了解XBT与XBU合约

BitMEX的目标是提供最有效和整全的比特币金融产品交易平台。没有期货产品不提供正向及反向的交易品种。我们推出了的比特币交易产品包括， XBU。该XBU链是反向期货，合约价值是等值$100美元的比特币。这是类似的OKCoin等期货平台提供的合约，也相等于现货的盈亏模式，方便用户在两者之间套利。

XBU系列是XBT系列的相反，XBT系列是一种框图（Quanto，双币种远期合约）合约，而乘值为1000聪（0.00001BTC）,合约的价值显示为美金而参考交易所为Bitfinex BTCUSD现货，下表概括这两种交易产品。

XBU之所以是反向期货是因为它是以BTCUSD显示但是其合约价值计算是 1除以BTCUSD，或USDBTC。因为大部分比特币用户都是习惯以货币显示比特币的价值，而非以比特币显示货币的价值。这个合约是适合希望锁定比特币的美金价值，比如说你会在三个月后收取$100000价值的比特币，你会售出1000XBU合约去锁定这个价值
而XBT合约是一种框图（Quanto）期货因为它是以美金显示但是乘值是以比特币计算。

维基百科所描述：

框图 是一种 交易工具 而其 潜在价值 是在某货币显示， 但是期货的盈亏交割是以另一個货币处理.

这一种期货合約比较适合希望投机的用户，用更少的资金在正确的价格预测下有更大的盈利

上面的图表显示的是头寸为10个XBU合约在比特币价格变化下的盈亏。美元头寸维持在$ 1,000不变；然而，XBT头寸是非线性的方式改变，因为合约是取XBTUSD价格的倒数（XBT价值=1/价格* $100 *合约数量）。下图显示了利润率的影响。

假设你买了 10张 XBUZ14 合约，而购买价格是$500。合约的比特币价值是 1/$500 * $100 * 10 或 2 BTC。比如某用户希望更小心地交易，不会被爆仓，存入更多的保证金，比如说2BTC。他认为这样就不会导致爆仓的发生，但是上图反证了这个假设，蓝色线代表你2 BTC的资产，而红色线代表你10 XBU合约所做成的盈亏，绿色线显示你的净资产，你的账户其实是会在$300达到破产的位置，因为XBU是倒数合约，当你买入XBU合约，其实是做空USDXBT，而非做多XBTUSD，所以当XBTUSD下跌，即使在补全100%仓位价值的保证金下，你仍然会被要求追加保证金。

上图所显示的是美金和比特币代表在持有1000XBT合约的头寸，XBT的头寸对应BTCUSD的汇率是线性的，而美金头寸则是非线性的因为价格差异是次方值上升的（美金价值 = 价格² * 0.00001 BTC * 合约数量）。

在不同的的情况下，不同合约都有优势。上图可见在$500做多1000张XBT合约、做空25张XBU合约对应的美金和比特币盈亏。在$500时，两者的比特币和美金价值都相等，如果你是看淡，做空XBU是更好的策略，而看好的，做多XBT是最佳选择。