摘要：在本文中，我们探讨比特币和传统形式的货币相比有什么独特的特征。我们分析些特征可能对银行信贷扩张能力的影响。
不同类型货币的主要特点
尽管本文第一部分提到的银行存款的强大优势，即电子汇款的能力，然而实体现金和电子货币相比还是有一些显着的好处。下表总结了不同类型货币，包括银行存款，实体现金和电子货币（比特币）的主要特点。
银行存款，实体现金和电子现金的特点
| 特性 | 银行存款 | 实体现金 | 电子货币 |
| 实体现金的优势 | |||
| 如果银行破产或无法接触，资金将得到充分保护* |  |
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| 政府机构没收资金的难度较大 |  |
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| 可以有效的隐藏资金避开有关当局 | |
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| 汇款不容易被阻止 | |
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| 收汇款方可以保持高度的匿名性 | |
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| 汇款后是不可撤销的 | |
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| 可以做到即时汇款 | ? | |
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| 汇款没有限定时间 | ? | |
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| 汇款费用为零 | ? | |
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| 在停电和通讯失灵的情况下仍然可以交易 | |
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| 钱在没有特定设备的情况下依然可以使用 | |
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| 任何人都可以使用交易支付系统，无需许可 | |
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| 电子系统的优势 | |||
| 汇款可以透过互联网转账 | |
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| 没有收取和计算零钱的问题 | |
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| 交易可以被轻松记录 | |
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| 资金可以很容易地被保护，防止盗窃 | |
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注：*由于实体现金由中央银行发出，所以受其政策影响导致在流动性方面仍存在潜在问题
根据上表，实体现金将始终保有它那部分优势。但是，总的来说，对大多数用户而言银行存款还是优于实体现金。以电子方式汇出或收取银行存款的功能依然吸引着用户，特别是在数字时代。正如我们在第一部分中所解释的那样，正是因为这些钱可以用电子方式操控，所以银行存款的需求总是很高，使银行能够无所忌惮的扩大信贷规模。
比特币的独特性质
与银行存款相比，比特币和实体现金有许多共同的优点。虽然比特币没有全部实体现金全部的优势，如上表所示。但比特币的主要特色是它同时具有实体现金的部分优势和电子操作的功能。
比特币旨在以电子形式复制实体现金的一些特性，即 “电子现金系统”。在比特币之前，人们只能在实体现金和银行存款之间进行二选一的抉择。
虽然以技术特性来说实体现金也是银行存款的一种形态，它属于中央银行的存款，而实体现金仍具有独特的票据属性，不能被电子形式的货币复制。比特币在2009年首次提供了以电子方式转让票据类型资产的能力。下面的简单表格展示了比特币和其它基于区块链技术货币的重要特性。
传统金融和比特币提供的选择
| 票据工具 | 电子工具 | |
| 实体现金 （钞票和硬币） | |
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| 电子货币（银行存款） | |
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| 电子现金 (比特币) | |
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因此，比特币可以被认为是一种新的混合形式的货币，具有实体现金的一些优势，也具有银行存款的一些优势。
比特币的局限性
虽然比特币继承了传统电子货币和实体现金的部分优势，比特币不具有电子货币或实体现金的所有优点，但是它具有独特的定位能够成为上述二者优势特征的子集。这无疑提供了一个新的中间选项。
例如，比特币可能永远达不到传统电子支付系统的交易量或者能像实体现金一样在没有电力的情况下依然可以交易转账。随着技术的进步，比特币可能会慢慢发展出更多的优势，逐步提高功能性，缩小差距。
这些特性对信贷扩张的影响
了解这些特征后，我们可以评估比特币生态圈持续壮大后对经济的潜在影响。比特币至少有六个传统货币没有的特性，其特性有一定程度的韧性可以抵御信贷扩张带来的问题。因为与其他货币相比，比特币并不像银行存款那样必须将资金存入银行。然而，比特币不能完全抵御传统制度中存在的信贷扩张，实际上人们可以像使用实物的现金一样将比特币存入金融机构。和相同的信贷扩张相比，比特币可能会有更大的防御力。
我们的推论的核心是在寻找银行存款与实体现金相比的优势，这些特点使大银行能够自由扩展信贷规模，并评估其优势在比特币生态圈的适用程度。如下表所示，在比特币的世界中，将资金存入银行的优势并不显着，因此我们认为比特币确实对信贷扩张具有独特的抵御能力。
实体现金和银行存款相比和比特币和比特币存款相比
| 特性 | 实体现金和银行存款相比 | 比特币和比特币存款相比 |
| 一、安全性 | 持有大量实体现金有被盗窃和现金折损的问题，与其相比在金融机构存款，可以提高存款安全性 | 在不将资金存入银行的前提下，比特币可以达到高水平的安全性
比如比特币可以透过隐藏或加密来保存 |
| 二、电子转账 | 使用银行系统，可以通过互联网或电话以低成本有效地汇款至全球各地。
如果使用实体现金，则必须经过缓慢，低效，不安全的资产转移过程 |
不用在金融机构存款的前提下，比特币可以允许用户通过互联网高效地转账 |
| 三、便利性 | 使用银行系统来管理你的钱，可以利用方便的工具。例如可以使用手机或电脑来转移资金
可以输入精确的转账金额，没有收取或计算零钱找换的烦恼 |
比特币可以允许用户在手机上进行付款，也不需要用户人手计算零钱找换金额。比特币也不要求用户存款在金融机构 |
| 四、存款赎回能力 | 在传统的银行体系中，从金融机构提取实体现金需要经历一个漫长的过程。因此，银行不需要储备大量实体现金 | 比特币可以允许用户快速从存款机构中提取资金，这会刺激银行随时确保拥有足够的比特币储备 |
| 五、审核性 | 传统银行提供跟踪，控制和监控所有交易的能力，这有助于防止欺诈
实体现金无法做到这点 |
比特币的区块链技术或其他的电子数据库可以允许用户在不使用第三方金融中介的前提下有效地审计和监控交易 |
| 六、”混合性银行” | 在传统银行模式中，只有两个基本选择：
一、完全由用户控制的实体现金 二、储存在金融机构的存款 这是一个二选一的选择题，没有中间选项，迫使用户在没有折中方案的情况下做出困难的选择 |
比特币允许更广泛的存款和安全模型，导致更复杂的信贷扩张动态。 例如：
一、2之2多签名钱包，其中银行持有一个密钥，用户持有另一个密钥;或 二、1之2多签名钱包，银行持有一个密钥，用户持有另一个密钥 |
减少信贷扩张的经济情况
本文分析中并没有表示低信贷扩张的这种新经济模式会否对社会更有利，也不确定比特币在未来会否取得成功。前者是经过几十年经济学家不断辩论的课题，后者我们则认为是另一个课题。尽管经历了数十年辩论，比特币与它之前的货币截然不同，由于新的信息的加入而再次被摆上辩论的舞台中央是必要的。例如，基于银行存款和债务，并通过信贷扩张周期而导致通货膨胀或通货紧缩这种货币体系，可能与基于比特币的货币体系相比，所产生的经济后果是截然不同的。基于债务的货币体系若出现通货紧缩的一个关键问题是它将会提高债务的实际价值，而导致经济陷入下滑趋势。对于像比特币这种非债务型的货币体系，通货紧缩的影响仍然未知。
虽然比特币可能不一定会产生更优越的经济模型，但我们认为本文分析表明，比特币具有一些特性使得其经济模型与其之前的模型相比更为独特及有趣。因此，它似乎是一个值得深入研究的领域。
对许多人来说，比特币的最终目标是要占充分主导地位，使得信贷扩张规模大幅度下降，从而可以中和信贷周期，并消除经济周期。虽然这被认为是一个雄心勃勃的目标，我们也认为这个可能性非常低。而且即使比特币发展到上述规模的情况下，也可能出现其他不可预见的经济问题。
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