投机者最关心的是能够持有仓位，他们是否能够廉价地买入和卖出是相对次要的。如果 BitMEX 能够为比特币双币种衍生品创造一个流动市场，那么投机者们将会蜂拥而入。
正如我之前在上文 “为什么使用双币种?” 中解释的， BitMEX 为了提供 ETH/USD 产品，我们不得不使用比特币双币种。这篇文章将进一步探讨投机者所关心的重点。
对于以下所有示例，我们将使用下列假设：
合约： ETHUSD
乘数：每 1 美元 0.000001 XBT
合约数量： 10,000
合约价值
对投机者来说最重要的一点是合约的收益函数。由于我们正在就 ETH/USD 价格进行投机，理想情况下，合约的比特币价值应以线性方式根据于 ETH/USD 的价格来增加或减少。
我假设投机者用比特币（ XBT ）作为表示他们的收益结算货币。那么比特币兑美元的价格对于 ETH/USD 的仓位来说是无关紧要的。简而言之，投机者希望透过使用比特币作为保证金来赚取更多比特币。
上图说明了在不同的 ETHUSD 价格下，仓位中 XBT 的收益呈线性变化。这正是投机者所要的。
XBT 价值 = ETHUSD 价格 * 乘数 * 合约数量
计算保证金
如何计算比特币保证金金额？ ETHUSD 合约的初始保证金为 2％ ，即 50 倍杠杆。
初始保证金（ IM ）= 2％ * XBT 价值
如果您以 500 美元的价格进入 ETHUSD 的仓位，您的初始保证金要求如下：
初始保证金 = 2% * $500 * 0.000001 XBT * 10,000 = 0.10 XBT
下一个重要的考虑因素是您的强平价格，这将取决于维持保证金需求。 ETHUSD 合约的维持保证金为 1％ 。如果 ETH/USD现货价格下跌 1％ ，您将被强平。
计算收益（ 盈亏 ）
盈亏是以比特币计价。在比特币价值方面，盈亏随 ETHUSD 价格呈线性变化。如果合约上涨 1％ ，您以比特币计价的 盈亏 也会上涨 1％ 。上图说明了这一点。
XBT 盈亏 =（ ETHUSD 平仓价格 – ETHUSD 开仓价格）* 乘数 * 合约数量
在上面的例子中，如果 ETHUSD 价格从 500 美元变为 600 美元，那么 XBT 盈亏 如下：
XBT 盈亏 =（ $600 - $500 ）* 0.000001 XBT * 10,000 = 1 XBT
合约数量
要控制在一定数量的比特币仓位需要一点点数学基础。
以下描述了根据合约数量来控制比特币仓位的操作方法。
合约数量 = XBT / [ ETHUSD 价格 * 乘数]
如果您想要持有 100 XBT 的仓位，您必须交易的 ETHUSD 合约数量：
合约数量 = 100 XBT / [ $500 * 0.000001 XBT ] = 200,000 张合约
双币种的产品结构可以满足以比特币本位投机者的需求。投机者关注的主要交易点与 ETH/USD 价格呈线性关系。如果合约是具有流动性的，合约价格相对于标的资产的价格便不是主要问题。
影响合约是以溢价还是折价的交易的因素将在后续文章中进行探讨。这些因素在很大程度上取决于双币种 衍生品的第一对冲原则。若要进行该合约对冲是则要留意其非线性的影响了。
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