首先，加密货币中的永续合约是一种杠杆交易产品，允许交易员对基础货币和报价货币之间的汇率进行投机。
本文将介绍 BitMEX 提供的 XBTUSD 永续合约，并将其与其他加密货币交易产品进行比较——最终突出永续掉期的优势，以及为什么它们是交易员（尤其是专业交易员）的热门选择。
什么是 XBTUSD 永续合约？
XBTUSD 是一种掉期，买卖双方以美元和比特币利息支付来交换价格表现。下图说明了掉期结构。有关永续掉期的更深入介绍，请点击此处。
请注意，XBT 是我们在 BitMEX 对比特币的称呼，与其他一些平台称之为 BTC 完全相同。
XBTUSD 让交易员有机会对比特币和美元之间的汇率进行投机——其中基础货币是 XBT，报价货币是美元。
在 BitMEX，我们为该合约提供最高杠杆，最高可达 250 倍。有关 XBTUSD 永续合约的详细信息，请点击此处
以下是 XBTUSD、现货、保证金和期货交易的比较矩阵
| 类型 | 杠杆 | 到期日 | 实物交割 |
| XBTUSD | 高 | 永不 | 否 |
| 现货交易 | 无 | 永不 | 是 |
| 保证金交易 | 低 | 永不 | 是 |
| 期货交易 | 高 | 有 | 否 |
XBTUSD 永续掉期 vs. 加密货币现货交易
以现货基础交易比特币是进入数字货币交易的门户。如果您想买入比特币，必须支付全部美元价值。如果您想卖出比特币，则必须拥有您希望卖出的比特币总额。
由于比特币和美元由双方对手方进行实物交割，因此无法使用任何杠杆或进行做空。XBTUSD 是一种点对点 (P2P) 产品——多头 vs. 空头。没有比特币或美元的实物交割，因此允许使用杠杆交易和做空。这对于知情和经验丰富的交易员来说是一个巨大的机会。
想象一下，您希望以 29,000 美元买入 10 个比特币。如果您以现货基础进行交易，您必须拥有 290,000 美元。然而，使用 XBTUSD 永续合约，您只需将一个比特币作为多头头寸的保证金。
想象一下，您希望卖出 10 个比特币。如果您以现货基础进行交易，您必须拥有 10 个比特币。而使用 XBTUSD，您只需将一个比特币作为空头头寸的保证金。
XBTUSD 永续掉期 vs. 加密货币保证金交易
加密货币保证金交易或带杠杆的现货交易是一种流行的比特币交易方式。您仍然在现货订单簿上进行交易——然而，要进行做多或做空，您需要借入美元或比特币。
同样，由于比特币和美元仍然在现货订单簿上进行实物交割，所提供的杠杆不能非常高。
相比之下，XBTUSD 永续合约是多头对空头，无需美元或比特币易手。这意味着有效杠杆可以高得多——BitMEX 上 XBTUSD 的最大杠杆为 250 倍。
XBTUSD 永续掉期 vs. 加密货币期货交易
XBTUSD 永续合约和加密货币期货交易之间确实存在相似之处。两者都不是实物交割，并且都提供高杠杆。
然而，相比之下，期货合约的主要缺点是它们有到期日。许多知情和经验丰富的交易员渴望高杠杆，但又不希望他们的头寸在一个任意日期到期。为了满足那些有不同时间偏好的交易员，加密货币交易所会列出提供各种到期日的期货合约。这导致流动性减少。
由于永续掉期的结构，XBTUSD 没有到期日。XBTUSD 头寸将一直保持开仓状态，直到它被平仓或因不利价格变动而爆仓。这使其对长期和短期交易员都具有吸引力，他们交易同一种产品，从而增加了流动性。
除了 XBTUSD 的创建，BitMEX 也是少数几个不断创新并提供日益丰富的加密货币衍生品交易所之一。您可以在此处找到我们所有现有产品。
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