투자자들에게

저의 좋은 친구는 이렇게 말했습니다. “밀린 채무를 모두 변제하기 전까지 모든 사람들은 은행원을 싫어한다.”

이 말은 곧 암호화폐 투자자들에게도 해당될 수 있습니다. 암호화폐로 부자가 되고 싶지만 투자를 두려워하거나 뒤늦게 뛰어든 사람들의 공통된 답변은, ‘암호화폐는 한정되어 있어, 지속될 가능성이 없다. 왜냐하면 그것의 유일한 용도가 투자이기 때문이다.’ 였습니다.

암호화폐의 제 1의 용도가 투자라는 것은 사실입니다. 하지만, 소수의 전문가들과 일반 투자자들을 제외하고 이 산업에 대해 진심으로 걱정하는 이들이 있을까요?

인프라 구축

무엇이 코인을 가치있게 만들까요? 근본적인 차원에서, 대부분의 코인은 일정한 수요를 필요로 합니다. 전용 커뮤니티를 가진 코인의 경우, 사용자들과 프로토콜을 개선시킬 수 있는 유능한 개발자들을 끌어모을 수 있습니다. 기술은 이론상 유용성을 갖춰야하지만, 만들어진 작업 결과물의 품질에 따라 달라질 수 있습니다.

만약 여러분이 개발자라면, 어느 프로젝트에 여러분의 시간을 투자할 지 어떻게 결정하시겠습니까? 여러분이 사용자라면, 어떻게 새로운 코인 혹은 프로젝트에 대한 소식을 처음으로 접하게 될까요?

보통은 포럼, IRC (Internet Relay Chatting – 인터넷 릴레이 채팅), 트위터, 심지어는 전통적 기술 전문 언론 매체들을 통해 최신 트렌트에 대한 정보를 가장 처음으로 듣게 됩니다. 의심스럽고 믿을 수 없는 내용으로 가득 찬 인터넷의 하수관 속을 헤쳐 가치있는 프로젝트를 찾아내는 것은 어려운 일입니다. 유레카를 외치는 순간은 한 사람이 무언가 새롭고 유용한 것을 발견했을 때가 아닌, 숙련된 장인들로 구성된 집단이 깨우침을 향해 같은 방향으로 움직일 때 일어납니다.

그것은 완만하고 조심스러운 접근법입니다.

더 빠르고 인기있는 접근법은 사람들이 새로운 코인이나 연역적 프로젝트를 신뢰할것인지를 판단하기 위해서 몇몇 객관적인 지표를 사용하는 것입니다. 가장 객관적인 지표는 시장 결정가 (market-determined price)입니다. 이 산업이 지닌 가장 좋은 측면 중의 하나는 대부분의 프로젝트가 시장성이 높은 자산을 가지고 있다는 것입니다. 가격과 거래 규모 그리고 시가 총액은 프로젝트의 가치에 대한 시장의 판단을 반영합니다.

암호화폐 가격의 상승은 그들이 이미 프로젝트에 착수했음을 입증합니다. 이것은 또한 암호화폐로 큰 돈을 벌 수 있는 이벤트를 놓칠 수 있다는 불안감을 가지고 비트코인 혁명에 동참하려하는 사람들의 열망을 만들어냅니다. 이러한 긍정적인 피드백의 반복은 프로젝트의 규모를 정하고 그 비전을 실현하기 위한 단단한 토대를 만들어냅니다.

가짜 뉴스

여러분이 비트코인을 어떻게 처음 접하게 되었는지 그 때를 다시 떠올려봅시다. 저는 비트코인의 가격이 수직 상승했고, 2013년 4월에는 사상 최고치인 미화 250달러를 기록했다는 경제관련 블로그 Zero Hedge의 기사를 통해 비트코인을 접하게 되었습니다. 급격한 가격 상승은 저의 흥미를 불러일으켰고, 비트코인에 대해 더 알아보게 만들었습니다. 저는 사토시 백서 단 한 권만을 읽고 비트코인의 신봉자가 되었습니다.

저는 여러분 중 대다수가 저와 비슷한 일화를 겪어보셨을 거라고 생각합니다. 평소 주류 언론들이 다루는 가장 인기 있는 기삿거리는 단기간에 많은 돈을 번 사람에 대한 내용입니다. 초 경쟁적이고 급변하는 세상 속에서 모든 사람들은 한발 앞 선 다음 단계의 것을 찾아내기 위해 노력하고 있습니다. 이들은 제 2의 넷스케이프 (Netscape), 구글 (Google), 아마존 (Amazon) 그리고 페이스북 (Facebook)을 간절히 발견하고 싶어합니다. 여러분 역시 책을 팔 수도, TED에서 강연을 할 수도, 버닝 맨 페스티벌에 참가할 수도 있고, 50대의 엄청난 이두박근을 뽐내기 위해 울룩불룩 튀어나온 조끼를 입을 수도 있습니다.

대부분의 사람들은 미디어를 통해 비트코인을 접하게 됩니다. 2013년으로 돌아가 봅시다. 한 메이져 언론사는 컨텐츠에 따라 비트코인 가격이 상승 또는 하락 한다는 내용의 기사를 썼습니다. 개발자들과 소액 투자자들은 습득할 만한 새로운 투자 기술과 높은 이윤을 위해 손에 쥐고 있을만한 새로운 자산 상품을 결정하는 데에 언론 매체를 이용합니다.

미디어는 이들을 위한 자산 관련 보도를 계속하기 위하여 끊임없는 변동성의 흐름을 필요로 합니다. 바로 이것이 신문에서 복잡한 채권 거래에 관한 기사를 찾아보기 힘든 이유입니다. 변동성이 낮은 채권 거래는 지루하게 느껴집니다. 그에 반해, 주식은 매력적으로 보입니다. 주식에는 흥미로운 이야깃거리가 있고, 새로운 개발 이벤트에 따라 주가가 실시간으로 변화합니다.

코인은 항상 변화하고, 이 때문에 현재의 미디어는 암호화폐를 매우 선호합니다. 끊임없는 기사거리가 있으며, 거액의 코인을 숨겨두고 프로젝트를 이끄는 아주 특이한 인물들도 여럿 있습니다. 암호화폐 산업은 사람들의 감정과 욕심, 그리고 손에 닿을 듯한 새로운 종류의 희열에 호소합니다. – 여기서 말하는 희열이란 중앙 은행과 규제 기관이 전통적인 자산 시장 속에서 파괴시킨 희열입니다.

투자자들에게

개발자, 사용자 그리고 투자자들이 암호화폐의 유동 시장을 형성하기 위해서는 전적으로 품위 없고 상스러운 투기성 투자자들에게 의존해야 합니다. 제가 이들을 품위 없고 상스럽다고 표현한 이유는 다수의 경제관련 매체가 소액 투자자들을 멍청하게 다루고 있기 때문입니다. 소액 투자자들은 유서 깊은 일류 투자은행에서 일하지도, 양복을 입고 출근하지도 않고 주말 동안 재미 삼아 경제 잡지인 이코노미스트 지를 읽지도 않습니다. 하지만, 바로 이 훌리건들이 암호화폐 광풍을 이끌어냈습니다.

새로운 백만장자와 억만장자의 계층은 사회적으로 부적절하거나 바람직하지 못한 행동을 하는 다수의 사람들로부터 생겨났습니다. 재계를 이끌어가는 거물들의 밈 (memes)과 언어 그리고 행동은 대형 은행과 기술 회사에 있지 않습니다. 대신 그들은 세상을 바꿀 수 있는 암호화폐에 투자했습니다.

물론, 경제 전문 언론과 호언 장담하며 으스대기 좋아하는 Jamie Dimon (미국의 금융기업인 JP Morgan & Chase의 회장이자 CEO임) 같은 사람들은 암호화폐 산업을 투기성 투자자들로 가득 찬 저수지쯤으로 하찮게 생각할 것입니다. 이해 불가능한 시장에 투자한다는 것은 그들에겐 상상 불가능한 일입니다. 재계 유명인사들이 투기성 투자자들을 무시하는 태도를 불편하게 여기는 경향이 생겨났습니다. 이와 비슷한 종류의 유명세도 높아졌습니다. 투기성 투자자들이 투자자 집단의 수익을 1년만에 미화 수 천억 달러까지 높이는 데 기여했기 때문입니다.

암호화폐 시장의 급격한 변동에 대해 불평하기 보다는 암호화폐가 S&P 500 지수만큼 따분하지 않다는 것에 감사하는 것이 더 적절한 반응일 것입니다.

암호화폐를 어디에 활용할 수 있을까?

비트코인은 만들어 진지 10년이 안 된 가장 발달된 암호화폐입니다. 사람들이 선호하지 않는 코인의 대부분은 만들어 진지 1년이 채 되지 않은 것들입니다. 불안정한 신규 코인에 투자할 경우, 10년이 지나고 “약속한 수익은 어디에 있는거죠?” 라고 묻게 될 수도 있기 때문입니다.

거래를 활발히 하는 거래자, 혹은 더 많은 이윤을 기다리며 코인을 팔지 않는 보유자로써 여러분은 가능한 한 높은 변동성을 원할 것입니다. 높은 변동성은 유능한 엔지니어들을 암호화폐 산업에 뛰어들게 하고, 기술과 상호작용할 수 있는 더 많은 사용자들과 암호화폐 관련 언론 보도, 그리고 신규 소액 투자자들로부터의 유동성을 이끌어내는 원동력이 됩니다.