Forkmonitor.info 更新自比特币现金拆分以来矿工损失的价值

摘要:比特币现金在 2018 年 11 月 15 日成功拆分为两个代币,比特币现金 ABC 和比特币现金 SV 。 BitMEX 研究赞助了一个网站 forkmonitor.info 来跟踪这两条区块链。现在两个代币之间存在“哈希值战争”。哈希值较高的一方的代币价格会更高,这样另一条区块链上的矿工就会蒙受巨大损失。该网站现已更新,以估算分拆两侧链条上挖矿成本以及矿工所遭受的损失。

(注:更新的 forkmonitor.info 网站的截图)

 

 

目前为止估算的累计挖矿损失

 

根据分拆后挖矿所需的成本,可以根据相应代币的价格估算总预期损失,如下表所示:

比特币现金 ABC 比特币现金 SV
拆分后挖矿成本 US$887,963  US$520,115
挖出代币 2,337.5 2,012.5
代币价格 US$261 US$97
潜在挖矿收入 US$610,087 US$195,212
净收益 / (损失) (US$277,875) (US$324,904)
净利率 (45.5%) (166.4%)

(资料来源: Forkmonitor.infoPoloniex 价格数据)

(注:数据截至北京时间 2018 年 11 月 17 日 02:30 。假设使用标准的比特大陆 S9 矿机和以电费为每兆瓦时 50 美元来计算挖矿费用)


虽然上表显示双方都在亏损,但它说明了为什么 ABC 方面的财务状况可能比 SV 稍强一些。 ABC 不仅 在 PoW 领先(包括区块数量和累计工作量),由于 SV 代币价格较低, SV 矿工的预期损失也大于 ABC 矿工。相对于潜在收入, SV 损失也较大,与 ABC 相比,其利润率为负 166.4% ,而 ABC 为负45.5%。

 

尽管如此,人们应该意识到代币的价格是高度波动且不稳定的。我们无法保证任何一方能够将他们所开采的代币全数出售。然而, ABC 方面确实有一个流动性相对合理的期货市场。

 

接下来会发生什么?

目前双方都在继续挖矿,双方都不愿意放弃这个“最大的工作量区块链的争夺战”。尽管财务状况黯淡,但 SV 方面的表述依然很有底气, Coingeek 表示他们已经准备好打将维持“数月”的长期战。

这将使比特大陆的现金和加密货币储备流失,因为我们准备打持续数月的长期战。如果我是比特大陆的股东或投资者,我会问为什么吴忌寒动用着你们的钱来控制 BCH 而比特大陆的业务本身是支持多种加密货币的。

(资料来源: Coingeek

然而,以我们保守的假设来估算,分拆后 SV 矿工在 24 小时内已经见红并损失 324,904 美元。如果这种情况能持续数月,我们将会感到非常惊讶。

 

结论

虽然双方的言论都很有底气,但在某种程度上,哈希值战争其实是完全没有意义的。无论哪个区块链具有更多的区块或最高的累积工作量,用户和投资者都可以自由选择分拆后的 ABC 或 SV 任一链条。作为更高工作量的链条似乎对这两个代币的支持者很重要,但谨慎的想法及做法是留在最有利可图的链条上挖掘代币。  

 

在我们看来,随着累积损失逐渐开始增加,所涉及的双方不可避免地将从新分配哈希值,使其按比例根据每个代币的价格来分配。我们不知道这会发生在多长时间以后,但 forkmonitor.info 网站将成为一个有用的获取资讯的工具。在这个没什么意义的哈希战争中,它可以帮助我们评估双方的财务压力。

 

 

欢迎转载,请注明文章来自

BitMEX (www.bitmex.com)

 

BlockMEX STO

Remember BlockMEX? Well the firm has limped along for several years. They have tried various business models. None have made any money. But that doesn’t matter, VC firms continue to shower the company with cash, and its valuation continues to rise. The CEO now has a great new idea. Let’s listen in on the recent board meeting.

Billy – Billy is the CEO of the company. He just joined as the previous dude got ousted. The VC firm The Blind Fund, who supplies most of the cash, ousted the previous CEO in favour of Billy who they thought would play ball better.

Kaiser Soze – One of the general partners at The Blind Fund.

Kaiser Soze – So Billy, what are we going to do to get some traction? It’s been over four years, and BlockMEX still makes zero revenue. You guys need to do something new.

Billy – Well, I have a new idea. ICOs are toxic. The projects are trash, and the regulators hate them. What about STOs, Securities Token Offerings?

Kaiser Soze – Tell me more.

Billy – Ok, so imagine you want to buy a fraction of a piece of real estate. And then you could trade your fractional ownership, which is represented by a token.

Kaiser Soze – Call me old fashioned, but isn’t that just a Real Estate Investment Trust (REIT)? Most stock markets around the world already have those.

Billy – But do REIT’s ride on a Blockchain? Do they use Distributed Ledger Technology to hold the record of the title?

Kaiser Soze – No, but they trade billions of dollars a day already, and you can easily trade them with your local broker almost everywhere in the world.

Billy – You don’t get it. If the token rides on a Blockchain, like the Ethereum protocol, then they reach help anyone anywhere. Like those poor investors in North Korea who have nowhere to put their savings. Now they can own a token.

Kaiser Soze – Anyone, really?!! It’s pretty clear these are securities, right?

Billy – Yes.

Kaiser Soze – So that means they are regulated, and in most places the exchange needs some sort of license.

Billy – Yes, that’s correct.

Kaiser Soze – The same license the incumbent exchanges already possess?

Billy – Correct.

Kaiser Soze – And the technology stack that operates the matching engine must also be approved by the regulator, right?

Billy – Correct.

Kaiser Soze – So you are replicating the same technology, getting the same license, to go after the same client base?

Billy – Correct.

Kaiser Soze – Ok, sounds like a winner. We can keep pumping money in, and make it up on volume. [The Blind Fund never saw a negative gross margin business they didn’t like.]

Billy – Exactly what I was thinking. Everyone is talking about STOs and how they are the future. Another type of STO is an equity offering of a startup.

Kaiser Soze – So how would that be different than doing an IPO?

Billy – Well many companies these days are staying private, the cost of doing an IPO and all the regulatory and compliance costs, are daunting—-especially for smaller companies. There should be a way for smaller technology companies to raise funds by selling some type of equity.

Kaiser Soze – Would these companies pay dividends? I’m assuming these are unprofitable companies.

Billy – Not only would they not pay dividends, there would be no audited accounts, or any duty to really explain anything to their investors.

Kaiser Soze – Wow, that’s amazing. How would this STO thing fit in on the balance sheet?

Billy – Not sure on that one yet.

Kaiser Soze – Traditional financial theory would suggest that this token is worthless because there is no cash flow.

Billy – Come’on Kaiser. We have been through this before. Traditional finance is dead. We are in a new paradigm. Don’t be a luddite.

Kaiser Soze – I know, I know. But if you are selling equity like securities, wouldn’t that need to be registered with a national regulator?

Billy – Shhhhhh.. Don’t tell anyone. We are just going to shoe horn this one in. Because we use a Blockchain and or Distributed Ledger Technology, those rules don’t apply. The best part is, we can absolve ourselves of any legal liability by basically telling investors when they buy these things they actually have zero rights. ROFL.

Kaiser Soze – Man, this Blockchain shit is LIT! You can do anything.

Billy – I know, right? Maybe the only thing we can’t do is become revenue positive.

Kaiser Soze – Don’t worry about that. I know some people in the desert, who have more cash than brains. They won’t let us down.

 

Polly Pocket Has Liquidity Issues

Overheard at the recent Polly Pocket Investor Day.

Polly Pocket is the managing partner of Polly Pocket Capital. The fund invests solely in tokens.

Schmuck is an investor in the fund.

Polly – Welcome everyone to our Investor Day. 2018 has been a challenging year for our fund but we are fully confident in our ability, over the long run, to deliver superior returns.

Schmuck – Speaking of performance, can I get some more colour on what your fund actually holds?

Polly – Great question. As you know, we don’t disclose exactly what we own, but I can give you a taste. Our fund is divided into listed and unlisted tokens.

Schmuck – Ok, what do you mean by listed and unlisted? I thought the mandate only allowed the fund to invest in tokens that are already traded on a secondary market.

Polly – Well, that is true. But we saw some great deals, so we created a side pocket. The side pocket contains all the pre-ICO deals that we invested in.

Schmuck – Hmm…So you basically can invest in whatever you like, regardless of the fund mandate?

Polly – In a nutshell, yes.

Schmuck – Greeeeaaat. How do you mark these illiquid, unlisted tokens?

Polly – As you know, due to our amazing connections, we get in on deals well before the unwashed masses. Typically we get a 70% – 90% discount to the last round where most of the plebes purchase these tokens. We then mark the value of the token to the last round price.

Schmuck – So if you invest a price of $1,and the last round which could be a very small amount of the total float, is sold at $10, you record a 10x gain?

Polly – Yes.

Schmuck – Does that also mean that I get charged management fees on the 10x value?

Polly – Yes.

Schmuck – Your liquid token portfolio got molly whopped this year, correct?

Polly – Yes.

Schmuck – So the AUM will get bled at an accelerated rate due to the marking of the side pocket? I’m am paying 2% on a 10x marked up illiquid token with no secondary market, and there is no visibility as to when it will actually list?

Polly – I mean that sounds worse than it is, but you are essentially correct.

Schmuck – Do you apply a haircut to this valuation because there is no liquidity, and an indefinite time to listing?

Polly – No. We believe there is extreme value, and this is reflected in the last round price. Our team of token experts really knows how to value these things.

Schmuck – Maybe, but the management fees paid on these side pocket investments could consume the entire value of the investors’ capital. What happens if I would like to redeem?

Polly – We would sell our liquid tokens first. Once that pool of capital is exhausted, we would be unable to meet your redemption request.

Schmuck – Is there no way to sell your interest in these projects? Have you ever tried?

Polly – Legally we can’t. The SAFT term sheet does not allow us to transfer our interest before the token lists.

Schmuck – So basically you are telling me, I’m up shit creek without a paddle?

Polly – I wouldn’t put it that way. Sometimes we suffer liquidity issues.

REAL TALK

The BitMEX Research team has compiled a list of tokens that raised over US$50 million that have yet to list.

 

 

These deals have massive valuations, and many of the most venerated token funds took down large chunks. It is unclear when, if ever, these deals will ever list on the secondary market.

Given the large amount of token supply out there, who will buy this shit?

Can you really mark these investments to the last round price?

There are anecdotal reports of funds attempting to sell their SAFT interest, and the prices offered were way below the last round price.

2019 is going to be the year of reckoning for many funds. You can mark something to an absurd level in year 1. But the meter starts again on January 1st. If these things come to market, there will be no accounting tricks to hide the gargantuan losses that these funds will post.

The Confession

Overheard in St. Patrick’s Cathedral in New York City.

Judas is an Ethereum developer; he’s had some bad luck. He is now at Church giving a confession.

Father is the Bishop.

Judas – Forgive me Father, for I have sinned. It has been one year since my last confession.

Father – Welcome my son, please tell me how you have sinned.

Judas – Well as you know, I am an Ethereum developer. But I believe I have given false witness to another god.

Father – Who would that be, the Devil, Satan himself?

Judas – No Father, my faith strayed. I believed in Decentralisation.

Father – Huh? Not sure I follow. Please explain.

Judas – I am an Ethereum developer. You know, the world’s virtual computer. I believed that using the Ethereum protocol I could decentralise anything. And I was specifically interested in the trading of financial assets, like stocks.

Father – Ok, but what would a decentralised stock market look like?

Judas – Well, anyone, anywhere could exchange stocks. You wouldn’t need to get approval from any government or a traditional exchange like the New York Stock Exchange or Nasdaq. It would also allow anyone to sell equity in their project to anyone in the world. In short, true financial freedom for everyone, everywhere.

Father – Heresy. You planned to usurp the Angels, the NYSE, and Nasdaq. Did you not consult the good book about our Lord’s relationship with those organisations?

Judas – I did, but I thought because I used the decentralised world computer, Ethereum, that our Lord and Saviour would not mind.

Father – Son, you did not read the Gospels close enough. Specifically, the Gospel according to Howie.

Judas – Well, I thought my lawyers were well versed in the Gospels. They told me that because it was decentralised, the Gospel according to Howie did not apply.

Father – [Shakes his head in sorrow] In my last sermon, I preached that the Lord’s children must be vigilant against false prophets. Specifically those wearing Brioni suits, and white Church’s shoes. These white shoe lawyers, care not for your soul, but only for their pockets.

Judas – Oh, I missed that one. I was too hungover after a night at the Box. We were celebrating our ICO.

Father – Ah, the ICO. I also lead a vigil against that tool of the Devil. But son, how is your project decentralised, if you personally launched an ICO, and profited from it? Surely, a truly decentralised project has no identifiable leader, and no one entity profits from its operation?

Judas – I realised the errors of my ways now.

Father – How has the Lord made you repent?

Judas – The Lord decreed that I must pay a large sum of money to absolve my sins.

Father – Better that, than the Lord sending you to Sodom and Gomorrah, a.k.a. Rikers.

Judas – I know, I am forever grateful to the mercy of our Lord.

Father – I am glad you have learned son. Our Lord is merciful. But he will strike rath down upon those who threaten his kingdom.

Father – Let us pray to our Lord and Saviour. In nomine patris et filii spiritus sancti JAY CLAYTON.

Decentralise Zero

I was staring at my plush toy cactus, and I thought has anyone tried to decentralise zero? Later, I was messaging Meltem and through our conversation, the following ideas manifested themselves about the absurdity of 2018.

I dedicate this newsletter to the concept of zero. I have seen the future, and many crypto investors will become familiar with this round number, although they might not know it yet.

블록멕스 STO (BlockMEX Security Token Offering)

블록멕스를 기억하세요? 이 회사는 수년 간 절뚝거리며 버텨왔습니다. 이들은 다양한 비즈니스 모델을 시도했습니다. 이 중 아무것도 수익을 가져다 주지 못했습니다. 하지만 이 부분은 크게 문제가 되지 않습니다. 벤처 캐피탈 회사들은 계속해서 이 회사에 현금을 쏟아 붇고 있으며, 이로 인해 회사의 가치가 계속 상승하고 있습니다. 블록멕스의 대표는 이제 새로운 방안을 내놓았습니다. 최근 이사회 회의에 대해 들어보도록 하겠습니다. 

Billy – Billy는 블록멕스의 대표입니다. 그는 이전 블록멕스의 대표가 해임을 당한 후에 취임하였습니다. 대부분의 현금을 공급하는 벤처 캐피탈 회사인 The Blind Fund는, 더 나은 경영을 할 것으로 보인 Billy를 지지하며 이전 대표를 해임하였습니다.

Kaiser Soze – The Blind Fund의 제너럴 파트너 중 한 명.

Kaiser Soze – Billy씨, 견인력을 얻기 위해서 무엇을 할 것입니까? 4년이 지났고, 블록멕스는 여전히 수익이 나고 있지 않습니다. 회사로써는 새로운 무언가를 해야 할 것 같습니다.

Billy – 음, 저에게는 새로운 방안이 있습니다. ICO는 치명적입니다. 해당 프로젝트들은 쓰레기이고 규제당국은 이를 혐오합니다. 그렇다면 Securities Token Offerings의 약자인 STO (증권형 암호화폐공개) 는 어떨까요?

Kaiser Soze – 더 자세히 말씀해주시기 바랍니다.

Billy – 좋아요, 그럼 일단 여러분이 부동산의 일부를 사고 싶다는 상상을 해보시길 바랍니다. 그리고 나서 여러분은 토큰으로 표시되는 일부 소유권을 거래할 수 있습니다.

Kaiser Soze – 저를 옛날 사람이라고 하셔도 좋습니다. 하지만 그게 곧 부동산 투자 신탁 (REIT) 이 아닌가요? 전 세계 대부분의 주식 시장은 이미 이러한 상품을 가지고 있습니다.

Billy – 하지만 REIT (부동산 투자 신탁) 가 블록체인을 타고 있을까요? 해당 상품들은 타이틀의 기록을 보유하기 위해 분산원장기술을 사용할까요?

Kaiser Soze – 아니요, 하지만 해당 상품들은 이미 하루에 수십억 달러를 거래하고 전 세계의 거의 모든 지역 중계인과 쉽게 거래할 수 있습니다.

Billy – 아직 이해를 못하신 것 같습니다. 만일 토큰이 이더리움 프로토콜처럼 블록체인에 붙는다면, 저축할 곳이 없는 가난한 북한의 투자자들처럼 누구든지 어디에서나 도움을 줄 수 있습니다. 이제 그들은 토큰을 소유할 수 있습니다.

Kaiser Soze – 정말 누구든지요?!! 이것들이 증권인 게 맞는 거죠, 그렇죠?

Billy – 네, 그렇습니다.

Kaiser Soze – 그럼 해당 상품들이 규제된다는 것을 의미하고, 대부분의 장소에서 거래소는 일종의 면허가 필요합니다.

Billy – 네, 맞습니다.

Kaiser Soze – 현 거래소에서 이미 소유하고 있는 것과 같은 면허를 말씀하시는 거죠?

Billy – 맞습니다.

Kaiser Soze – 그리고 매칭 엔진을 작동시키는 기술 스택도 규제당국에 승인을 받아야 하는거죠?

Billy – 맞습니다.

Kaiser Soze – 그럼 동일한 클라이언트 기반을 얻기 위해 동일한 기술을 복제하고, 동일한 면허를 취득한다는 말씀이신가요?

Billy – 맞습니다.

Kaiser Soze – 좋습니다, 승산이 있어 보이네요. 저희는 계속해서 돈을 쏟아 부어 양으로 만회할 수 있습니다. [The Blind Fund는 선호하지 않는 음수의 총 마진 사업을 절대로 본 적이 없습니다.]

Billy – 정확히 제가 생각하고 있던 것입니다. 모든 사람들이 STO 와 이것이 어떻게 미래가 될 것인지에 대해 이야기하고 있습니다. STO의 또 다른 유형은 신생 기업의 주식 공모입니다.

Kaiser Soze – 그렇다면 이것이 IPO를 시행하는 것과 어떻게 다를까요?

Billy – 요즘 많은 회사들이 비공개로 운영되고 있는데, 특히 중소기업들에게는 IPO를 시행 하는 데 드는 비용과 모든 규제 및 준수 비용이 매우 부담스럽습니다. 소규모 기술 회사들이 일부 유형의 주식을 판매하여 자금을 모을 수 있는 방법이 있어야 합니다.

Kaiser Soze – 이런 회사들이 배당금을 지불할까요? 저는 이 회사들이 수익성이 없는 회사라고 생각합니다.

Billy – 이들은 배당금을 지불하지 않을 뿐만 아니라, 감사를 받은 계좌 또는 투자자들에게 그 어떤 것도 설명할 의무가 없을 것입니다.

Kaiser Soze – 와, 정말 놀랍습니다. 이 STO가 대차대조표에 어떻게 들어맞을까요?

Billy – 그 부분은 아직 확실하지 않습니다.

Kaiser Soze – 전통적인 금융 이론에서는 이 토큰은 현금 흐름이 없기 때문에 무용지물이라고 이야기 하고 있습니다.

Billy – 저희는 이미 이것을 경험해보았습니다. 전통적인 금융은 죽었습니다. 저희는 새로운 패러다임에 들어왔습니다. 너무 반대만 하지 말아주십시오.

Kaiser Soze – 잘 알고 있습니다. 하지만 만일 증권처럼 주식을 팔고 있다면, 국가 규제당국에 등록해야 하지 않을까요?

Billy – 쉬..아무에게도 말하지 마세요. 저희는 이것을 어떻게든 안고 갈 것입니다. 저희는 블록체인 또는 분산원장기술을 사용하기 때문에 앞서 언급한 규칙은 적용되지 않습니다. 가장 좋은 부분은 투자자들에게 그들이 실제로 아무런 권리도 없는 것을 살 때 이 점을 고지해줌으로써, 저희는 어떠한 법적 책임으로부터 자유롭다는 것입니다.

Kaiser Soze – 와, 이 블록체인 건 매우 흥미롭습니다! 정말 모든 가능하네요.

Billy – 정말 그렇죠? 아마도 저희가 할 수 없는 유일한 건 수익적인 면에서 양수가 될 수 없는 것입니다.

Kaiser Soze – 그 부분은 걱정하지 마세요. 저는 두뇌보다 많은 현금을 가진 사막의 사람들을 알고 있습니다. 그들은 저희를 실망시키지 않을 것입니다.

폴리 포켓의 유동성 문제 (Polly Pocket Has Liquidity Issues)

최근 열린 폴리 포켓 투자자의 날에 어떤 이야기가 오갔는지 함께 들어보시죠..

폴리 포켓은 폴리 포켓 캐피탈의 자산관리 파트너 사이며, 자금 투자는 토큰으로만 가능합니다.

Schmuck는 폴리 포켓 자금의 투자자입니다.

Polly – 투자자의 날에 오신 여러분, 환영합니다. 2018년은 저희 자금에 어려움이 많은 한 해였지만, 현재 저희는 장기적으로 훌륭한 수익을 낼 자신이 있습니다.

Schmuck – 수익창출능력에 관해 말하자면, 폴리 포켓 자금 현황에 대한 더 실질적인 정보를 알 수 있을까요?

Polly – 좋은 질문입니다. 아시다시피 저희는 저희의 자금 보유 현황을 정확히 공개하지 않습니다만 조금의 정보는 드릴 수 있습니다. 저희 자금은 상장 토큰과 비상장 토큰 두 가지로 나누어져 있습니다.

Schmuck – 그런데 상장 토큰과 비상장 토큰은 어떤 의미가 있습니까? 저는 귀사의 규제가 자금이 증권거래소와 같이 2차 시장에서 거래되는 토큰에만 투자하도록 허용하는 줄 알았습니다.

Polly – 음, 그건 사실입니다. 하지만 저희는 몇몇의 엄청난 거래를 보았고 그 후로 저희만의 사이드 포켓 (side pocket, 호주머니)을 하나 만들었습니다. 이 안에는 저희가 투자한 모든 pre-ICO 거래가 들어있습니다.

Schmuck – 흠…그렇다면 귀사는 기본적으로 자금 규제에 상관없이 투자하고 싶은 곳에 얼마든 투자할 수 있는 거군요?

Polly – 한마디로 말하면, 맞습니다.

Schmuck – 정말 대단하군요. 비유동적이고 상장되지 않은 토큰의 가치를 평가하는 방법은 무엇입니까?

Polly – 아시다시피 대단한 인맥덕에 저희는 일반 소액 투자자들이 몰려들기 전에 먼저 거래를 할 수 있습니다. 해당 토큰의 대부분의 신규 구매는 마지막 라운드에 이루지며 저희는 통상적으로 70%에서 90%의 할인 혜택을 받습니다. 그 다음 마지막 라운드의 가격으로 토큰의 가치를 매깁니다.

Schmuck – 그렇다면 1달러를 투자했을 때, 마지막 라운드에서 전체 유동자금 (total float)의 아주 작은 부분일 수 있는 10달러에 판매되면 10배의 수익을 기록하는 것입니까?

Polly – 맞습니다.

Schmuck – 그렇다면 이는 저에게 10배 가치만큼의 자산관리 수수료 (management fee)가 부과된다는 뜻입니까?

Polly – 그렇습니다.

Schmuck – 귀사의 유동성 토큰 포트폴리오는 올해 큰 성과를 거두었죠?

Polly – 맞습니다.

Schmuck – 그렇다면 현재 귀사가 관리 중인 자산 (AUM, Asset Under Management)은 사이드 포켓 속 거래의 가격 표기를 위해 엄청난 속도로 빠져나가겠군요. 제가 2차 시장이 없는 가격이 10배 오른 비유동성 토큰에 2%를 투자해도 실제로 해당 토큰이 언제 상장될 것인지에 대한 것은 알 수 없겠군요.

Polly – 음, 제가 생각한 것 보다 훨씬 심각하게 들리긴 하지만, 선생님의 말씀은 본질적으로 옳습니다.

Schmuck – 유동성도 없고 정확한 상장 시점도 알 수 없는 현재의 가치평가 방식에 변화를 줄 생각은 없습니까?

Polly – 없습니다. 저희는 여기에 엄청난 가치가 있고 그 가치가 마지막 라운드 가격에 반영된다고 생각합니다. 당사의 토큰 전문가 팀은 이러한 것들의 가치를 평가하는 방법을 아주 잘 알고 있습니다.

Schmuck – 만약의 얘기지만 사이드 포켓 투자에 지불된 자산관리 수수료가 투자자 자본의 전체 가치를 소비해 버릴수도 있습니다. 이 때, 제가 상환을 원한다면 어떤 일이 발생할까요?

Polly – 먼저 저희의 유동성 토큰을 매도할 것입니다. 하지만 자본 풀이 텅 비고나면, 저희는 선생님의 요청을 들어드릴 수 없을 것입니다.

Schmuck – 여러 프로젝트들의 이자를 매도할 다른 방법은 없습니까? 시도해 보신적은요?

Polly – 법적으로 불가능합니다. SAFT 조항을 보면 토큰 상장 이전에는 이자를 송금할 수 없다고 명시되어 있습니다.

Schmuck – 그렇다면 지금 당신은 마치 제가 노도 없이 물살이 센 계곡에 있는 것 처럼 곤경에 처해있다고 말하고 있는 거군요?

Polly – 음.. 저라면 그렇게 표현하지는 않겠어요. 저희는 때때로 유동성과 관련된 문제를 겪을 뿐이죠.

솔직한 이야기

비트멕스 리서치 팀은 미화 5천만 달러 이상을 모금했으나 아직 상장하지 않은 토큰 리스트를 제작했습니다.

 

위 거래들은 엄청난 가치평가를 지니고 있으며 가장 추앙받는 다수의 토큰 펀드들은 거대한 양으로 나누어집니다. 그러나 이러한 거래가 언제 2차 시장에 나타날 지는 미지수입니다.

엄청난 토큰 공급량을 고려했을 때, 이런 쓰레기같은 토큰을 구매할 사람이 있을까요?

이러한 투자액을 마지막 라운드 가격으로 표기할 수 있을까요?

SAFT 이자를 매도하려는 자금에 대한 비공식 보고서가 있는데 보고서에 따르면 제공된 가격은 마지막 라운드 가격보다 훨씬 낮았습니다.

2019년은 다수의 기금 모금 프로젝트에게 바로미터의 한 해가 될 것입니다. 여러분은 1년 동안 무언가를 잘못된 수준으로 가격을 매길 수도 있습니다. 하지만 이 미터는 1월 1일 새롭게 시작됩니다. 이 기간이 시장에 오면, 여러 자금 프로젝트들이 가지고 있는 엄청난 손실을 숨기기 위한 속임수도 사라질 것입니다.

고해성사

뉴욕에 위치한 패트릭 성당에서 엿들은 이야기입니다.

유다는 이더리움 개발자이고 지금까지 운이 좋지 못했습니다. 그는 지금 성당에서 고해성사를 하고 있습니다.

신부는주교입니다. 

유다 – 신부님, 제가 죄를 지었으니 용서해주십시오. 마지막 고해성사를 한 지 1년이 지났습니다.

신부 – 언제든 환영입니다, 신도님. 신도님께서 어떻게 죄를 지었는지 말해주실 수 있으신지요?

유다 – 음.. 신부님께서도 알다시피, 저는 이더리움 개발자입니다. 하지만 저는 다른 신에게 거짓 증언을 한 것 같습니다.

신부 – 그가 과연 누구였을까요? 악마, 사탄 그 자체였을까요?

유다 – 아니요, 신부님. 저의 믿음이 흔들렸습니다. 저는 탈중앙화에 대한 믿음이 있었습니다.

신부 – 예? 제가 제대로 이해하고 있는지 모르겠군요. 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까?

유다 – 저는 이더리움 개발자입니다. 아시다시피, 그것은 전세계의 가상 컴퓨터입니다. 저는 이더리움 프로토콜을 이용하면 그 어떤것도 탈중앙화 시킬 수 있다고 믿었습니다. 그리고 저는 특히 주식과 같은 금융자산 거래에 관심이 있었습니다.

신부 – 흠, 그렇군요. 하지만 탈중앙화된 주식시장은 어떻습니까?

유다 – 음, 누구든지 어디서든 주식을 거래할 수 있습니다. 뉴욕증권거래소나 나스닥과 같은 전통적 거래소에서 거래가 가능하고 또는 정부로부터 승인을 받을 필요가 없습니다. 또한 누구나 자신의 프로젝트에서 주식을 전세계 어느 누구에게나 판매할 수도 있습니다. 간단히 말해, 모든사람에게, 모든 곳에 진정한 재정적 자유가 있습니다.

신부 – 이단적 행위군요. 신도님께서는 엔젤 투자자, 뉴욕증권거래소, 그리고 나스닥을 빼앗을 계획이셨군요. 신도님께서는 우리 주님과 그 조직들과의 관계를 다룬 좋은 책을 참고하지 않으셨습니까?

유다 – 네, 참고했습니다. 하지만 저는 탈중앙화된 전세계적인 컴퓨터인 이더리움을 이용했기 때문에 우리의 주님과 구세주께서 크게 꺼려하거나 신경쓰지 않을것이라 생각했습니다.

신부 – 신도님, 신도님께서는 복음서를 자세히 읽지 않으셨습니다. 특히 Howie에 대한 복음서를 읽지 않으셨군요.

유다 – 저는 제 변호사들이 복음서에 정통하다고 생각했습니다. 그들은 이더리움이 탈중앙화 되었기 때문에 Howie의 복음서는 적용되지 않을 것이라 말했습니다.

신부 – [슬픈 표정으로 고개를 젓는다] 저의 마지막 설교에서 저는 주님의 자녀들이 특히 브리오니정장을 입고 하얀 교회의 신발을 신는 거짓 선지자들에 대해 경계해야 한다고 설교했습니다. 흰 구두를 신은 변호사들은 신도님의 마음이 아닌 오직 자신들의 주머니를 채우는 데만 급급합니다.

유다 – 오, 저는 그것을 미처 생각하지 못했습니다. 저는 특별석에서 하룻밤을 보낸 후 숙취에 시달렸습니다. 저희는 ICO를 축하하고 있었습니다.

신부 – 오, ICO였군요. 저는 악마의 도구에 맞서 철야농성을 이끌고 있습니다. 하지만 신도님, 개인적으로 ICO를 런칭하고 이윤을 얻었다면, 신도님의 프로젝트는 어떻게 탈중앙화 되어 있습니까? 진정으로 탈중앙화된 프로젝트에는 식별가능한 리더가 없고, 해당 프로젝트 운영으로 인해 이익을얻는 단체도 없습니다.

유다 – 저는 방금 제 방식의 오류를 깨달았습니다.

신부 – 주님이 신도님을 어떻게 회개하게 하셨습니까?

유다 – 주님은 저에게 죄를 용서받기 위해서는 많은 돈을 내야 한다고 명하셨습니다.

신부 – 그것이 주님께서 신도님을 소위 감옥으로 알려진 소돔과 고모라로 보내는 것 보다는 나은 것 같습니다.

유다 – 맞습니다, 저는 우리 주님의 자비에 영원히 감사드리는 바입니다.

신부 – 저는 신도님께서 이를 통해 배운점이 있어 기쁩니다. 우리의 주님은 자비로우십니다. 하지만 주님의 왕국을 위협하는 자들은 맹렬히 공격하실 것입니다.

신부 – 우리의 주님과 구세주께 기도합시다. 아버지와 성령의 JAY CLAYTON (미 증권감독위원회 SEC 위원장)의 이름으로.

0의 탈중앙화

저희는 봉제 장난감 선인장을 바라보며, 문득 누군가가 0의 탈중앙화를 시도해 보았을까라는 생각을 갖게 되었습니다. 나중에 저희는 Meltem에게 메시지를 보내고 대화를 하면서 2018년의 부조리에 대해 다음과 같은 발상이 떠올랐습니다.

저희는 이 글을 0의 개념에 바치고자 합니다. 저희는 미래를 보았고 비록 많은 암호화폐 투자자들이 아직 이 어림수를 알지 못할지라도, 곧 익숙해질 것입니다.

Forkmonitor.info updated to estimate the value of mining losses since the Bitcoin Cash split

Abstract: Bitcoin Cash successfully split into two coins on 15th November 2018, Bitcoin Cash ABC and Bitcoin Cash SV. BitMEX Research sponsored a website, forkmonitor.info to track the two chains. There is now a “hashrate war” between the two coins and the hashrate is higher than one would expect given the price of the coins, such that miners are making large losses. The website has now been updated to help estimate the value spent mining on each side of the split and the loses miners may therefore be making.

(Notes: Screenshot of updated forkmonitor.info website)

Estimating the accumulated mining losses so far

Based on the mining spend since the split figure provided, one can estimate the total expected losses, based on the price of the respective coins, as the table below shows:

Bitcoin Cash ABC Bitcoin cash SV
Mining spend since the split US$887,963  US$520,115
Coins mined 2,337.5 2,012.5
Coin price US$261 US$97
Potential mining revenue US$610,087 US$195,212
Total Net profit/(loss) (US$277,875) (US$324,904)
Profit Margin (45.5%) (166.4%)

(Source: Forkmonitor.info, Poloniex price data)
(Notes: Data as at 18:30 UTC on 16 Nov 2018. Mining spend calculated assuming standard Bitmain S9 miner performance and electricity cost of US$50 per MWh)

Although the table above shows that both sides are making losses, it illustrates why the ABC side may be in a stronger financial position than SV. Not only is ABC in the PoW lead (both with respect to the number of blocks and accumulated work), but the SV miners have larger expected losses than ABC miners, due to the lower price of the SV coin. The SV losses are also larger relative to the potential revenue, with a profit margin of minus 166.4% compared to ABC on minus 45.5%.

Despite this situation, one should of course be aware that the prices of these coins are volatile and highly uncertain. There is no guarantee that either side will be able to sell the coins they mined. However, the ABC side does have a reasonably liquid futures market.

What will happen next?

Mining is currently continuing on both sides, with neither side willing to back down over the fight for the most work chain. Despite the bleak financial situation, the rhetoric on the SV side remains strong, with Coingeek stating that they may be prepared to keep this up for “months and months”.

This will bleed Bitmain’s cash and cryptocurrency reserves, because we are prepared to fight for months and months. If I were a shareholder or investor in Bitmain, I’d be asking why Jihan Wu is spending all your money to control BCH when Bitmain’s business supports multiple cryptocurrencies.”
(Source: Coingeek)

However, with just around 24 hours passing since the split and SV miners already US$324,904 in the red, using our conservative assumptions, we would be surprised if the situation continues like this for months.

Conclusion

While the rhetoric from either side is strong, in a way the hashrate battle is totally pointless. Users and investors are free to choose the ABC or SV side of the split no matter which chain has the most blocks or highest accumulated work. The narrative of being the higher work chain appears important to proponents of the two coins, but the prudent think to do would be to step back and mine the most profitable coin.

In our view, as the accumulated losses gradually start to increase, it is inevitable that the parties involved step back and allocate the hashrate such that its distributed in a proportional way to the prices of each coin. How long this will take, we do not know, but the forkmonitor.info website should provide a useful tool. It can help asses the extent to which financial pressure is building on each side in this somewhat pointless hashrate war.