摘要：在这篇文章中，我们将重新审视 “DAO” 以及其失败后发生的事件。我们分析一下 DAO 内部的资金池发生了什么事，其中包括它造成分裂后的两条区块链。我们发现 DAO 仍然有约 1.4 亿美元资金无人认领。
关键点
- DAO 黑客似乎控制了价值约 6,000 万美元的加密货币。
- 目前在 DAO 回撤合同中还有大约 1.4 亿美元的资金无人认领。
- 2017 年 6 月，DAO 内部无人认领的美元价值高于 2016 年 5 月融资初始价值。
- 截止日期即将到来，在 2018 年 1 月 10 日之后，这些无人认领的 2,600 万美元资金将不可再被认领。
2016 年 5 月起 DAO 的营销材料
资料来源：DaoHub
概述
在 2016 年初夏，一个项目 “DAO” 在加密社区里中引起了许多关注。DAO 的全称是 “Decentralized Autonomous Organization”（去中央化的自治团体）。由于许多人对全称感到困惑，“DAO” 便成为了该项目的名字。DAO本意是成为自主投资基金，投资于加密货币持有者所认可的项目。该基金将由“代码就是法律”的理念来管理，而不是传统投资基金中关键人物为核心由上而下的管控机制。
许多人认为这种新颖的方法会带来优越的投资回报。虽然这是一个独特而有趣的模式，但我们认为，因为这一点而期待强劲的投资回报也未免有些天真。
该基金当时筹集了价值约 1.5 亿美元的以太币，约为当时存量的 14％ ，而投资者预计能得到惊人的回报。投资者认为价格下行风险很小或基本为零，因为只要您愿意，随时就可以从 DAO 中撤出以太币。事实上，这个是一个复杂而容易出错的设置。
DAO 的问题
事实证明，DAO 在几个层面上存在本质上的缺陷，正如以太坊基金会的许多人在漏洞发生之前所指出的那样。例如：
- 经济激励 – 该项目的激励机制思路不清。例如，对投资者而言，他们就项目投反对票的激励不大，因为投“否定票”的选民也将投资于经批准的项目。那些没有投票的人是不会接触到该项目的。另外，对于成功投资后收益退回 DAO 的执行方式机制还没有建立一个稳定的机制。
- 加密货币可行性 – 项目创建时，已表明最终会创建新的 DAO 加密货币，以便不同加密货币的持有人可以获得不同的风险和回报。这就意味着加密货币的相互交易性偏弱，这是一个交易所和社区不大了解的问题。
- 有漏洞的代码 – 代码并不一定能实现它所描述或预期的内容。智能合同代码的审查似乎不够充分。编码员似乎没有完全掌握它的语言，即 Solidity，合同也没有达到编码员想要达到的效果。
在加密货币销售结束后的几个星期，一个“黑客”设法在代码中找到了漏洞，使他们可以转移 DAO 的资金。然后将资金集中到一个黑客控制的子 DAO 中。这导致了以太币后来的硬分叉，以此来试图阻止黑客获得这些资金，并将资金退还给初始投资者。由于以太坊社区的部分人对此举感到不满，导致了 ETH 和 ETC 之间的区块链分裂。
在这篇文章中，我们将：
- 描述 DAO 主要参与者之间的关系，
- 重温以太币的 DAO 硬分叉关键事件，
- 探索 DAO 内的 ETH 和 ETC 资金的流动和
- 推测未被认领的资金下场将会如何。
与 DAO 有关的主要团体和个人
与 DAO 有关的主要团体和个人关系图
资料来源：BitMEX 研究，下表提供了完整的资料来源
备注：还有其他以太坊基金会成员与 DAO 没有任何关联，这些成员被排除在上述图表之外。蓝色圆圈代表个人;而黄色圆圈代表团体。
DAO 的主要参与者的名单
| 名称 | 描述 | 参与方 |
| DAOHub.org | 推广DAO的社区网，由DAO.Link管理 | Felix Albert , Auryn Macmillan, Boyan Balinov, Arno Gaboury, Michal Brazewicz , Taylor Van Orden , Des Donnelly, Daniel McClure（资料来源） |
| Slock.it | Slock.it 为 DAO 写的代码， 该公司本来希望开发智能锁。Slock.it 原先预计由DAO来融资 | Stephan Tual, Lefteris Karapetsas, Griff Green, Christoph Jentzsch, 他的弟弟 Simon Jentzsch, Gavin Wood和Christian Reitwießner（资料来源） |
| 黑客 | 利用 DAO 漏洞的团体 | 匿名 |
| DAO 加密货币持有人(DTH) |
公众个人投资者透过集资和购买DAO 加密货币来投资 |
22,873 个账户持有人（资料来源） |
| DAO 监管人 | 独立于Slock.it的第三方“仲裁人“，为DAO衍生出来的冲突及问题提供解决方案 | Taylor Gerring, Viktor Tron, Christian Reitwießner, Gustav Simonsson, Fabian Vogelsteller, Aeron Buchanan, Martin Becze, Vitalik Buterin, Alex Van de Sande, Vlad Zamfir 和 Gavin Wood （资料来源）
|
| Bity | 与 Slock.it 合作的加密货币交易所，在瑞士设立。 该交易所发出WHG 的公告。（资料来源） | Alexis Roussel（资料来源） |
| DAO.Link | 由 Slock.it and Bity 成立的瑞士合资公司，它们设立管理 DAOHub 官网（一个推广 DAO 的官网，见上图） | Stephan Tual, Simon Jentzsch, Alexis Roussel（资料来源） |
| Robin Hood Group (RHG) | “white hat” group的前身, 它们在 DAO 资金硬分叉前持有大部分 DAO 资金。 |
公开人员: Alex Van de Sande, Griff Green, Lefteris Karapetsas |
| Whitehat Group (WHG) | 由 RHG 手中接过 ETC 所有权的组织。WHG 与 Bity 有着很深的关系。 | 公众所知道的成员包括 Jordi Baylina 和 Griff Green（资料来源） |
| 以太坊基金会 | 创造以太坊背后的非营利机构 | 许多个人，包括一些以太坊的创始人（资料来源） |
DAO时间表
为了充分理解和说明资金的适当所有权，我们必须在“硬分叉”之前，之间和之后重新审视DAO资金的来源。
| 日期 | 事件 | 资金来源 |
| 2016 年 4 月 30 日 | DAO 启动集资（资料来源：Slock.it） | |
| 2016 年 5 月 25 日 | DAO集资结束 | 集资了约 1,150 万硬分叉前的ETH |
| 2016 年 6 月 17 日 | DAO 资金被黑客给转移到了Child DAO （资料来源：纽约时报） |
约 360 万硬分叉前的 ETH转移到了黑客的子 DAO |
在DAO的监管设定下，“子 DAO ”可以与主 DAO “分离”，类似于公司分拆。
黑客利用递归调用漏洞从主 DAO 中取走比原计划中更多的资金。新成立的子 DAO 的所有者不能立即提取这些资金;他们必须等到投票期结束才能获得这些资金，届时才能自由转让。
这个投票期为以太坊社区提供了一个机会，他们通过利用相同的漏洞将资金从黑客的子 DAO 归还。然而，这可能会导致永久性分裂和 “ DAO 战争”，只要黑客和 RHG 都不放弃，资金将永远陷入僵局。这个对抗机制在编码上的难度不大，所以双方都不需要花太多时间和精力。
解决这个问题的一个办法就是实施一个软分叉来屏蔽黑客的交易，不让黑客参与这场战争，并迅速让这笔资金得到恢复。
| 日期 | 事件 | 资金流动 |
| 2016 年 6 月 12 日 |
RHG 打响 “ DAO战争” 并恢复了大部分资金（资料来源：Reddit） |
利用相同的漏洞， 约810万硬分叉前 ETH 回流到 RHG 的子 DAO 中 |
| 2016 年 6 月 24 日 |
提出以软分叉方式保障被 “ DAO 战争” 攻击的约 360 万硬分叉前ETH（资料来源：Ethereum Foundation） | 可以屏蔽交易，避免黑客提取在它们子 DAO 的资金 |
| 2016 年 6 月 28 日 |
发现了 “ DAO 战争 ” 软分叉的严重漏洞，并放弃了这个方案（资料来源：Hacking Distributed） |
在这一点上，RHG 已经设法通过利用其他子 DAO 来保障大约 70％ 的资金，但为了保证能够回收剩下的约 30％（大约 360 万个硬分叉前 ETH ），硬分叉是唯一的可行方案。此外，软分叉提案被发现有严重的安全漏洞，并迅速被否决了。
| 日期 | 事件 | 资金流动 |
| 2016 年 7 月 20 日 |
硬分叉实施后，有效的解决了 DAO 攻击的影响，使分叉 ETH 区块链上的 DTH 恢复。这个方案通过两个撤销合同来实施。 | 约 1,150 万分叉后的 ETH 返回到 DAO 提取合同中，并且可以由 DTH 根据投资人当时持有的 DAO 加密货币余额提取 |
| 2016年7月20日 |
ETC，“非硬分叉”的区块链继续被开采。 |
RHG 和 DAO 黑客最终是可以挪动子 DAO 中的 ETC 的 |
硬分叉后，形成了两个平行的区块链。一个是 ETH ，黑客被不存在了，一个是 ETC ，黑客依然存在。 RHG 仍然保障了大约 70％ 的 ETC，并且可以继续使用前面提到的 “ DAO 战争” 战略在 ETC 链上继续进行攻击，但是他们决定不这样做。为了退还 ETH 链上的 DTH ，他们决定使用提款合同，其必须以 DTH 来提取其 ETH 。
| 日期 | 事件 | 资金流动 |
| 2016 年 7 月 23 日 |
ETC 在 Poloniex 上市，其他交易所也纷纷效仿。 ETC / 美元达到 ETH / 美元价格的三分之一（资料来源：Twitter） | 不适用 |
| 2016 年 8 月 9 日 |
RHG 将 ETC 资金的所有权交给了 WHG 。随着 ETC 子 DAO 的成熟后，WHG 在他们的 ETC multisig 钱包中接收资金（资料来源：Bity） | WHG 保障了约 810 万个 ETC |
| 2016 年 8 月 10 日 |
未经公布的消息表明，WHG / Bity使用 Bity 的“经验证服务业务”账户尝试在 4 个交易所上以 ETC 换取 ETF ， BTC 和 EUR（资料来源：Bity）
|
Poloniex 冻结了 230 万个 ETC ，Kraken 容许交易继续进行，但冻结了 130 万个 ETC，Bittrex继续交易了 82,000 个 ETC，Yunbi 继续交易了 101,000 个 ETC |
| 2016 年 8 月 12 日 |
大部分这些 ETC 被冻结后，WHG / Bity 宣布他们已经决定不出售 ETC 来换取 ETH ，而是将 ETC 分配给 DTH（资料来源：Reddit） | Bity 把 BTC，ETH 和 EUR 兑换为约 150 万 ETC，让余额回升到约 810 万 ETC |
上述交易的图解说明
资料来源：Gliffy
| 日期 | 事件 | 资金流动 |
| 2016 年 8 月 26 日 |
Bity 宣布推出 “Whitehat 退出合同”（资料来源：Bity） | 不适用 |
| 2016 年 8 月 30 日 |
Bity 宣布，“Whitehat退出合同” 的第一个版本已经发布（资料来源：Bity） | 约 420 万个 ETC 从 WHG 汇入取款合约，DTH 持有约 60 万个。DTH 持有权是根据在硬分叉的时点 DAO 加密货币余额，而不是像ETH那样根据当前持有的加密货币余额来计算。 |
| 2016 年 8 月 30 日 | Bity 宣布第二版 “Whitehat 退出合同” 已经发布（资料来源：Bity） |
约 380 万 ETC 从旧合同转到新合同 |
| 2016 年 9 月 6 日 |
Bity 宣布，其余的 ETC（包括试图在交易所进行交易的 ETC 和一些来自成熟子 DAO 的交易）被转移到 Whitehat 退出合同（资料来源：Bity） |
约 430 万 ETC 从 WHG 交换账户和多重转账汇入取款合同。
在进行这些交易的时候，ETC 的价格相对于 ETH ，BTC 和 / 或 EUR 下跌，导致交易回到 ETC，结果另外增加了 700,000 个 ETC 到Whitehat撤出合同中。这些交易所掉期的具体细节并没有公开。 |
上述交易的图解说明
资料来源: Gliffy
| 日期 | 事件 | 资金流动 |
| 2016 年 9 月 6 日 |
DAO 黑客将资金从他的“黑客子 DAO ”中转移 （资料来源：Gas Tracker） |
约 360 万个 ETC 由黑客持有 |
| 2016 年 9 月 6 日 | DAO Hacker 向 ETC 发展基金捐赠了一些 ETC（资料来源：Gas Tracker） | 1,000 ETC 汇给了 ETC 发展基金 |
| 2016 年 10 月 25 日至 2016 年 12 月 7 日 | DAO 黑客将资金转入许多不同的账户，换成不同的货币（资料来源：Gas Tracker） |
约 30 万个 ETC 被黑客转移 |
在写这篇文章的时候，黑客还没有触及绝大多数未被领取的 ETC ，这数量达到3,360,332个 ETC，价值 5,800 万美元。
Whitehat 退出合同的一个特点是，ETC 资金退出有一个限时规定（原定为 3 个月，于 2017 年 1 月 30 日到期）。由于大部分资金在三个月内没有申领，所以这个期限又延长了两倍：
| 日期 | 事件 | 资金流动 |
| 2017 年 1 月 30 日 | Bity 宣布将 ETC Whitehat 退出合同截止日期延长至 2017 年 4 月 14 日 （资料来源：Bity） |
不适用 |
| 2017 年 4 月 14 日 | RHG 宣布将 ETC Whitehat 退出合同截止日期延长至 2018 年 1 月 10 日 （资料来源：Reddit） |
不适用 |
| 2018 年 1 月 10 日 | ETC Whitehat 退出合同截止日期 | ? |
从那时起至今没有发生重大事件;绝大多数 ETH 基金已经被 DTH 撤回，ETC 大部分也是如此。
无人认领的资金
截至二零一七年十一月十九日，无人认领资金约为 1.4 亿美元，如下图所示。
在 ETH 链上的 DAO 相关基金
| 项目 | ETH | 无人认领的资金 美元(百万) |
百分比 |
| 已被认领 | |||
| DTH 提取的 ETH | 11,286,046 | 97.3% | |
| 未被认领 | |||
| 在 DAO 撤回中无人认领的 ETH (资料来源) | 235,414 | 86.6 | 2.0% |
| 在 DAO ExtraBalance 中无人认领的 ETH (资料来源) | 76,204 | 28.0 | 0.7% |
| 未被认领总额 | 311,618 | 114.7 | 2.7% |
| 已被及未被认领 | |||
| 总额 | 11,597,664 | 100.0% | |
资料来源：BitMEX 研究，Ethereum blockchain
备注：美元 / ETH 价格为 368 美元
在 ETC 链上的 DAO 相关基金
| 项目 | ETC | 美元 (百万) | 百分比 |
| 黑客资金 | |||
| 被黑客持有的 ETC | 3,642,408 | 66.6 | 30.1% |
| WHG资金 | |||
| 透过 DTH 提取的 ETC（包括捐赠） | 7,035,319 | 58.2% | |
| 无人提取的 ETC （资料来源） | 1,405,072 | 25.8 | 11.6% |
| WHG 资金总额 | 8,440,391 | 100.0% | |
| 黑客及 WHG 资金 | |||
| 总额 | 12,082,799 | ||
资料来源：BitMEX 研究，Ethereum Classic blockchain
备注：美元 / ETH 价格为 18.3 美元
在 ETC 链上的 DAO 相关基金
资料来源：BitMEX 研究，Ethereum Classic blockchain
随着时间的推移无人认领的 DAO 余额 – ETH 和 ETC
资料来源：BitMEX研究，Github
无人认领的 DAO 余额 – 美元
资料来源：BitMEX 研究，Coinmarketcap，Github
如上图所示，在 2017 年 7 月的以太币价格高峰期，DAO 取款合约中无人领取的 “以太币” 的美元价值甚至高于最初筹集的 1.5 亿美元。
退出合同 “陷阱”
虽然取款合同的概念听起来有约束力，但所有无人认领的资金仍然在这些合同的所有者的控制之下。
安全孵化
所有这三个撤回合同都有 “安全孵化” 机制，这意味着这些合同的 “所有者” 有能力在任何时候提取所有的资金。
- DAO 撤销和 DAO ExtraBalance 所有者：DAO Curators Multisig
- Whitehat 退出合同的所有者：WHG Address
虽然 DAO 监管人并没有表示这是计划的一部分，但如果认为没人会再提取这些资金，这些资金会很诱人。相比之下，WHG 专门设计了合同来确保这种情况的发生。
Whitehat 截止日期
Whitehat 退出合同也有一个 DTH 能够提取资金的超时系统。截止日期将于 2018 年 1 月 10 日到期（虽然之前已经延长了两次），所以在此期限之后取款的尝试可能会被拒绝。
2600 万美元的无人认领的 ETC 下场如何？
下一个问题应该是：
2018 年 1 月 10 日到期时，无人认领的资金下场会是如何？
目前有四个明确的方案：
- 由 WHG / Bity 保留资金作为他们的服务费用，退返回一些 ETC
- 捐赠给慈善机构或 “社区” ，ETC ，DTH 或 ETH 社区
- 再次延长最后期限
- 承诺允许无限期退出，就像ETH退出合同一样
Bity 的官方回应表示，他们可能倾向于方案二：
我们觉得这些资金应该捐给 DAO 加密货币持有者社区。 6 个月后，我们希望能够将这些无人认领的资金捐赠给全社会，如支持智能合约安全的基金会。我们希望这些资金能用来发展去中心化的管理制度，DAO和智能合约的结构与未来。我们到时会研究所有可行的方案。
资料来源： Bity
当然，谁来代表 “ DTH 社区 ” 是一个潜在问题，而这些资金使用是否存在透明度这件事情也可能会成为主要问题。由 WHG 的匿名特性，让社区去审计这些无人认领资金的开支的难度是很大的。
另外，这个随意的时间表防止了将来个人要会属于他自己资金的正当权利，这可能会导致未来法律争议。因此，WHG 有可能只剩下方案三和方案四，并且可能使得 ETC 提款无限期延长。
然而 2018 年 1 月来临时，DAO 事件将已经发生超过 18 个月，这在加密货币领域来说是一段很长的时间 。除此之外，自从 DAO 以来，ETH 和 ETC 的价格都大幅上涨。因此也许一些 DTH 已经被遗忘了，遗忘在了以太坊生态圈中的兴奋和财富累积的氛围。
声明
虽然在本说明中提出的许多观点都有其资料来源，但我们并不保证准确性。欢迎提出指正。
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