웹소켓 API 내부 업그레이드에 관한 공지사항

현재 진행 중인 플랫폼 거래처리용량 개선 노력의 일환으로 1월 16일 16:00 UTC에 웹소켓 API 인프라의 업데이트가 이루어질 예정입니다.

이번 변화로 인한 거래 엔진 중지 계획은 없습니다. 하지만, 16:00 UTC 경 웹소켓 피드에 게시된 델타의 일시적인 중단이 예상됩니다. 웹소켓 클라이언트가 재연결될 때 웹소켓 클라인언트들의 주문 내역, 포지션, 공개 주문장에 대한 일관성 없는 흔적 (inconsistent view)를 남기지 않도록 보장하기 위해 이 직후 모든 웹소켓 연결이 강제로 끊어질 예정입니다.

업데이트 사항: 지난 주 문제의 근본적 원인 수정

지난 주 공지사항에 대한 대응으로 어제 저희는 내부 시장 데이터 배포 구성 요소의 재구독 로직을 성공적으로 개선했습니다. 이는 당시 사용된 거래 엔진에 미치는 영향을 막기 위한 추가적인 안전 메커니즘과 더불어 이전 주에 발생한 문제의 근본적인 원인을 다루고 있으므로 저희는 지난 주에 발생한 문제의 재발 가능성은 없다고 예상하고 있습니다.

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1월 9일 발생한 서로 다른 2건의 일시적 거래 중지

1월 9일 비트멕스에서는 2번의 서로 관계없는 별건의 일시적 거래 중지 사태가 발생했습니다.

02:44:10 UTC (한국시간 기준 오전 11시 44분 10초) 경, 웹소켓 API를 통해 클라이언트가 보낸 명령의 7%가 실패하면서 1분 동안 성능이 저하되는 모습을 보였습니다. 서버가 02:47:00 UTC (한국시간 기준 오전 11시 47분) 경에 복구될 때까지 연결 부분에서 1%의 명령 실패율이 지속되었습니다.

이 기간 동안 클라이언트의 일부 시장 데이터 REST 엔드포인트에 대한 응답 시간이 증가했을 수도 있습니다. 이는 너무 빠듯한 시간 내에 발생한 API 서버의 장기간에 걸쳐 규칙적인 단계로 이루어진 재시작 때문이었습니다.

또한 05:48:10 UTC (한국시간 기준 오후 2시 48분 10초) 및 06:10:10 UTC (한국시간 기준 오후 3시 10분) 경, 비트멕스에서는 엔진 작동 중 거래 엔진에 대한 요청이 부하 차단된 약 30초 동안 일시적으로 거래가 중지되었습니다. 이 기간 동안 클라이언트를 통해 동일한 이유로 웹소켓 API에 대한 업데이트 부족이 관측되었을 것입니다. 해당 거래 중지 사태는 정기적인 시장 데이터 배포 구성 요소가 다시 시작하는 동안의 데이터 재생 문제로 인한 것이었습니다.

이번 사태 동안 데이터 손실은 발생하지 않았으며, 유사한 상황 발생 시 거래 엔진에 영향을 미치지 않도록 방지하는 추가 안전 메커니즘이 작동되었습니다. 이번 사태의 근본적인 원인 또한 확인되었으며, 저희 비트멕스는 현재 재발 방지를 위한 영구적인 수정 작업 중에 있습니다. 향후 이에 대한 업데이트 사항이 게시될 예정입니다.

이번 거래 중지 사태와 관련해 불편을 끼쳐드려 죄송합니다. 궁금한 사항이 있으시면 고객 지원팀에 문의해주시기 바랍니다.

코인의 두 얼굴: 두 갈래로 나뉜 돈의 미래

디지털 사회는 디지털 화폐를 필요로 합니다. 여러분들께서는 암호화폐라는 단어를 많이 들어보셨을 것입니다. 하지만 비트코인과 같은 탈중앙화된 암호화폐와 중앙화된 전자화폐 일명 ‘e-머니’ 간에는 큰 차이점이 존재합니다.

비트코인은 현재 공식적으로 출시 20주년을 향해 가고 있으며, 이는 여러분 스스로가 현대적인 화폐 제도로의 변화에 익숙해질 적절한 시기이기도 합니다. 저는 사람들이 가치를 저장하고 전달하는 이 방식의 변화를 가까운 미래에 볼 수 있을 것이라 생각합니다.

원하는 것을 주면, 더 많은 것을 원하게 되는 법입니다

여러분이 앞으로 보게 될 첫 번째 유형의 새로운 돈은 중앙집중화된 전자화폐 (e-money)입니다. 이것은 현재 시스템에서 생겨난 것으로 정부 (실물화폐)가 발행한 통화를 디지털 시대에 맞게 업데이트합니다. 이는 기존의 중앙 은행 시스템과 갈수록 조직화되는 경제의 자연스럽고 불가피한 통합이라고 생각합니다.

전자화폐를 만들어내는 핵심적인 현상은 우리 사회가 사생활 전체를 기업에 넘겨주는 데 익숙해진 방식과 동일합니다. 우리는 오락과 편의의 대가로 그렇게 해왔고, 우리는 두 가지 모두를 충분히 누려왔습니다. 하지만 현재 기업의 자금 발행과 그에 따른 사생활 침해를 받아들이는 (또는 받아들이도록 강요 받는) 것은 아주 사소한 단계에 지나지 않습니다.

전자화폐가 어디로 향하고 있는지를 가장 분명하게 보여주는 것은 아마도 중국에서 실질적인 현금 사용을 뿌리뽑은 위챗 페이일 것입니다. 위챗 페이 시스템의 작동 원리는 다음과 같습니다: QR 코드와 휴대 전화를 사용하여, 판매자가 여러분의 은행 계좌와 직접 연결된 위챗 지갑에서 잔고를 공제합니다. 즉시, 시장 진열대 앞에 서있는 동안, 중국 위안화 (CNY)가 여러분의 계좌에서 인출되어 판매자의 계좌로 송금됩니다. 이 같은 방식으로 판매자는 돈을 받고 여러분은 구입한 만두를 손쉽게 가져갈 수 있으므로 물리적 현금을 사용함에 있어 발생하는 마찰과 성가심은 사라지게 됩니다.

중국을 자주 여행하는 사람으로써, 실제로 저는 위챗 페이를 애용합니다. 그러나 은행에서 경력을 쌓고 현재 비트코인 업계에서 종사하는 사람으로써 저는 중앙집중형 결제 시스템의 사생활 제한에 대해서도 잘 알고 있습니다.

세계 각지의 주요 업체들이 현재 제공하고 있는 다양한 모바일 결제 시스템은 디테일에서 차이가 납니다. 하지만 몇몇의 경우, 이들은 여러분에 대한 거의 모든 것을 알고 있습니다: 예를 들어, 여러분이 어떤 상품과 서비스를 구매하는지, 그리고 이를 구매하는 장소와 시기에 대한 정보는 여러분에 대한 다른 모든 데이터와 연결될 수 있습니다.

동시에 우리는 서부 지역의 정부들이 마음 내킬 때마다 개인 정보를 얻기 위해 기업들에 크게 의존하는 것을 보아왔습니다. 놀랄 것도 없이, 기업들은 이러한 요구를 순순히 따르는 경향이 있습니다. 또한, 우리는 민간 부문의 결제 네트워크와 크라우드 펀딩 플랫폼이 불쾌한 발상 또는 발언과 너무 밀접하게 관련된 사람들, 혹은 부적절한 행위자들을 쫓아내는 것을 목격해왔습니다. 이 모든 것이 반드시 불합리하지는 않지만 누가 잘잘못을 구분 지을 수 있을까요? 바로 이들입니다.

더 나아가, 여러분은 이것이 금전적으로 무엇을 초래하는 지를 알 수 있습니다. 이것이 단계적으로 혹은 갑자기 발생하든지 간에 특정 시점에서 중앙 은행과 정부는 이들의 본성에 따라 기업의 통화 기능을 보다 직접적으로 지시하기 시작할 수도 있습니다. 제가 예상하기에 이들이 위에서 언급한 내용을 실현하기 위한 방법은 결제 네트워크의 노드로 자리매김 할 시중 은행들과 대형 소셜 미디어 회사들에게 전자화폐 시스템에 참여하고 거래 수수료를 벌 수 있는 권한을 부여하는 것입니다.

중요한 것은 결제 네트워크의 규칙이 코드를 통해 즉각적이고 완벽하게 실행될 수 있다는 것입니다. 비효율적이거나 부패한 사람들이 참여할 수 있는 유일한 장소는 당국이 사람들에게 직접 신용을 발급하고, 모든 거래에 즉시 세금을 부과하며, 누가 네트워크의 일부가 될 수 있는지 결정할 수 있는 네트워크의 꼭대기 즉, 정점일 것입니다. 이론적으로는 여러분의 전체 금융 생활이 이와 같은 방식으로 통제될 수 있습니다.

다행스럽게도, 비트코인은 바로 이 대목에 등장합니다

저희가 앞서 설명한 통화 시스템은 블록체인처럼 보일 수도 있고 그렇지 않을 수도 있지만, 헷갈리지 마십시오: 이는 중앙집중형, 하향식 및 검열형 시스템입니다 (이는 중앙집중화된 권력에 위배되면 해당 통화를 사용하지 못하게 됨을 의미합니다).

이와 대조적으로 비트코인은 탈중앙화되어 있고, 개인 간 거래 방식이며, 검열 저항적 (censorship resistant) 특성을 지니고 있습니다. 비트코인은 자발적이고 독립적이며 사익을 추구하는 행위자들로 구성된 네트워크를 통해 운영됩니다. 이들은 어떠한 호의나 허가도 요구하지 않으며, 거래 수수료의 베이시스 포인트가 말 그대로 이들이 원하는 전부일 뿐만 아니라, 취할 수 있는 전부입니다. 그리고 비트코인의 공개 주소와 거래 내역은 모두가 볼 수 있지만, 모든 거래에는 어떠한 개인 식별 정보도 포함되어 있지 않습니다.

즉, 비트코인 또는 그와 유사한 암호화폐가 사적인 형태의 전자화폐에 대한 우리 사회 최고의 희망일 수도 있습니다. 그리고 저희는 사생활이 건전하게 기능하는 사회의 중요한 부분이라고 생각합니다. 도의적, 심지어 심리적인 이유로 시민들은 자신의 삶에 대한 세부 사항을 스스로 보관할 수 있는 능력을 가질 자격이 있습니다.

요약하자면: 오랜 시간 동안 개인의 사생활과 관련해 실물화폐 (physical cash)는 가장 적합한 유형의 돈이었습니다. 그러나 보다 효율적이고 투명한 형태의 전자화폐로 무장한 정부는, 실물화폐를 점차 무용지물로 만들 것입니다. 여러분이 생각하는 것보다 더 빨리, 현금은 사생활이나 다른 어떤 것에도 선택의 여지없이 무용지물이 될 것 입니다. 그리고 개개인의 시민들은 현금이 쇠락의 길을 걷게 되면 신중하게 가치를 유지하고 이전하는 능력이 사라지기 때문에 비트코인의 내재적 가치를 인식하게 될 것입니다.

일반적인 낙관론에 대한 근거

비트코인은 여전히 매우 실험적입니다. 하지만 10년 동안의 운영 후에 비트코인 프로토콜은 소프트웨어 역사상 가장 큰 ‘버그 현상금’을 제공 했음에도 불구하고, 해킹 당하지 않았습니다. 비트코인은 공통의 목표를 위해 함께 일하는 서로 다른 개인들의 놀라운 업적입니다.

저는 사람들의 공동체가 어떻게 집합적으로 대체 화폐 시스템을 만들어냈는지 생각해보면서, 집합적이고 탈중앙화된 노력을 통해 우리가 사회의 다른 측면을 개선할 수 있다는 점에 대해 매우 낙관하고 있습니다.

그리고 저희는 심지어 현재 다양한 중앙집중형 세력들이 결집되고 있음에도 불구하고: 두 갈래로 나뉜 인류의 금전적 미래는 몇몇의 화폐는 더 편리해지는 반면 다른 몇몇의 화폐는 훨씬 더 개인화될 것이므로 독점적이었던 과거보다는 나을 것이라고 말하는 바입니다.

비트코인의 대량 도입은 금융 시스템의 근본적인 변화를 가져올 수 있을까?

요약

이번 보고서에서 저희는 은행의 대출 방식과 대출 실행이 은행의 신용 수준 확대 능력에 미치는 영향에 관한 일반적인 오해에 대해 살펴볼 것입니다. 또한 저희는 이것이 사실임을 증명하는 돈의 고유한 속성을 분석할 것입니다. 다음으로 전통적인 형태의 화폐와 비교하여 비트코인이 독특한 특성의 조합 즉, 전자적으로 거래되고 제 3자인 금융 중개자와 신용 주기의 원동력이 되는 은행 예금의 필요성을 없앨 수 있는 특성을 가진 이유에 대해 생각해 볼 것입니다. 그리고 이 특성들이 신용 확대과 관련된 은행의 능력에 미칠 수 있는 영향에 대해 설명할 것입니다.

 

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신용 확대의 역학

전통적 은행 시스템과 현대 경제의 핵심적인 특징은 신용 확대에 필수적인 준비금 (reserves)의 조달없이 신용 (부채) 수준을 확대하는 대규모 보증기관 (은행)의 능력입니다.

금융 분야와 관련해 납득하기 힘든 지점은 신규 대출 실행을 위해 은행이 준비금(reserves), 유동자산 (liquidity) 또는 “현금 (cash)”을 필요로 한다는 것입니다. 은행은 위의 자금을 어디에서 조달하는가에 대한 의문이 생깁니다. 대부분의 소규모 은행과 몇몇 금융 기관들은 신규 대출 실행을 위한 자금원을 찾아야 합니다. 하지만 이것은 일반적인 의미의 보증기관 (deposit taking institution)의 사례에 해당되지 않습니다.

보증기관 (deposit taking institution)인 은행이 고객 중 한 사람에게 신규 대출을 실행하면, 자동으로 신규 예금이 만들어지므로 자금 조달이 필요하지 않습니다. 그 이유는 대출을 받은 고객 혹은 돈을 빌려 물건을 구매한 대출 고객에게 상품을 판매한 사람들이 그들의 자금을 은행에 예치하는 형식으로 다시 입금하기 때문입니다. 따라서 은행은 어떠한 종류의 자금도 보유할 필요가 없습니다. 요즘에는 거의 일어나지 않는 일이지만, 지폐나 동전 같은 실물화폐를 직접 인출하지 않는 이상, 예금은 은행 시스템에 “갇혀있다”고 할 수 있으며, 이 경우 사람들이 할 수 있는 일은 아무것도 없습니다.

아래에 나와있는 간단한 예시를 참고해주십시오:

  1. 대형 은행인 JP 모건은 처음 집을 구매하는 고객에게 미화 5십만 달러의 주택 융자를 제공합니다
  2. JP 모건은 융자를 받는 고객에게 미화 5십만 달러의 수표 (check)를 발행합니다
  3. 융자를 받는 고객은 JP모건으로부터 받은 수표를 본인의 JP 모건 개인 예금 계좌에 입금합니다
  4. 융자를 받은 고객은 미화 5십만 달러의 수표를 발행하여 부동산 판매업자에게 전달합니다
  5. 부동산 판매업자 또한 JP 모건의 고객으로, 고객으로부터 받은 수표를 본인의 JP모건 계좌에 입금합니다

한 개의 독점 은행에서 이루어지는 신규 주택 담보 대출에 관한 다이어그램

위 그림에서 볼 수 있듯, 이 과정은 은행의 유동자산이나 준비금에 아무런 영향을 주지 않으므로 은행은 위 예시의 모든 지점에서 “현금”을 소비할 필요가 없습니다. JP 모건, HSBC, 뱅크 오브 아메리카와 같은 대규모 보증기관 (은행)은 현지 시장에서 가장 높은 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 따라서, 일반적으로 이러한 대형 은행들은 신규 대출 실행으로 발생한 평균적인 수준 이상의 수익이 예금 형태로 다시 은행에 유입되기를 기대합니다. 평균적으로 신규 대출은 대형 은행들의 실질적인 유동자산을 감소시키는 것이 아니라 증가시킵니다.

은행의 주택담보대출 회계 처리 방식은 다음과 같습니다:

  • 인출액: 대출 (자산): 미화 5십만 달러
  • 신용: 예금 (대출): 미화 5십만 달러

위 같은 이유로 은행은 대차대조표를 확대시키는 자산과 부채를 증가시켜왔습니다. 주택 판매자의 입장에서 그녀는 미화 5십만 달러를 보유한 것이되며, 위와 같은 형식의 대출과 예금 거래량은 꾸준히 증가해왔습니다. 고객은 은행 예금액을 “현금 자산” 으로 생각합니다. 이런 점에서 새로운 돈은 자산 (위 경우에는 부동산)이 아닌 아무것도 없는 무의 상태에서 만들어진다고 할 수도 있습니다. 위의 시나리오에서 실물 화폐의 총 가치인 M0 또는 기본 자금 (base money)과 중앙 은행계좌 내의 예금액은 변하지 않습니다. M0와 은행 계좌에 예치된 예금액을 모두 포함한 M1은 이 경우 미화 5십만 달러까지 증가합니다. M1에 대한 정확한 정의는 지역 혹은 국가마다 조금씩 상이합니다.

은행 관점에서의 현금 보유고는 지폐와 동전같은 실물화폐와 중앙 은행에 예치된 예금을 의미합니다. 은행이 예치할 수 있는 예금액의 정도와 실제 보유하고 있는 보유고 사이의 비율을 “예금지급준비율 (reserve requirement)” 라고 하며, 이를 관리하는 규제의 형식과 자체적인 보유고 보다 더 많은 자금을 고객의 예금 채무로 보유하고 있는 은행을 “부분 지급준비 은행 (fractional reserve banking)” 이라 부릅니다. 그러나 기존의 통념과는 달리 서양의 경제 대국에는 현금 보유고와 관련된 대출 실행을 제한하는 직접적인 규체가 존재하지 않으며, 일반적으로  예금지급준비율 역시 매우 낮거나 존재하지 않아 큰 영향력을 가지고 있지 않습니다. 반면에 신용 확대 절차를 제한하는 규제가 있는 곳도 있는데, 이 규제를 “자본 비율 (capital ratios)” 이라 부릅니다. 자본 비율이란 총 자산 (더 정확하게는 위험 가중 자산)과 은행이 보유한 주식 간의 비율을 의미합니다. 만약 은행이 충분한 정도의 주식을 보유하고 있을 경우, 신규 대출 (신규 자산)을 실행하거나 신규 예금 (채무)를 예치할 수 있습니다. 주식은 은행에 자본을 투자하는 행위이자 동시에 보유하고 있는 수익을 축척하는 행위입니다. 예를 들어, 은행이 미화 10달러의 가치를 가진 주식을 보유하고 있다면 은행의 총 자산은 미화 100달러로 제한될 것이며, 이 경우 자본 비율은 10%가 됩니다.

 

신용 순환

앞서 설명한 신용확대의 역학은 은행이 인플레이션을 야기하는 신규 대출 실행과 신용 수준의 확대를 원하는만큼 할 수 있게 만듭니다. 신용 순환은 종종 현대 경제의 중심적인 원동력과 금융 규제의 주된 이유로 간주되며, 신용 순환이 경기 순환에 미치는 영향력은 경제학자들 사이에서 뜨거운 화두로 떠오르고 있습니다. 위 같은 신용확대의 역학은 증가한 신용 버블과 경제 파탄의 결과로 발생되었다고 종종 이야기되어집니다. 비트코인 창시자인 나카모토 사토시는 이를 다음과 같이 설명했습니다:

 

은행은 고객들로부터 고객의 돈을 보관하고 이를 컴퓨터로 송금할 뿐이라는 신뢰를 얻어야 하지만, 실제로는 신용 버블의 흐름 속에서 보유고의 아주 적은 양만을 이용해 대출을 실행합니다

 

유명 투자 회사인 Bridgewater Associates의 창업자 Ray Dalio 는 그가 제작한 아래의 동영상에서 볼 수 있듯 신용 순환이 적어도 단기적 관점에서 경제 성장을 이끄는 주요 원동력이라는 관점에 동의하는 듯 합니다:

 

부분 지급준비권한 (fractional reserve banking)으로 인한 신용 순환과 호황과 불황의 순환 (boom and bust cycle) 즉, 경기 순환이 현대 경제의 주요 원동력이라는 견해는 비트코인 커뮤니티 내에서도 많은 호응을 얻고 있는 듯 합니다. 오스트리아 경제학파가 아닌 다수의 경제학자들도 신용 순환의 중요성을 인정하고 있지만, 위 이론은 종종 오스트리안 경제학파 경기 순환 이론 (Austrian business cycle theory)이라고도 불립니다.

신용 확대의 근본적 원인

대부분의 사람들은 위에서 이야기한 신용 확대의 역학과 부분 지급준비권한의 개념을 이해하거나 쉽게 납득하지 못합니다. 그러나 인터넷이 등장하면서 극우 또는 극좌의 정치적 성향을 가진 사람들 혹은 음모론자들은 불완전한 방식으로나마 위 개념들을 부분적으로 이해하기 시작했고, “은행은 무(無)에서 자금을 창조한다”는 말과 “부분 지급준비권한” 에 대한 설명이 이에 대한 견인차 역할을 했습니다. 그러나 저희는 많은 사람들이 아직 ‘현재의 금융 시스템은 왜 이러한 방식으로 운영되는가?’ 에 대한 질문의 근본적인 이유를 거의 이해하지 못하고 있다고 생각합니다.

위와 같은 비주류의 정치적, 경제적 견해를 가진 사람들은 이것이 경제에 대한 지배력을 공고히 하기 위해 엘리트 은행가들이 꾸며낸 일종의 거대한 음모라고 생각할 수도 있습니다. 로스차일드 가문, JP 모건 은행, 골드만 삭스 그룹, 빌더버그 그룹, 미 연방 은행 혹은 검은 지하 조직들이 부도덕적이고 불공정한 이득 혹은 영향력을 얻기 위해 의도적으로 금융 시스템을 위 같은 방식으로 설계했다는 내용의 음모론이 그 예시입니다. 사실과는 전혀 다르지만 말입니다.

보증기관 (은행)이 준비금 없이 신용을 확대하는 능력은 우리가 사용하는 돈의 고유한 특성과 돈의 근본적인 성질에 의해 만들어집니다. 그 이유는 은행이 고객의 예금을 대출 즉, 은행의 채무와 동일시하는 반면, 사람들과 기업들은 은행 예금을 심리적이고 현실적인 이유로 “현금”과 동일시하기 때문입니다. 고객들이 은행 예금을 현금과 동일하여 안전하다고 생각하고 절대 인출하지 않는다는 점을 이용하여 은행은 더 많은 예금을 예치할 수 있습니다.

은행 예금은 완벽하게 합리적이고 논리적인 이유들과 함께 위 같은 방식으로 간주되어지며, 사실상 은행 예금은 실물 화폐보다 훨씬 더 엄청난 몇 가지 장점을 가지고 있습니다. 이러한 장점은 몇몇 사람들이 생각하는 것처럼 악의적인 음모론이 아닌, 부분 지급권한을 만들어내는 고유하고 진정한 장점입니다.

실물 화폐 (지폐 및 동전)와 은행 예금 간의 장점 비교

특성 은행 예금 실물화폐
보안 및 안전성(Security) 금융 기관예 자금을 예탁하면 보안성 및 안전성이 높아집니다

자금은 최신 보안 메커니즘에 의해 다중으로 보호되며 도난 사고에 대비한 보험에도 가입되어 있습니다

가정 내에 보관된 다량의 실물 화폐 및 현금은 도난 및 손상에 취약할 수 있으며 보험 가입 대상이 아니기 때문에 높은 보관 비용이 발생할 수 있습니다
전자 송금(Electronic transfers) 은행 송금 시스템을 이용하여 인터넷 혹은 휴대전화로 빠르고 효과적으로 전세계에 자금을 저렴하게 송금할 수 있습니다 실물 화폐 사용은 느리고 비효율적이며, 송금 시 안전성을 보장받지 못합니다
편리성

(Convenience)

은행 시스템은 자금을 관리하는 편리한 수단이 될 수 있습니다. 휴대폰 혹은 컴퓨터를 이용하여 자금을 사용하는 것이 그 예입니다

정확한 금액을 송금할 수 있으므로 잔돈이 발생하지 않습니다

현금을 다루는 것은 종종 어렵고 번거로운 절차로 느껴집니다. 정확한 금액을 지정하여 송금할 수 없기 때문에 거래 당사자 중 한 명은 송금에 따른 잔돈을 계산해야 합니다
감사가능성

(Auditability)

전통적인 은행 즉, 시중 은행은 모든 거래를 추적, 통제 및 감시하는 기능을 제공하므로 금융 사기를 예방할 수 있습니다. 이를 통해 고객을 위한 보고 및 책임 서비스를 개선할 수 있습니다 실물 화폐는 거래 기록을 자동화하여
보관할 수 없으며, 금융 사기의 가능성이 높아집니다

 

다양한 종류의 화폐와 주요 특성 

1부에서 언급한대로 은행 예금은 기계적 혹은 전자적으로 사용할 수 있다는 강점이 있지만, 지폐와 동전같은 실물 화폐에는 전자 화폐보다 더 큰 몇 가지 장점이 있습니다. 다음의 표는 은행 예금, 실물 화폐 그리고 전자화폐 (비트코인)의 서로 다른 특성을 요약한 것입니다.

은행 예금, 실물 화폐 그리고 전자 화폐 (비트코인)의 특성

특성 은행 예금 실물화폐 전자화폐
실물화폐의 장점
은행이 파산하거나 자금에 대한 접근이 불가능 할 경우 자금을 완전하게 보호할 수 있는가*
관리당국이 자금을 몰수할 수 있는가
자금을 관리당국으로부터 은닉할 수 있는가
거래가 쉽게 중단되지 않는가
송금 시 높은 익명성이 보장되는가
송금 요청 후 취소가 불가능한가
원하는 경우 즉시 송금이 가능한가 ? ?
24시간 / 주 7일 결제가 가능한가 ?
거래 수수료가 무료인가 ?
정전 또는 통신 네트워크가 이용 불가능할 시에도
결제가 가능한가
장치를 구매 혹은 가지고 있지 않아도 자금을
사용할 수 있는가
허가 및 승인 절차없이 누구나 시스템을 사용할 수
있는가
전자 시스템의 장점
인터넷으로 결제가 가능한가
잔돈을 따로 계산할 필요가 없는가
결제 내역 기록이 용이한가
도난 사고로부터 자금을 안전하게 보호할 수 있는가 ?

공지사항: * 실물 화폐는 여전히 통화를 발행하는 중앙 은행의 정책과 관련된 상환 능력에 대한 잠재적 문제점을 가지고 있습니다.

실물 화폐에는 위 표에서 언급된 장점을 활용한 사례가 여럿 있습니다. 그러나 대부분의 사용자들은 실물 화폐보다 잔고로써의 은행 예금을 더 선호합니다. 전자시스템을 통한 은행 예금의 사용 가능성은 디지털 시대에서 특히 더 매력적으로 다가옵니다. 1부에서 설명한대로 전자시스템을 통한 사용 가능성은 은행에게 신용 수준을 자유롭게 확대하는 능력을 부여함으로써 은행 예금에 대한 높은 수요를 보장해줍니다.

비트코인의 독특한 특성

비트코인은 은행 예금이 가지고 있는 것보다 더 많은 실물 화폐의 장점을 지니고 있습니다. 위의 표에서 볼 수 있듯 실물 화폐의 모든 장점을 가지고 있는 것은 아니지만 말입니다. 그러나 비트코인만의 고유한 특성은 실물 화폐의 장점과 전자시스템을 통해 사용될 수 있는 가능성을 모두 가지고 있다는 것입니다.

비트코인의 목적 중 하나는 실물 화폐의 몇 가지 특성을 일명 “전자화폐 시스템” 이라는 형태로 복제하는 것입니다. 비트코인 출시 이전, 사용자들은 실물 화폐 혹은 은행 예금 사용 중 하나를 선택해야만 했습니다.

엄밀히 말해 실물 화폐는 중앙 은행에 예치된 예금의 일종이지만, 전자화폐의 형태로는 복제될 수 없는 무기명 형식 (bearer type)의 고유한 특성을 여전히 가지고 있습니다. 2009년, 비트코인은 사용자들에게 사상 최초로 전자시스템을 통해 무기명 형식의 자산 (bearer type asset)을 사용할 수 있는 서비스를 제공했습니다. 아래의 표는 비트코인과 블록체인 기반 암호화 토큰의 주요 특성을 설명한 것입니다.

비트코인 출시 이전 기존 금융권 내의 두 가지 선택권 & 비트코인이 제공한 새로운 선택권

무기명 유형의 금융상품 온라인 유형의 금융상품
실물화폐 (지폐 및 동전)
전자화폐 (은행 예금)
전자화폐 (비트코인)

 

이와 같이 비트코인은 실물 화폐의 장점 뿐만 아니라 은행 예금의 장점을 모두 가진 하이브리드 형태의 새로운 화폐라 할 수 있습니다.

 

비트코인의 한계점

비트코인은 기존 전자 화폐 시스템과 실물 화폐의 몇 가지 고유한 장점을 가지고 있으며 그 특성들은 비트코인 내에서 독특하고 알맞게 포지셔닝되어 있습니다. 그러나 비트코인은 기존의 전자 화폐 시스템과 실물 화폐의 모든 장점을 가지고 있지 않기 때문에 둘 사이의 특성을 결합한 절충안만을 제공할 수 있습니다.비트코인은 기존 전자 화폐 시스템과 실물 화폐의 몇 가지 고유한 장점을 가지고 있으며 그 특성들은 비트코인 내에서 독특하고 알맞게 포지셔닝되어 있습니다. 그러나 비트코인은 기존의 전자 화폐 시스템과 실물 화폐의 모든 장점을 가지고 있지 않기 때문에 둘 사이의 특성을 결합한 절충안만을 제공할 수 있습니다.

예를 들자면, 비트코인은 기존의 전자 결제 시스템의 거래 처리 능력과 전기없이도 사용 가능한 실물 화폐의 특성을 가질 수 없을지도 모릅니다. 그러나 기술이 진보함에 따라 비트코인은 점차 그만의 강점을 발전시키고 격차를 좁히기 위해 역량을 개선시켜 나가고 있습니다.

 

이 같은 비트코인의 특성이 신용 확대에 미치는 영향 

위에서 언급한 비트코인 특성의 역학을 이해하는 것은 암호화폐 생태계의 성장에 따라 높아지는 비트코인의 경제적 중요성을 평가하는 유용한 잣대가 될 수 있습니다. 비트코인은 기존 화폐에는 없는 신용 확대에 대한 일정 수준의 회복 탄력성 (natural resilience)을 제공하는 최소 6가지의 특성을 가지고 있습니다. 이 회복 탄력성은 다른 대안적 화폐에 비해 비트코인에게 더 큰 장점으로 작용하기 때문입니다. 그러나 비트코인은 기존 시스템에 존재하는 동일한 수준의 신용 확대에 영향을 받지 않으며, 사용자들은 비트코인을 실물 화폐와 같이 금융기관에 예치하여 보관합니다. 다시 말해, 비트코인은 비슷한 수준의 신용 확대 정도에 대해 더 높은 저항력 (resistance)를 가지고 있습니다.

저희는 이 글에서 대형 은행이 원하는대로 신용을 확대할 수 있게하고 신용 확대가 비트코인에 얼만큼 영향을 미치는지 평가할 수 있는 특성 즉, 은행 예금과 실물 화폐의 장점을 비교 분석하는 것에 중점을 두었습니다. 아래의 표에서 볼 수 있 듯, 비트코인은 신용 확대에 대한 고유의 회복 탄력성을 가지고 있기 때문에 은행 예금의 장점이 비트코인 세계에서 상대적으로 덜 중요하다고 할 수 있습니다.

실물 화폐 vs 은행 예금과 비트코인 비교 vs 비트코인 예금 (Bitcoin deposits)

특성 실물화폐와 은행 예금 비교 비트코인과 비트코인 예금 비교
1. 보안 및 안전성 (Security) 가정 내에 보관된 다량의 실물 화폐는 도난 및 손상에 취약하지만, 금융 기관에 자금을 예탁하면 보안성 및 안전성이 높아집니다 비트코인은 직접적으로 은행에 자금을 예치하지 않아도 잠재적으로 높은 수준의 보안 및 안전성을 제공합니다

예시: 비트코인은 은닉 및 암호화가 가능한 자산입니다

2. 전자 송금(Electronic transfers) 은행 송금 시스템을 이용하여 인터넷 혹은 휴대전화로 빠르고 효과적으로 전세계에 자금을 저렴하게 송금할 수 있습니다.

실물 화폐 사용은 느리고 비효율적이며, 송금 시 안전성을 보장받을 수 없습니다

비트코인은 금융기관에 예금하지 않고도 인터넷을 통한 효율적인 송금이 가능합니다
3. 편의성(Convenience) 은행 시스템은 자금을 관리하는 편리한 수단이 될 수 있습니다. 휴대폰 혹은 컴퓨터를 이용하여 자금을 사용하는 것이 그 예입니다.

정확한 금액을 송금할 수 있으므로 잔돈이 발생하지 않습니다

비트코인 사용자들은 휴대전화로 결제를 할 수 있고 결제 금액에 따른 잔액을 직접 계산할 필요가 없으며 금융기관에 예금을 하지 않아도 됩니다
4. 예금 상환 능력 (Ability to redeem deposits) 기존의 전통적인 은행 시스템에서의 실물 화폐 출금은 오랜 시간이 걸리는 행정적 절차를 수반하는 행위였습니다. 따라서 은행은 다량의 실물 화폐를 준비금으로 보유해야 할 필요성을 느끼지 못했고 그에 대한 우려를 하지 않았습니다 비트코인 사용자들은 은행에서 신속하게 돈을 인출할 수 있으며 이는 은행이 항상 충분한 양의 비트코인을 준비금으로 보유하도록 만듭니다
5. 감사가능성(Auditability) 전통적인 은행 즉, 시중 은행은 모든 거래를 추적, 통제 및 감시하는 기능을 제공하므로 금융 사기를 예방할 수 있습니다. 이를 통해 고객을 위한 보고 및 책임 서비스를 개선할 수 있습니다.

실물 화폐의 감시 및 거래 추적, 통제는 불가능합니다

비트코인 사용자들은 블록체인 또는 다른 전자 데이터베이스를 통해 제 3의 금융 중개기관을 거치지 않고 거래를 효과적으로 감시 및 추적할 수 있습니다
6. “하이브리드식 은행업무” (“Hybrid banking”) 기존의 전통적 은행 모델에서는 두 가지의 자금 관리 방식만 존재했습니다:

1. 사용자가 완전히 통제 및 관리할 수 있는 실물 화폐

2. 금융기관의 예금

소비자에게 두 가지를 합친 중립적 대안 및 선택권이 존재하지 않았으며, 타협할 수 있는 여지가 없어 한 가지를 선택하기 어려웠음

비트코인은 폭넓은 예금 및 보안성 모델을 가지고 있으며 이는 더욱 복합적인 신용 확대의 역학을 만드는 역할을 합니다.

예시:

1. 은행이 한 개의 키를 가지고 사용자가 나머지 하나의 키를 가지는2단계로 되어있는 다중서명 지갑 (multi-signature wallet); 혹은

2. 은행이 한 개의 키를 가지고 사용자가 나머지 하나의 키를 가지는 2단계 중 1단계로 되어있는 다중서명 지갑 (multi-signature wallet)

 

낮은 수준의 신용 확대가 경제에 미치는 영향력

이 글에서 논의된 낮은 수준의 신용 확대가 경제에 미친 영향력은 새로운 경제 모델이 향후 사회에 더 이익이 될 것인지의 여부와 비트코인의 성공 여부, 두 가지 모두에 대해 많은 것을 설명하지 못했습니다. 전자는 이미 수 십년 동안 경제학자들 사이에서 심각하게 논의되어 온 주제이고 후자는 별도로 논의되어야 할 주제라고 저희는 생각합니다. 수 십년 간의 논쟁에도 불구하고 비트코인 출시 이전의 화폐는 비트코인과는 다른 성질의 것이기 때문에 비트코인은 이전과는 다른 새로운 정보를 기반으로 재논의되어야 할 필요가 있습니다. 신용 확대의 순환으로 인한 인플레이션 (inflation, 물가 상승)과 디플레이션 (deflation, 물가 하락)이 비트코인 기반의 금융 시스템에 은행 예금과 부채 기반의 금융 시스템과는 다른 종류의 영향력을 미치는 것이 그 예입니다. 부채를 기반으로 한 화폐 시스템의 디플레이션이 가진 주요 문제는 경제의 악순환을 야기하는 부채의 실질 가치 (real value)를 증가시킨다는 것입니다. 디플레이션이 비트코인과 같은 비부채 기반 화폐 (non debt based money)에 미치는 영향력은 아직 명확하게 밝혀지지 않았습니다.

비트코인이 더 상위 수준의 경제 모델이 되지 못할 수도 있지만, 저희는 위 분석을 통해 이전의 경제 모델들과 비교하여 비트코인에 더 독특하고 흥미로운 특성이 있을 수 있다는 점을 발견했고, 이 분야가 더 면밀하게 분석해 볼 가치가 있다는 점도 알게 되었습니다.

많은 사람들은 비트코인의 궁극적인 목표가 시장 지배력을 확보해 신용 확대의 증가를 막아 결과적으로 신용 순환과 경기 순환의 속도를 상쇄시키는 것이라고 생각합니다. 하지만, 이 목표는 실현될 가능성이 낮은 아주 야심찬 목표일 수도 있으며, 비트코인이 현재의 규모까지 성장한 지금의 괄목할만한 상황 속에서 조차 예상치 못한 경제 문제가 비트코인에게 일어날 수도 있습니다.

사후 분석: 2018년 12월 27일 거래 중지 시간

12월 27일 18:38 UTC (한국시간 기준 12월 28일 오전 3시 38분) 경, 비트멕스는 거래 엔진 이용이 불가능했던 약 1분 동안의 일시적인 거래 중지를 겪었습니다. 이 시간 동안 데이터 업데이트는 웹소켓 API를 통해 게시되지 않았습니다.

또한 거래 관련 데이터에 대한 REST API 조회 (주문 관리 요청이 아닌 읽기 전용 HTTP GET 요청)는 18:13 UTC부터 18:36 UTC (한국시간 기준 오전 3:13분부터 오전 3:36분)까지 23분 동안 평소보다 반환하는 데 더 오랜 시간이 걸렸습니다.

두 문제의 근본적인 원인들이 확인되었으며, 저희는 재발 방지를 위해 영구적인 수정 작업 중에 있습니다. 향후 이에 대한 업데이트 사항이 게시될 예정입니다.

해당 사항과 관련해 불편을 끼쳐드려 죄송합니다. 만일 질문이 있으시면 고객 지원팀에 문의해주십시오