BitMEX中国A50期货套利

套利者和做市商是创造市场流动性的关键人物。比特币期货合约相对容易做市和套利,因为潜在资产是任何有互联网连接就可以交易比特币。反之在中国做市、庄家或套利是比较困难的。

几年前,新加坡交易所推出富时中国A50指数一美元双币种期货合约。我是其中一个在昔日新挂牌参与新交所A50期货合约的投资者。近日,新交所A50期货合约已经成为一个唯一有高流动性的合约,是在中国以外的投资者唯一有高流动性的中国投资合约。

为了提高我们的流动性,BitMEX也参考了SGX的合约,让可以在SGX交易的投资者在BitMEX A50合约做市

 

新交所 vs. BitMEX

新交所和期货BitMEX产品唯一的区别是,新交所的产品支付为美元,BitMEX产品支付为比特币(XBT)。这两种期货合约到期的时间为同一天,在同一时间,并使用相同的结算价。

新交所:每一人民币 = 1USD

BitMEX 每一人民币 = 0.0001 XBT

新交所 vs. BitMEX 交易时段

下表为新交所交易时段

GMT 新加波时间 类别
00:45 – 01:00 08:45 – 09:00 准备开始时段
01:00 – 07:55 09:00 – 15:55 开始
07:55 – 08:00 15:55 – 16:00 准备收市
08:30 – 08:40 16:30 – 16:40 夜市准备时段
08:40 – 15:59 16:40 – 23:59 夜市时段
16:00 – 18:00 00:00 – 02:00 夜市时段

BitMEX合约全天候开放,在新交所开市时段,做市商可以使用新交所的合约作为BitMEX的挂单价格(注意地方稍后讨论)

当新交所收市时,做市商可以使用其他ETF例如 CSOP AFTY ETF 来模拟类似指标。投资者可以透过在NAV加上利息等的时间值来模拟A50期货的价格。

 

市价 / NAV – 1 = 中国A50指数隐含变化

从美国收市到亚洲开市的第二天,没有产品能作为对冲。我们预计在未来的BitMEX期货合约将成为中国股市开市前的领导指标。

 

交割

假设:

XBTUSD = $100

多1张 SGX A50 @ 10,000 CNY

空 100张 BitMEX A50 @ 10,000 CNY

USD 头寸

SGX: $1 * 10,000 CNY * 1 张= $10,000

BitMEX: 0.0001 XBT * 10,000 CNY * -100 张* $100 = -$10,000

XBT 头寸

SGX: $1 * 10,000 CNY * 1 张/ $100 = 100 XBT

BitMEX: 0.0001 XBT * 10,000 CNY * -100 张= -100 XBT

交割价格 11,000 CNY

盈亏

SGX: (11,000 CNY – 10,000 CNY) * $1 * 1 张= $1,000

BitMEX: (11,000 CNY – 10,000 CNY) * 0.0001 XBT * -100 张= -10 XBT

净比特币盈亏

SGX: $1,000 / $100 = 10 XBT

BitMEX: -10 XBT

Net: 0 XBT

比特币上涨到200USD是的净比特币盈亏

SGX: $1,000 / $200 = 5 XBT

BitMEX: -10 XBT

Net: -5 XBT

比特币跌到50USD是的净比特币盈亏

SGX: $1,000 / $50 = 20 XBT

BitMEX: -10 XBT

Net: 10 XBT

由于不同的支付货币,作为做市商的盈亏会受到比特币波动的影响。这是你的双币种风险,XBTUSD和中国A50指数之间的协方差是对你的盈亏十分重要。

做市返佣

为了吸引读者提供流动性,BitMEX提供被动委托或做市商的委托交易回扣。Maker被动成交将会获得0.1%的回佣

额外资料

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