现在我猜大家都认同德意志银行（DB）内部已经千苍百孔了。股价自年初下跌了近50％。
对冲基金经理杰夫·冈拉克有一些启迪人心的说话要跟德意志说：
“银行正在步向灭亡而政策制定者都不知所措。当德意志银行股价去到了个位数，大家会开始恐慌……你会看到有人说，’总有人要去处理这个东西’。” [ZH]
DB一定不会失败的。当尘埃落定，DB的存款人和DB 手上520000亿欧元衍生品总会有一个靠山来扛住。
昨天德意志银行首席经济学家就向欧洲银行救助。
“在欧洲，救市并不需要太大的规模。一个1500亿欧元的方案应该足以帮助欧洲银行进行资本重组，大卫福克兹 – 兰道表示：银行股的下跌只是一个更大的问题的症状，而那个大问题就是低增长，高债务和一个“危险”的通货紧缩的致命组合而成的。 [ZH]
雷曼兄弟的破产以及随之而来的全球金融危机显示了，政策制定者没有消化资本主义下创造性破坏的能力。银行的损失透过发行货币分摊到全世界上。
我们知道DB最终将得到德国和欧洲央行纾困资金，然而，他们并不像在2008年那么愚蠢。如果继续大规模发债（印钱）让房屋价格和食物价格上涨，而低技术工种薪金下跌，市民的不满很可能会依法不可收拾。
因为政治上的需要，弗劳默克尔和马里奥德拉吉将颁令让DB资本结构的一些成员收到纾困资金。甜甜圈的形状就像个O字，中间通空的。这个是DB的股票和债卷最终的价值。
一旦DB的股票价格低于€10，恐慌的投资者将很可能增加对DB的风险头寸。一些投资者甚至会暴力“抄底”一些DB的债卷。
如果你能准确地预测其资本结构的个别风险，购买DB某些债卷可能会让你得到丰厚的收益。问题是如果你错了，你所有的投资资本都会归零。这一年，当大多数对冲基金经理表现普遍不佳，很多基金经理都非常风声鹤唳。
DB不是欧洲银行业唯一的祸根。在德拉吉的母国意大利，几乎每一家大银行都有潜在的问题。意大利总理都希望德拉吉能够翻开欧洲央行的支票本，打救一下他的国家的银行系统。
欧洲央行将不得不印刷数十亿欧元来拯救欧洲的银行体系。进一步受惠的资产将是黄金和另类资产，例如比特币。
市面上更多的欧元，日元，人民币，美元和追逐那一套更小的正收益资产，让存户和基金经理更难采取正确的抉择。
大多数投资者只懂得追涨。过去的业绩并不代表未来回报，但大多数人是都是恐慌的投资者。比特币本年至今升幅55%。成为今年表现最好的货币之一。金融媒体也不断报道。比特币不仅没有因为各种利空而再“死”一次，而且这个货币/商品在全球宏观环境的不确定性下蓬勃发展。
在欧洲政治和货币和不知道打救什么银行的因素下，这会造成更多的不确定性和波动性。比特币的价值将从中受益。