关于我们 XBTUSD 掉期和 XBT 期货手数更改的技术细节


今天,我们宣布将我们受欢迎的 XBTUSD 掉期和 XBT 期货合约(XBTM21 和 XBTU21)的手数(Lot Size, 最小合约数量)或最小交易单位从 1 张合约改为 100 张合约,于 GMT+8 时间 2021 年 6 月 8 日 12:30(UTC 时间 04:30)生效。
我们预计从 GMT+8 时间 2021 年 6 月 8 日 12:30(UTC 时间 04:30)开始,交易将暂停 10 秒,以应用手数的变化。对于需要深入了解我们为什么决定做出这一更改的交易员来说,这是为您准备的。

技术细节

在过去几年,比特币价格的上涨对交易手数为 1 的反向合约产生了一些意想不到的后果。

首先,在目前的设置下,当交易 XBTUSD 时,并不是您所能交易的每个美元价格都会对应不同的 XBT 价值。这意味着在某些情况下,即便您在不同的美元价格执行两次交易,当交易结算到您的账户时,您所支付的比特币价值是相同的。

我们产品的每次交易都是以比特币结算,这意味着一旦交易被执行,我们会从你的账户中扣除或存入比特币价值。每个比特币被细分为聪。由于一个比特币有 100,000,000 聪,每个比特币可以有多达 8 位小数的精度(即 1 聪为 0.00000001 比特币)。

然而,由于我们合约的最小价格变动为 0.5 美元,这意味着在比特币价格超过 10,000 美元时,XBT 的价值有时需要超过 8 位小数才能正确表示。因为您不可能有半聪,所以每一手扣除或存入您账户的价值需要四舍五入到最近的中本聪:小数点后 8 位。

下为一个实例:在价格为 50,000,手数为 1 的情况下,一笔交易的 XBT 价值为 0.00002(即 1/50000)- 无需四舍五入,因为正好是 2,000 聪。第二次执行价格为 50,000.5 的交易将导致 XBT 价值为 0.0000199998(即 1/50000.5),也就是 1,999.98 聪。由于没有 0.98 聪,这个值被四舍五入为 0.00002 - 相同的值。如果一个交易员在第一个价格买入,然后以多 50 美分的价格卖出,以比特币计算,他将无法盈利。

通过引入 100 张合约的手数,对于最小价格变动增量,我们现在可以将比特币价格四舍五入到小数点后 8 位,并仍然产生不同的结算价格。上面的交易将产生 2 聪的盈利(即 100/50000.5 – 100/50000)。

此外,由于四舍五入,下一个产生不同结算价的价格点是 50,012.5,而前一个是 49,988。这意味着有效的最小价格变动是 24.5 美元(~5bps)。更改之后,最小价格变动将回落到 0.5 美元(0.1bps),使交易员能够从较小的价格变动中获利。

更多实例概述如下。

正如下例所示,有时在手数为 1 的情况下,标记价格的变化并非每次都会带来 XBT 值的变化,而手数为 100 就可以解决这个问题。

价格 1 手结算价格 (XBT) 100 手结算价格 (XBT)
49987.5 0.00002001 0.0020005
49988 0.00002 0.00200048
49988.5 0.00002 0.00200046
50000 0.00002 0.002
50000.5 0.00002 0.00199998
50012.5 0.00002 0.0019995
50013 0.00001999 0.00199948

其次,连续 XBT 值之间的价格跳跃已经变得太大。如下例所示,当 XBT 为 57000 美元左右时,最小价格变动(tick size)为 0.0009%(0.5/57,000),但由于合约的反向性质,有效的最小价格变动(tick size)为 XBT 0.057% 的变化。手数为 100 时会改变这种情况,使有效的最小价格变动(tick size)为 0.0011%。这是一个改进,因为当这两个值更好地相互反映时,交易 XBT 反向合约将更加直观,某些交易策略也更易于实现。

以下是一个手数为 1 的交易实例。请注意合约价格差异百分比和价值差异百分比之间的差距:

合约价格 1 张合约的 XBT 价值
(手数为 1)
100 张合约的 XBT 价值
(手数为 1)
合约价格差异百分比  价值差异百分比
57028.5 0.00001754 0.00175400
57029.0 0.00001753 0.00175300 0.0009% 0.0570%

当手数为 100 时,情况就会好转,因为合约价格差异百分比更接近于价值差异百分比。

合约价格 100 张合约的 XBT 价值
(手数为 100)
合约价格差异百分比 价值差异百分比
57028.5 0.00175351
57029.0 0.00175349 0.0009% 0.0011%

以下我们列出了一些我们认为您对于这一更改可能会有的疑问。如果您有任何其他问题,欢迎随时联系客服团队,我们很乐意为您提供协助。

常见问题

相关更改和时间表为何?

我们将于 GMT+8 时间 2021 年 6 月 8 日 12:30(UTC 时间 04:30)更新三种合约的手数。

受影响的合约为:

合约 当前手数 更新后手数
XBTUSD 1 100
XBTM21 1 100
XBTU21 1 100

何谓手数(Lot Size)?其具体内容为何?

手数(Lot Size)定义为最小的交易单位(以合约数计)。手数 100 在芝加哥商品期货交易所(CME)或新加坡交易所(Singapore Exchange)等传统市场很常见,在一些大型加密货币交易所的产品上也有类似的实施。

在更改手数的过程中,交易员的仓位和未成交委托会发生什么变化?

对于未平仓仓位:

  • 我们预计从 GMT+8 时间 2021 年 6 月 8 日 12:30(UTC 时间 04:30)开始,交易将暂停 10 秒,以应用手数的变化。
  • 更改手数的期间不会发生强制平仓。
  • 具有奇数手仓位大小(即不是 100 的倍数)的未平仓仓位的将被部分交易出去,以使最终的仓位大小为最接近的较低手数的倍数;
  • 差额依标记价格(Mark Price)交易出去(例如,一个持有 135 张 XBTUSD 掉期的用户,其最终仓位将为 100 张合约,因为多出的 35 份合约将按照标记价格(Mark Price)交易出去)。
  • 对于因此更改而需要交易出去的仓位,不收取任何费用。
  • 用户的平均开仓价格(avgEntryPrice)将被更新。

对于未成交委托:

  • 如上所述,我们预计从 GMT+8 时间 2021 年 6 月 8 日 12:30(UTC 时间 04:30)开始,交易将暂停 10 秒,以应用手数的变化。
  • 任何在更改期间提交的新委托或修改将与委托取消一起,在手数更改完成之后被排队处理。为了避免更改结束后出现预期之外的成交水平,请不要在发布期间发送新的委托或修改。
  • 合约数量小于 100 的未成交委托将被取消,而合约数量大于 100 的未成交委托将自动下舍到最接近的整数手。如果您有高级委托类型 - 如隐藏委托 - 其显示数量(displayQty)为奇数手,也将被取消。
  • 部分成交委托的剩余数量将被下舍。

更改手数后,新委托将如何处理?

更改后,不是手数(即 100)的倍数的新委托将被拒绝,而委托价值的计算将被更新以应对新的手数。

我可以自己测试新的手数吗?

是的,该更改将于 GMT+8 时间 2021 年 5 月 31 日 12:30(UTC 时间 04:30)发布到 Testnet。用户在 Testnet 上的仓位和委托将遵循上述更改,新的手数将适用于受影响的产品,供用户进行测试。

我有进一步的问题 - 我如何获得帮助?

我们理解并鼓励您通过我们的客服团队与我们联系 - 我们很乐意提供进一步帮助。