크고 악랄한 늑대, 중국인민은행

금주에 중국인민은행 (PBOC)은 중국 국민의 ICOs (Initial Coin Offerings, 가상화폐공개)에 대한 투자 혹은 거래를 불가능하게 할 수도 있는 법령을 공표했습니다. 그러나 이 법령은 위협적이지만 실제로 실행되지는 않는 듯합니다. ICO에 대한 투자 및 거래 금지법이 대중에게 공개된 방식과 실제로 어떠한 법적 조치도 취해지지 않았다는 점을 고려했을 때, 저는 이것이 단지 선전을 위한 법령이라고 생각하게 되었습니다.

규제 사항 (What Is Banned)

중국인민은행 (PBOC)은 ICO를 불법적인 투자 방식으로 규정했습니다. 거래소들은 토큰의 거래를 지원하는 행위를 중단해야 합니다. 금지 법령이 발표된 직후, 중국 내 대부분의 ICO 거래 플랫폼들은 운영을 중단했습니다. 지난 몇 일간, 다수의 거래소들은 플랫폼 상의 모든 토큰들을 상장 폐지했습니다. 여러분께서 상상하시듯, 소액 투자자들이 시장의 총알받이로서 역할을 더이상 할 수 없다면 토큰 가격은 폭락할 것입니다.

중국 내에서 자금을 투자받은 프로젝트들은 그들이 보유한 비트코인 혹은 이더리움을 투자자들에게 되돌려주어야 합니다. 그러나 이는 불가능한 일 일것입니다. 중국인민은행은 이를 통해 법을 어기길 간절히 바라는 모든 거래소들의 운영을 중단시킬 수 있기 때문입니다.

토큰 거래소 소유주들은 얼굴에 억지 미소를 띄고 근육 강화 운동을 해야만 합니다. 그리고 PBOC의 단속이 시작될 때 쯤 바닥에 납작 엎드려 숨어야합니다. 그렇지 않으면 절대 피해갈 수 없는 위법 판결을 내릴 것입니다.

비트코인 또는 이더리움 거래를 위해 중국 화폐인 런민비 (RMB, RENMINBI)를 취급하는 대규모 거래소들과 유사하게 중국인민은행은 현재 그들 산하의 토큰 거래 플랫폼을 소유하고 있습니다. 이것이 바로 위 같은 규제가 만들어진 주된 이유입니다.

규제 사항이 아닌 것 (What Is Not Banned)

중국인민은행이 중국 내 ICO의 발행과 거래를 금지했을 수는 있지만, 자금 출연 형식의 ICO는 금지하지 않았습니다. ICO의 획기적인 점은 자금 조달이 정부와의 통화 제휴 방식으로 이루어지지 않는다는 점입니다. 보통 비트코인과 이더리움이 이에 해당됩니다.

만약 중국 소액 투자자들이 지금도 런민비 (RMB)를 비트코인 또는 이더리움으로 불법 교환하고 있다거나 거래소에서 전자 화폐를 출금한다면, 그들은 현재에도 각자가 원하는 ICO에 투자하고 있을 것 입니다. 거래자들의 자산이 암호화폐 업계에 유입되고 나면 PBOC 는 그 자금의 흐름을 통제하기 어려워질 것입니다.

중국인민은행은 생각만큼 어리석지 않습니다. 그들은 ICO에 자금이 유입되고 빠져나가는 방식을 매우 잘 알고 있습니다. 따라서 이는 신규 ICO 규제에서 의도적으로 누락된 것이라 볼 수 있습니다. 중국인민은행은 이를 통해 선전 (PR)을 위한 아름다운 작품 한 점을 만들어냈습니다.

중국인민은행은 그들이 소액 투자자들의 행복에 대해 걱정하고 있다는 것을 보여주었습니다. 중국인민은행은 위험하고 변덕스러운 새로운 자산 계급 속에서 투자자들이 돈을 잃지 않도록 해주었습니다. 만약 그들이 진심으로 중국의 재정건전성을 생각했다면, 은행의 신용장 발행을 계속해서 승인하는 방식으로 중국의 자산시장을 지원하는 행위를 중단해야 합니다. 그러나 이 같은 일은 절대로 발생하지 않을 것입니다. 따라서 다른 분야의 산업이 그들의 선의를 증명해야 하는 단속의 대상이 될 것입니다.

중국인민은행이 중국 내 상위 3개 거래소의 정상 영업을 허용함으로써, ICO 시장을 중국 내에서 제 기능을 하지 못하게 되었습니다. 그러나 알 만한 사람들은 중국 내 활발한 ICO 시장의 가치를 알아보았습니다. 활발한 ICO 시장은 기업가들의 유용한 차세대 기술 어플리케이션 개발을 촉진시키고 이는 중국을 앞으로 나아가게 하는 원동력이 될 수 있습니다.

중국공산당 전국대표대회 (The National Congress)

중국공산당의 최고 의사결정기구인 제 19차 중국공산당 전국대표대회 (The 19th National Congress of the Communist Party)가 10월 개최되었습니다. 이 회의는 중국 내 생활의 모든 부분에 영향을 미칩니다. 시진핑 주석은 중국이 위대함을 향해 안정적으로 성장하고 있다는 것을 보여주어야만 합니다. 조화와 경제적 번영의 겉치레 속에서 밖으로 드러나 보이는 균열은 절대로 용납되지 않습니다.

한 때 매우 활기를 띠던 중국 내의 ICO 산업은 중국 정부에게는 골칫거리였습니다. ICO 를 통해 모금된 돈의 양은 점점 더 늘어갔고, 세간의 이목이 집중된 프로젝트 자금 중 수백 만 달러가 횡령될 수 있는 위험성도 결코 무시할 수 없는 것이었습니다. 가장 중요한 공산당 전국대표대회 이전에 중국 정부가 필요로 했던 것은 하나 혹은 그 이상의 쓰레기 코인으로 돈을 잃은 것에 대해 항의하는 가난한 소액 투자자 무리였습니다.

금지법이 공표된 다음 날, 중국 공영방송인 CCTV는 중국 내 ICO 중지 소식을 보도했습니다. CCTV는 십만 5천명의 투자자와 47개의 플랫폼을 통해 60개의 ICO 에서 2십 6억 1천 6백만 위안화 (CNY)가 모금되었다고 주장했습니다. 치밀하게 조직화된 법 공표와 황금 시간대 동안의 텔레비전 보도는 새로운 규제를 선전하기 위한 좋은 극장 즉, 좋은 수단이였습니다. 불안정한 정부는 중요한 대회가 있기 전 이같은 선전용 극장을 만들어낼 것입니다. 그리고 국민들은 대회와 대회에서 결정된 사안에 대해 열광적인 반응을 보여야만 합니다.

앞으로의 전망, BTFD! (가격이 떨어졌을 때 매수하세요!)

한 때 중국인민은행이 암호화폐시장을 존중했던 것과 달리, 암호화폐시장은 중국인민은행을 존중하지 않았습니다. 금지법 공표 이후, 비트코인과 이더리움 가격은 각각 15% 와 20% 씩 하락했습니다. 그러나 두 코인 모두 검은 월요일 (Monday’s losses)과 거의 완벽한 한 쌍을 이뤘습니다. 다수의 거래자들에게 금지법은 자산 계급에 대한 노출성을 증가시킬 수 있는 절호의 기회입니다.

중국인민은행은 ICO를 금지하면서도 중국인들이 그들의 예금을 겉만 번지르르하고 알맹이는 없는 웹사이트를 운영하는 ICO 팀에 넘겨준 이유에 대한 근본적인 원인을 발표하지 않았습니다. 그러나 대다수의 거래자들에게 자본 시장 진입은 어려운 일이고 2015년 중국증시 패닉 (2015 carnage)사태 이후, 많은 거래자들은 A-주식시장 (A-주: 중국 내에서 상장된 위완화 보통주)에서의 거래를 꺼려했습니다. 중국인민은행은 국내 은행의 적극적인 대출을 권장하여 통화 공급량을 확대시켰습니다. 태연한 중국 정부의 화폐 발행은 중국 국민들로 하여금 런민비 (RMB)의 화폐 가치가 곧 엄청나게 하락할 것이라는 두려움을 갖게 했습니다. 수익을 얻을 수 있는 인플레이션을 만들어내는 모든 자산 또는 계획은 절실한 입장의 중국 저축인들을 흥분하게 만들 것입니다.

예금 투자에 관한 약간의 자유를 맛본 후, 중국 투자자들은 규제에 대한 불만을 가질 것입니다. 금단의 열매는 더 달콤한 법이니까요. ICO를 금지함으로써 중국인민은행은 역으로 ICO 산업 최고의 마케팅 수단을 만들어 낸 격이 되었습니다.

ICO 자산계급 범위는 여전히 아주 좁습니다. 하지만 중국공영방송인 CCTV가 방송 보도를 통해 중국의 모든 국민들을 상대로 의도치 않게 이에 대한 교육을 하고 있으므로 더 많은 중국인들이 금지된 자산을 구매하려할 것입니다. 중국의 ICO 규제 사례는 부정적이기 보다는 오히려 모든 대체 자산에 일어날 수 있는 최고의 케이스 중 하나라고 할 수 있습니다.

중국 내 ICO 자금 모금은 점점 음지화될 것입니다. 공산당 전국대표대회 이후 ICO 자금 모금에 대한 규제는 완화될 것입니다. 올해 초에 있었던 상위 3개 거래소에 대한 엄중한 단속이 있었던 시기를 기억해봅시다. 매우 엄격한 단속이 있었지만, 그로부터 불과 몇 달 후애 중국인민은행은 단속을 완화하고 거래와 출금을 허가함으로써 거래소의 정상적인 영업을 다시 가능케했습니다.

실용적인 오프쇼어 거래 플랫폼 (offshore trading platform, 해당 국가의 비거주자 간 거래를 위한 각종 우대조치와 영업 거점을 제공함)은 중국의 주요 온쇼어 거래 플랫폼 폐쇄로 야기된 시장 내 격차를 통해 수익을 낼 것입니다. 중국의 모바일 메시전인 위챗 (WeChat)과 IT 기업인 QQ 그룹 (QQ groups)을 통한 공개 ICO 자금 모음은 당분간 중단되겠지만, 의욕 넘치는 ICO 기획자들은 대안적 예금 상품에 대한 중국 투자자들의 끝없는 요구에 부응할 혁신적인 방법을 고안해 낼 것입니다.