掌管一切的美金
当全球经济变坏的环境下，投资者纷纷涌向避险货币和资产。 10年期美国国债有正数收益，相对上非常有吸引力。由于投资者在恐慌下抛售一切投资并买入UST，美元将比其他货币显着走强。
这是令耶伦奶奶非常头疼的问题。虽然强势美元有利于美国国内经济，全球很多国家对美金的头寸都是净空的就是一个大难题了。新兴市场（EM）政府和企业很多都大量发行美金债卷，其中许多实体依赖于商品价格。在大多数情况下，强势美元将会导致大宗商品价格疲软。
由于这些借款人急于回补美元空头头寸，这就形成了一个反馈循环，加速其国际收支的破坏。耶伦当然意识到了这个问题，这就是为什么美联储不能，也不会在2016年加息。如果耶伦有什么大事件要宣布，那必定是QE 4eva（量宽4）放到大银幕的时候了。
日元
日本央行显然不希望日元走强。 安倍和黑田山會用盡所有力量將美元兑日元推回110以上。
昔日日元波動還沒有那麼高的時候，投資者借入日元，把它賣出並投資一些高回报的资产。只要美元兑日元持平或持续上涨，並且波动性夠低，这个战略是非常有利可图的。
The Brexit induced global market margin call forced traders to sell their positions, and buy back Yen. This is the driving force behind the Yen strength (aka carry trade unwind), and is why it is viewed in a negative light.
退歐引起全球市场的追加保證金通知迫使投资者抛售自己的倉位，并买回日元。这就是日元走强的驱动力（即套息交易平仓）。
為了吸引投資者返回日本這個赌场，日本央行将不得來点强硬的政策。不过问题是他们已经拥有了大量的日本政府债券（JGB）和大量市场上的股票。因此额外的量化宽松政策将不会怎么起作用，也不可能实现。他们试过使用负利率政策，但是政策实行后却事与愿违。下一个选项就是直接跟市民派钱，希望他们买东西。这种直接的印钞如果给予足够的时间，就能够削弱日元回到目标的水平。
人民币
中国人民银行不能袖手旁观坐视让美金升值。中国人民银行经济与美元挂钩，美金上升可会衍生不少问题。
今天上午，中国人民银行将人民币大幅贬值，是自15年8月以来最大的幅度，希望从人民币贬值获利的要密切关注USDCNH离岸人民币市场。
由于USDCNH是离岸交易，任何人都可以自由地买入美元和卖出CNH（离岸人民币）来抒发他看空人民币的观点。如果USDCNH价格和在岸人民币差价扩大，中国人民银行将要么买如离岸人民币或削弱在岸人民币来缩小差距。
市场动荡仅仅是开始了2天。我们还没有真正看到欧洲的资金流入美国。在美国国债中寻避风港的资金将会继续对做成美元上涨的压力。因此，人民银行将要积极地削弱人民币。
直到美联储将降息，并重新提起某种形式的货币印刷後，中國央行才會考慮停止贬值人民币。
比特幣
上面的共同主题是印钞。无论是美元，日元，人民币，央行都應該只會越印越多。
由于猖獗的通货膨胀，随着全球购买力下降，比特币会变得更加強勢。