限。

 

为何要做市?

很早我们就发现做市商非常现实。他们只愿意投放时间在已经有流量的交易平台上。他们不愿意尝试一个新的交易所,因为这意味着他们必须花费资源连接一个没有潜在提取流动性者的平台。鉴于做市商交易时也必须抵押资金,这将减少他们的回报。

为了吸引他人提供流动性,我们资助了一家公司,只要平台挂牌新产品,他们就会报价。随着产品变得更加流动,该公司将缩减报价的量并专注于 BitMEX 平台上其他流动性较低的产品。

目前,这家联盟公司的交易集中在山寨币的合约上。 XBTUSD 和比特币/美元季度定期合约具有充足的流动性,新的做市商每天都会涌入委托列表。阶段性任务完成。

能够立即支持一种新的非流动性产品,使我们能够为其他平台没有提供的产品做实验,这是都是在没有锚定做市商的情况下无法做到的。它还加快了获得第三方流动性提供者的过程。

 

我们如何使得利益一致?

交易业务是以营利为目的。但是,他们的收入是以平台的服务费来计算,即从 BitMEX 的平台业务而来。在交易收益方面,做市商的目标是保持盈亏平衡。

如果该公司的交易收益太可观,业务方面将指示他们收紧价差并增加规模。作为一个特许经营商, BitMEX 的成功是透过做大交易量,而不是在于做市商交易业务的盈利。

交易平台赚得越多,做市商便赚得越多。这也意味着做市商团队的不诚实和操纵行为是不可容忍的。如您所见,做市商坐落在一个独立的办公位置。他们也不能得到任何比其他 BitMEX 平台上的交易员更好的信息或访问权限。如果交易员认为该平台不公平,他们将离开这个平台,这对任何人都没有好处。

我们的首席外聘律师在了解我们运营情况后向我们提供了关于最高行为操守的建议,以确保我们将 BitMEX 客户的利益放在首位。

 

做市商团队的业务包括什么?

主要的交易是为选定的 BitMEX 产品提供买卖双向的流动性。该团队目前的重点是增加山寨币合约的流动性。该团队也将成为上涨或下跌收益合约的锚定做市商。

该团队也将与全球各种交易对手进行场外交易。

如上所述,该团队不参与市场操纵行为。该团队不会进行抢先交易。该团队不会为了狙击止损或引起连环保证金追缴而操纵 BitMEX 市场或其标的交易平台。

过去没有发生过这种行为,如果发现此类行为,该团队将立即被终止运作。

 

做市商团队的负责人是谁?

该团队的首席交易员是尼克·安德里亚诺夫( Nick Andrianov )。他是前德意志银行股票流和奇异期权交易员。尼克和我已经认识了十多年。他的诚信是不容置疑的。

尼克从 BitMEX 的高管那里接到任务。然后业务部门和市场部门的工作人员密切配合完成该任务 – 尽量让每一个 BitMEX 产品的流动性更好。

 

财务风险

做市商的交易亏损不会影响到 BitMEX 交易平台的偿付能力

如上所述,做市商团队是一个独立机构。他们的目标是为 BitMEX 以及其他加密资金市场提供流动性。

 

– 首席执行官兼联合创始人亚瑟·海耶斯( Arthur Hayes )

 

 

 

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BitMEX 技术扩张:第一部分

您好 – 我是 BitMEX 首席技术官塞缪尔·里德( Samuel Reed )。

创立 BitMEX 的过去四年是一段令人难以置信的旅程。当我们开始的时候,我不认为我们几个人能想象到这个平台将会取得成功,及它将如何在 2018 年主导比特币/美元的交易

从 2014 年至今, BitMEX 平台的日均交易量从 0 增长到 30 亿美元。我们的旗舰产品 XBTUSD 比世界上任何加密产品的交易量都大。我们通过五种语言为全球各地的客户提供服务,并已成为比特币定价及流动性的主要平台。

BitMEX 团队一直努力扩容,建立实在的移动端,并创建一个最优秀的技术团队。我们并没有因为取得的成果而沾沾自喜。恰恰相反:我们继续努力着并比以往更加忙碌。

我们希望让社区了解我们如何成立以及将如何向前迈进。正如名言所说:“为了击败错误,我们必先了解错误”1


容我由一个真实的故事讲起。


资料来源: russellfreeman.com

2014年 ,我在香港为一个编程训练营 General Assembly 举办的论坛发言。该公司想让他们即将毕业的学生了解全职作为程序员工作的感觉。我借此机会谈论了许多自己的工作经验:在几家小型企业,初创公司和政府中任职 – 强调软件工程师的市场需求大到多么的令人难以置信。

座位后排的一个响亮声音问道:“那缺乏资金的初创公司如何招揽 CTO 呢?这些公司又如何在竞争激烈的氛围中吸引优秀的人才?”

“这是一个很好的问题,而答案也很残酷”我答道。“没有资金,优秀人才将面临着选择,一边是稳定收入,另一边是承受巨大收入风险。为什么有经验的开发人员要为了初创企业放弃年薪 20 万美元在一个更舒适和资源丰富的大型科技公司的工作,而来到一家初创企业还要每周工作 80个小时以上。看来您需要找到一些傻瓜“ – 我当时真这么说了 – “这个人必须非常相信您的创业理念,使得他尽管有其他更好的选择,他仍愿意承担这种风险。” 我当时祝他好运,并且继续小组讨论。

他在小组讨论后向我走过来,告诉我他想做一个比特币衍生品交易平台。那时我便知道:我就是那个傻瓜,而我和亚瑟·海耶斯 Arthur Hayes )便成为了合伙人。

在资金并不充沛的情况下,我们在六个月内推出了一个内测版本( alpha ),并推出了 BitMEX 交易挑战赛,这是一个无规则交易竞赛,我们通过交易频率来测试交易平台。它的确是无规则的(除了多个账户) – 若黑客入侵了网站可以赢得我们预先准备好的奖金。在那段时间,我们因为系统小瑕疵支付了几个比特币的赏金,但整体来说该系统没有发生任何重大失误。

让我妻子的恼火的是,我们选择在 2014 年 11 月 24 日推出了 BitMEX ,当时我和我妻子正在克罗地亚度蜜月。本( Ben )和亚瑟( Arthur )则在香港庆祝。注意两张照片中的原始交易界面。您仍可以看到当天原始的 Trollbox 信息

2014年11月24日,克罗地亚,杜布罗夫尼克

2014年11月24日,香港


所有项目都是其时间背景的产物。 2014 年初,加密生态圈正从 Mt.Gox 留下的真空中卷土重来。当时的焦点并不是 “Poof of Work” 与 “Proof of Stake”,而是一个叫“Proof of Reserves”的被遗忘术语 – 上网搜一下,并看看所有热门评论的时间戳。实际上,关于这个问题的讨论是我们在 Reddit 公布推出交易平台后投票数最高的帖子

运营比特币交易所的第一条规则是,“不要弄丢比特币”。

这条规则成为了 BitMEX 基石。它贯穿着我们的政策,即便至今:我们仍使用 100% 的冷钱包来储藏加密币,每笔交易都通过多重签名认证。在区块链上查询 3BMEX 交易,您会看到它。连续 1,250 天,我们三人中至少有两人需要起床,阅读当天的提款记录,完成风险检查并签名,然后递交给下一位合伙人进行签名和最终发送。

当时,我认为用户对这一点会有所抵抗。是的,比起任何货币系统,比特币在许多方面都更有优势。但它也有弱点。托管是一个待解决的问题,需要时刻保持警惕。我认为今天我们的客户了解并欣赏这一点。在早期,我们收到了大量关于提现时间太长的投诉。今天,我们是世界上交易量最大的交易平台,我们几乎没有收到任何关于这方面的投诉。人们明白 – 以这种方式保护您的存款并不容易。我们这样做不是因为它更方便,而是因为它更安全。

2014 年的 BitMEX

2014 年也影响了我们如何构建 BitMEX 。根据我的前端开发经验,我采用了 ReactJS ,并使 BitMEX 成为第一个使用 ReactJS 的交易平台,这个正确的选择,直到今天也持续为公司的盈利作出重大的贡献。

我们也是第一个 – 也可能是唯一的交易所 – 在kdb + / q 技术上构建我们的交易撮合和保证金系统,这是一种传统上用于查询海量时间序列数据的技术。这与交易平台是天作之合。它速度很快,使用 SIMD 指令可以大大提高交易量,它非常灵活,而且准确。 Kdb + 的灵活性和速度使我们能够两次更新我们的产品:从低杠杆反向和双币种定期合约到高杠杆定期合约,以及从高杠杆定期合约到我们的旗舰产品 XBTUSD 永续合约。这些产品的推出需要团队中每个人投入创新的概念及付出大量的汗水,我们为这些进程感到骄傲。


现在,是时候回归到文章的标题了。 BitMEX 现在每天的交易额高达 65 亿美元。我们前一分钟交易纪录是 3,500 万美元,这个数字高于 2016 年 4 月的整个月份

标出的月份, 2016 年 3 月,在 XBTUSD 有 1,600 万的成交量。现在 XBTUSD 在一分钟内的成交量达到该峰值的两倍。

下面的图表,从小到大的时间尺度,显示了的每月营业额,以突出在总概览中看不见的细节:

为了理解 BitMEX 为什么会遇到系统超负荷的问题,尽管使用了像 kdb + 这样的可靠技术外,重要的是要了解 BitMEX 与其他交易平台不同的地方。

100 倍杠杆是一个会引发强烈反应的数字,从 “您疯​​了吗?” 到 “这怎么可能?”只有在我们联合创始人兼首席策略官本·戴罗( Ben Delo )的金融工程设计中才使之成为可能。本是一位勤奋而优秀的数学家。他建立了一个完美的数学交易模型,一个持续自我平衡的系统,不断审计所有交易,总和总是为零。交易不会在 BitMEX 系统中丢失。用户的账户永远不会变为负数。在其他平台上常见的错误在 BitMEX 平台上从未发生过。对于细节的重视使 BitMEX 在众多交易平台中脱颖而出。标记/合理价格,加权自动减仓系统,永续合约资金费率以及实时逐仓/全仓保证金重算都是在 BitMEX 之前的平台上没有的,全新的概念。

BitMEX 系统内部的持续平衡及一致性使得 100 倍杠杆成为可能。 Kdb + 的速度足够快,使我们可以在价格变化的同时不断重新计算所有仓位的保证金要求。这提供了必要的安全性和速度,不仅使得我们可以将维持保证金设在 0.5% 这么低的水平,还能够持续发展。 BitMEX 保险基金是一个保证 BitMEX 合约结算的基金,该基金现有(在撰写本文时) 6,149 XBT,其价值超过 5,000 万美元。其他平台的保险基金一般只有不到 10 个比特币,而且仅能提供 20 倍杠杆。

BitMEX 不会为了速度而牺牲安全性。我们用户的资金安全和他们对交易平台的信心是至关重要的。但我们依然聆听着用户的需求:您需要更快的交易速度,您不再想看到 “系统过载” 的信息,我们会满足您的愿望。

自 2017 年底以来, BitMEX 团队重点关注提升系统性能,并将其作为我们的首要任务。我们已经建立并且正在继续扩充该领域的专业团队。这个团队将努力工作,并创造足够的容量应付下一个 100 倍交易量增长。


在本系列的第二部分中,我将深入解释:

  • BitMEX 系统如何处理委托和重算保证金
  • 实时消息如何通过我们的系统显示在您的浏览器上
  • BitMEX 如何使用 API ​​优先设计来提供市面上最强大的 API
  • 性能图表显示热点,峰值与基线负载以及边角案例
  • 剖析可怕的 “系统过载” 信息,以及它是如何生成的

在第三部分中,我将探讨:

  • 数字显示自 2017 年以来交易容量的增长过程
    • 过去几个月我们取得了很大进展 – 但需求也同时增加了
  • 第二季度的路线图和待完成的工作
  • BitMEX 对网上衍生品交易未来的展望

感谢您的支持,这是 BitMEX 成功的最大推动力。本,亚瑟和我感到很幸运,不仅仅是因为能成为一家伟大公司的一员:我们的客户,团队和市场机会都是得天独厚的。

您可以直接在推特上找到我 @STRML_ 或在 Telegram 上找 STRML 直接联系我。我偶尔也会在 Whalepool TeamSpeak 上与投资者互相讨论,这是一个有趣的投资者交流平台,他们多年来给予了 BitMEX 许多支持与鼓励。


推出 BitMEX 的杜布罗夫尼克公寓窗户外的景象

 

1 – Starship Troopers 曾经在软件开发方面处于领先地位。

 

 

 

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新的以太坊矿工可能会改变游戏规则

摘要

我们将探讨比特大陆的新型以太坊矿机,并了解与 ASIC 相比,它的效能可能低于大众的预期。我们探讨这个产品可能将赋予矿机对新型更先进的技术的兼容性,新型矿机的技术效能虽然低于 ASIC ,但在某程度上可以降低 PoW 算法变化可能带来的冲击。然后我们得出这样的结论:无论这个特定的以太坊芯片是否能够做到这点,这种类型的技术可能最终会终结为了改善去中心化而使用 ASIC PoW 算法变更的时代,导致最终加密社区不得不接受 ASIC 。

概述

比特大陆最近推出了一款新的以太坊矿机,被广泛认为是 ASIC ,预计将于 2018 年 7 月底发货。然而,以太坊社区中的很多人反对 ASIC 并更喜欢以 GPU 来挖矿,因为生产 GPU 的公司的主要经营重心在于电脑游戏产业而不是加密产业,这应该意味着硬件分布将更加广泛和公平,从而改善去中心化。因此比特大陆的风险可能是以太坊社区可能决定以硬分叉来改变 PoW 算法,这可能会使比特大陆的矿机贬值并导致其投入的研发费用石沉大海。

在本报告中,与以太坊社区相比,我们推测比特大陆可能先行一着。比特大陆可能已经从门罗币那里学到了教训, 门罗币最近进行了 PoW 变更,导致比特大陆的 ASIC 芯片大幅贬值。开发特定的芯片需要一笔相当可观投资,因此我们认为比特大陆可能已经采取了一些对策来避免重蹈覆辙。比特大陆可能已经设计出了一种新型采矿芯片,其 ASIC 效率较低,但将不受 PoW 变更的影响。这会导致以太坊就 PoW 变更做出的硬分叉毫无意义。

 

最近门罗币就对抗 ASIC PoW 的变更

2018 年 4 月初, 门罗币社区决定透过硬分叉来改变 PoW 算法,试图令 ASIC 无用武之地,并使 门罗币更加偏向 GPU 挖矿。由于散列率急剧上升,如图 1 和图 2 所示, 门罗币社区认为, ASIC 制造商秘密开发了门罗币 ASIC ,并正在开采门罗币代币。

如图 2 所示, 2018 年初 90 日滚动哈希率增长率达到了约 300% (根据 7 日滚动平均数计算)。即便考虑到门罗币价值的急剧上涨,这个增长率也是非同寻常。在门罗币程序员宣布硬分叉的计划之后,比特大陆便开始在官网上出售门罗币 ASIC ,表明他们可能的确一直在秘密开采。如图 1 所示, PoW 变更后,门罗币散列率显着下降。

硬分叉之后, 门罗币分裂成两条链,原来规则的代币被称为门罗币原链( XMO )。虽然这枚硬币的价值比门罗币的低,但它的散列率更高,因为除了门罗币原链外,这个 ASIC 没有什么其他代币可挖掘的。这次分叉虽然没有重放攻击保护,但门罗币增加了环签名限制,因此可以通过在门罗币原始链上以较少(少于 7 个)的环签名交易来拆分门罗币和门罗币原链。

 

图 1 – 门罗币的散列率与价格相比

资料来源: Coinmarketcap , BitMEX 研究

 

图 2 – 门罗币的散列率与价格相比 – 7 日移动平均的 90 日滚动百分比

资料来源: Coinmarketcap , BitMEX 研究

备注:在 PoW  硬分叉之后的 7 天内,散列率滚动平均排除了硬分叉前的数据

 

比特大陆的新以太坊矿机

正如我们上面提到,比特大陆最近推出了一款新的以太坊矿机,预计将于 2018 年 7 月底发货。鉴于门罗币的历史以及以太坊社区中许多人,包括那些在家里采用 GPU 挖掘以太币矿工们)可能对比特大陆的新产品感到不满,比特大陆对此可能会感到担忧。新矿机的一个缺点是可能促使矿工中心化,但除此之外,现有矿工们持有的 GPU 赋予他们的既有经济利益也可能会为该产品带来敌意。比特大陆的管理层并不愚蠢,因此我们认为该公司可能会谨慎行事,并可能已采取措施来缓解部分风险。

 

图 3 – 比特大陆新的以太坊矿机: 蚂蚁矿机 E3

矿机规格:

  • 功耗: 800W  
  • 哈希率: 180MH / s

资料来源:比特大陆

 

该产品的规格如上。根据下表所示,与其他代币 ASIC 的效率增益进行比较,此新型以太坊矿机的效率低于人们对于 ASIC 矿机的期望 。比如比特币 ASIC 的效能比 FPGA 高约 521 倍,而门罗币 ASIC 的效能比 GPU 高约 88 倍。相比之下,新的以太坊矿机效能只比 GPU 高约 1.4 倍。这可能表明新的以太坊矿工根本不是 ASIC ,而只是一种比现有 GPU 矿机更高效的新设备。然而,虽然下表是一个粗略计算,忽略了许多关键的变量和因素,例如以太坊开采算法的记忆密集型特性,但尽管计算结果不是绝对精准,这些数字仍然可以说明观点:

 

图 4 – 矿工效率计算(约值)

矿机 散列率 (GH/s) 功率 (W) 散列能耗 (J/GH)
比特币 (SHA256)
CPU 0.0005 100 200,000
高端 GPU 0.5 300 600
FPGA 0.8 40 50
高端 ASIC 14,000 1,340 0.096
效率提高 521x
以太币 (Ethash)
高端 GPU 0.032 200 6,250
蚂蚁矿机 E3 0.18 800 4,444
效率提高 1.4x
门罗币 (CryptoNight)
高端 GPU 0.0000001 200 2,000,000,000
ASIC 0.000022 500 22,700,000
效率提高 88x

资料来源: BitMEX 研究,比特大陆

备注:数据是大约数

 

采矿芯片类型和矢量处理器( VP )

如下图 5 所示,比特币在 2009 年推出时,一般采用 CPU 进行采矿。但是, GPU 和 FPGA 的体统结构在处理重复散列时的操作更为高效。因此,网络首先转移到 GPU ,然后转移到 FGPA 。 2013 年,出现了特定散列函数的 ASIC 。与 CPU , GPU 和 FPGA 相比, ASIC 在运行特定散列时的效率更高,但 ASIC 其他散列上的效率非常低或实际上完全无用。

 

图 5 – 加密币芯片类型的发展时间轴

资料来源: BitMEX 研究

备注:在 2018 年底能否投入矢量处理器( VP )仍待观察

 

比特大陆可能已经开发出一种新型芯片 – 矢量处理器。该芯片的体系结构可以用于一般的 PoW 散列函数,但不适用于特定的散列函数。这些芯片可能比 GPU 和 FPGA 更高效,但效率低于 ASIC 。与 ASIC 相比,其优势在于它们在某些方面可能不受 PoW 更新的威胁。新的以太坊矿机就是基于这类芯片,即便这只是我们的猜测。

 

图 6 – 加密币芯片类型的演变

芯片类型 中央处理器( CPU ) 图形处理器 ( GPU ) 矢量处理器 ( VP ) 专用集成电路 ( ASIC )
加密币例子 比特币 ( BTC ) – 2009 至 2011 比特币 ( BTC ) – 2012 至 2013
以太币 ( ETH ),
门罗币 ( XMR )

以太币 ( ETH ) – 2018 后

比特币 ( BTC ) – 2014 至今,
门罗币原链 (XMO)

制造商 英特尔,
超微半导体

英伟达, 
超微半导体
比特大陆 比特大陆, 
嘉楠耘智, 
翼比特, 
采云比特
生产商

台积电, 三星,
格芯, 中芯国际

台积电, 三星,
格芯, 中芯国际
台积电 台积电,
三星,
格芯
主要用途 运算 游戏 加密币挖掘 加密币挖掘
对 PoW 更新免疫 潜在免疫

较率越高


比特大陆新的以太坊矿机可能是为 Ethash 量身定制的,因为矿机内部的元件如电路,电源控制设备,存储器和控制模块等都可以专门为以太坊采矿进行校准。然而芯片本身,也这是迄今最需要投资的领域,可能会更大众化且不用专门为以太坊设计。因此,如果以太坊进行 PoW 变更,当芯片离开生产商时可以将芯片组装成新设备,或者甚至可能将老设备中的芯片用在新的以太坊矿机内。尽管至今这些仍只是我们的猜测。

 

人工智能( AI )技术

2018 年 4 月 19 日,在台积电新季度的绩汇报上,联席首席执行官 Mark Lie 表示:

[比特大陆] 在区块链技术上做了许多贡献,比如 AI 。他们做得很好。我们预计他们会慢慢转向 AI 领域。

资料来源: Q1 2018 earnings call

 

“ AI ” 的含义很广。虽然目前还待确认,但新的矢量处理器芯片可能是台积电表示的 “人工智能技术” 。因为这类芯片可以在散列算法之间切换,所以在一定程度上我们可以认为这芯片属于 AI 的范围。矢量处理器芯片到底是只能编程,就像现代 GPU 一样,还是普遍来说可以比 GPU 更高效仍有待观察。如果真的出现了这种芯片,这先进的技术能力可能被视为比特大陆的一项重大成就。这种技术的研发成本可能更高,而且比专用集成电路技术更专业化,这会使挖矿中心化问题更加严重。

 

以太坊散列率增长 – 新芯片仍未部署的证据

尽管如此,我们还没有看到在以太坊网络上有意欲部署新芯片。 如下面的图 7 和图 8 所示,以太坊的算力(在广义上说)在价格波动的情况下仍遵循正常的趋势。

 

图 7 – 以太坊散列率与价格和英伟达 GPU 销售相比

资料来源:彭博, Etherscan.io , Coinmarketcap ,英伟达, BitMEX 研究

 

图 8 – 以太坊散列率与价格 – 7 日移动平均的滚动 90 日百分比增长

资料来源:彭博, Etherscan.io , Coinmarketcap , BitMEX 研究

 

结论

在讨论比特大陆新的以太坊矿机是不是 ASIC 以及新芯片可能对 PoW 变更免疫时, Vitalik Buterin 告诉我们:

我自己也是这么看的

尽管我们上面已经说过,本文中的大部分内仍是根据我们的猜测。然而,即使我们对这款特定芯片的认知存在错误,我们仍然认为在未来比特大陆或其他公司可能会开发出通用的散列芯片,该散列芯片效能在任何散列算法下都将比 GPU 更高 。此时,对抗 ASIC PoW 变更的时代可能已经结束,加密社区必须在两个坏苹果之间做出选择:

  1. 允许 ASIC ,或者,
  2. 允许通用散列芯片,而其技术和生产能力可能更加中心化。

除非 PoS 系统经过证明足够强大。

 

免责声明

虽然本文许多内容为引用资料,但我们并不保证其准确性。欢迎提出指正。

 

 

 

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