套利者和做市商是创造市场流动性的关键人物。比特币期货合约相对容易做市和套利，因为潜在资产是任何有互联网连接就可以交易比特币。反之在中国做市、庄家或套利是比较困难的。
几年前，新加坡交易所推出富时中国A50指数一美元双币种期货合约。我是其中一个在昔日新挂牌参与新交所A50期货合约的投资者。近日，新交所A50期货合约已经成为一个唯一有高流动性的合约，是在中国以外的投资者唯一有高流动性的中国投资合约。
为了提高我们的流动性，BitMEX也参考了SGX的合约，让可以在SGX交易的投资者在BitMEX A50合约做市
新交所 vs. BitMEX
新交所和期货BitMEX产品唯一的区别是，新交所的产品支付为美元，BitMEX产品支付为比特币（XBT）。这两种期货合约到期的时间为同一天，在同一时间，并使用相同的结算价。
新交所：每一人民币 = 1USD
BitMEX 每一人民币 = 0.0001 XBT
新交所 vs. BitMEX 交易时段
下表为新交所交易时段
| GMT | 新加波时间 | 类别 |
| 00:45 – 01:00 | 08:45 – 09:00 | 准备开始时段 |
| 01:00 – 07:55 | 09:00 – 15:55 | 开始 |
| 07:55 – 08:00 | 15:55 – 16:00 | 准备收市 |
| 08:30 – 08:40 | 16:30 – 16:40 | 夜市准备时段 |
| 08:40 – 15:59 | 16:40 – 23:59 | 夜市时段 |
| 16:00 – 18:00 | 00:00 – 02:00 | 夜市时段 |
BitMEX合约全天候开放，在新交所开市时段，做市商可以使用新交所的合约作为BitMEX的挂单价格（注意地方稍后讨论）
当新交所收市时，做市商可以使用其他ETF例如 CSOP AFTY ETF 来模拟类似指标。投资者可以透过在NAV加上利息等的时间值来模拟A50期货的价格。
市价 / NAV – 1 = 中国A50指数隐含变化
从美国收市到亚洲开市的第二天，没有产品能作为对冲。我们预计在未来的BitMEX期货合约将成为中国股市开市前的领导指标。
交割
假设:
XBTUSD = $100
多1张 SGX A50 @ 10,000 CNY
空 100张 BitMEX A50 @ 10,000 CNY
USD 头寸
SGX: $1 * 10,000 CNY * 1 张= $10,000
BitMEX: 0.0001 XBT * 10,000 CNY * -100 张* $100 = -$10,000
XBT 头寸
SGX: $1 * 10,000 CNY * 1 张/ $100 = 100 XBT
BitMEX: 0.0001 XBT * 10,000 CNY * -100 张= -100 XBT
交割价格 11,000 CNY
盈亏
SGX: (11,000 CNY – 10,000 CNY) * $1 * 1 张= $1,000
BitMEX: (11,000 CNY – 10,000 CNY) * 0.0001 XBT * -100 张= -10 XBT
净比特币盈亏
SGX: $1,000 / $100 = 10 XBT
BitMEX: -10 XBT
Net: 0 XBT
比特币上涨到200USD是的净比特币盈亏
SGX: $1,000 / $200 = 5 XBT
BitMEX: -10 XBT
Net: -5 XBT
比特币跌到50USD是的净比特币盈亏
SGX: $1,000 / $50 = 20 XBT
BitMEX: -10 XBT
Net: 10 XBT
由于不同的支付货币，作为做市商的盈亏会受到比特币波动的影响。这是你的双币种风险，XBTUSD和中国A50指数之间的协方差是对你的盈亏十分重要。
做市返佣
为了吸引读者提供流动性，BitMEX提供被动委托或做市商的委托交易回扣。Maker被动成交将会获得0.1%的回佣
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