투자자들에게

저의 좋은 친구는 이렇게 말했습니다. “밀린 채무를 모두 변제하기 전까지 모든 사람들은 은행원을 싫어한다.”

이 말은 곧 암호화폐 투자자들에게도 해당될 수 있습니다. 암호화폐로 부자가 되고 싶지만 투자를 두려워하거나 뒤늦게 뛰어든 사람들의 공통된 답변은, ‘암호화폐는 한정되어 있어, 지속될 가능성이 없다. 왜냐하면 그것의 유일한 용도가 투자이기 때문이다.’ 였습니다.

암호화폐의 제 1의 용도가 투자라는 것은 사실입니다. 하지만, 소수의 전문가들과 일반 투자자들을 제외하고 이 산업에 대해 진심으로 걱정하는 이들이 있을까요?

인프라 구축

무엇이 코인을 가치있게 만들까요? 근본적인 차원에서, 대부분의 코인은 일정한 수요를 필요로 합니다. 전용 커뮤니티를 가진 코인의 경우, 사용자들과 프로토콜을 개선시킬 수 있는 유능한 개발자들을 끌어모을 수 있습니다. 기술은 이론상 유용성을 갖춰야하지만, 만들어진 작업 결과물의 품질에 따라 달라질 수 있습니다.

만약 여러분이 개발자라면, 어느 프로젝트에 여러분의 시간을 투자할 지 어떻게 결정하시겠습니까? 여러분이 사용자라면, 어떻게 새로운 코인 혹은 프로젝트에 대한 소식을 처음으로 접하게 될까요?

보통은 포럼, IRC (Internet Relay Chatting – 인터넷 릴레이 채팅), 트위터, 심지어는 전통적 기술 전문 언론 매체들을 통해 최신 트렌트에 대한 정보를 가장 처음으로 듣게 됩니다. 의심스럽고 믿을 수 없는 내용으로 가득 찬 인터넷의 하수관 속을 헤쳐 가치있는 프로젝트를 찾아내는 것은 어려운 일입니다. 유레카를 외치는 순간은 한 사람이 무언가 새롭고 유용한 것을 발견했을 때가 아닌, 숙련된 장인들로 구성된 집단이 깨우침을 향해 같은 방향으로 움직일 때 일어납니다.

그것은 완만하고 조심스러운 접근법입니다.

더 빠르고 인기있는 접근법은 사람들이 새로운 코인이나 연역적 프로젝트를 신뢰할것인지를 판단하기 위해서 몇몇 객관적인 지표를 사용하는 것입니다. 가장 객관적인 지표는 시장 결정가 (market-determined price)입니다. 이 산업이 지닌 가장 좋은 측면 중의 하나는 대부분의 프로젝트가 시장성이 높은 자산을 가지고 있다는 것입니다. 가격과 거래 규모 그리고 시가 총액은 프로젝트의 가치에 대한 시장의 판단을 반영합니다.

암호화폐 가격의 상승은 그들이 이미 프로젝트에 착수했음을 입증합니다. 이것은 또한 암호화폐로 큰 돈을 벌 수 있는 이벤트를 놓칠 수 있다는 불안감을 가지고 비트코인 혁명에 동참하려하는 사람들의 열망을 만들어냅니다. 이러한 긍정적인 피드백의 반복은 프로젝트의 규모를 정하고 그 비전을 실현하기 위한 단단한 토대를 만들어냅니다.

가짜 뉴스

여러분이 비트코인을 어떻게 처음 접하게 되었는지 그 때를 다시 떠올려봅시다. 저는 비트코인의 가격이 수직 상승했고, 2013년 4월에는 사상 최고치인 미화 250달러를 기록했다는 경제관련 블로그 Zero Hedge의 기사를 통해 비트코인을 접하게 되었습니다. 급격한 가격 상승은 저의 흥미를 불러일으켰고, 비트코인에 대해 더 알아보게 만들었습니다. 저는 사토시 백서 단 한 권만을 읽고 비트코인의 신봉자가 되었습니다.

저는 여러분 중 대다수가 저와 비슷한 일화를 겪어보셨을 거라고 생각합니다. 평소 주류 언론들이 다루는 가장 인기 있는 기삿거리는 단기간에 많은 돈을 번 사람에 대한 내용입니다. 초 경쟁적이고 급변하는 세상 속에서 모든 사람들은 한발 앞 선 다음 단계의 것을 찾아내기 위해 노력하고 있습니다. 이들은 제 2의 넷스케이프 (Netscape), 구글 (Google), 아마존 (Amazon) 그리고 페이스북 (Facebook)을 간절히 발견하고 싶어합니다. 여러분 역시 책을 팔 수도, TED에서 강연을 할 수도, 버닝 맨 페스티벌에 참가할 수도 있고, 50대의 엄청난 이두박근을 뽐내기 위해 울룩불룩 튀어나온 조끼를 입을 수도 있습니다.

대부분의 사람들은 미디어를 통해 비트코인을 접하게 됩니다. 2013년으로 돌아가 봅시다. 한 메이져 언론사는 컨텐츠에 따라 비트코인 가격이 상승 또는 하락 한다는 내용의 기사를 썼습니다. 개발자들과 소액 투자자들은 습득할 만한 새로운 투자 기술과 높은 이윤을 위해 손에 쥐고 있을만한 새로운 자산 상품을 결정하는 데에 언론 매체를 이용합니다.

미디어는 이들을 위한 자산 관련 보도를 계속하기 위하여 끊임없는 변동성의 흐름을 필요로 합니다. 바로 이것이 신문에서 복잡한 채권 거래에 관한 기사를 찾아보기 힘든 이유입니다. 변동성이 낮은 채권 거래는 지루하게 느껴집니다. 그에 반해, 주식은 매력적으로 보입니다. 주식에는 흥미로운 이야깃거리가 있고, 새로운 개발 이벤트에 따라 주가가 실시간으로 변화합니다.

코인은 항상 변화하고, 이 때문에 현재의 미디어는 암호화폐를 매우 선호합니다. 끊임없는 기사거리가 있으며, 거액의 코인을 숨겨두고 프로젝트를 이끄는 아주 특이한 인물들도 여럿 있습니다. 암호화폐 산업은 사람들의 감정과 욕심, 그리고 손에 닿을 듯한 새로운 종류의 희열에 호소합니다. – 여기서 말하는 희열이란 중앙 은행과 규제 기관이 전통적인 자산 시장 속에서 파괴시킨 희열입니다.

투자자들에게

개발자, 사용자 그리고 투자자들이 암호화폐의 유동 시장을 형성하기 위해서는 전적으로 품위 없고 상스러운 투기성 투자자들에게 의존해야 합니다. 제가 이들을 품위 없고 상스럽다고 표현한 이유는 다수의 경제관련 매체가 소액 투자자들을 멍청하게 다루고 있기 때문입니다. 소액 투자자들은 유서 깊은 일류 투자은행에서 일하지도, 양복을 입고 출근하지도 않고 주말 동안 재미 삼아 경제 잡지인 이코노미스트 지를 읽지도 않습니다. 하지만, 바로 이 훌리건들이 암호화폐 광풍을 이끌어냈습니다.

새로운 백만장자와 억만장자의 계층은 사회적으로 부적절하거나 바람직하지 못한 행동을 하는 다수의 사람들로부터 생겨났습니다. 재계를 이끌어가는 거물들의 밈 (memes)과 언어 그리고 행동은 대형 은행과 기술 회사에 있지 않습니다. 대신 그들은 세상을 바꿀 수 있는 암호화폐에 투자했습니다.

물론, 경제 전문 언론과 호언 장담하며 으스대기 좋아하는 Jamie Dimon (미국의 금융기업인 JP Morgan & Chase의 회장이자 CEO임) 같은 사람들은 암호화폐 산업을 투기성 투자자들로 가득 찬 저수지쯤으로 하찮게 생각할 것입니다. 이해 불가능한 시장에 투자한다는 것은 그들에겐 상상 불가능한 일입니다. 재계 유명인사들이 투기성 투자자들을 무시하는 태도를 불편하게 여기는 경향이 생겨났습니다. 이와 비슷한 종류의 유명세도 높아졌습니다. 투기성 투자자들이 투자자 집단의 수익을 1년만에 미화 수 천억 달러까지 높이는 데 기여했기 때문입니다.

암호화폐 시장의 급격한 변동에 대해 불평하기 보다는 암호화폐가 S&P 500 지수만큼 따분하지 않다는 것에 감사하는 것이 더 적절한 반응일 것입니다.

암호화폐를 어디에 활용할 수 있을까?

비트코인은 만들어 진지 10년이 안 된 가장 발달된 암호화폐입니다. 사람들이 선호하지 않는 코인의 대부분은 만들어 진지 1년이 채 되지 않은 것들입니다. 불안정한 신규 코인에 투자할 경우, 10년이 지나고 “약속한 수익은 어디에 있는거죠?” 라고 묻게 될 수도 있기 때문입니다.

거래를 활발히 하는 거래자, 혹은 더 많은 이윤을 기다리며 코인을 팔지 않는 보유자로써 여러분은 가능한 한 높은 변동성을 원할 것입니다. 높은 변동성은 유능한 엔지니어들을 암호화폐 산업에 뛰어들게 하고, 기술과 상호작용할 수 있는 더 많은 사용자들과 암호화폐 관련 언론 보도, 그리고 신규 소액 투자자들로부터의 유동성을 이끌어내는 원동력이 됩니다.

비트멕스의 새로운 스텔라 코인 이벤트! 최대 상금 2만 5천 달러를 획득하실 수 있습니다!

비트멕스에서 미화 100,000 달러 상금이 걸린 스텔라 (XLMF18) 코인 이벤트를 개최합니다! 비트멕스의 새로운 스텔라 계약을 거래하시고 티켓을 모으시는 분들께 15가지의 상금 중 하나를 증정합니다. 단 하나의 티켓만으로도, 여러분 모두 미화 25,000 달러의 상금의 주인공이 되실 수 있습니다.

이벤트 시작일: 2018년 1월 17일 00:00 AM UTC (한국시간 기준 오전 9시)
이벤트 종료일: 2018년 1월 26일 12:00 PM UTC (한국시간 기준 오후 9시)

상금:

미화 25,000 달러의 대상: 1개
미화 10,000 달러의 2등상: 1개
미화 5,000 달러 3등상: 13개

규칙:

  • 5,000 스텔라 코인 계약을 통해 거래하신 거래자는 티켓을 지급 받으실 수 있으며, 각 거래자는 최대 10개의 티켓을 지급 받습니다.
  • 보너스 티켓: 총 거래량 기준 백만 또는 그 이상의 스텔라 계약을 통해 거래하신 거래자는 20개의 티켓에 대한 추가적인 10개의 티켓을 지급 받습니다.
  • 각 티켓은 15개의 상금 중 하나의 티켓을 차지할 수 있는 동등한 기회를 갖습니다.
  • 각 거래자는 하나 이상의 상금을 수령하실 수 없습니다.

이벤트 참여방법은 매우 간단합니다:

  • 우선, 비트멕스에 계정을 등록해 주세요
  • 이후, 콘테스트 기간동안 스텔라 (XLMF18) 계약을 통해 거래해 주세요.

감사합니다,
비트멕스 드림

Terms & Conditions:

  1. 비트멕스에서 상금을 증정하거나 이를 취소하는 등 이벤트 정책 변경에 대한 전적인 권한을 갖습니다.
  2. 시장 조작을 목적으로 이벤트에 참여하는 사용자는 수상 후보에서 제외되며, 해당 거래자의 조작 행위에 대한 판단은 전적으로 비트멕스의 권한으로 이루어집니다.
  3. 수상자에게는 2018년 1월 31일에 별도 이메일을 발송하여 수상 소식을 전하게 됩니다.
  4. 모든 상금은 2018년 1월 26일 12:00 PM UTC 기준의 .BXBT 지수를 기반으로 비트코인으로 수여됩니다.

비트멕스 100,000 달러 증정 이벤트 리더보드

 

 

귀하의 사용자명을 확인하십시오:
https://www.bitmex.com/app/leaderboard

또는, 다음과 같은 절차를 밟으십시오:

  1. 비트멕스 접속 https://www.bitmex.com/app/trade/XBTUSD
  2. 상단의 메뉴 바에서 계약을 선택
  3. 왼쪽의 네비게이션 바에서 리더보드를 선택

재차 말씀 드리지만, 이벤트 상금으로 ADA 계약 거래를 진행하신 5명을 랜덤으로 선정하여
5,000 달러 씩 지급 할 예정입니다.

참가자 분들 모두 행운을 빕니다!

감사합니다,

비트멕스 드림

비트멕스와 카르다노 에이다 코인이 새해맞이 10만 달러 증정 이벤트를 개최합니다!

비트멕스 사용자 여러분 모두 행복한 새해 맞이 하시기를 기원합니다! 비트멕스는 새해맞이 이벤트를
통해 미화 10만 달러의 상금을 증정 할 예정입니다. 여러분 모두 상금을 차지하실 수 있는 절호의 기회를 획득하실 수 있습니다. 비트멕스에서 새롭게 런칭하는 카르다노 에이다 (ADAF18) 계약을 통해 거래하시면, 누구나 최대 5만 달러의 주인공이 될 수 있습니다. 심지어, 단 한 차례의 에이다 코인 거래를 통해서도, 5명을 랜덤으로 선정하여 각각 미화 5만 달러의 상금을 증정 할 예정입니다!

이벤트 시작일: 2018년 1월 8일 08:00 AM UTC (한국시간 기준 05:00 PM)
이벤트 종료일: 2018년 1월 15일 11:59 PM UTC (한국시간 기준 익일 08:59 AM)

상금 상세 내역
최대 거래량 기준 $50,000 카르다노 에이다 계약 (ADAF18)을 통해 거래하신 사용자 중 최대 거래량을 보유하신 사용자에게
미화 5만 달러 지급.
최대 실현이익 기준 $25,000 카르다노 에이다 계약 (ADAF18)을 통해 거래하신 사용자 중 최대 실현이익을 창출하신 사용자에게
미화 2만 5천 달러 지급.
럭키 파이브
(5명 선정, 각 5천 달러 지급)
5 x $5,000 카르다노 에이다 계약 (ADAF18)을 통해 단 한 차례라도 거래하신 사용자 5분을 랜덤으로 선정하여,
각각 미화 5천 달러씩 지급.

이벤트 참여방법은 매우 간단합니다:

감사합니다,

비트멕스 드림


이벤트 이용약관:

  1. 비트멕스에서 상금을 증정하거나 이를 취소하는 등 이벤트 정책 변경에 대한 전적인 권한을 갖습니다.
  2. 시장 조작을 목적으로 이벤트에 참여하는 사용자는 수상 후보에서 제외되며, 해당 거래자의 조작 행위에 대한 판단은 전적으로 비트멕스의 권한으로 이루어집니다.
  3. 이익은 이벤트 기간 동안 개시되거나 종료된 모든 거래에 대한 실현 이익 (XBT 기준)을 의미합니다.
  4. 동일한 사용자에게 하나 이상의 상금이 수여되지 않습니다. 
  5. 수상자에게는 2018년 1월 17일에 별도 이메일을 발송하여 수상 소식을 전하게 됩니다.
  6. 모든 상금은 2018년 1월 15일 11:59 PM UTC 기준의 .BXBT 지수를 기반으로 비트코인으로 수여됩니다.

비트코인 캐시 (BCH) 판매 내역

비트멕스는 사용자를 대신하여 보유하고 있던 모든 비트코인 캐시 (BCH) 판매를 완료했습니다.
비트코인 캐시 판매 관련 세부내역은 아래와 같습니다:

  • 각각의 사용자가 보유할 자격이 있는 비트코인 캐시는 2017년 8월 1일 13:17 (UTC) 기준의 사용자 별 마진 잔고 (Margin Balance)에 의해 결정되며, 이는 478,588번째 블록 생성 이후
    몇 초의 시간대에 결정됩니다.
  • 비트코인 캐시 (BCH)와 비트코인 (XBT) 비율: 1 BCH : 0.1707 XBT
  • 사용자들의 비트코인 지갑은 개별 사용자의 비트코인 보유 자격 수량만큼 채워집니다.

보험기금은 비트코인 캐시 보유량으로 인해, 120.5321631 XBT 만큼 공제되었습니다.

CBOE 비트코인 공매도로 ‘Ashdrake’d’ 되다

한 때, ‘Ashdrake 왕’ 이라 불리던 거래자가 있었습니다. 그는 루마니아 출신 프로그래머로 비트코인의 침체기였던 2014년과 2015년, 핵의 겨울 동안에도 왕성한 활동을 했습니다. 그의 전략은 비트코인을  공매도하는 것이였고, 그 효과를 다하기 전까지 아주 유용하게 작용했습니다.

비트코인이 300달러 선까지 하락했을 때, Ashdrake는 평소처럼 비트코인을 공매도했습니다.            불행하게도 그 때는 가격이 300달러에서 500달러까지 유지되었고 2달 정도 후에는 거의 600달러에
달했습니다.

그는 계좌에 있는 돈을 완전히 잃었고, 더 이상 비트코인을 거래할 수 없는 상태가 되었습니다. 판단력  부족으로 그는 강세 시장 쪽으로 눈을 돌릴 수 없었습니다. 투자자들은 “Ashdrake화 되다.” 라는 용어를 만들었고 이 단어는 비트코인 공매도로 통장에 있는 돈을 완전히 잃는 것을 의미합니다.

월요일, CBOE에서의 비트코인 선물거래가 시작되자, 경제 관련 미디어들은 필요이상으로 비트코인을
공매도하기 위해 줄을 선 기관 투자자들에 대한 보도를 쏟아냈습니다. 하지만 개시 이후 12시간
동안 CBOE에서의 1월 비트코인 선물 계약은 3번의 거래 일시 중지 조치를 당했고, 20% 넘게 상승했습니다.

고객들의 순공매도 선물 계약을 허용하지 않았던 미국의 투자 자문 회사인 Interactive Brokers사는 Ashdrake’d화 되는 것을 매우 두려워 했습니다. 그들이 위 같은 운영 방식을 완전히 바꾼 이후에도 공매도는 틀림없이 400%의 막대한 이윤을 남길 것입니다.

콘탱고 시장, 누구에게나 가능한가?

앞서 제가 언급한 바와 같이, 현물 시장에서 CBOE 선물계약은 프리미엄 기반으로 거래되고 있습니다.
이러한 선물계약에 있어 프리미엄 발생 이유는 매우 간단합니다.

현재 활동하고 있는 자산 관리사들의 평균적인 상황을 생각해보십시오. 전 세계의 중앙 은행들은 끊임없는 물가 상승을 겪고 있는 모든 자산 등급에서 발생한 변동성 문제에 부딪혔습니다. 채권, 주식, 상장
지수 펀드와 자산 담보 증권들은 특히 중앙 은행의 재무 상태표에서 두드러지게 나타납니다.

개인 투자자들은 알고있습니다. 그들은 집단으로써, 수동적인 시장 추적 상장 지수 펀드 (market-tracking ETF)에 투자하는 것이 “알파값”의 수익을 만들어내는 고급 인력에게 투자를 위탁하는 것보다 낫다는 것을 깨달았습니다. 소위 스마트 머니라 불리는 전문가들 조차 안정성을 추구하는 사람들로 미화 되었습니다.

하지만, 비트코인을 비롯한 다른 전자 화폐들의 불안정성은 계속 될 것이고 위험 자산과의 부정적인 상관관계를 가지며, 그 가치가 오를 때도 있습니다. 제가 만약 현직 펀드 매니저라면, S&P 500 지수를 밑도는 수동적인 주식 투자를 할 것입니다.

만일 제가 아무것도 하지않는다면, 더 적은 수수료가 발생하는 수동적인 ETF (상장 지수 펀드)를 통한
자산 손실과 더 큰 영업 실적의 손실을 가져올 것입니다. 하지만, 저는 대담한 태도로 저의 전체 포트폴리오와 부정적 상관관계가 있는 콜 옵션 (call option)을 선택할 수도 있습니다. 0으로 하락한다 하더라도 저는 주가 지수 이하의 투자를 계속 할 것입니다. 한 달 안에 50%에서 100%까지 수익률이 오른다면, 저의 영업 실적에 중요한 베이시스 포인트 몇 개가 더해질 것입니다. 그것이 바로 보너스로 도넛을 받느냐 혹은 단순히 일한 만큼의 댓가를 받느냐의 차이점이 될 것입니다.

이러한 콜 옵션은 공매수 비트코인 선물계약과 비슷해지고 있습니다. 저는 가격, 변동성, 상호 관계와
유동성만을 믿을 뿐, 비트코인 자체를 맹신하지는 않습니다. 저는 비트코인을 보유할 필요도 없습니다. 오로지 저는 선물계약을 위해 CBOE 혹은 CME에 맡겨진 달러를 사용하기만 하면 됩니다.

스펙은 순 공매수 비트코인 선물계약이 될 것입니다. 델타 중립적인 시장 조성자들은 선물계약을 매도하고 비트코인을 구매할 것입니다. 제가 이전에 말씀했듯이,  시장 조성자들은 그들의 USD 마진 만큼의
높은 베이시스를 지급 받아야 합니다.

불행하게도 이러한 시장 조성자들은 비트코인 공매수로 부터의 미실현 USD 이익을 그들의 공매도 선물계약 포지션상의 미실현 USD 손실을 상쇄시키는데에 사용할 수 없습니다. 그러므로 이 베이시스는 넓은 범위의 재무 상태표를 충분히 보완할 수 있을만큼 충분히 매력적이여야 합니다.

CBOE에서의 베이시스 거래는 거의 10% 가까이 상승한 상태에서 개시되었고 현재는 3%에서 5% 상승한 범위 내에서 거래되고 있습니다.

CME 거래 개시, 게임 시작!

저와 대화한 모든 거래자들은 이구동성으로 CBOE 보다 CME의 거래 계약 구조를 선호했습니다. 논란의 주요 요점은 CBOE에서는 제미니 거래소만을 유일한 가상화폐 거래소로 사용하고 있다는 것입니다. Bitstamp, GDAX 그리고 Kraken 거래소를 합친 것 보다 제미니 거래소의 유동성은 현저히 낮습니다.

월요일에 시작된 CBOE에서의 거래는 전 세계에 있는 투자자들의 욕구를 자극했습니다. 투자 전문가로 일하는 동안, 저는 새로운 선물 계약에 이렇게 엄청난 관심이 쏠린 것을 본적이 없었습니다.

게임은 이제 막 시작되었고, CME 거래에서는 미국의 전설적인 농구선수 스티브 커의 3점슛이 비와 같이 쏟아질 것입니다.

저는 CME의 월간 거래 계약률이 7%에 달할 것이고 13%의 주식 거래 중지 가능성이 있다고 예상합니다. 그리고, 아시아 시간으로 오전 중반 시간까지 거래 계약률은 일일 한계치인 20%에 도달할 것이라고 예상합니다.

비트코인 길들이기 … 그것이 해답이다

비트코인은 날뛰는 야생마와 같고, CBOE와 CME에서의 선물 거래 계약 기술은 그 말 위에서 8초 밖에 버티지 못할 만큼 부족합니다.

우리 암호화폐 거래자들은 올해의 선물 계약들을 열거하여 믿을만한 거래를 결정할 수 있게 도와주는
저희가 가진 행운에 감사해야 합니다. 그것들이 가져온 변동성과 주목성은 제 상상을 초월하는 것이였습니다.

중앙 은행은 적극적인 화폐 발행을 통해 일반 은행들을 도산 위기에서 구해냈습니다. 하지만, 세계 금융 위기 (GFC)로 부터 9년이 흐른 지금도 은행과 투자자들은 변동성에 대해 걱정합니다. 비트코인, 알트코인, 가상화폐 발표 (ICOs) 그리고 모든 방식의 디지털 토큰들은 시장 변동성의 손실을 가져왔고, 그것이 거래자들의 재산 형성을 가능케했습니다.

Jesse Livermore은 이렇게 말했습니다:

“저는 Partidge씨가 다른 손님들에게 늘 이야기하던 “음, 여러분들은 주식 시장이 호황이라는 것을 알고 있습니다.” 라는 말의 진짜 의미는, 큰 돈은 개별 투자자들의 변동성이 아닌 투자자들의 주된 움직임에 있고, 1960년대의 오래된 테입 읽기 (reading the tape) 방식이 아닌 전체 시장과 동향을 평가하는 방식을 통해서 벌 수 있습니다.” 라는 것을 깨달은 때가, 제가 투자를 배우며 크게 진일보한 순간이라고 생각합니다.  

이 이야기의 교훈: Ashdrake’d 되지 마십시오. 가격이 하락하면 매수하세요, 이해하셨죠?

비트멕스 상품 리스트 업데이트

분기별 비트코인 / 미화 선물계약

아래 상품을 2017년 12월 15일 12:00 UTC (한국시간: 오후 9시) 또는 이전에 새롭게 제공합니다:

  • 비트멕스 비트코인 / 미화 (2018년 3월 30일 만기, 선물계약 – XBTH18)

2018년 6월 29일부로 만기되는 비트코인 / 미화 선물계약 (XBTM18)도 조만간 출시 할 예정입니다.

분기별 비트코인 / 엔화 선물계약

비트멕스의 비트코인 / 엔화 (2017년 12월 29일 만기, XBJZ17) 선물계약 만료 이후, 새로운 분기별
비트코인 / 엔화 선물계약 출시 계획은 없습니다. 향후, 비트코인 / 엔화 무기한 스왑계약을 출시 할 예정입니다.

분기별 알트코인 선물계약

아래와 같이 신규 분기별 계약들이 오는 2017년 12월 15일 12:00 UTC (한국시간: 오후 9시) 또는 이전에 출시됩니다:

  • 비트멕스 이더리움 / 비트코인 (2018년 3월 30일 만기, ETHH18)
  • 비트멕스 대시 / 비트코인 (2018년 3월 30일 만기, DASHH18)
  • 비트멕스 라이트코인 / 비트코인 (2018년 3월 30일 만기, LTCH18)
  • 비트멕스 모네로 / 비트코인 (2018년 3월 30일 만기, XMRH18)
  • 비트멕스 리플 / 비트코인 (2018년 3월 30일 만기, XRPH18)
  • 비트멕스 지캐시 / 비트코인 (2018년 3월 30일 만기, ZECH18)

참고로, 모든 알트코인에 대한 메이커 / 테이커 수수료는 다음과 같이 변경 될 예정입니다:
-0.05% / +0.25%.

내가 반드시 취할 것입니다

재산을 모으는 것은 쉬울 수 있지만, 다음 세대를 위한 효과적인 보안 정책을 마련하는 것은 매우 어려운 일입니다.

오래 전부터 부유한 가정에서는 토지와 재산을 보호하기 위해, 그들만의 사적인 군대 (상비군)를 동원하기도 했습니다. 만약, 당신의 재산을 지키고자 할 때 군대와 같이 강력한 군사력을 동원할 수 없다면 결국 당신은 당신의 재산을 호시탐탐 노리고 있는 기회주의적인 그 누군가에게 모든 재산을 빼앗기게 될 것입니다.

문명이 발달함에 따라 국가시대에 접어들게 되었으며, 사회는 중앙집권화된 정부가 재산 소유자들로부터 이익을 취하기 위해서는 법적인 특정 허가를 받아야 한다고 주장했습니다. 이러한 주장은 경제적인 관념 또는 신념으로부터 영향을 받지 않으며, 정부는 이를 달성하기 위해 일부 엘리트들의 희생을 감안해야 한다는 목표를 강력하게 주장하고 있습니다.

오늘날, 부유한 계층에 속하는 재산가들은 직접 상비군을 동원하거나 지휘하지 않습니다. 이러한 재산가들의 재산은 크게 실물과 금융자산으로 구분되어 있습니다. 주식과 채권에 대한 소유권은 중앙금고에 의존하게 되며, 이를 통해 특정 개인이 진정한 소유주임을 확인하게 됩니다. 정부는 토지 또는 부동산을 처분하는 것은 개인이 부담해야 한다고 주장하고 있습니다.

정부가 허용하는 범위 내에서 재산을 축적할 수 있습니다. 개인이 재산을 과시하는 것은 일시적으로 이루어질 수 있으며, 만약 이러한 행동이 국가행위의제이론에 반하게 될 경우, 그의 은행거래가 중단되며 모든 재산이 법원에 의해 몰수됩니다.

최근 사우디아라비아에서는 정부의 부정부패에 대한 척결 운동이 벌어지고 있습니다. 사우디아라비아의 왕세자인 모하마드 빈 살만 (MBS: Mohammad Bin Salman)은 국가 경제를 다각화하여, 석유 의존도를 감소시키는 임무에 초점을 맞추고 있습니다. 또한, 그는 정부의 재정을 강화하기 위해 모든 일을 도맡아 해왔으며, 부유층에게 접근하여 자금 조달을 시도했습니다.

MBS 본인의 생활은 절대로 궁핍하거나 빈곤하지 않을 것입니다. 실제로 그는 작년 정부 지출을 대폭 삭감하며, 5억원 달러 상당의 개인용 요트를 마련했습니다.

하룻밤 사이, 국가의 최고 부유 계층에 속하는 몇몇 인원들이 리츠칼튼 호텔로 몰려갔고, “부패” 혐의로 인해 체포되었습니다. 여기에 속한 억만 장자는 사우디아라비아의 왕자인 알 왈리드 빈 탈랄 (Alwaleed Bin Talal)이며, 그는 전 세계적으로 유명한 투자가임과 동시에 가장 큰 규모의 기술을 보유하고 있습니다.

며칠 후, MBS는 선택의 기로에 섰습니다: 개인 자산을 청산하고 70%를 사우디 정부에 지불하거나, 아니면 강제적인 감금 조치를 취하거나. 비록 많은 양의 재산이 해외에 축적되고 있지만, 정부 간의 정보 공유로 인해 MBS는 가장 큰 부분이 어디에 있는지 알 수 있을 것입니다. 한편, 비트코인은 재산을 확보하기 위한 또 다른 방안을 제시합니다. 비트코인 소유자들은 변덕스러운 정부의 방침을 믿기 보다는, 수익성이 뛰어난 채굴 네트워크를 운영/관리하고 있는 채굴자들을 더욱 신뢰하는 경향을 보입니다.

비트코인은 생성된 지 아직 10년이 되지 않았고, 아직까지 네트워크, 시스템 상의 다양한 실험들이 이루어지고 있습니다. 만약, 재산을 보유하고 있다면 이를 보호하는 데 활용되는 네트워크를 다양화 하는 것도 매우 효과적인 방법입니다. 대게 많은 사람들은 “법”만을 준수한다면, 아무런 문제가 발생하지 않고 모든 것이 순조롭다고 믿습니다. 하지만, 법이란 정부의 지속적인 성장과 권력 확보를 위해 다르게 성문화 되곤 합니다.

베네수엘라와 짐바브웨 정부 실패 사례는, 위기 시에 비트코인을 통해 국가 재정이 회복될 수 있다는 것을 보여줍니다. 하지만, 안타깝게도 이러한 특정 경제 체제의 치명적인 결함을 극복하는 데는 상당한 시간이 소요됩니다. 대부분의 사람들은 이러한 시간이 경과하고, 기존 체제의 문제점을 깨달아야만 이를 반대하고 구체적인 조치 계획을 세웁니다. 하지만, 이를 깨달았을 시점에는 이미 모든 것이 늦었을 수도 있습니다.

비트코인 캐시 선물계약 출시

비트멕스 BCHX17 선물계약 전격 오픈!

비트멕스가 2017년 11월 24일 만기 기준의 비트코인 캐시 / 비트코인 선물계약을 공식적으로 오픈 했습니다.

  • 기호: BCHX17
  • 만기일: 2017년 11월 24일 12:00 UTC (한국시간: 오후 9시)
  • 계약 금액: 1 BCH
  • 기초 지수: 폴로닉스 비트코인 캐시 / 비트코인 환율
  • 레버리지: 최대 20배

비트멕스 비트코인 캐시 홀딩스

2017년 12월 31일 또는 그 이전까지의 주요 시행계획:

  • 사용자의 비트코인 캐시 보유량의 경우, 478,588 블록 이후인 2017년 8월 1일 (13:17 UTC) 기준의 사용자 마진 잔고로부터 결정됩니다.
  • 사용자들이 직접 비트코인 캐시를 지급받는 대신, 비트멕스에서 사용자들을 대신하여 비트코인
    캐시를 매도하고 해당 비트코인 수익을 비트멕스 지갑으로 입금 할 예정입니다.

비트멕스 선물 하드포크 정책

비트멕스는 항상 논쟁의 여지를 남기는 하드포크 이슈에 대해 전적으로 동의하거나, 이를 지지하지 않으며 비트코인 캐시에 대한 하드포크에 대해서도 허용하지 않는 입장임을 표명합니다. 비트멕스는 이것이 사용자들과 거래소 자체에 허용될 수 없는 비용을 부과하는 위험한 행위라고 판단하기 때문입니다.
자세한 내용은 당사의 비트코인 하드포크 정책 및 방침을 참조하시기 바랍니다.

하지만, 몇 달이 지난 현재까지도 이 코인은 여전히 대중적인 수요 및 가치를 가지고 있는 것으로 파악되기에 비트멕스에서는 비트코인 캐시 가격에 비트코인 신용거래 (입금)를 허용하기로 결정했습니다.
추후, 다른 코인들도 동일한 방식으로 인용 또는 입금되지는 않을 것입니다. 이에 대한 권한은 전적으로 비트멕스에서 보유하고 있으며, 비트멕스는 의심의 여지가 있는 상황에서는 언제나 출금을 우선으로
합니다.

마이너 쇼트 스퀴즈 (The Miner Short Squeeze)

본격적인 포지셔닝이 개시되었습니다. 지난 뉴스레터에서 비트멕스의 선물거래 전략은 세그윗 2x 하드포크에 기반을 두고 있다고 설명 드린 바 있습니다. 이는 3주 후에 선물 기반의 하드포크로 뛰어드는 거래자들의 공격적인 포지셔닝을 의미합니다. 여기에서는, 더욱 고급화 된 거래에 대해 논의하고 이에 대한 효과적인 전략을 소개해 드리고자 합니다.

XBTZ17 개요

올해 1월 대비, 비트코인 가격은 무려 7배나 상승했습니다. 이러한 공격적인 시장에서는 선물 가격이 현물 가격보다 높은 상태인 콘탱고 (Contango) 시장이 유지될 수 있습니다. 매수인들은 시장 상황을 감안하여 매도인들에게 상당한 양의 이자를 지불하며 포지션을 유지해야 합니다.

아래 차트는 XBTM17 (6월), XBTU17 (9월) 및 XBTZ17 (12월) 비트코인 / 미화 스왑계약의 연간 환산 기준 프리미엄 %를 나타냅니다.

각각의 분기별 계약은 급격한 물가 인상이 있을 때 존재합니다. 하지만, 비트코인캐시 및 다가오는
세그윗 2x 포크로 인해 XBTU17 및 XBTZ17 각각의 프리미엄 기세가 한풀 꺾이는 결과가 발생하게
됩니다.

최대 프리미엄 PA (%)           최대 아웃라이트 디스카운트 (%)
XBTM17 122.30% -2.28%
XBTU17 32.38% -5.62%
XBTZ17 42.47% -7.17%

위 차트는 하드포크가 존재하지 않았던 XBTM17의 가장 높은 프리미엄과 할인을 나타냅니다. XBTU17은 비트코인캐시 하드포크 기간 중 가장 높은 할인을 받았습니다.

XBTZ17은 세그윗 2x 하드포크 가격이 이미 책정되어 있습니다. 만약, 최대 할인이 이미 XBTU17을 초과한 경우 우리는 세그윗 2x 하드포크보다 훨씬 더 큰 할인을 기대할 수 있습니다.

할인은 무질서한 하드포크에 대한 두려움과, XBTZ17을 매도하는 거래자들 그리고 현물 매수를 통해 비트코인 가격에 대한 아무런 위험 없이 세그윗 2x 코인을 생성하는 거래자들의 혼합이라고 볼 수 있습니다. 세그윗 2x 하드포크를 둘러싼 높은 위험, 대중성 및 명성으로 인해 할인은 최대 15%까지 도달 할 수 있습니다.

청산 (처분)

현재 정보를 보유하고 있는 다수의 거래자들은 XBTZ17 베이시스 매도 포지션을 취하고 있습니다. 베이시스 = 선물 가격 – 현물 가격. 베이시스가 양수로 거래되는 경우, 매도 포지션이 증가하게 됩니다. 하지만, 하드포크 비율이 XBTZ17 이상 일 경우에는 포지션이 종료하게 됩니다.

다수의 거래자들은 XBTZ17 매도계약을 엄청난 할인을 통해 마감하며, 매수로 전환하여 안도할 수 있습니다. 하지만, 모든 거래자들이 동일한 방식을 취한다면 대다수의 거래자들이 청산 시 이익을 포기하게 되는 사태가 발생하게 됩니다. 더불어, 투기성 투자자들은 사전 포크 전에 시장으로 뛰어들어 포크 이후의 가격 급등 전에 매수 포지션을 취할 것입니다.

쇼트 스퀴즈

제가 도이치 은행에서 근무하던 시절에 항상 시장이 마감되며 시세가 상승할 때, “쇼트 스퀴즈”라며 크게 고함을 지르던 프랑스 옵션 거래자가 있었습니다. XBTZ17 시장은 쇼트 스퀴즈에 준비가 되어 있으며, 저는 마이너들의 수익 극대화가 더욱 격렬한 가격 급등을 초래할 수 있다고 믿었습니다.

채굴자들은 세그윗 2x의 활성을 설정하는 뉴욕협정 (NYA: New York Agreement)에 서명하며, 향후 더욱 큰 규모의 블록을 지킬 수 있게 되었습니다. 뉴욕협정은 UASF로 인해 체인 분할을 차단하였으나, 비트코인캐시의 런칭이라는 직접적인 결과를 초래했습니다.

비트코인캐시는 세그윗을 배제하고 8MB에 해당하는 블록을 보유하고 있습니다. 현재 시점에서는, 비트코인 세그윗 2x에 대한 필요는 없으나 대다수의 채굴자들은 계속해서 뉴욕협정을 위해 신호를 보내고 있습니다. 이는, 어떠한 비용이 발생하는 것이 아니며 해시파워를 통해 하드포크를 지원하는 것도 아님을 의미합니다.

만약, 마지막 순간에 모든 채굴자들이 뉴욕협정에 대한 신호를 중지하였고 하드포크가 발생하지 않았다면 시장에 어떠한 일이 벌어졌을까요? 모두가 아는 정답은 결국에는 펌프 씨티입니다. 또 다른 결과는 격렬한 XBTZ17 베이시스에 대한 재설정을 의미합니다.

비트멕스는 B2X 코인을 취급하지 않습니다. 따라서, XBTZ17 매도의 경우 포크 전날에 비트멕스에서 마진을 제외시킬 수 있으며, B2X를 신용화하는 거래에 입금할 수 있습니다.

만약 제가 수익을 극대화하는 채굴자라면 이렇게 했을 것입니다:

  1. 비트코인 현물을 매수합니다.
  2. XBTZ17 선물계약을 큰 규모의 할인을 통해 매수합니다.
  3. 하드포크 기한 직전, 뉴욕협정에 대한 신호를 중지합니다
  4. 마진 및 선물 매도에 대한 이윤을 유지합니다.

이러한 생각이 현실 가능성이 있다고 믿는 경우, 다음과 같은 사항을 수행해야 합니다:

  1. 만약 귀하께서 매도 기반일 경우 (XBTZ17 매도 vs. 현물 매수), 해당 거래를 통해 수익을
    발생시키고 청산합니다.
  2. 해당 내역이 음수일 경우 (XBTZ17 매수 vs. 현물 매도), 매수 기반을 취합니다.
  3. 만약, 귀하께서 위험을 즐길 수 있는 욕망이 크실 경우, 음수 기반으로 XBTZ17 매수를 취하실 수 있습니다.

세그윗 2x 비트코인은 배당금으로 분류되지 않습니다

B2X는 BCH와 상이하기 때문에 B2X 지원자들은 그들의 코인이 알트 코인으로 분류되기를 희망하지 않습니다. 이는 비트코인이거나 아무 의미가 없게 됩니다. 이와 같은 이유로 인해, 거래를 안전하게 지원할 수 있는 시스템 규현을 거부하는 것입니다.

만약 귀하께서 XBTZ17 매도 기반으로 양수의 포지션을 취하셨다면, 수익을 창출하실 수 있습니다. 거래를 일찍이 종료하며 예상 배당금을 받는 것은 B2X와 BCH 간의 근본적인 차이로 인해 신중히 결정해야 합니다.

환영합니다! 시카고상품거래소 (CME)

오만하고 비효율적인 금융 규제 때문에 혁신이란 것에 무거운 벌금과 면허 취소가 동반 되는 일이
비일비재 합니다. 따라서, 누군가 제일 먼저 시작하기 전까지는 수천억 달러의 수입을 위태롭게 하며
비트코인의 규제와 평판 리스트를 감수 할 수 있는 기관은 없을 것입니다.

LedgerX라는 회사를 보면, 이 회사는 무려 4년이 넘는 기간 동안 CFTC (미국선물거래위원회) 비트코인 선물 옵션을 있게 해달라고 들볶았습니다. 이런 힘든 노력이 결국 이번 가을에 시장을 개시할 있게 되면서 그에 대한 보답을 받게 되었습니다. 이 후, 2주도 채되지 않아 CME (시카고상품거래소) 역 관련 상품을 취급하겠다고 공시한 바 있습니다. 실제로는 미국달러 비트코인선물거래 개시에 대한 공시의 시초는 CBOE (시카고옵션거래소) 입니다. 다만, CBOE 2018 2사분기나 되어야 개시 예정이며, CME 올해 말에 개시할 것을 계획하고 있습니다.

일부 대형 금융기관이 디지털 화폐 생태계에 진입하려고 하는 유일한 이유는 바로 조차 10 내에 0달러에서 2천억 달러로 성장한 자산을 무시할 없기 때문입니다. 다만 대형금융기관들이 자본을 투입하기에는 그들의 관할 준법에 부응하지 못한, , 컴플라이언스를 갖추지 못한 거래소들의 거래상대방 위험요소 때문입니다. 이미 대형 기관들이 거래를 하고 있는 CME 같은 곳에서 비트코인 상품을 제공하기 시작한 것이 말로, 바로 대형기관들이 정말 심각하게 투자를 있게 필요했습니다.

통제 위험성

미국달러 비트코인 선물계약은 비트코인을 소유를 없거나, 소유를 원하지 않는 대형 기관에게는
완벽한 상품입니다.  선물계약은 그들이 원하는 암호화폐를 예측해 현금화할 있는 상품입니다. 

CME의 관점에서는, 비트코인 관련 고객들이 떠나는 리스크를 피하고, 더불어  상품을 취급하기 위한 기술 혁신에 대한 투자 역시 전혀 필요 없습니다.

유동성

비트멕스의 XBTUSD 스왑은 전세계적으로 비트코인/미국달러 거래에 있어서 가장 유동성이 풍부한 상품입니다. XBTUSD GDAX Bitstamp 모든 자산거래를 합한 것에 5배에서 10배의 거래량을 보이고 있습니다. XBTUSD 일일 거래량이 통상 10억 달러를 초과하고 20억 달러에 가까워지고 있습니다.

CME 지수에 itBit Kraken 포함될 것입니다.  거래소들을 기반으로 흐름에 대한 헷징을 반드시 해야 하는 투자전문가들에게는 가지 심각한 파생 상품 계약들의 유동성은 거래 시장에 변동성을 증가시킬 것입니다. 또한, 거래소 인프라에 엄청난 부담을 안길 것입니다. 정말 곳의 거래소가 Citadel 같은 기관의 서류제출, 수정 그리고 취소 분당 건의 요청사항을 처리할 있는 곳일까요? 시간이 말해 줄 것입니다. 그리고, CME 비트코인 관련해서 집중 훈련을 받을 것입니다.

이러한 문제들은 아마도 그들의 지수가 설계된 것에 영향을 받을 것입니다. 지수 처리 로직은 추정
유동성과 거래소가 대면하는 기술적인 문제들을 처리하기 위해 지나치게 복잡하기만 합니다.

비트멕스는  CME 가질 없는 자유방임주의적 접근 방식으로 비트코인 시장을 보고 있다. 모든 금융권 기자들은 이들의 실수들을 예의주시할 것이고, 문제점들에 대한 하일라이팅은 빠르고 날카롭게 보도될 것이다.

시장 분열

비트코인 시장은 수많은 통제 기관과 여러 지역의 투자가들의 문화적 차이 때문에 크게 분열되어 있습니다. CME 거래할 있는 투자가들은 상호 가격차가 발생하는 많은 다른 기타 거래소와 거래할 수 없습니다.

이것은 규제되거나 규제되지 않은 거래소에 양다리를 걸치거나 여러 관할권을 오고 가며 거래 있는 투자가라면 차익 거래 펀드들에게는 일생 일대의 거래 기회를 제공합니다. 그리고 이러한 격차는 CME CBOE 상품에 큰 포지션이 체결되면 더더욱 커질 것입니다.

규제된 파생 상품은 뒤따를 것인지 또는 앞장서 것인지 아시아의 카우보이 트레이딩? 시장의 마이크로 구조적인 측면에서는 흥미진진한 시험무대가  것입니다.

ETF?

Winklevoss ETF 코인을 반대하는 과정에서 SEC (미국증권거래위원회) 규제된 파생상품 시장의 부재가 가장 문제점이라고 발표했습니다. 만약 CME 나자빠지지 않는다면 ETF 위한 길을 열어  것이다. SEC 어차피 대형 금융기관에 보조를 맞추기만 합니다. CME 파생상품으로부터 엄청난 이익을 거두고 있다면, 자산운용사들은 상장 ETF 편승하기를 원할 것입니다.

Ledger X처럼 Winklevii 그들만의 비트코인 ETF 신청할 있는 Blackrock 또는 Vanguard 같은 대형 ETF 기관에게 뒤쳐지게  것입니다. Blackrock Winklevii; 과연 누가 전직 SEC 임직원들에게 자리를 제공할 있는 능력을 가지고 있을까요?

선물은 자산이 많은 개인 투자가와 대형 금융기관이 편하게 비트코인 거래를 있게 하는 반면, ETF 전세계적으로 소매투자가에게 매력적일 것이며 이는 투자의 패러다임을 바꿀 것입니다. 내년을 기점으로 SEC로부터 발행되는 ETF 승인에 대해 더 많은 소음이 예상됩니다.

천천히 그리고 빠르게

저는 기관들의 비트코인 대응이 이렇게 빠르게 성장할 것을 기대하지 않았습니다. 또한, 대형 금융기관이 참여하지 않는 공간에 신생 기업이 돈을 너무 벌었습니다. 점점 많은 규제 반복적 위험이 제거됨에 따라 기관들은 계속해서 그들의 참여와 노출을 증가시킬 것입니다.