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开始时间:北京时间 2018 年 1 月 17 日 (星期三) 早上 08:00
截止日期:北京时间 2018 年 1 月 26 日 (星期五) 晚上 20:00

 

奖项:

1 个大奖: 25,000 美元
1 个二等奖: 10,000 美元
13 个三等奖:5,000 美元

 

规则:

  • 任何交易了 5,000 张恒星币合约的投资者都可以获得彩票,每个投资者者最多可以获得 10 张彩票。
  • 额外彩票:任何交易总额达一百万或更多张恒星币合约的投资者可获得额外 10 张彩票,总共 20 张彩票。
  • 每张彩票有同样机会赢得十五份奖品里的其中一份。
  • 投资者不能赢得多于一个奖品。

 

参与方法很简单:

 

祝好,
BitMEX 团队

 

条款和条件:
1. BitMEX 对该活动一切内容包括取消,更改奖金及其规则具有最终决定权 。
2. 参与操纵市场的用户将被取消参与本次活动的资格。这一决定将由 BitMEX 自行判断。
3. 获胜者将在 2018 年 1 月 31 日通过电子邮件被告知。
4. 所有的奖金将以比特币来支付,按照北京时间 2018 年 1 月 26 日 20:00 .BXBT 的指数价格计算。

 

 

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BitMEX 100,000 美元大奖排行榜

 

在这里查看你的用户名:
https://www.bitmex.com/app/leaderboard

或者按照下面的步骤:

  1. 到 BitMEX 平台: https://www.bitmex.com/app/trade/XBTUSD
  2. 点击顶部菜单栏里的 “合约”
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提醒一下,将有 5 个随机的 ADA 合约投资者被奖励, 各 5,000 美元。

祝大家好运!

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BitMEX团队

 

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BitMEX 祝您新年快乐, 100,000 美元大奖等您瓜分!

 

新年快乐!为庆祝新年, BitMEX 正举办 100,000 美元奖金大赠送活动。要赢得奖金,只需在 BitMEX 上交易新的 Cardano (ADAF18) 合约,就有机会获得高达 50,000 美元的大奖。即使只进行一次交易,您也有机会抽取赢得 5,000 美元奖金 (5 个名额) !

 

开始时间: 北京时间 2018 年 1 月 8 日 (星期一) 16:00

截止日期: 北京时间 2018 年 1 月 16 日 (星期一) 07:59

 

奖金 细节
交易赢家 50,000 美元 交易最多 Cardano (ADAF18) 合约的用户将获得奖金 50,000 美元。
盈利赢家 25,000 美元 通过交易 Cardano (ADAF18) 合约产生最大账户盈利的用户将获得奖金 25,000 美元。
幸运 5,000 美元

(5 个名额)

5,000 美元 x 5 交易过至少一次 Cardano (ADAF18) 合约的用户有机会抽取赢得奖金 5,000 美元 (5 个名额) 。

 

参与方法很简单:

 

祝好!

BitMEX 团队

 


条款和条件:

  1. BitMEX 对该活动一切内容包括取消,更改奖金及其规则具有最终决定权 。    
  2. 参与操纵市场的用户将被取消参与本次活动的资格。这一决定将由  BitMEX  自行判断。     
  3. 盈利的定义为在比赛期间内建立和完成的所有交易的已实现盈利 (以  XBT  计算) 。     
  4. 用户无法同时赢得多个奖项。     
  5. 获胜者将在  2018  年  1  月  17  日通过电子邮件被告知。     
  6. 所有的奖金将以比特币来支付,按照北京时间  2018  年  1  月  16  日 07:59  .BXBT  的指数价格计算

 

 

 

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比特币共识分叉的完整历史

摘要:在这篇文章中,我们列出了 19 个比特币共识规则的变化(或 18 个,有一个意外 “失败” 了),这呈现了几乎所有我们认为比特币历史上的重要事件。这些事件中至少有 3 次造成了可识别的区块链分叉,分别持续了大约 51 , 24 和 6 个区块,这些事件分别发生在 2010 年, 2013 年和 2015 年。

资料来源:gryb25

 

专用术语

名称 释义
区块链分叉 区块链分叉,导致原区块链分拆成两个各自独立的区块链。这可能由硬分叉,软分叉或其他原因造成。
共识规则变更
硬分叉 放宽区块有效性的共识规则,以致以前认为无效的一些区块现在被认为是有效的。

现有节点需要升级才能整合到新的硬分叉区块链。

软分叉 收紧区块有效性的共识规则,以致以前认为有效的一些区块现在被认为是无效的。

现有节点不一定需要升级也可以整合到新的软分叉区块链上。

备注:我们相信这些条款起源于 2012 年 4 月,并在 BIP99BIP123 中正式确定

 

比特币共识分叉列表

日期 启动区块 BIP  号或软件版本 注释 类别 结果
2010 年 7 月 28 日 不适用 1 0.3.5 OP_RETURN 被禁用。修复一个让任何人可以支出任何比特币的重大缺陷 软分叉 在升级过程中没有证据表明有出现任何问题
2010 年 7 月 31 日 不适用 1 0.3.6 禁用 3 OP_VER 和  OP_VERIF 软分叉 有些用户在升级时遇到了问题,建议在不能升级的情况下 关闭节点
添加 NO_NOP 函数,尽管在这之前可能没有使用过 NO_NOP 硬分叉
2010 年 8 月 1 日 不适用 1 0.3.7 分离 scriptSig 和 ScriptPubKey 的评估。修复一个让任何人可以支出任何比特币的重大缺陷 潜在非确定的硬分叉 在升级过程中没有证据表明有出现任何问题
2010 年 8 月 15 日 74,638 0.3.10 在 1,845 亿比特币支出事件发生后,修复过量支出程序错误

当初交易时输入的 0.5BTC 仍未被支出

软分叉 区块链分叉了。 事件发生后 5 个小时,解决方案客户端 0.3.10 出台。我们相信在 “好区块链“ 夺回 PoW 领先之前,”坏区块链“ 上产生了 51 个区块
禁用 OP_CAT , 删除了 DoS vector, 同时禁用了 14 个其他功能 软分叉
2010 年 9 月 7 日 不适用 1 0.3.12 以不正確的方式添加 20,000 簽名操作限制。這個不正確的限制今天依然存在 软分叉 在升级过程中没有证据表明有出现任何问题
2010 年 9 月 12 日 79,400 不适用 添加 1MB 区块大小限制。

在 2010 年 7 月 15 日认可的“MAX_BLOCK_SIZE = 1000000” 是源于 2010 年 7 月 19 日 0.3.1 rc1 的软件版本。 认可的 1MB 规则在 2010 年 9 月 7 日执行,从第 79,400 个区块开始启动。在 2010 年 9 月 20 日,中本聪删除了这个启动规则,但保留了 1MB 的限制规则。

软分叉 在升级过程中没有证据表明有出现任何问题
2012 年 3 月 15 日 171,193 BIP30 不允许使用相同的 TXID 进行交易,除非较旧的交易完全用完。  2012 年 9 月,该规则已在所有区块中实行,除了 91,842 和 91,880 区块违反了该规则 软分叉 这是软分叉公布日,没有证据表明有出现任何问题
2012 年 4 月 1 日 173,805 BIP16 支付 Script Hash (P2SH)- 这允许交易发送到 script hash (地址开头为 3 )而不是公匙哈希(地址开头为 1 ) 软分叉 在 2012 年 2 月 1 日之前的 7 天内,激活率达到 55% 。矿工们升级的速度不够快,所以评估时间推迟到 3 月 15 日。运行 0.6.orc1 的用户延迟升级,当他们的无效交易节点被挖掘时,导致过早启动软分叉,卡在了区块 170,060 。 45% 的矿工生产无效区块形成的启动问题在软分叉后延续了几个月。
2013 年 3 月 24 日  227,835 BIP34 需要在 coinbase 交易中包括区块高度 软分叉 95% 的激活率。完成成功部署。
2013 年 3 月 11 日 225,430 0.8.0 这是由 Berkeley DB 迁移到 Level DB 引起的一个意外硬分叉,它意外的删除了未知的 10,000 BDB 数据库锁定限制。这导致了在 2013 年 3 月 1 日发生的一个区块链分拆,尽管导致错误的程序是在 20 天前发布的,也就是 2013 年 2 月 20 日。当比特币经济和矿工用回 0.7.2 规则,该变更也被切换了。 共识规则没有发生变化 发生了至少涉及 24 个区块的区块链分叉, 0.8.0 区块链上起码领先了 13 个区块。同时发生了成功重复支出的情况。初始规则的区块链最终重新取得领先 PoW
2013 年 3 月 18 日 不适用 1 0.8.1 这是一个临时的软分叉,导入了一个新的规则,要求区块中的输入引用不超过 4,500 个 TXID ,这个规则要比 10,000 BDB 锁定限制更严格。该规定于 2013 年 5 月 15 日过期,一个硬分叉发布日。 软分叉 没有证据表明有任何问题
2013 年 5 月 15 日 或 2013 年 8 月 16 日  252,451 或之前 BIP50 在 2013 年 8 月,可能产生了一个违反了原先 10,000 BDB 锁定限制规则的区块,该规则在 2013 年 5 月 15 日放宽了。 硬分叉 没有证据表明有任何问题
2015 年 7 月 4 日  363,731 BIP66 严格的 DER 签名 – 这种升级意味着比特币不再依赖于 OpenSSL 的签名解 软分叉 在 1.000 个区块的区间内达到 95% 的采用率。由于一些矿工表示支持 BIP66 ,但还没有升级,而且用 SPY 开采,所以发生了区块链分拆,持续了 6 个区块。最终新的软分叉规则夺回主动权。
2015 年 12 月 14 日  388,380 BIP65 检查锁定时间认证 – 这可以锁定资金直到将来的某个指定时间。这是比特币的一个新功能 软分叉 成功推出达到 95% 采用率
2016 年 7 月 4 日  419,328 BIP68
BIP112
BIP113
相对锁定时间

取消使用未来的时间戳来抓取过去交易时间中位数激励

软分叉 成功推出获得 95% 采用信号
2017 年 7 月 23 日   477,800 BIP91 这个临时软分叉标识出了 SegWit 升级的必要性 软分叉 尽管只有极少数用户采用了 BIP91 规则,但软分叉在 336 个区块区间内达到了 80% 的采用率。因此区块链分拆的风险在这段时间内更高了。
2017 年 8 月 1 日  478,479 BIP148 此临时软分叉在 2017 年 8 月 1 日之后的两周时间内标识出 SegWit 升级必要性 软分叉 尽管只有极少数用户采用了 BIP91 规则,软分叉公布日似乎成功且没有问题。因此区块链分拆的风险在这段时间内更高了。
2017 年 8 月 24 日  481,824 BIP141
BIP143
BIP147
隔离见证升级 软分叉 成功推出获得 95% 采用信号
2262年 13,440,000 BIP42 修正了 21 万个加密货币供应上限的错误。该软件已于 2014 年 4 月升级,以解决这个错误,但新的规则在到 23 世纪前都不适用。 软分叉 软分叉仍然不适用

资料来源:BitMEX 研究,Github,比特币区块链

 

备注:

  1. 除了 1MB 区块大小的限制之外,在 2012 BIP16 软分叉之前,没有任何的激活方法,因此如果分叉可以平稳的发生而不导致区块链分拆,则不一定有特定的共识分叉区块高度或发生日期。
  2. “如果你不能立即升级到 0.3.6 ,最好在那之前关闭你的比特币节点。” – 中本聪(资料来源
  3. 在删除 OP_VER 之前,每个软件升级都有可能被认为是一个非确定性的硬分叉,而这些情况已经被排除在这个清单之外。如果硬分叉的定义包括上述的情况,那么它的定义便太过迂腐了。
  4. 在上表中我们没有使用一致的定义,因为例如,根据具体情况,分叉的发生日期在每个事件中的定义根据该事件的情况都有所不同。
  5. 其他人也提到, P2P 协议的改变也可以被认为是硬分叉的一种,如果它们使以前的软件版本无法继续使用,使之前软件版本不再连接到网络。但严格来说,这些规则并没有放宽任何区块的有效规则,而是可以通过建立软件过度版本来同步旧节点。这些更改不包括在上面的列表中。
  6. 有些人认为 BIP90 是硬分叉的一种,然而由于它只是放松了过去发生的与软分叉激活相关的规则,所以它并不具备许多与共识分叉相关的特征或风险。
  7. 2010 年 7 月,区块链选择规则被改变了,由区块的数量转移到的累积工作量。从技术上讲,这不是区块有效性规则的变化,但是这种变化的确存在一些与共识规则变化相关的风险。

 

2013 年事件算是硬分叉吗?

我们认为,总的来说,发生在 2013 年 3 月 11 日之后几个月, BDB 锁定限额的添加算是一个硬分叉。有争议的规则是 10,000 BDB 的锁定限制,这是添加。该规则于 2013 年 5 月 15 日2013 年 3 月 18 日发布的软件版本 0.8.1 中放宽。超过此限制的区块可能最终于 2013 年 8 月 16 日生产。因此,该硬分叉的日期可以是 2013 年 5 月 15 日或 8 月 16 日,取决于您如何定义它。

 

虽然有些人认为这可能不算是一个硬分叉,原因可以有很多,包括觉得这个规则是 “半非确定性” 的,或者可以由手动改变 BDB 配置的设置。事实上,由于锁定限制的非确定特性,理论上有可能存在一个本地系统设置,使得旧的 BDB 锁定限制从未被突破。因此,由于透过非常严格的定义,要求硬分叉是确定性的,甚至可能与比特币数据(如交易或区块头)直接相关的,人们可以做出比特币“从来没有硬分叉过”的声明。

 

在讨论这个事件时,比特币开发者 Gregory Maxwell 说:

 

那里有一个混合包,实际上你可以拿一个 BIP-50 节点,并且完全同步区块链,我最近几个月前用 0.3.24 做了这个尝试。它只是不会可靠地处理涉及大区块的,除非您更改 BDB 配置。所以,如果这到底是不是一个硬分叉还是有争议的,因为它是非确定性的。之前有一些错误修复,旧版本会被卡住,并在此之前停止同步链接。所以我认为如果给予一个非常强大的定义,就是以创建一个违反了先前版本规定的规则的区块链来看的话,我们从来没有硬分叉过。

 

资料来源:https://bitcointalk.org/index.php?topic=702755.msg8116032#msg8116032

 

2015 年 7 月区块链分拆事件

在上述共识规则变化清单中,有三次事件造成了可识别的区块链分拆。最近一次发生在 2015 年 7 月 4 日,在 BIP66 软分叉升级期间发生。

在 BIP66 激活之后,立即产生了一个 6 的区块的孤儿链,因为矿工产生了无效区块,而其他矿池并没有被认定该为无效区块,因为它们并没有在验证新区块。

在这种情况下,一些矿工表示支持 BIP66 软分叉,但实际上并没有升级他们的节点来验证这些区块,可以说矿工是 “假表态”。如果矿工已经开始验证区块,他们会发现区块无效且拒绝这些区块,然而一些建立无效区块的矿工和一个无效区块分支却出现了。

下图显示说明了这 6 个区块和区块分叉的图表。

 

2015 年区块链分拆图表

资料来源: Blockchain.info (http://archive.is/WqGRp,http://archive.is/LHlF7)

 

免责声明

虽然在这篇文章中提出了许多说法,但我们并不保证准确性。我们可能犯了错误或者意外地忽略了列表中的共识规则更改。我们欢迎更正。

 

备注

在这篇文章发表之后,比特币维基上发布了另一个共识版本清单。

 

 

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比特币黄金 (BTG) – 投资流量数据

摘要:几个星期前,我们发表了一篇关于比特币现金(Bitcoin Cash)的文章,讲述如何分析个别区块链上的交易数据,并试图得出两个区块链上潜在投资流量的结论。在本文中我们将提供关于比特币黄金(BTG)的类似分析。

 

比特币黄金(BTG)概述

比特币黄金(BTG)是一个由比特币区块链分割出来的加密货币,与比特币现金类似。任何人在第 491,406 个区块产出时(发生于 2017 年 10 月 24 日)持有比特币,都将被分配到相同数量的比特币黄金。根据客户交易时的余额,一些交易所允许客户从分叉日开始交易比特币黄金。然而,比特币黄金区块链本身似乎在快照点 21 天之后,即 2017 年 11 月 14 日后才变得可用。


比特币黄金的目的似乎是通过将哈希算法从 SHA256 切换到 Equihash ,从而改善采矿中心化,由于 Equihash 比由 ASIC 主导的 SHA256 更具有 GPU 亲和性。

 

比特币黄金分配给加密货币创始人

虽然比特币黄金项目团队并不想让这个事实众所周知,但他们新创建了 100,000 个加密货币,然后分配给比特币黄金的团队成员们。总共涵盖 8,000 块区块奖励,一个区块奖励 12.5 BTG,两数相乘可以得到 100,000 个加密货币。


根据比特币黄金当前的现货价格每个 450 美元,这个奖励总额值约 4,500 万美元。在许多人看来,这种看似不必要的分配可能会损害比特币黄金的公正性。例如比特币现金就没有这样的分配机制。有人也可能会争辩说,比特币现金的初始难度调整机制也允许在硬分叉之后的初始阶段产生大量的加密货币,虽然这似乎比比特币黄金更公平,因为任何人都可以挖掘比特币现金,他们没有直接获得分配。

 

交易支出总额

截至 2017 年 12 月 20 日,已有 261 万个比特币金币至少被支出了一次。相比之下,比特币区块链上在快照点和比特币黄金可以开始交易后分别支出了 470 万个比特币和 240 万个比特币。这也相当于支出了 410 万个比特币现金,若以比特币现金分叉后的相应天数计算。


已经花费的 261 万比特币黄金占所有比特币黄金总量约 15.8% 。我们认为,这可能与比特币黄金的撤资有关,主要是因为这个 261 万加密货币数字高于比特币同期第一次支出比例。


图 1 – 比特币黄金(BTG)与比特币(BTC) – 自区块链分割以来至少支出一次的加密货币数量与比特币黄金价格比较 – 百万

资料来源:BitMEX 研究,比特币区块链,比特币黄金区块链,Bitfinex(价格数据)

 

比特币现金首次支出(每日)

比特币黄金首次平均每日支出与发布后的初始阶段相比略有下降。在过去的十天里,平均每天的支付量是 44,000 ,相比之下,前十天是 110,000 。

 

图 2  – 自区块链拆分后首次支出的比特币黄币与比特币黄金价格相比(日支出百万美元)

资料来源:BitMEX 研究,比特币黄金区块链,Bitfinex(价格数据)

 

安全事件

在 2017 年 11 月 21 日至 2017 年 11 月 25 日的 4.5 天内,官方比特币黄金Github资料库可能已被黑客入侵,导致官方网站提供了一个恶意的钱包。根据比特币黄金团队发布的消息,恶意钱包只容许黑客提取发送到新比特币黄金地址的资金,因此比特币不受影响,因为现有的私人密钥没有受到影响。目前仍不清楚究竟发生了什么,但比特币黄金团队声称,至少有 80 BTG 被盗。鉴于此次事件的严重性,我们认为,这种影响潜在后果可能更严重。

 

该事件说明了为什么谨慎处理这些新的硬分叉加密货币是非常重要的。特别是,我们强烈建议您在仍未将比特币支付到新的与与私匙无关的输出点的情形下,不要将比特币私匙导入到这些新的分叉加密货币钱包中,以便使得您的比特币没有风险。

 

 

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承受着加密货币的市场风险及收益的上市公司

摘要:近几个月来,像比特币这样的加密货币相关资产价格暴涨,许多投机者似乎想要持有其价格上行的仓位,但我们认为其价格下调的风险很高。在这篇文章中,我们分享一个可以持有其潜在价格上行仓位但风险较低的方法,通过提供一些在加密货币市场有一定参与度而同时还有其他领域业务的上市股票给您参考。

 

概述

今年以来,比特币的价格已经上涨了 1,600% ,而另一些加密货币,如以太坊和莱特币,的价值升幅更大。因此,我们认为,整体价格下跌的风险较大。例如,在比特币产值减半的机制下,未来四年可能出现价格疲软周期。该领域的现有投资者可能希望在锁定一定的利润的情况下,仍保留一些上行仓位,而潜在的新的刚进入这个领域的投资可能希望在持有上行仓位的情况下,同时降低一些价格下行的风险。

 

为了供您参考,我们列出了上市公司名单,其中一些业务增长由加密货币相关领域驱动,可能受益于加密货币价格进一步升值,但这些公司同时拥有其他业务可以分散因加密货币市场而导致股价下行的风险。在对所讨论的任何公司进行投资之前,您应该自行进行更多的研究:以下信息旨在为公司作出基本介绍。

 

承受着加密货币潜在市场风险及收益的上市公司名单

公司股票 网站 注解
 

 

http://www.tsmc.com 潜在稳定的投资机会,拥有高利润率的业务及其核心业务与加密货币市场密切相关日
http://www.alchip.com 可能需要更多的研究来确定加密货币市场对其业务发展的相关性
 

 

https://www.gmofh.com 可能是一个有趣的投资,虽然是新的加密货币交易所,目前规模较小
 

 

http://www.globalunichip.com 具有强大的ASIC设计业务,但是股票价格相对较贵
 

 

https://www.gmo.jp 可能缺乏对加密货币某个领域的专注力
 

 

https://www.overstock.com 可能缺乏对加密货币某个领域的专注力
 

 

https://squareup.com 不清楚这种商业模式是否具有强大的盈利能力
 

 

https://www.ig.com 加密货币交易可能会蚕食其现有的客户
 

 

https://www.plus500.com 加密货币交易可能会蚕食其现有的客户
http://www.garage.co.jp 与加密货币的相关性较弱
 

 

http://premiumwater-hd.co.jp 与加密货币的相关性较弱,且不清楚其股东能如何从ICO中获益
 

 

http://www.cmegroup.com 加密货币业务的占比可能没那么重
 

 

http://www.cboe.com 加密货币业务的占比可能没那么重
 

 

http://www.sbigroup.co.jp 与“假中本聪”的关联令人担忧

 

稍微更详细的分析这些公司

 

台积电(TSMC)

投资理念

  • 在我们看来,对台积电的投资很可能是获得一些适度上行仓位的好方法,同时可以减轻或消除下行风险。

 

概述

  • 这家台湾公司是全球最大的半导体代工厂。台积电是一个完全专注于集成电路制造的公司。
  • 根据最近的季度财报资料,加密货币采矿相关业务每季度收入为 3.75 亿美元,占集团销售额的 5.1% 。然而,随着加密货币的价格不断升值,这个业务板块很可能正在快速增长。


投资案例

  • 台积电利润率极高,2017 年 EBITDA 利润率预计为 66% 。我们认为该公司在加密货币业务方面可以实现该利润率。
  • 以目前的加密货币价格来看,矿工和 ASIC 设计师很可能正与台积电下大量订单,这可能意味着明年的销售增长。如果加密货币价格大幅上涨,2018 年的订单量可能非常强劲。因此,如果有人确信2018 年将是加密货币的大年,那么台积电可能是获得这种仓位的一种相对低风险的方式。
  • 加密货币采矿是一个具有挑战性和竞争性的业务,因此大部分的利润可能会被提供关键设备的公司所赚取。在不论哪家采矿公司占据主导地位的情况下,台积电都能从中受益。正如马克 · 吐温所说:

在淘金期间,贩卖铲子是一桩很好生意

  • 台积电在派息方面也是非常健康的,其收益率为 3.1% 。公司从未停止过派息,因此如果市场疲软,这应该能支持股价。
  • 台积电非常关注其核心业务,作为半导体代工厂,不会因为投资其他区块链相关领域(如 ICO 或 Ripple )而分散注意力。我们认为,长期来看,对某个领域有专攻的企业往往表现较好。

 

投资风险

  • 目前相信台积电只有一家加密货币采矿客户比特大陆(Bitmain),因此存在着巨大的客户集中风险。
  • 苹果(APPL US)和 iPhone 对该公司的风险及收益影响较大。

 

估价指标


资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

世芯电子(Alchip)

投资总结

  • 世芯电子可能值得进一步研究,以确定其业务与加密货币市场的相关性。

 

概述

  • 世芯电子是一家台湾 ASIC 设计和制造公司,规模比 GUC 规模小(下文将提到)。
  • 我们不知道加密货币采矿对这家公司业务的相关性有多高,然而,在最近的公司演示文稿中,一个页面解释了一些比特币挖掘相关产品。

 

投资案例

  • 这个名字目前不是太多人熟悉,因此 2018 年强大的加密货币增长能带来的好处可能是非常显着的。

 

投资风险

  • 比特币相关业务的规模还不得而知。
  • 盈利记录不可靠,公司 2016 年亏损。
  • 据说订单前景相对于其他一些公司的可预见度较低。
  • 该股迄今累计上涨 171% ,表明加密货币市场的风险及收益可能已经反映在估值中。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

GMO 金融控股(GMO Financial Holdings)

投资总结

  • 由于公司现有的基础设施和专业知识,GMO Coin 可能会成为日本成功的加密货币交易所。因此GMO 金融控股可能是一个有趣的投资机会。

 

概述

  • GMO 金融控股是一家 GMO 网络(GMO Internet)旗下的上市子公司。GMO 网络占 GMO 金融控股 80.8% 的股权,因此股票市场流动性较低。
  • 该业务包括一个零售外汇平台,以及由 GMO 金融持有 58% 股权新的 GMO Coin 交易所。
  • 加密货币采矿业务和 ICO 不会放在该子公司的业务板块下,而是在 GMO 网络集团内部的业务板块下。

 

投资案例

  • GMO 金融控股提供比母公司更直接的加密货币交易平台业务。交易平台业务相当新,因此具有相当大的发展潜力。
  • 它拥有日本最大的外汇交易零售平台,因此 GMO 金融可能已经拥有需要成功构建加密货币交易平台的基础设施和专业知识。
  • 该交易所计划在短时间内开始提供杠杆产品。

 

投资风险

  • 我们无法确定 GMO Coin 的交易量数据,因此市场份额可能很低。不过,最近的公司介绍显示其增长强劲。
  • 该公司有公布 GMO Coin 交易所业务的月度交易量数据。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

创意电子(Global Unichip)

投资总结

  • 估值看起来相当贵,股价可能已经反映了加密货币市场能带来的好处。

 

概述

  • 创意电子是一家台湾无晶圆 ASIC 设计公司。台积电持有创意电子约 34% 股权,台积电董事长也在创意电子(中国)任职。但是,台积电的技术库对其他竞争的无晶圆公司开放。
  • 我们认为,与 2017 年加密货币采矿相关的销售额占创意电子销售额的 20% 左右,2018 年这个数字可能会大幅增长。

 

投资案例

  • 加密货币业务占了 20% ,是销售收入重要的组成部分,2018 年采矿业务的竞争将更加激烈,因此 ASIC 设计可能是关键。因此,如果 2018 年加密货币的价格上涨,创意电子可能会表现非常好。

 

投资风险

  • 在某程度上,其股票价格已经反应了加密货币市场的利好,今年股价上涨了 304% 。因此,我们认为,如果加密货币市场崩盘,则存在显着的下行风险,但这实际上仍比实际持有加密货币的风险更小。
  • 以 34.7 倍的EV / EBITDA测算,该股票的价格较贵。
  • 除了加密货币市场外,创意电子也依赖于 机器学习 /人工智能(AI)相关领域的行业发展。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

GMO 网络(GMO Internet)

投资总结

  • GMO网络似乎在加密货币领域缺乏单一板块的专注力,因此 GMO 金融控股可能是一个更好的投资选择。

 

概述

  • GMO 网络是一个日本互联网基础设施和数字支付集团。该公司的主要业务是在线信用卡交易处理,域名相关服务和 SSL 证书服务。
  • 2017 年 10 月,该公司宣布推出比特币采矿业务,并可能推出相关的 ICO 业务。
  • 该公司还有一个名为 GMO Coin 的子公司,一个加密货币交易所。

 

投资案例

  • GMO 在加密货币,ICO ,采矿和交易所的运作方面提供了广泛的加密货币市场投资机会。
  • 其核心业务 SSL 证书服务增长强劲,2017 年销售额增长了 90%。

 

投资风险

  • 公司正在进入竞争剧烈的行业领域,但似乎缺乏聚焦,同时尝试着许多不同的板块。所以他们不可能在所有的板块都很成功。
  • GMO 计划明年推出 7nm 采矿芯片,这是一个野心挺大的项目,特别是在有比特大陆作为一个强有力的竞争对手,且还不清楚 GMO 的采矿芯片合伙制造商是谁的情况下。
  • 公司对 GMO Coin 的所有权占比很低,只有 46% 。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

Overstock

投资总结

  • 该公司可能在加密货币领域方面缺乏侧重点,而股票上涨可能已经反应了加密货币市场的利好。

 

概述

  • Overstock 是一家美国电子商务公司,专注力于家具和床上用品。
  • 几年来,该公司的首席执行官兼创始人帕特里克布赖恩(Patrick Bryan)先生一直是比特币热衷支持者。这可能源于几个着名的投资银行和对冲基金被指控针对 Overstock 在 2005 年的裸卖空行为后,首席执行官的反华尔街立场。布赖恩最终获得对手支付一笔和解费来平息事件。
  • 2014 年,Overstock 第一次接受比特币付款,并参与了多个项目,包括 2014 年的 Counterpary 交易平台,以及 2016 年第一次在平台上推出 Overstock 股票的 t0 系统,同时目前正在建立分布式账本系统。

 

投资案例

  • Overstock 提供了广泛的加密货币市场投资机会。

 

投资风险

  • 像上面提到的许多公司一样,Overstock 似乎缺乏侧重点,并正在尝试着各种与加密货币市场有关的项目。
  • 年初至今股价累计上涨了 214% ,部分原因在于加密货币市场利好。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

Square

投资总结

  • 投资界可能已经很好地理解了加密货币的故事,而估值评级可能会为股价带来相当大的下行风险。

 

概述

  • Square 是一家美国数字支付解决方案公司。
  • Square 最近宣布推出一款新产品,使用户能够在移动应用上购买和出售比特币。

 

投资案例

  • 自推出以来,新的比特币应用程式获得了正面的反馈,因为它被认为易于使用。

 

投资风险

  • 基于传统的估值测算,股票非常昂贵。
  • 比特币应用程序不提供用户在比特币网络上支付的功能。
  • 目前还不清楚移动应用商业模式中的买/卖比特币是否有利可图。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

IG 集团

投资总结

  • 强大的加密货币业务可能会蚕食其他领域的收益,因此加密货币相关的好处可能会受到限制。

 

概述

  • IG 集团是一家英国的差价合约和差价博彩平台公司。
  • 由于高波动性,公司也有提供加密货币相关的交易产品,该产品有助于提高盈利,因为其他产品的波动性较低。

 

投资案例

  • IG 是零售领域最大和最强的差价合约公司之一。

 

投资风险

  • 英国和欧洲的监管环境是公司面临的重大挑战之一。零售杠杆交易行业受到监管机构的严密监督。
  • 虽然加密货币业务可能表现良好,但不清楚这是否会导致新的客户,或 IG 现有的客户为了只享受交易,并将切换到其他具有波动性的产品。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

PLUS 500

投资总结

  • 像 IG 一样,更强大的加密货币销售可能会蚕食其他领域的收入。

 

概述

  • Plus 500 是一家英国的在线零售交易平台。

 

投资案例

  • Plus 500 的技术平台使其能够比许多同行更快地推出新产品,确保它能够在不稳定的加密货币市场中更快地跟上新趋势。
  • 由于 IG 的品牌和更悠久的历史,Plus 500 股价相对 IG便 宜。然而,Plus 500 的客户留存率正在改善,并且它越来越关注忠诚的高价值客户,而不是关注可能会随时失去所有的钱和离开的投机客户。

 

投资风险

  • 就像 IG 一样,差价合约相关的监管可能日趋严格是一个主要风险。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

Digital Garage

投资总结

  • 人们可以考虑一个双向交易,做多 Digital Garage 同时做空 Kakaku.com ,虽然与真正的加密货币业务的相关性似乎看来微不足道。

 

概述

  • Digital Garage 是日本的技术投资基金,主要资产是价格比较网站 Kakaku(2371 JP)。
  • Digital Garage 也投资于区块链基础设施公司 Blockstream。
  • 从理论上讲,您可以在做多 Digital Garage 的情况下同时做空 Kakaku 来增加对 Blockstream 的风险收益率。

 

投资案例

  • Blockstream 推出了一款卫星产品,能够在全球广播比特币交易。

 

投资风险

  • Blockstream 的业务模式似乎有些模糊。该公司似乎更专注于技术和基础设施而不是商业行为,因此可能无法产生收益。
  • 与 Blockstream 的相关性非常有限。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

Premium Water 控股

投资总结

  • 与加密货币市场的相关性较弱。

 

概述

  • Premium Water是日本一家高增长的矿泉水交付公司,向家庭和办公室市场提供食用水。
  • 根据 COMSA 白皮书第10页,公司将进行 ICO ,或许为了业务扩张而筹集资金。 COMSA 是日本的集中 ICO 解决方案公司,最近自己进行了加密货币销售。

 

投资案例

  • 公司可能会在 ICO 筹集大量资金,现有股东有可能会受益。

 

投资风险

  • 就算有,现有股东如何从 ICO 受益尚不清楚。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

芝加哥期商交易所(CME Group)

投资总结

  • 加密货币不太可能成为一个主要的盈利来源。

 

概述

  • CME 经营机构衍生品交易所,交易期货合约和期权。这些工具与利率,股票指数,外汇和大众商品相关。
  • 该公司最近宣布推出比特币期货合约。

 

投资案例

  • 投机似乎是比特币交易的主要目的之一,因此比特币产品的推出可能会导致 CME 的交易量大幅度增长。

 

投资风险

  • 比特币产品是新的,相较CME的其他产品比特币期货是否会有很大的需求仍是一个未知之数。
  • 在 21.0 倍的 EV / EBITDA 看来,该股价已经相当昂贵。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

芝加哥期权交易所(CBOE)

投资总结日

  • 加密货币不太可能成为一个主要的盈利来源。

 

概述

  • CBOE 经营机构金融期权交易平台。主要交易工具与外汇和股票指数相关。
  • 该公司最近宣布推出比特币期货合约。

 

投资案例

  • 和 CME 一样,投机行为似乎是比特币所使用的主要目的之一,比特币产品的推出可能会导致 CBOE 交易量的大幅增长。

 

投资风险

  • 比特币产品是新的,相较 CBOE 的其他产品比特币是否会有很大的需求仍是一个未知之数。
  • 在 24.4 倍的预期期 EV / EBITDA 来说,股票已经相当昂贵。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

SBI 控股

投资总结

  • 与 “假中本聪” 合作行为是一个重要的关注点,因此我们不建议投资于 SBI 。

 

概述

  • SBI 控股是一家日本金融公司,主要业务是国内线上股票交易平台。 SBI 看作是 GMO 的同业。
  • SBI 控股公司对加密货币领域似乎非常热忠。该公司有一个加密货币基金,投资于 Ripple ,R3 ,Orb ,Coinplug ,Wirex ,Veem 和 bitFlyer 。 (资料来源
  • SBI计划进一步投资,包括比特币挖掘。 SBI 也拥有区块链咨询业务,包括为 ICO 提供咨询服务。

 

投资案例

  • SBI 控股提供了在加密货币市场许多领域的投资机会。

 

投资风险

  • SBI 最近宣布与 nChain 建立战略合作伙伴关系,这家公司由克雷格赖特(Craig Wright)先生经营,在比特币社区内也被称为 “假中本聪” 。这可能表明,SBI 与赖特先生合作本身对加密空间的知识有限,或者公司可能正在浪费股东资金。
  • SBI 也似乎缺乏区块链战略的重点。

 

估价指标

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

列出其他与加密货币市场相关上市公司

编号 名称 市值(百万美元) 2017年至今收益回报 (美元) 描述 区块链专攻
日本
4751 JP Cyberagent 4,814 50.0% 运营媒体网站 Ameba ,并提供广告代理服务,外汇交易网站以及 PC 和手机内容服务。有可能正在为设立自己的加密货币交易而所做准备
3774 JP Internet Initiative Japan 841 16.2% 为企业提供互联网连接服务。准备增加比特币服务业务
6172 JP Metaps 365 (24.6%) 开发智能手机的广告应用平台。有可能正在为设立自己的加密货币交易而所做准备
3825 JP Remixpoint 322 359.9% 电力零售业务,节能咨询和二手车销售业务。  BITPoint 交易所业务
2315 JP Caica  231 (7.7%) 为金融和电信行业提供信息系统解决方案服务。发行加密货币 “Caica”
3696 JP Ceres   216 34.8% 提供网络营销服务。提供 Coin Tip 服务
3853 JP Infoteria 177 47.6% 提供基于 XML 的软件开发。发行加密货币 “Zen”
8732 JP Money Partners    133 (18.0%) 提供外汇交易服务。与 Kraken 交易所联盟
3807 JP Fisco  125 22.4% 提供财务信息。交易和处理 Monacoin
8704 JP Traders Holdings   120 (8.7%) 通过互联网和呼叫中心提供金融服务。 Quoinex 交易所业务
3121 JP MBK  102 36.7% 为日本和中国的企业和房地产提供贷款和投资服务。投资于 BTCBOX 交易所
3808 JP Okwave   43 36.6% 问答社区网站 OKWave 。有可能正在为设立自己的加密货币交易而所做准备
台湾
2377 TT Micro Star 2,058 5.6% 制造和销售主板和视频图形加速(VGA)卡
2376 TT Gigabyte Tech 1,102 28.8% 制造和销售电脑主板
3515 TT AsRock 296 100.6% 开发,设计和销售主板
2399 TT BioStar Micro 84 70.5% 制造和销售电脑主板和接口卡
6150 TT TUL Corp 68 312.3% 开发,制造和销售视频图形加速(VGA)卡,多媒体产品和接口卡
美国
NVDA US NVIDIA 116,085 80.2% 设计,开发和销售图形处理器和相关软件
AMD US AMD 9,928 (9.3%) 制造半导体产品
GBTC US Bitcoin Investment Trust 5,139 2,383.0% 专门投资于比特币的信托基金
RIOT US Riot Blockchain 275 732.7% 购买加密货币和区块链业务,以及支持区块链技术公司
SSC US Seven Starts Cloud Group 262 241.5% 提供人工智能,区块链和金融科技支持的数字金融解决方案
MGTI US MGT Capital  204 475.3% 运营一系列网络安全技术
DPW US Digital Power 103 686.4% 设计,开发,制造和营销用于销售给计算机和其他电子设备制造商的开关电源
加拿大
HIVE CN Hive Blockchain 636 n/a 作为一家加密货币采矿公司
BTL CN BTL Group 197 991.7% 开发区块链技术
CODE CN 360 Blockchain 33 600.0% 投资区块链技术
澳大利亚
DCC AU Digitalx 106 495.7% ICO 咨询和区块链咨询服务

资料来源:彭博,BitMEX 研究

 

免责声明:本文不构成投资建议。在决定进行任何投资之前,您应该自行研究。

 

 

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BitMEX (www.bitmex.com)

比特币现金销售概要

BitMEX 完成了比特币现金(BCH)的代客销售。比特币现金销售细节:

  • 客户所拥有的比特币现金量取决于 2017 年 8 月 1 日北京时间 21:17 分(即比特币区块链高度 478,588 之后的几秒)的保证金余额。
  • 比特币现金至比特币(XBT)转换率:1 BCH 换 0.1707 XBT。
  • 客户的 BitMEX 比特币钱包会收到相关数量的比特币。

保险基金由于其所持有的比特币现金,会增加 120.5321631 XBT。

XBTH18,重大事件

新的比特币季度合约的推出是一个激动人心的时刻。交易员兴奋或冷漠取决于其基差。随着比特币接近 20,000 美元,且期货在 CBOE 和 CME 上市,2018 年 3 月 30 日 BitMEX 比特币/美元 期货的基差回调将吸引着交易员。

主要影响着基差走势的是 CBOE 和更重要的 CME 比特币期货合约。

CME 的期货合约于亚洲时间周一早上上市。作为一个投注的人,我预测基差会以积极的方式向右上移动。这也将使 XBTH18 基差提升到更高。因此,对于那些不能交易 CME 合约的投资人来说,使用XBTH18是迄今为止与底层资产加密货币相关性最高的好方法。


策略一:看涨价格和基差

对于那些相信价格和基差会一起上涨的人来说,您应该做多 XBTH18 。这是我提出的高风险交易策略,也具有最大的盈利潜力。

策略二:看涨价格和基差,但对冲值(Delta)取中性

对于那些不想建有比特币对冲值裸仓的人来说,可以做多 XBTH18 加上做空 XBTUSD。您通过做多 XBTH18 来根据基差扩大而赚取利润。如果价格和期货基差上涨,XBTUSD 掉期仍然在溢价交易着。这意味着,作为一个空头方,您将会得到资金。

这个策略是基于您认为价格会上涨的观点。 “怕错过机会的市场情绪”将使买家支付100倍杠杆需要支付的交易溢价。这是推动期货基差和掉期资金走高的原因。

策略三:看涨基差,对冲值(Delta)取中性

这种策略适用于那些认为买家会在CME期货基差上施加极大压力的人,但不确定价格是否会上涨或下跌。

交易员应该做多 XBTH18 和做空现货比特币。这笔交易只在 XBTH18 基差增加的情况下才能赚到钱。

时间

交易所之间持平的现金不能流通时,也就是周末,比特币的走势被夸大了,因为。CME 推出期货合约前的 “怕错过机会的市场情绪” 将是一个传奇,因此交易员应该尽早开展这些交易。

您不想在星期六上午在 Volar 会议之后醒来,XBTH18 的基差已经上涨了几个百分点。现在是买进的时候了。

 

 

 

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BitMEX (www.bitmex.com)

在 CBOE 做空比特币成了 “阿什德拉克“

 

曾经有一位交易员自诩阿什德拉克爵士。他是一名罗马尼亚程序员,在 2014 年和 2015 年正值比特币寒冬季节,他是一股不可小嘘力量。他的专长是做空比特币,而这个策略魅力不减,直到它不再有效。

 

当比特币终于突破并站稳 300 美元时,阿什德拉克建了和平时一样的比特币空头仓位。不幸的是这一次,价格从 300 一路涨到 500 美元,而在两个月内几乎达到了 600 美元。

 

他的账户彻底爆仓了,以致无法再交易比特币。他愚蠢的地方是无法将思维转变为牛市的思维模式。交易员圈内开始出现了 “阿什德拉克变身” 这个词。它意味着通过卖空比特币来彻底毁掉您的交易账户。

 

在星期一的 CBOE 比特币期货推出后,金融媒体一直在宣传着机构投资者会排着队卖空比特币。然而在期货推出后的12小时内,CBOE 的一月比特币期货交易熔断了三次,其价格涨幅超过 20%。


盈透证券公司(Interactive Brokers)非常害怕成为下一个阿什德拉克,他们不允许客户做空期货合约。之后他们虽然改变口径,但要求空头方的保证金必须达到 400%。

 

正价差,上吗?


在我写这篇文章的时候,CBOE 的期货价格持续高涨。有一个非常简单的原因能解释为什么这个期货存在交易溢价。


考虑一般传统资产管理公司积极管理的基金经理所面对的困境。全球中央银行通过不留余力地推行通货膨胀,来打压所有资产类别的波动性。债券,股票,ETF 和资产担保证券等都是中央银行资产负债表上持有的资产。


散户投资者注意到,拥有一个被动的市场追踪 ETF 比依赖一个昂贵的基金管理人所产生的“阿尔法”(相对收益)更好。即使是所谓的“聪明钱”也成了“贝塔”(波动性)的追捧者。

 

然而,比特币等数字货币持续波动,与风险资产呈负相关,价值也一直上升。假设我是一名普通的基金经理,那么我的投资很可能比被动跟踪标准普尔 500 指数股票表现逊色。

 

如果我什么也不做,比起一些收费较低,表现较好的被动ETF的资产我的竞争力不够大。但是,我可以采取行动,并引入与我的投资组合整体呈负相关的看涨期权。就算价格跌到了 0 ,又如何呢?无论如何,我的表现有跑赢指数的可能。如果在一个月内上升 50% 到 100% ,我便为我的基金表现增加了一些关键的增长点。最后是收甜甜圈还是真金白银作为奖金就看这一着了。


那个看涨期权就是比特币期货。我不必相信比特币,它只需要有价格,波动性,相关性和流动性。我不必持有比特币。我只需要使用已经存入 CBOE 或 CME 的美元来交易期货合约。

 

合约明细将是比特币净多头期货合约。中立的做市商将出售期货合约和购买比特币。正如我之前所说的,做市商必须获得很高的基差来补偿它们必须存入的美元保证金。

 

不幸的是,对于这些做市商而言,做多比特币未实现的美元收益不能用来抵消未实现的美元空头损失。因此,基差必须具有足够的吸引力来弥补大量资金需求。


CBOE 的基差开盘接近 +10% ,目前在 +3% 至 +5% 区间内交易。

 

CME 游戏时间


比起 CBOE 的合约结构,我交流过的所有交易员都一致倾向于 CME 的期货合约结构。主要观点是, CBOE 只引用 Gemini 作为参考价格。而 Gemini 的流动性与 Bitstamp,GDAX,Itbit 和 Kraken 的总和相比是相形见绌的。

 

CBOE 周一发布的期货合约激发了全球投机者的胃口。在我的市场生涯中,我从没见过市场对一个新的期货合约这么关注。

 

这场比赛刚刚开始,和芝加哥期权交易所(CBOE)的对抗中,芝加哥商品交易所(CME)将像史蒂夫·科尔(Steve Kerr)那样下着三分球雨。


从一开始,我预计 CME 月增长 7% ,然后是 13% 熔断。到亚洲时间早上,我预计将被限制在 20% 。

 

驯服比特币…您确定吗

 

比特币是匹不羁的野马,CBOE 和 CME 缺乏可以骑上 8 秒的技巧。

 

我们的加密交易员应该感谢上天,这些传统交易所今年决定将期货合约上市。他们带来的波动和关注超出了我所能想象。

 

中央银行通过不断印货币使商业银行起死回生。然而,在全球金融危机之后的 9 年,银行和投资者正在为波动而铤而走险。比特币,竞争币,ICO 和各种数字加密货币为市场提供了失去已久能为交易员创造大量财富的回响。


正如杰西·利弗莫尔所说:

 

“我在交易知识迈进了一大步,当我终于意识到老帕特里奇先生不断告诉其他客户,“那么,您便知道这是一个牛市!”他想表达的意思是赚取金钱不是靠个别资产的波动性,而是在宏观走势里,不是在研读股价动态,而是在确定整个市场和趋势。”

 

寓意:不要变身为阿什德拉克。 抄底啊,您听见了吗?

 

 

 

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BitMEX (www.bitmex.com)

矿池空白区块数据

摘要:在本文中,我们提供了由不同矿池生产的空白区块(只含有支付矿工费用的区块)的比例随时间变化的数据。我们来看看这些不同的采矿方案,以及这些策略如何影响空白区块的占比。

 

空白区块概述

我们最近发表了一篇描述隐蔽 ASICBOOST 的文章,并且我们解释了对于特定矿池正在使用这种采矿方法的指控。有人声称这一指控的间接证据是一些矿池相比其他矿池产出更多的空白区块(或更多小区块)。

据我们所知,读者要求我们补充数据支持这段文章所述。因为在这个具体的主题上的公开数据是有限的,我们不会就空白区块的数据得出任何肯定的结论,但是我们提出供您参考。我们还就空白区块形成的原因给予了其他解释,包括 SPV 采矿和 SPY 采矿。

 

图 1 – 汇总图 – 矿池空白区块(超过 1,000 个区块周期)的滚动平均百分比

 

资料来源:Bitcoin Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:数据截至 2017 年 8 月 25 日。由于不同矿池开采区块的频率不同,图表上的相同日期可能反映不同时点


图表显示矿池的空白区块比例

 

图 2 – 矿池产出空白区块占比 – 2017 年至今


资料来源:Blockchain,BitMEX研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:数据截至 2017 年 10 月 22 日


图3 – 矿池产出空白区块占比 – 2016 年

 

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

 

图 4 – 矿池产出空白区块占比 – 2015 年

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

 

图 5 – 矿池产出空白区块占比 – 2014 年

 

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)


图 6 – 矿池产出空白区块占比所有历史数据 – 每月数据

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:仅在单个月内得到300个以上的数据时才包括在内,数据截至 2017 年 10 月 22 日

 

图 7 – 自 2016 年后 – 矿池产出空白区块占比 – 每月数据


资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:仅在单个月内得到 300 个以上的数据时才包括在内,数据截至 2017 年 10 月 22 日


图 8 – 2017 年至今 – 矿池产出空白区块占比 – 每月数据

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:仅在单个月内得到 300 个以上的数据时才包括在内,数据截至 2017 年 10 月 22 日


按年份排序的统计资料( 12 个月内排名前十的矿池)

 

图 9 – 2017 年(至 8 月 25 日)的汇总表

矿池 区块数目 平均区块大小 空白区块比例
Antpool 6,298 897KB 1.8%
F2Pool 3,897 919KB 1.3%
BTCC 2,733 896KB 0.7%
Bitfury 2,852 965KB 0.0%
BW Pool 2,034 933KB 0.1%
ViaBTC 1,990 952KB 0.4%
BTC.TOP 3,199 978KB 0.7%
Slush 1,921 947KB 0.4%
BTC.com 2,265 951KB 2.4%
HaoBTC 931 957KB 2.3%
BitClub 1,236 980KB 0.0%
All Blocks 35,899 936KB 1.1%

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

 

图 10 – 2016 年汇总表

矿池 区块数目 平均区块大小 空白区块比例
Antpool 11,479 747KB 4.2%
F2Pool 11,444 772KB 0.9%
BTCC 7,023 718KB 0.8%
Bitfury 5,298 834KB 0.0%
BW Pool 5,373 710KB 2.5%
ViaBTC 1,995 822KB 0.7%
BTC.TOP 27 961KB 0.0%
Slush 2,842 720KB 0.5%
BTC.com 657 976KB 2.1%
HaoBTC 1,443 982KB 1.5%
BitClub 1,662 964KB 0.0%
All Blocks 54,851 776KB 1.8%

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

 

图 11 – 2015 年汇总表

矿池 区块数目 平均区块大小 空白区块比例
Antpool 9,815 484KB 8.2%
F2Pool 10,851 499KB 4.0%
BTCC 5,780 390KB 0.1%
Bitfury 5,459 604KB 0.0%
BW Pool 4,129 495KB 4.5%
ViaBTC 0 n/a n/a
BTC.TOP 0 n/a n/a
Slush 2,445 492KB 1.2%
BTC.com 0 n/a n/a
HaoBTC 0 n/a n/a
BitClub 210 509KB 0.0%
All Blocks 54,311 480KB 3.1%

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

 

无验证采矿 –  SPV 采矿和 SPY 采矿

SPV 采矿

为了构建新区块并延伸区块链,矿池只需要前一个区块的散列,不需要得到含有所有交易数据的完整区块。矿池的目的是以最快的方式制造区块并延伸区块链条,以此提高利润。因此,矿工经常试图在仍未下载并验证上一个区块的情况下开发下一个区块。如果发生这种情况,矿工通常会避免将任何交易数据放入区块中(除了支付矿工费用的交易之外),因为矿工不知道上一个区块中含有哪些交易,若区块中含有其他交易可能导致“重复支出”,使得区块被网络拒绝。用于描述上述行为的术语是 “ SPV 挖掘”。


比特币社区就SPV采矿这种做法辩论过,支持者声称这是利润最大化的合法行为。虽然该政策的反对者认为它降低了网络的交易效能(因为空白区块仍然会维持开采难度),并且增加无效的区块接收更多交易确认的可能性,使得网络对于支付的可靠性降低,并提高“重复支出”的可能性。

 

SPY 采矿

经常使用的另一个术语是 “ SPY 挖掘” 。当一个矿池希望以更快的速度得到之前的区块时,他们通常作为一个矿工来参与矿池并与其他矿工竞争。然而,与其增加整体矿池实际的算力,他们的目的是利用矿池网络的便利性更快的找到先前区块的散列,然后进一步利用这些通过“窥探”自己所在的矿池获得的信息。

 

矿池政策

据说不同的矿池有不同的政策。例如 AntPool 在进行 SPV 采矿,而 Bitfury 则没有从事这种做法。如图 9 所示,Bifury 在 2017 年产生了 0.0% 的空白区块,而 Antpool 则为 1.8%。 SPV 矿业被认为是造成这种差异的主要原因。

 

ASICBOOST 的指控

上述因素可以解释空白区块比例的差异,而不是隐蔽的 ASICBOOST。或者,还有我们不知道的因素,即 SPV 采矿和 ASICBOOST 都不会对其造成变化。

然而,支持隐蔽 ASICBOOST 理论的人们已经能够使用空白区块的数据作为支持其理论的间接证据。例如,图8说明如下:

  • 直到 2017 年 4 月,Antpool(橙色)产出的空白区块比例最高,与其他矿池相比
  • 在 2017 年 4 月,这个公司变为 BTC.com(深蓝色),这是由同一家持有 Antpool 的公司所拥有
  • 2017 年 10 月,出现不明的矿工(浅绿色)开始生产空白区块,源自于 Antpool 试图掩盖他们采矿政策

在我们看来,这个假设是有可能,但可能性相对不高。可能需要进一步的证据来得出任何确切的结论。

 

区块之间的时间差

另一个要考虑的因素是时间差。发生 SPV 挖掘是因为矿工们希望在上一个区块得到认证之前赶紧开始开采下一个区块。因此,在大多数情况下,矿工无法快速的找到下一个区块时,比如在 30 秒内,SPV 挖掘所带来的影响是有限的,因为矿工们依然有时间去验证。

 

下面图 12 重复了上述图 3 的资料数据,但这一次我们排除了在上一个区块被发现的 30 秒内产出的空白区块。这可以消除部分 SPV 采矿的影响。尽管关于时间的数据可能不可靠。


图 12 – 矿池产出空白区块占比 – 2016(距上一个区块 30 秒以上的时间差)

 

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:时间差的数据可能不准确

 

较小而非空白的区块

在这篇文章中的分析只关注空白的区块。 而 ASICBOOST 的指控不仅涉及空白区块,还涉及小区块。由于 Merkle 树的尺寸较小,较小但非空白的区块也可以协助隐蔽 ASICBOOST。在稍后的一段中,我们将更详细地研究这些小区块的比例。

在下面的分析中,我们比较了两个特定矿池之间的区块和区块大小之间的时序。一个声称做SPV挖掘(Antpool)和一个(Bitfury)声称不实行 SPV 挖掘的矿池。

图表显示了矿池之间的不同不仅仅是空白区块,而且包括小的区块。图表显示,Bitfury 的图表相对“整洁”,只有在上一个块之间的时间间隔小的时候小区块才会生成。相比之下,Antpool 图表显得更加“凌乱”,无论与前一个区块之间的时间间隔如何,空的和较小的区块生成都比较普遍。


图 13 – Antpool( 2017 至今)- 区块大小与上一个区块之间的时间间隔相比

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

注意:y 轴是上一个区块的时间间隔(以秒为单位),x 轴是以字节为单位的区块大小。时间间隔数据可能不准确

 

图 14 – BitFury(2017至今)- 区块大小与上一个区块之间的时间间隔相比

资料来源:Blockchain,BitMEX 研究,Blockchain.info(矿池名称)

注意:y 轴是上一个区块的时间间隔(以秒为单位),x 轴是以字节为单位的区块大小。时间间隔数据可能不准确


很难从这些图表得出任何确切的结论。然而,这个分析可以看出一个讽刺的事实。市场上最积极提倡要大区块的矿池们,平均而言,反而往往产出更多的小区块。

 

 

 

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矿池非空白小区块数据

摘要:在本文中,我们提供了不同矿池随时间变化产出的小区块数据。继续进一步我们上周就空白区块的研究

 

小区块概述

继上周我们对空白区块的分析之后,一些读者要求用类似的分析方法对产出非空白小区块的矿池进行研究。作为反馈,我们试图提出一些关于矿池产出小区块比例的数据。我们能从这个分析中得出一些有趣的结论。

 

图表显示矿池产出小区块的比例

 

图 1 – 矿池区块大小分析(以字节为单位)- 2017 年

资料来源:Bitcoin Blockchain,BitMEX研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:数据截至 2017 年 10 月 22 日。期间产量不到 800 个区块的采矿池不包括在内

 

图 2 – 矿池区块大小分析(以字节为单位)- 2016 年

资料来源:Bitcoin Blockchain,BitMEX研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:期间产量不到 800 个区块的采矿池不包括在内

 

图 3 – 矿池区块大小分析(以字节为单位)- 2015 年

资料来源:Bitcoin Blockchain,BitMEX研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:期间产量不到 800 个区块的采矿池不包括在内。在此期间 BTCC Pool 有许多区块有两个笔交易记录


图 4 – 矿池每月小于 10,000 字节的非空白区块百分比

资料来源:Bitcoin Blockchain,BitMEX研究,Blockchain.info(矿池名称)

备注:本月生产不超过 250 个区块的矿池不包括在内

 

方案

我们选择了 10 个区块大小范围:

  1. 小于 500 字节
  2. 500 字节到 5,000 字节
  3. 5,000 字节到 10,000 字节
  4. 10,000 字节到 25,000 字节
  5. 25,000 字节到 50,000 字节
  6. 50,000 字节到 75,000 字节
  7. 75,000 字节到 100,000 字节
  8. 100,000 字节到 250,000 字节
  9. 250,000 字节到 500,000 字节
  10. 500,000 字节到 1,000,000 字节

范围边界的选择是完全随意的,因此这可能会削弱分析的可靠性。图 1 似乎表明,10,000 字节的范围可能是最重要的,鉴于 2017 年某些矿工的显著增长。因此,我们选择少于 10,000 字节的非空白区块作为月分析的范围,如图 4 所示。

 

结语

作为提醒,我们不认为上述数据是证明隐蔽 ASICBOOST 强而有力证据。有些人则认为,某些矿池的小区块或空白区块可能被认为是隐蔽 ASICBOOST 的间接证据,而不就这些指控提出数据支持。我们的目标是简单地就实际数据制作图表,说明矿池产出这些小区块的情况。

 

 

 

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